■劉自強(qiáng)

公司上市對于企業(yè)的實(shí)際控制人來說，可謂是夢寐以求的一件事情。因?yàn)橐坏┕綢PO 上市成功，不僅可以融來大量的資金用于企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，并且也能為企業(yè)的股東帶來可觀、豐厚的收益。然而，凡事都是利弊共存的。公司一旦上市，其一切生產(chǎn)經(jīng)營活動將置于股東的面前，公司的財務(wù)狀況、盈利水平、現(xiàn)金流情況都將會被放到“陽光之下”，受到投資人、債權(quán)人、潛在投資者的監(jiān)督，從而要求公司的高管更加勤勉盡職的工作，著力提升公司的經(jīng)濟(jì)效益?？陀^地講，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中難免會遇到一些風(fēng)險及波折，其經(jīng)濟(jì)效益未必總是一帆風(fēng)順的提升。當(dāng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)下滑的時候，少數(shù)上市公司高管層或是為了實(shí)現(xiàn)公司股票的再次增發(fā)“圈錢”、或是“保殼”需要、或是高管層自身的利益，不惜通過財務(wù)造假而起到“文過飾非”的作用。輝山乳業(yè)作為遼寧省乃至于東北三省的重要乳制品產(chǎn)業(yè)的品牌，一直受到人們的關(guān)注。該公司通過編造自己種植苜蓿草，從而擴(kuò)大毛利率的謊言來獲取上市資格，最終卻被境外公司——渾水公司一紙做空報告戳破了該公司的謊言?？梢?，對于上市公司來說，只有老老實(shí)實(shí)地通過自身的努力來提升經(jīng)濟(jì)效益才能夠不辜負(fù)股東的期望，否則必將是自取滅亡，落得無法收拾的結(jié)局。

一、渾水公司對輝山乳業(yè)做空案例概述

渾水公司于2016 年12 月16 日，對外披露對于輝山乳業(yè)的做空報告，稱該公司財務(wù)造假問題嚴(yán)重。輝山乳業(yè)不甘“坐以待斃”，在當(dāng)日就對外發(fā)布消息稱其沒有實(shí)施財務(wù)造假，并根據(jù)渾水公司的報告逐一進(jìn)行了解釋。然而，三日后渾水公司再次發(fā)力，進(jìn)一步披露輝山乳業(yè)的財務(wù)造假行為，再一次遭到輝山乳業(yè)的反駁。該事件并未結(jié)束，在次年的三月份，遼寧省政府金融辦關(guān)于輝山乳業(yè)債權(quán)工作會議的文件曝光，提出省政府準(zhǔn)備注資輝山乳業(yè)，并要求銀行不要抽貸。隨后，3 月24 日該公司股票在聯(lián)交所下跌90%，并被迫停牌。渾水做空輝山乳業(yè)的報告，其實(shí)質(zhì)即是渾水通過調(diào)查輝山乳業(yè)其關(guān)于自稱因種植所謂的苜蓿草能夠降低原料成本，繼而使其銷售毛利高于同行業(yè)很多的事實(shí)，發(fā)現(xiàn)輝山乳業(yè)實(shí)際并不如其對外披露的事實(shí)而存在財務(wù)造假。做空報告中指出輝山乳業(yè)存在的問題包括了虛增利潤、虛增資本、資產(chǎn)科目被盲目擴(kuò)大、報稅收入與實(shí)際業(yè)務(wù)收入差異較大的問題。渾水對于輝山乳業(yè)的做空報告，不僅是對于上市公司財務(wù)造假行為的揭示，也在警醒審計(jì)人員及中介機(jī)構(gòu)如何能夠有效的辨識財務(wù)造假、提升自身的勤勉盡職。

二、渾水公司對輝山乳業(yè)的做空報告對審計(jì)的啟示

輝山乳業(yè)由于是在香港聯(lián)交所上市，其財務(wù)報表審計(jì)工作為畢馬威公司，畢馬威公司作為國際四大會計(jì)師事務(wù)所可謂是久負(fù)盛名。然而，在該公司對于輝山乳業(yè)開展審計(jì)執(zhí)業(yè)過程中出現(xiàn)了一些不應(yīng)有的失誤，其與審計(jì)人員職業(yè)勤勉、業(yè)務(wù)能力不強(qiáng)有著一定的關(guān)系。

