張根林 吳曉玉

摘要：企業(yè)社會責任問題已備受社會各界的關注，企業(yè)履責會如何影響企業(yè)績效成為企業(yè)關注的重點，為了明晰企業(yè)社會責任與財務績效之間的內在關系，文章研究了國內外企業(yè)社會責任與財務績效的關系，并進行了總結歸納，希望可以對現行市場經濟背景下研究二者間的關系提供重要基礎。

關鍵詞：企業(yè)社會責任;財務績效;利益相關者

一、引言

有關企業(yè)社會責任與財務績效之間的相互關系，國外學者已經對此研究了一段的時間，并且對二者的關系從不同的角度、采用不同的方法進行了研究論證。然而放眼國內，我國學者基于二者關系的研究起步較晚且研究比較片面，但近些年隨著我國市場經濟的快速發(fā)展以及社會大眾觀念的轉變，企業(yè)在經營發(fā)展時必須要面臨相應的社會責任，在這種情況下愈來愈多的學者開始研究企業(yè)社會責任與財務績效的內在關系，這樣不僅可以提升企業(yè)承擔社會責任的意識，而且對企業(yè)的利益相關者有現實意義。

鑒于我國企業(yè)正逐步關注社會責任與自身財務績效的關系，這就需要相應的經驗總結和理論支持。因此，對國內外現有的研究成果進行總結歸納，探究有關企業(yè)社會責任與財務績效間存在的關系，對理論界和企業(yè)界均具有重要參考價值和借鑒意義。

二、文獻檢索統(tǒng)計

（一）國外文獻統(tǒng)計

在知網中設定檢索式：社會責任和財務績效，進行英文檢索，得到1207篇期刊文獻。

企業(yè)社會責任與財務績效的研究主要出現在《銀行與金融雜志》、《金融經濟學雜志》及《商業(yè)視野等》刊物中，其中《銀行與金融雜志》對企業(yè)相關社會責任與財務績效關注度最高，僅在2019年就發(fā)表了102篇，其余年份統(tǒng)計數為985篇;在發(fā)表時間上，早在1990年以前，最早涉及研究“社會責任”“財務績效”的文章就高達108篇。這表明國外學者對企業(yè)社會責任和績效的關系自20世紀之前就開始研究，對二者間的關系已有了充分的探究并達到一定的成熟階段，為以后的研究奠定了相應的理論基礎。

（二）國內文獻統(tǒng)計

基于中國知網資源總庫平臺，檢索中國學術期刊、博碩學位論文、重要報紙以及年鑒等，自2000年1月1日至2019年12月1日期間，主題詞含“社會責任”和“財務績效”的論文統(tǒng)計結果。其中含有“社會責任”和“財務績效”的期刊論文統(tǒng)計結果顯示： 學術期刊和博、碩士論文大量集中研究了企業(yè)社會責任和財務績效關系，論文數分別達1649、964篇，在所有期刊總數中分別占比62%、36%，這也說明我國學者及博士、碩士研究生越來越注重企業(yè)的社會責任與財務績效的學術研究;其次是重要會議論文，其研究涉列此方面的內容較少，報紙文章也并不是很豐富。

三、社會責任與財務績效的理論基礎

（一）利益相關者理論

王文成（2014）研究中提到利益相關者是可以使具有盈利性質的團體達到其經營效果的組織。陶文杰等（2012）認為利益相關者與企業(yè)績效有著極強的關聯性，利益相關者可以評價企業(yè)績效的設計是否合理有效。

（二）財務績效理論

溫素彬（2008）首次提出了績效的內涵，他認為用績效來衡量企業(yè)的組織結構是科學的，通過績效能夠檢驗企業(yè)的結構是否合理。任紅焱（2009）認為企業(yè)的財務績效與企業(yè)的經營協同效應有直接的聯系，同時盈利能力、償債能力可正面反映企業(yè)的財務績效水平。

（三）社會責任理論

田虹（2009）認為社會責任即股東利潤最大化理念，此觀念在當時占據了社會主導地位，同時他也指出在股東獲得一定收益的前提下企業(yè)應承擔相應的社會責任。尹開國等（2014）指出企業(yè)社會責任包含內容很多，其中最為重要的是承擔社會的經濟責任，此外法律責任也需有足夠的關注。

四、社會責任與財務績效關系的普遍研究

通過研究國內外學者對社會責任與財務績效的關系，我們發(fā)現大多學者側重時基于利益相關者視角，研究二者之間的相互關系，研究結論各有不同，主要存在正相關關系、負相關關系、非線性相關關系和雙向關系四種結論，下文進行具體的分析。

