陳舒怡

作為國內(nèi)首個面向全部A、B股上市公司董秘職群進行的公開評選，新財富金牌董秘評選迎來第十八年。為貫徹可持續(xù)發(fā)展理念，助力公司治理，新財富在評價體系中首次融入ESG要素，這成為了本屆評選的一大亮點。智董時代來臨，新財富透過“金牌”畫像深挖董秘價值，旨在透析優(yōu)質(zhì)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的深層秘密。

第十八屆新財富金牌董秘評選、第五屆新財富最佳IR港股公司評選于2022年1月正式啟動。本屆評選中，新財富在原有的董秘獎項設(shè)置上新增“最佳ESG信披獎”，以此挖掘在信息披露方面注重呈現(xiàn)上市公司踐行綠色發(fā)展理念、履行社會責任、提升治理水平情況的優(yōu)秀董秘。

本著公平、公正、公開的原則，本屆評選以A、B股上市公司董事會秘書及IR團隊、港股通標的公司IR團隊為評選對象。評選分為兩輪進行，首輪通過客觀指標篩選的方式，確定候選名單；第二輪采用各類評選主體推薦及投票的方式，按一定權(quán)重將各方結(jié)果匯總產(chǎn)生“第十八屆新財富金牌董秘”、“第五屆新財富最佳IR港股公司”及系列獎項（評選細則詳見新財富官網(wǎng)http：// www.xcf.cn）。

截至2021年12月31日，全部A、B股上市公司總數(shù)已超4700家，相比上屆評選增長12.33%。隨著北交所開市，A股公司總市值也突破90萬億元。經(jīng)過首輪客觀指標篩選，進入第二輪候選名單的包括來自1897家A、B股上市公司的1897位董秘和73個IR團隊，以及320家港股通上市公司。經(jīng)過主客觀兩輪評價，最終誕生200名金牌董秘，他們所在公司的總市值超過10萬億元（市值以2021年12月31日收盤價計算）。

經(jīng)新財富統(tǒng)計，為期一周的第二輪投票環(huán)節(jié)共有超過12萬人參與，其中，分析師和機構(gòu)投資者總計近2萬余名。參與票選的投資者來自近3000家機構(gòu)，包含資本市場中主流的公募基金、券商資管、保險資管、銀行理財子公司、信托以及私募基金，其管理的資產(chǎn)規(guī)模合計達29萬億元。

另外，超過3000位投票人參與同步舉行的“最佳IR港股公司”投票，包括從事港股研究的券商分析師、QDII基金/投資經(jīng)理、香港及海外市場投資機構(gòu)等。此外，共計31個省市區(qū)的地方監(jiān)管機構(gòu)參與轄區(qū)優(yōu)秀候選董秘及IR團隊的推薦。

18年來，共有1225位董秘（剔除重復(fù)獲獎?wù)撸┇@得“新財富金牌董秘”殊榮，其中，本屆新上榜的金牌董秘有63人。對比上屆榜單，共有86人落榜，其中10位是因為本評選年度已進入“金牌董秘名人堂”后未參評，剔除此因素后，榜單變動率接近40%。高變動態(tài)勢顯著，新人頻出，“金牌”激烈的競爭程度不言而喻。

本屆評選中，共有10位新晉的“董秘名人堂”成員，他們分別是：東軟載波（300183）王輝、恒華科技（300365）陳顯龍、江中藥業(yè)（600750）田永靜、麗珠集團（000513）楊亮、隆基股份（601012）劉曉東、三花智控（002050）胡凱程、天音控股（000829）孫海龍、溫氏股份（300498）梅錦方、張家界（000430）金鑫、珠海港（000507）薛楠。

此外，比音勒芬（002832）陳陽、錦江酒店（600754）胡暋、科大訊飛（002230）江濤、曲江文旅（600706）高艷、閏土股份（002440）劉波平、上海家化（600315）韓敏、順豐控股（002352）甘玲、順絡(luò)電子（002138）徐祖華、天威視訊（002238）林楊、萬科A（000002）朱旭、興業(yè)證券（601377）鄭城美、燕塘乳業(yè)（002732）李春鋒、中國巨石（600176）李暢、中衡設(shè)計（603017）胡義新將于第十九屆評選時進入“名人堂”。