1.審計(jì)人員職業(yè)謹(jǐn)慎不夠。

審計(jì)工作過程中，其許多審計(jì)的結(jié)論作出是需要審計(jì)人員運(yùn)用會計(jì)準(zhǔn)則、專業(yè)技能、職業(yè)判斷來完成。審計(jì)執(zhí)業(yè)過程中，審計(jì)人員的人為因素較有一定的份量。一方面，目前注冊會計(jì)師執(zhí)業(yè)人員較多，其市場競爭較為激烈，人員高離職率等因素，審計(jì)團(tuán)隊(duì)即使在廣度上按照審計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)監(jiān)管要求執(zhí)行了審計(jì)工作，有時也難以達(dá)到足夠的深度來發(fā)現(xiàn)實(shí)際問題，像渾水這樣可以用大半年時間進(jìn)行調(diào)查基本不可能實(shí)現(xiàn)。另一方面，審計(jì)人員業(yè)財融合工作不很到位，對于行業(yè)特點(diǎn)不是十分的了解，許多問題僅依靠財務(wù)、會計(jì)專業(yè)是很難解決的。上述原因，造成審計(jì)人員職業(yè)謹(jǐn)慎度不夠，從而為輝山乳業(yè)財務(wù)造假創(chuàng)造了機(jī)會。

2.存貨、在建工程、固定資產(chǎn)項(xiàng)目盤點(diǎn)審核存在問題。

存貨、固定資產(chǎn)是企業(yè)重要生產(chǎn)資料，也是確保其獲得利潤的關(guān)鍵。對于輝山乳業(yè)來說，存貨及固定資產(chǎn)盤點(diǎn)過程中存在問題。也正因?yàn)閷徲?jì)師對于存貨及固定資產(chǎn)項(xiàng)目審核的不細(xì)致、缺乏應(yīng)有的專業(yè)性，漏掉了輝山乳業(yè)財務(wù)舞弊的重要證據(jù)，給渾水做空輝山乳業(yè)提供了機(jī)會。

首先，存貨盤點(diǎn)方面的問題。存貨對于企業(yè)來說非常的重要。而對于業(yè)內(nèi)人士來說，審計(jì)過程中的存貨盤點(diǎn)是一個較為復(fù)雜、甚至是一個“痛苦”的過程。亦即，雖然重要，但是其盤點(diǎn)過程中缺乏一定的技術(shù)含量，大多派低級別的審計(jì)人員開展這種“藍(lán)領(lǐng)”的工作。以輝山乳業(yè)為例，該公司為農(nóng)牧業(yè)企業(yè)，其存貨的盤點(diǎn)較其它行業(yè)更為復(fù)雜。其無論是苜蓿草還是產(chǎn)成品所分布的范圍較廣，審計(jì)師在參與盤點(diǎn)的過程中困難重重，審計(jì)師只能根據(jù)重要性原則，對于金額較大的存貨進(jìn)行盤點(diǎn)。至于存貨的品質(zhì)、質(zhì)量、價值，由于其為非專業(yè)人士，無法對其進(jìn)行應(yīng)有的判斷，這就給輝山乳業(yè)實(shí)施財務(wù)造假提供了可乘之機(jī)。

其次，在建工程、固定資產(chǎn)項(xiàng)目盤點(diǎn)問題。渾水公司披露輝山乳業(yè)的做空報告中，一個最為充分的理由便是其虛增利潤。對于上市企業(yè)來說，支持其上市乃至于未來發(fā)展的主要因素是獲利，是利潤。如果企業(yè)沒有了利潤，很快將被資本市場所淘汰。對于輝山乳業(yè)來說，在乳制品市場相對穩(wěn)定，收入相對固定的前提下，成本支出的多少決定了其盈利狀況。而輝山乳業(yè)對外宣稱的自給自足苜蓿草能夠降低原材料采購成本，從而增加利潤的一系列謊言，如果其成本費(fèi)用支出沒有一個合理的去處，謊言將很快的被識破。因此，輝山乳業(yè)公司IPO 上市以后，大肆的開展資本性支出，據(jù)統(tǒng)計(jì)，其上市以后的三年間，資本支出高達(dá)8.9 億元，而這些恰恰是其成本費(fèi)用支出，無法列入當(dāng)其所益而列入的成本費(fèi)用。畢馬威審計(jì)師在固定資產(chǎn)盤點(diǎn)的過程中缺乏足夠的專業(yè)性，也缺乏發(fā)現(xiàn)問題的能力，從而使得輝山乳業(yè)的固定資產(chǎn)及在建工程賬實(shí)不相符沒有被及時發(fā)現(xiàn)。