（一）利益相關者下的正相關關系

周小虎（2005）認為企業(yè)只有具備一定的經營實力，獲取一定的資本，即企業(yè)取得一定的影響力，才與社會責任有一定的聯系，同時社會責任也對二者起著正向影響的作用。吳彬和宋寶莉（2005）認為社會責任將提高企業(yè)股票價格，即提升股票的收益比率，不僅如此，履責還會擁有良好的社會形象。

（二）利益相關者下的負相關關系

朱乃平等（2014）運用投資決策模型，研究企業(yè)承擔社會責任與長期績效和短期績效間的關聯，研究指出企業(yè)承擔社會責任對前者有正相關影響，但后者則呈負相關關系。王懷明和宋濤（2007）研究表明，國有企業(yè)的辦社會職能較為凸顯，因此導致企業(yè)承擔的壓力較大，進而使企業(yè)社會責任與財務績效呈負相關關系。

（三）利益相關者下的非線性相關關系

竇鑫豐（2015）研究指出發(fā)現企業(yè)社會責任對財務績效的正向作用不顯著，企業(yè)社會責任對財務績效的影響存在著顯著的倒U型效應。李文茜等（2018）的研究結果表明，企業(yè)履行社會責任對財務績效呈倒U型影響，即先負向影響，后正向影響。

（四）利益相關者下的雙向關系

孔龍和張鮮華（2012）研究指出企業(yè)社會責任與財務績效是雙向影響雙方的，且均呈正向影響關系。張兆國（2013）通過實證研究發(fā)現社會責任與財務績效是存在相互作用的關系，即財務績效對社會責任正向影響，反之也同理。

五、社會責任與財務績效關系的深入研究

近年來，學者們發(fā)現企業(yè)社會責任與財務績效間的關系并非是簡單的直接相關關系，由于事物存在相當的復雜性，探究二者間的關系還存在很多的限制性因素，如制度環(huán)境、政治關聯及產權性質等。目前學者現有的研究如下：

（一）制度環(huán)境下的相關關系

陶瑩和董大勇（2013）指出企業(yè)的社會關注度越高，外部壓力越大，促使企業(yè)承擔社會責任的同時提高企業(yè)的財務績效。王倩（2014）提出企業(yè)社會責任和財務績效的關系與制度環(huán)境密切相連，其中，在制度環(huán)境較好的情況下，社會責任對財務績效的影響效果呈積極的作用，反之，制度環(huán)境較薄弱，則社會責任對財務績效的影響不顯著。

（二）政治關聯下的相關關系

李姝等（2014）認為政治關聯和社會責任存在雙向關系，且二者都助于企業(yè)獲得貸款。牛曉燕（2015）指出財務績效和社會責任的關系在不同的市場環(huán)境及不同的政治關聯下存在較大差異，同時提到財務績效對社會責任呈正相關關系。

（三）產權性質下的相關關系

董淑蘭和嚴秀麗（2013）提出民營企業(yè)與國有企業(yè)相比，前者履行社會責任較后者更積極，更主動且更有效，更利于財務績效的提升。唐偉和沈田田（2017）以245家公司為樣本，實證研究表明在國有企業(yè)中，社會責任與財務績效的關系會被削弱，反而在非國有企業(yè)中，二者呈現相互影響的關系。

六、結語

國內學者的普遍研究大多以利益相關者角度切入，對企業(yè)社會責任與財務績效的研究得出四種不同的結論，但大多數學者的研究表明企業(yè)社會責任對財務績效呈正相關關系。隨著研究的深入，學者總體都得出了履行社會責任對財務績效有促進作用。通過對國內外學者研究的分析我們可以看到：

第一，鑒于我國行業(yè)眾多，各個行業(yè)的利益相關者也各有特點，不同的利益相關者對不同行業(yè)財務績效的影響也不盡相同，因此在今后的研究中可將企業(yè)所處行業(yè)類別進行劃分，在此基礎進行二者關系的研究。

第二，企業(yè)的不同發(fā)展階段對社會責任的理解與實踐也是不同，然而大多數學者在研究二者關系時通常采取靜態(tài)的研究視角，選取特定的時期來研究，因此在未來的研究中可將靜態(tài)視角轉化為動態(tài)的研究視角，關注企業(yè)的各個成長階段，完善企業(yè)社會責任與財務績效二者的關系研究。

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（作者單位：西安科技大學管理學院）

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