以2018-2020年凈資產(chǎn)收益率（ROE）均值和每股收益（EPS）均值作為衡量標準，本屆200位“金牌董秘”所在上市公司（簡稱“金牌”公司）這兩項數(shù)值分別為11.26%和0.74元，大幅高于全部A、B股上市公司4.91%和0.5元的平均水平（表1）。

以本屆200家“金牌”公司作為成分股，以2021年1月4日為基期，編制“2021年度金牌200指數(shù)”（圖1）。結(jié)果顯示，“金牌200指數(shù)”在2021年一季度整體走勢低于大盤，經(jīng)歷二季度調(diào)整后，于三季度開始拉升，期間伴隨行情震蕩起伏，最終以先抑后揚之勢逐漸跑贏大盤。

在股價年度漲幅上，“金牌”公司以19.14%的平均漲幅高于上證綜指和滬深300；截至2021年12月31日，“金牌200指數(shù)”相對上證綜指的超額收益率為14.34%；相對滬深300指數(shù)的超額收益率為24.34%。此外，本屆“金牌”公司中，有41家入選滬深300成分股、12家入選中證100成分股，“A+B”及“A+H”上市公司的數(shù)量分別為5家和14家。

不難看出“，金牌”公司在震蕩與分化的年度行情主題下仍保持著出色的吸金能力，成為資本市場中盈利向好的核心資產(chǎn)。

截至2021年三季度，A、B股共有4368家上市公司被機構(gòu)持股，持股機構(gòu)數(shù)量均值為17家，持股市值最高的公司集中在制造業(yè)。就本屆“金牌”公司來看，在全市場基金重倉流通股中，“金牌”覆蓋率依舊達100%。

此外，有21家“金牌”公司入圍行業(yè)前五大重倉股，主要集中在汽車、通信行業(yè)。而在國家隊重倉的360余只流通股中，“金牌”公司有23家，平均被1.57家機構(gòu)重倉持股，與全市場均值基本持平?？梢姡敖鹋啤惫镜耐顿Y價值被越來越多的機構(gòu)所認可。

董秘獲得機構(gòu)投票數(shù)最高的10家“金牌”公司是比音勒芬（002832）、海能達（002583）、佩蒂股份（300673）、閏土股份（002440）、壽仙谷（603896）、順豐控股（002352）、順絡(luò)電子（002138）、天威視訊（002238）、移為通信（300590）、中際旭創(chuàng)（300308），主要為通信行業(yè)的創(chuàng)業(yè)板公司。

據(jù)新財富統(tǒng)計，截至2021年三季度，這10家公司平均被27家機構(gòu)持股。同時，根據(jù)公募基金投票數(shù)據(jù)，“金牌200”所影響的資金總額達61.2萬億元。其中，獲得機構(gòu)投票數(shù)最高的這10家金牌公司影響的公募資金量更超54.38萬億元。

按照證監(jiān)會行業(yè)分類，本屆“金牌”公司分布在15個行業(yè)。其中，制造業(yè)以132家公司穩(wěn)居榜首，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)則以19家位列第二。依照上榜率計算，住宿和餐飲業(yè)以9.09%的比例位居各行業(yè)之首，其余行業(yè)的上榜情況則較為平均。進一步按照“金牌”公司被機構(gòu)持倉的市值排名，制造業(yè)位列第一，金融業(yè)位列第二，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)位列第三（表2）。

隨著再融資新規(guī)給市場松綁，2021年成為股權(quán)融資大年，A股再融資規(guī)模達到1.23萬億元，保持持續(xù)增長趨勢。定向增發(fā)作為上市公司的主要融資手段深受追捧，不少巨額定增方案涌現(xiàn)。此外，隨著現(xiàn)金分紅步入常態(tài)化新階段，上市公司派現(xiàn)的密度和力度也頻創(chuàng)新高。

