王 崢

（浙江省海港投資運營集團有限公司，浙江 寧波 315100）

分拆上市是指已上市公司或者尚未上市公司的母公司（以下簡稱“母公司”）將其中部分業(yè)務獨立出來，單獨招股上市。為實現(xiàn)擬上市公司從母公司分拆出來并滿足上市要求，應對其相關的股權進行重整，由此必然涉及企業(yè)所得稅處理。股權重整的企業(yè)所得稅處理有一般性稅務處理和特殊性稅務處理兩種方式，通常情況下，特殊性稅務處理能夠實現(xiàn)延遲繳納企業(yè)所得稅，在一定程度下能夠降低股權重整的稅收成本。但是，企業(yè)所得稅適用特殊性稅務處理，不同的股權重整方式有著相應的條件，而且對股權重整各相關方在企業(yè)所得稅繳納或計稅基礎等方面產(chǎn)生不同結果，分拆上市企業(yè)應依據(jù)各自不同情況，選擇合適的股權重整方式，以贏得較低的重整稅收成本。

一、分拆上市股權重整內(nèi)容及方式

分拆上市股權重整主要內(nèi)容包括確保擬上市公司獨立性和股東滿足規(guī)定數(shù)量兩個方面。

（一）確保擬上市公司獨立性的股權重整及方式

為了滿足公司上市要求的主業(yè)突出、避免同業(yè)競爭、減少關聯(lián)交易，分拆上市首先要做的是從母公司分離出擬上市公司，并確保擬上市公司在法律和組織上獨立，獨立開展經(jīng)營活動和財務核算，可以定期向投資者公開財務報告。

從母公司分離出擬上市公司的股權重整可選擇股權劃轉和股權收購等兩種分離方式。

1.股權劃轉的分離方式是指母公司將擬上市公司相關業(yè)務的子公司股權劃轉給擬上市公司，使原隸屬于母公司的子公司變成擬上市公司的子公司，其相應的業(yè)務成為擬上市公司的業(yè)務。

2.股權收購的分離方式是指擬上市公司向母公司收購與擬上市公司相關業(yè)務的子公司股權，使原隸屬于母公司的子公司變成擬上市公司的子公司，其相應的業(yè)務成為擬上市公司的業(yè)務。通常情況下，分拆上市的股權收購是子公司以股權支付方式向母公司收購股權，即股權支付的反相收購，這與一種的股權收購相比有一定特殊性。

從形式上看，股權劃轉和股權收購的結果都是將與上市相關的子公司股權從母公司名下整合到擬上市公司名下。

假定母公司為A；分拆的擬上市公司為B，為A 的全資子公司；母公司下屬的子公司為C1、C2、C3、C4，其中C1、C2、C3為分拆上市相關子公司，A 公司持股比例分別為100%、60%和30%；持有C2、C3 股權的其他股東為D1、D2，下同。

股權劃轉、股權收購前的股權架構圖如圖1。

圖1

股權劃轉、股權收購后的股權架構圖如圖2。

圖2

（二）擬上市公司股東滿足規(guī)定數(shù)量的股權重整及方式

根據(jù)《中華人民共和國公司法》，設立股份有限公司應當有二人以上二百人以下為發(fā)起人的要求，以上市目的從母公司分離出來的擬上市公司，若僅有母公司一個股東作為發(fā)起人，還需要加入新的股東以滿足擬上市公司進行股份制改造的股東數(shù)量要求，即擬上市公司應實現(xiàn)股東多元化。

擬上市公司股東多元化的股權重整方式可以選擇股權轉讓、增資或股權收購等股東多元方式。

1.股東轉讓的股東多元化方式是指母公司將持有的擬上市公司的部分股權轉讓給戰(zhàn)略投資者等新股東（以下簡稱“新股東”），使新股東持有一定份額的擬上市公司股權，改擬上市公司單一股東為二個及二個以上多個股東，實現(xiàn)股東多元化。

2.增資的股東多元化方式是指新股東對擬上市公司進行增資，使新股東持有一定份額的擬上市公司股權，改擬上市公司單一股東為二個及二個以上多個股東，實現(xiàn)股東多元化。

