鐘言

“十四五”規(guī)劃提出發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。2021年9月，銀保監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)

〔2021〕95號），決定開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，旨在持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，穩(wěn)步推進(jìn)養(yǎng)老金融改革發(fā)展。12月，四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品成功面世，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行模ㄒ韵潞喎Q“理財(cái)?shù)怯浿行摹保┤ε浜献龊灭B(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)工作。

對標(biāo)長期養(yǎng)老需求設(shè)計(jì)，豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給。與一般理財(cái)產(chǎn)品不同，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品更加突出長期性、穩(wěn)健性和普惠性特征：長期性即產(chǎn)品期限基本上在五年及以上，通過跨周期投資模式使投資者獲取長期可持續(xù)收益;穩(wěn)健性是指風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制更加健全，投資策略和理念更為穩(wěn)健，并實(shí)施非母行第三方獨(dú)立托管;普惠性體現(xiàn)在單只產(chǎn)品起購金額低、單個(gè)投資者累計(jì)購買金額有限制、相關(guān)費(fèi)率更為優(yōu)惠等。首批試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的推出，有利于豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，也是充分發(fā)揮資管行業(yè)集中長期資金、靈活配置資產(chǎn)、穿越周期波動(dòng)功能，以及探索解決我國養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系發(fā)展相對滯后、有效供給不足等問題的有益嘗試。

穩(wěn)慎做好養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，合理布局監(jiān)管支持工作。一是堅(jiān)持“穩(wěn)”字當(dāng)先，審慎確定“四地四家機(jī)構(gòu)”試點(diǎn)方案?！蛾P(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》要求四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥有序開展試點(diǎn)，規(guī)范設(shè)計(jì)和發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，做好銷售管理、信息披露和投資者保護(hù)等工作。二是要求潔凈起步，規(guī)范養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品名稱使用，持續(xù)清理名不副實(shí)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，維護(hù)養(yǎng)老金融市場良好秩序。三是布局監(jiān)管支持，指導(dǎo)理財(cái)?shù)怯浿行闹贫ā娥B(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)期間信息登記工作方案》《養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)期間信息登記有關(guān)要求》，升級系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在中國理財(cái)網(wǎng)的特殊標(biāo)簽展示，協(xié)助試點(diǎn)機(jī)構(gòu)落實(shí)單一投資者限額監(jiān)測工作。

首發(fā)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品市場反響積極，常態(tài)化運(yùn)營需合力推進(jìn)。首批試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行引發(fā)市場高度關(guān)注，被《人民日報(bào)》、中央廣播電視總臺等百余家媒體報(bào)道;產(chǎn)品銷售順利，發(fā)售四日內(nèi)有兩家機(jī)構(gòu)三次調(diào)整募集金額上限，四家機(jī)構(gòu)累計(jì)募集金額超預(yù)期。下一步，主管部門可考慮按照“小步慢跑、總體漸進(jìn)”的工作思路，研究復(fù)制推廣優(yōu)秀試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn);試點(diǎn)理財(cái)公司需不斷優(yōu)化養(yǎng)老理財(cái)服務(wù)形態(tài)，做好政策解讀和宣傳引導(dǎo)，培育投資者的長期價(jià)值投資、健康養(yǎng)老投資理念和文化;理財(cái)?shù)怯浿行膽?yīng)持續(xù)推進(jìn)投資者賬戶管理、銷售數(shù)據(jù)統(tǒng)一集中交換和集中信息披露等機(jī)制建設(shè)。

凡是過往，皆為序章。資管新規(guī)過渡期雖已結(jié)束，但資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展并未止步。未來，理財(cái)?shù)怯浿行牡冉鹑诨A(chǔ)設(shè)施將繼續(xù)堅(jiān)守職能定位、夯實(shí)基礎(chǔ)保障，在主管部門指導(dǎo)下，攜手市場主體和廣大投資者，共同譜寫資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的精彩華章！