新財富統(tǒng)計顯示，本屆200家“金牌”公司2021年度募資額合計超1100億元，以定增為主，且主要集中在項目融資方向。其中，順豐控股（002352）年度定增募資額逾百億元。另外，“金牌”公司在年度派現(xiàn)/募資比均值上雖與市場均值持平，但在年度派現(xiàn)金額及次數(shù)均值、年度現(xiàn)金分紅金額及次數(shù)均值上均高于全部上市公司平均水平。由此可見，在A股越來越注重公司治理及股東回報的新常態(tài)下，“金牌”公司已不再僅僅著眼于融資需求，而是隨著業(yè)績向好，逐漸成為高分紅的主力軍，體現(xiàn)出色的股東回報能力（表3）。

在“最佳資本運作項目”獎項方面，本屆候選公司申報的項目涉及金額超3200億元，最終上榜的為市值1.5萬億元的10家公司，其項目涉及的募資總額接近900億元。這10個項目覆蓋了增發(fā)、并購重組、股權(quán)投資等方式，成為2021年再融資市場復(fù)蘇中的出彩看點。

其中，愛爾眼科（300015）以“長袖善舞”之勢，一次性收購產(chǎn)業(yè)并購基金旗下的14家眼科醫(yī)院，募資超5億元。本次收購有利于深化其在全國的“分級連鎖”體系，成為龍頭企業(yè)持續(xù)進行產(chǎn)業(yè)整合的范例。

比亞迪（002594）精準把握發(fā)行窗口期，完成H股閃電配售項目并募資超350億元。其兩次配售均在股價高點以高估值低折價的方式完成，吸引了全球眾多頂級長線主權(quán)基金參與，實現(xiàn)多倍覆蓋，成為新能源行業(yè)有史以來最大的港股再融資項目之一，也是過去十年亞洲汽車行業(yè)最大的股票融資項目。

東方雨虹（002271）在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈壓力陡增之時，完成非公開發(fā)行A股股票并募資80億元，逆勢完成大手筆融資，獲得國際頂級資本、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)龍頭及公募基金龍頭市價頂格認購。

科大訊飛（002230）在市場低迷的情況下完成非公開發(fā)行項目募資25億元，實控人高位認購，進一步增強了公司控制權(quán)的穩(wěn)定性，同時彰顯了對人工智能行業(yè)和公司未來發(fā)展前景的堅定信心。

上柴股份（600841）完成20億元規(guī)模的重大資產(chǎn)重組項目，并同步推動重組后治理架構(gòu)、管控模式優(yōu)化工作，進一步完善下屬公司的信息披露等合規(guī)工作。重組完成后，公司營業(yè)收入、凈資產(chǎn)、歸母凈利潤等規(guī)模均有100%以上的增長。

深桑達A（000032）在充分考慮市場環(huán)境的情況下，以發(fā)行股份的方式購買中國系統(tǒng)96.7186%股權(quán)，同時以非公開發(fā)行股份方式募集配套資金10億元，提升了公司綜合實力。

順豐控股（002352）在第一季度虧損、商業(yè)模式和管理水平備受市場質(zhì)疑的情況下，主動和不同類型投資者溝通，順利完成定增200億元，成為近5年A股民營企業(yè)發(fā)行規(guī)模最大的定增。定增股東陣容包括全球最大主權(quán)基金挪威央行、巴克萊、安聯(lián)、UBS AG、麥格理等。

偉明環(huán)保（603568）作為重整投資人，完成盛運環(huán)保重整投資項目并募資7億元。該項目有助于提升其運營管理及并購整合能力，也成為上市公司間破產(chǎn)重整、資本助力整合的案例。

溫氏股份（300498）完成向不特定對象發(fā)行92.97億元的可轉(zhuǎn)換公司債券，作為其歷史上單筆融資規(guī)模最大的項目，有力拓寬了其融資渠道并增強了應(yīng)對行業(yè)周期低谷的信心，對生產(chǎn)經(jīng)營賦能。