從形式上看，股權轉讓或新股東增資后的結果，都是新股東成了擬上市公司的股東，母公司持有擬上市公司的股權相應減少。

假定股東轉讓或增資方式引入新股東E1，持有擬上市公司股權比例為X%。股東轉讓或增資后的股權架構圖如圖3。

圖3

3.股權收購的股東多元化方式是擬上市公司以股權對價方式向新股東收購其持有的股權，使被收購股權的公司成為擬上市公司的子公司，新股東持有一定份額的擬上市公司股權，改擬上市公司單一股東為二個及二個以上多個股東，實現(xiàn)股東多元化。擬上市公司收購的新股東持有股權，既可以是納入分拆上市范圍的母公司控（參）股子公司的其他股東所持股權，也可以是新股東持有其他公司的股權。

假定同時向母公司和其他股東D1收購控股子公司C2的股權，股權收購后其他股東D1 持有擬上市公司股權為Y%。股權收購后的股權架構圖如圖4。

圖4

假定向新股東E2 收購其持有的其他公司F 股權，股權收購后，股東E2持有擬上市公司股權為Z%，收購后的股權架構圖如圖5。

圖5

二、分拆上市股權重整的企業(yè)所得稅處理分析

分拆上市股權重整涉及股權劃轉、股權收購、股權轉讓或增資等方式，雖然股權劃轉或股權收購、股權轉讓與增資在股權重整的形式和結果上類似，但在企業(yè)所得稅處理上各種股權重整方式是有差異的。

（一）股權劃轉的企業(yè)所得稅處理

為實現(xiàn)擬上市公司獨立性而進行的股權劃轉，按現(xiàn)行企業(yè)所得稅政策規(guī)定，有特殊性稅務處理和一般性稅務處理兩種情形。

1.股權劃轉的特殊性稅務處理

當股權劃轉同時滿足如下條件，即：在100%直接控制的居民企業(yè)之間，以及受同一或相同多家居民企業(yè)100%直接控制的居民企業(yè)之間劃轉股權；按賬面凈值劃轉股權；具有合理商業(yè)目的，不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的；股權劃轉后連續(xù)12 個月內(nèi)不改變被劃轉股權原來實質性經(jīng)營活動；股權劃出方企業(yè)和劃入方企業(yè)均未在會計上確認損益等條件時，股權劃轉的企業(yè)所得稅可選擇特殊性稅務處理方法（以下簡稱“特殊性稅務處理”），即劃出方企業(yè)和劃入方企業(yè)均不確認所得；劃入方企業(yè)取得被劃轉股權的計稅基礎，以被劃轉股權的原賬面凈值確定。

2.股權劃轉一般性稅務處理

當股權劃轉時未滿足特殊性稅務處理條件，或者股權劃轉時滿足特殊性稅務處理條件，且選擇適用了特殊性稅務處理，但交易一方在股權劃轉完成日后連續(xù)12 個月內(nèi)發(fā)生生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務、公司性質、資產(chǎn)或股權結構等情況變化，致使股權劃轉不再符合特殊性稅務處理條件，股權劃轉的企業(yè)所得稅應采取一般性稅務處理（以下簡稱“一般性稅務處理”），即為視同股權轉讓處理，股權劃出方按劃轉完成時股權的公允價值視同銷售處理；股權劃入方按公允價值確認劃入股權的計稅基礎。

（二）股權收購的企業(yè)所得稅處理

為實現(xiàn)擬上市公司獨立性或股東多元化而進行的股權收購，按現(xiàn)行企業(yè)所得稅政策規(guī)定，也有特殊性稅務處理和一般性稅務處理兩種情形。

1.股權收購特殊性稅務處理

當股權收購同時滿足如下條件，即：具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的；收購企業(yè)購買的股權不低于被收購企業(yè)全部股權的50%；通過股權收購方式資產(chǎn)重組后的連續(xù)12 個月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來的實質性經(jīng)營活動；收購企業(yè)在該股權收購發(fā)生時的股權支付金額不低于其交易支付總額的85%；股權收購中取得股權支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12 個月內(nèi)不得轉讓所取得的股權等條件時，股權收購可選擇特殊性處理方法，即被收購企業(yè)的股東取得收購企業(yè)股權的計稅基礎，以被收購股權的原有計稅基礎確定；收購企業(yè)取得被收購企業(yè)股權的計稅基礎，以被收購股權的原有計稅基礎確定。