三、輝山乳業(yè)事件對于國內(nèi)審計(jì)的要求

1.提升審計(jì)師對于行業(yè)的理解能力。

審計(jì)行業(yè)可以說是一個萬金油的行業(yè)，這是其職業(yè)性質(zhì)所決定的，要求對于相應(yīng)的行業(yè)應(yīng)該有一個整體上的了解與把握。審計(jì)師在對輝山乳業(yè)審計(jì)過程中，雖然發(fā)現(xiàn)了該公司毛利率較高的問題，但是由于其專業(yè)能力所限，沒有深刻的探究苜蓿草是否真的能夠?yàn)檩x山乳業(yè)帶來如此高額的利潤，也沒有探究輝山乳業(yè)是否真的實(shí)現(xiàn)了苜蓿草的自給自足。對審計(jì)師來說，未來的執(zhí)業(yè)過程中，除了要掌握財務(wù)審計(jì)知識以外，還要對于所審計(jì)的行業(yè)有所了解，可以通過咨詢相關(guān)專家、請求專家?guī)椭姆绞絹韰⑴c審計(jì)。審計(jì)人員也應(yīng)該做到業(yè)財融合，將業(yè)務(wù)與財務(wù)很好的結(jié)合，則可以有效的避免輝山乳業(yè)類似的財務(wù)造假問題的出現(xiàn)，從而也能使得審計(jì)風(fēng)險得以有效的降低。

2.審計(jì)執(zhí)業(yè)中應(yīng)引入信息化技術(shù)手段。

信息化時代的到來，給人們的生產(chǎn)生活帶來了較大的便利，審計(jì)人員在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)該應(yīng)用信息化技術(shù)，從而最大程度的規(guī)避審計(jì)風(fēng)險。渾水公司之所以發(fā)現(xiàn)了輝山乳業(yè)的財務(wù)舞弊問題，就是因?yàn)槠鋭佑昧藷o人機(jī)，甚至是衛(wèi)星等先進(jìn)的技術(shù)，對于輝山乳業(yè)整個的生產(chǎn)經(jīng)營場所進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查。對于審計(jì)師來說，也應(yīng)該學(xué)習(xí)渾水公司這種工作態(tài)度與工作方法，將信息化技術(shù)適當(dāng)?shù)囊玫綄徲?jì)執(zhí)業(yè)過程中。

四、總結(jié)

現(xiàn)代企業(yè)管理體系下，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離成為企業(yè)未來發(fā)展的必然與發(fā)展的趨勢。上市公司很好的詮釋了現(xiàn)代經(jīng)營體系模式，實(shí)現(xiàn)了管理權(quán)與經(jīng)營權(quán)的完全分離。而投資人對于上市公司的經(jīng)營寄予了很大的希望，這就要求審計(jì)師作為投資人的委托對所投資的企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、現(xiàn)金流進(jìn)行細(xì)致的審計(jì)，以確保投資人的利益不被損害。渾水公司做空輝山乳業(yè)的案例告訴了我們，因上市公司發(fā)生了財務(wù)舞弊問題給投資人帶來較大的損失以外，為審計(jì)工作未來發(fā)展方向帶來了一定的啟示。這就要求審計(jì)人員除了要提升自身的專業(yè)性以及業(yè)財融合能力以外，還要有效的應(yīng)用信息化技術(shù)手段來完善審計(jì)工作，從而減少因?qū)徲?jì)工作的失敗而為投資人帶來的損失。