中環(huán)股份（002129）為把握產(chǎn)業(yè)格局變化趨勢，順利完成不超過90億元募資金額的非公開發(fā)行股票項目，創(chuàng)行業(yè)發(fā)行折扣最佳水平，項目申購報價總額超2倍，亦創(chuàng)下行業(yè)最優(yōu)水平，對鞏固中環(huán)股份的核心競爭力亦起到重要作用。

2021年是創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的第二年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)強勁，年度IPO合計融資規(guī)模達千億級。此外，圍繞人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等方向創(chuàng)業(yè)的企業(yè)將科創(chuàng)板作為首選陣地，涵蓋近400家上市公司的科創(chuàng)板已成為A股擴容的主力之一。

對比2020年，創(chuàng)業(yè)板新增198家公司。截至2021年底，創(chuàng)業(yè)板公司已超千家，總市值達14.05萬億元。本屆評選有55家創(chuàng)業(yè)板公司董秘獲獎，其中新面孔有17位（表4）。在本屆“金牌”公司中，創(chuàng)業(yè)板公司年度募資超210億元，電子及電氣設(shè)備行業(yè)募資金額較高；在募資次數(shù)均值上，創(chuàng)業(yè)板“金牌”公司高于主板“金牌”公司。

值得一提的是，本屆創(chuàng)業(yè)板“金牌”公司中，寧德時代（300750）已然在列，這也是創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)域首現(xiàn)萬億級市值的“金牌”公司。此外，邁瑞醫(yī)療（300760）、智飛生物（300122）、匯川技術(shù)（300124）等千億市值公司也紛紛涌現(xiàn)。而芒果超媒（300413）、欣旺達（300207）等“元宇宙”概念公司也在該板塊。

在科創(chuàng)板方面，本屆有4家新晉“金牌”公司，均屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，涉及信息技術(shù)、設(shè)備制造等行業(yè)，其中還有專精特新企業(yè)宏力達（688330）。統(tǒng)計2019年至2021年二季度的凈資產(chǎn)收益率（ROE）均值，本屆科創(chuàng)板“金牌”公司為13.3%，大幅高于科創(chuàng)板公司1.37%的水平。

可見，不管是在成長力強勁的創(chuàng)業(yè)板，還是在專精特新“小巨人”扎堆的科創(chuàng)板，“金牌”的競爭愈加劇烈。新一輪科技周期下，擁有出色再融資能力及盈利能力的“金牌”公司，更能斬獲市場投資者的青睞。

本屆“金牌董秘”中，男性有110人，占55%；女性有90人，占45%，女性上榜率首次突破45%，再創(chuàng)歷史新高，“金牌”性別比例逐漸均衡化（圖2）。

本屆獲獎的“金牌董秘”平均年齡為44歲，40歲以下的有64位，50歲及以上的有40位，年齡結(jié)構(gòu)愈發(fā)年輕化。此外，有111位為碩士學(xué)歷，75位為本科學(xué)歷，另有14位為博士、EMBA及其他學(xué)歷。

“金牌董秘”所在上市公司覆蓋了除港澳臺地區(qū)的全國24個省份，其中，擁有最多上市公司的廣東以72家公司數(shù)量穩(wěn)居榜者，上海以22家位列第二，北京、山東及浙江則緊隨其后?！敖鹋啤惫镜牡貐^(qū)數(shù)量分布差異依舊在縮小（圖3）。

良好的投資者關(guān)系是上市公司無形的聲譽資本，也是實現(xiàn)企業(yè)整體利益最大化的重要抓手，投資者關(guān)系管理已然成為上市公司高質(zhì)量發(fā)展中的重要命題?！岸?證代”仍為當前上市公司投資者關(guān)系管理的主力，在“強責任”為主題的高水平專業(yè)監(jiān)管下，IR團隊成員不僅需要著眼于公司的價值創(chuàng)造，還需要應(yīng)對接踵而來的挑戰(zhàn)與困局。