2.股權收購一般性稅務處理

當股權收購時未滿足特殊性稅務處理條件，或者股權收購時滿足特殊性稅務處理條件，且選擇適用了特殊性稅務處理，但當事方的其中一方在規(guī)定時間內(nèi)發(fā)生生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務、公司性質、股權結構等情況變化，致使股權收購業(yè)務不再符合特殊性稅務處理條件，股權收購應采取一般性稅務處理方法，即被收購方應確認股權轉讓所得或損失；收購方取得股權的計稅基礎應以公允價值為基礎確定。

（三）股權轉讓的企業(yè)所得稅處理

為實現(xiàn)股東多元化而進行的股權轉讓，出讓擬上市公司股權的母公司，應以公允價值作為股權轉讓收入，并確認股權轉讓所得或損失；新股東受讓的擬上市公司股權應以公允價值確定為計稅基礎。

（四）增資的企業(yè)所得稅處理

為實現(xiàn)股東多元化而進行的對擬上市公司增資，增資完成后，擬上市公司的母公司只是因增資而稀釋其所持的股權比例，但不改變其所持有擬上市公司股權的計稅基礎，也不確認股權轉讓所得或損失；對擬上市公司增資的新股東，實際增資金額即是其持有的擬上市公司股權的計稅基礎。

三、分拆上市股權重整企業(yè)所得稅適用特殊性稅務處理的運用

在分拆上市股權重整中，股權劃轉和股權收購在滿足規(guī)定條件時，可以適用特殊性稅務處理，實現(xiàn)延遲繳納企業(yè)所得稅，節(jié)約分拆上市的稅收成本。但是，股權劃轉和股權收購適用特殊性處理的條件不同，而且，分拆上市除擬上市公司從母公司分離外，還需要完成股東多元化，因此，應根據(jù)分拆上市相關各方的股權結構、股份制改造進程等具體情況，選擇合適的股權重整方式，以謀求股權重整適用特殊性稅務處理。

分拆上市股權重整適用特殊性稅務處理，重點應把握如下幾方面：

（一）股權收購對收購股權比例有低限要求，股權劃轉對劃轉股權比例無低限要求。

股權收購適用特殊性稅務處理，要求作為收購標的物的股權不低于被收購企業(yè)全部股權的50%。采取股權收購方式無論為實現(xiàn)擬上市公司獨立性還是股東多元化，只有所收購的股權比例超過50%以上，股權收購才有可能適用特殊性稅務處理；如果收購的股權比例未能超過50%低限，股權收購應適用一般性稅務處理。

股權劃轉適用特殊性稅務處理，強調的是劃入方和劃入方應100%直接控制的居民企業(yè)之間關系，作為劃轉標的物的股權僅是一項資產(chǎn)，該項股權占被投資企業(yè)的股權比例高低并不影響股權劃轉適用特殊性稅務處理。

因此，在適用特殊性稅務處理其他條件都符合規(guī)定情況下，為適用特殊性稅務處理，對于占比超過50%的股權，既可以采取股權劃轉，也可以采取股權收購；對于占比低于50%的股權，只能采取股權劃轉。

（二）增資方式實現(xiàn)股東多元化，增資時間對股權劃轉和股權收購的特殊性稅務處理影響不同。

新股東對擬上市公司進行增資實現(xiàn)股東多元化，雖然在增資時相關各方不涉及繳納企業(yè)所得稅，但會對分拆上市的股權劃轉或股權收購的特殊性稅務處理產(chǎn)生影響。

股權劃轉適用特殊性稅務處理后，若增資時間發(fā)生在股權劃轉完成日后連續(xù)12 個月內(nèi)，使劃入股權的擬上市公司與原劃出股權的母公司之間不再是100%直接控制的居民企業(yè)之間關系，致使股權劃轉不再符合特殊性稅務處理條件，原有股權劃轉的特殊性稅務處理應改為一般性稅務處理。

股權收購適用特殊性稅務處理后，若增資時間發(fā)生在股權收購完成日后連續(xù)12 個月內(nèi)，只是改變了擬上市公司股東持有擬上市公司的股權比例，并沒有觸發(fā)原主要股東將股權收購取得的股權再轉讓行為，仍然符合股權收購特殊性稅務處理條件，不會因為增資而改變股權收購的特殊性稅務處理。

因此，在適用特殊性稅務處理其他條件都符合規(guī)定情況下，若超過12 個月后增資，不會影響股權劃轉和股權收購的特殊性稅務處理；若在12 個月內(nèi)增資，只有股權收購方式才能適用特殊性稅務處理，股權劃轉方式只能適用一般性稅務處理。

（三）股權收購可以同步實現(xiàn)擬上市公司的獨立性和股東多元化，并適用特殊性稅務處理。

以股權收購方式進行分拆上市股權重整時，當擬上市公司不僅向母公司以股權支付方式收購其所持股權，也向其他股東以股權支付方式收購股權，股權收購的結果實現(xiàn)了擬上市公司的獨立性，股權支付的結果實現(xiàn)了擬上市公司的股東多元化，如果同時向母公司收購股權與向其他股東收購股權，不管所收購的股權是否屬于母公司的控（參）股子公司股權還是其他公司的股權，股權收購的結果都能夠實現(xiàn)擬上市公司的獨立性和股東多元化。

當擬上市公司以股權支付收購的股權超過被投資企業(yè)的股權比例50%時，也即收購的母公司的控（參）股子公司股權，向母公司收購股權與其他股東收購股權的合計數(shù)超過該子公司股權的50%，或者收購其他公司的股權，向其他股東收購股權超過該公司股權的50%，同時滿足特殊性稅務處理其他條件情況下，股權收購也可以適用特殊性稅務處理。

（四）以股權轉讓方式實現(xiàn)股東多元化，股權轉讓時間只有超過規(guī)定時限才能適用特殊性稅務處理。

以股權轉讓方式實現(xiàn)股東多元化，是通過母公司將持有的擬上市公司的部分股權轉讓給新股東實現(xiàn)的。若擬上市公司的獨立性采取的是股權劃轉方式實現(xiàn)，股權轉讓后作為股權劃出方的母公司與股權劃入方的擬上市公司之間不再是100%直接控制的居民企業(yè)之間關系；若擬上市公司的獨立性采取的是股權劃轉方式實現(xiàn)，母公司向新股東轉讓的股權正是以股權對價方式而取得的擬上市公司的股權。因此，母公司股權劃轉或股權收購完成后12 個月內(nèi)實施股權轉讓，將會導致股權劃轉或股權收購不再符合特殊性稅務處理條件，只有在股權劃轉或股權收購完成后超過12 個月進行股權轉讓，才不會改變股權劃轉或股權收購的特殊性稅務處理。

四、分拆上市股權重整的企業(yè)所得稅處理案例分析

境內(nèi)上市公司A，擬將下屬子公司B、C1、C2、C3 分拆上市，并以子公司B 為擬上市公司。

（一）各子公司實收資本、經(jīng)評估凈資產(chǎn)價值及A 持股情況（如表1）。

表1

（二）為實現(xiàn)擬上市公司的獨立性和股東多元化，股權重整有如下三種方案：

1.股權劃轉并增資方案。A 持有的C1、C2、C3 股權劃轉到B 后，引入新股東E，通過增資2000 萬元獲得B 的20%股權；

2. 股權收購并增資方案。A 持有的C1、C2、C3 股權由B 以股權對價收購后，引入新股東E，通過增資2000 萬元獲得B的20%股權；

3.股權收購方案。 A 持有的C1、C2、C3 股權和其他股東D1、D2 持有的C2、C3股權均由B 以股權對價收購，收購后D1、D2 分別獲得B 的6%、14%股權。

（三）股權重整的企業(yè)所得稅處理分析

股權重整方案的各涉稅主體稅務處理如表2。

表2 單位：萬元

從上述案例分析可以看出，分拆上市股權重整的不同方案適用特殊性稅務處理的情形各不相同，股權重整所產(chǎn)生的稅收成本也不一樣。在分拆上市過程中，應充分考慮股權結構、股權重組方式和時間、各重組方式相互影響等因素，兼顧各方面需求，選擇合適的股權重整方案，努力爭取特殊性稅務處理，降低分拆上市的稅收成本。