本屆評選中“，最佳IR團隊獎”迎來評價的第三年，共73家A股上市公司候選IR團隊進入第二輪投票環(huán)節(jié)，最終誕生了10個“最佳IR團隊”，其所在公司的總市值超1.1萬億元，主要集中在化工行業(yè)。

IR團隊除了信息披露和完成“三會”等工作外，在投資者釋疑、組織或接待機構(gòu)調(diào)研、媒體溝通、危機公關(guān)等方面同樣承擔著重要作用。新財富統(tǒng)計顯示，2021年，被機構(gòu)調(diào)研的A、B股上市公司總數(shù)超2000家，平均每家公司有95家機構(gòu)調(diào)研。其中，本屆“最佳IR團隊”所在公司平均被331家機構(gòu)調(diào)研，被調(diào)研次數(shù)均值有14次，均高于全市場平均水平。

從調(diào)研形式看，“最佳IR團隊”所在公司接受線上及線下調(diào)研的平均次數(shù)分別為8.57次、8.33次，整體高于市場平均水平（表5）。此外，對機構(gòu)調(diào)研群體進一步分析，10家“最佳IR團隊”所在公司最受私募機構(gòu)青睞，其次是券商分析師和公募基金經(jīng)理、研究員等。

截至2021年底，本屆“最佳IR團隊”所在公司發(fā)布的年度公告數(shù)量均值為173.5份，高于市場133.64份的均值。而在一些重大事項公告，如配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券、其他融資、權(quán)益分派與限制出售股份上市、股權(quán)變動、其他重大事項方面，“最佳IR團隊”也以77.13份的均值高于66.26份的市場平均水平（表6）。不難看出，在公司品牌建設(shè)、信息披露、投資價值揭示、輿情管理及融資能力提高上，IR團隊大有作為。

2021年，恒生指數(shù)反復(fù)下跌，不斷磨底，港股市場情緒疲軟，新股市場卻仍然活躍，在中概股二次回歸、生物科技等創(chuàng)新企業(yè)上市的推動下，香港市場2021年的募資總額依然維持過去十年的較高水平。隨著科創(chuàng)板A+H股納入滬深股通股票范圍、超4500億港元南向資金凈流入刷新歷史紀錄，香港與內(nèi)地之間的資金流通量依舊在提升。

作為港股上市公司在信息披露、市值管理、戰(zhàn)略投資、品牌建設(shè)、投資者關(guān)系管理等方面的重要責任人，港股IR團隊同樣是能力與壓力并存。

新財富以“客觀+主觀”相結(jié)合的方式進行評價，以510家港股通標的公司的市值管理水平及風險控制水平作為客觀指標考量，選出320家候選公司進入投票環(huán)節(jié)，最終，41家公司脫穎而出，獲得“最佳IR港股公司”榮譽，其市值總計超4萬億港元，集中分布在計算機行業(yè)。

以2021年度漲跌幅均值和滬深港股通凈流入天數(shù)均值作為衡量標準，41家“最佳IR港股公司”的均值整體高于全部港股通公司均值。以2020-2021年三季度ROE均值和EPS均值作為衡量標準，“最佳IR港股公司”同樣位于全部港股通公司平均水平之上（表7）?？梢姡瑒邮幍男星橄?，“最佳IR港股公司”在盈利能力、風險對沖能力、市場情緒方面表現(xiàn)更為樂觀積極。此外，與H股公司不同，“A+H”股公司聯(lián)動兩市，承受的市場波動及風險也更為頻繁。

經(jīng)新財富統(tǒng)計，41家“最佳IR港股公司”在2021年度接待機構(gòu)投資者參與線上及線下調(diào)研的平均次數(shù)分別為102次及28次，高于全部港股通公司的均值水平。計算機、醫(yī)藥及消費行業(yè)公司調(diào)研次數(shù)最為集中。由此可見，不少境內(nèi)外投資者青睞“最佳IR港股公司”，未來其有望成為受資本市場熱捧的價值投資標的。