孫方華 中建三局第二建設(shè)工程有限責(zé)任公司

引言

建筑行業(yè)作為第二產(chǎn)業(yè)，在增加國家財(cái)政收入、提高就業(yè)率方面作出了突出的貢獻(xiàn)。建筑行業(yè)施工周期長、投入大等特點(diǎn)影響著公司的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，營運(yùn)資金在運(yùn)營過程中健康循環(huán)是公司長遠(yuǎn)發(fā)展之道。2020年我國企業(yè)營運(yùn)資金管理調(diào)查數(shù)據(jù)結(jié)果展示了我國建筑企業(yè)營運(yùn)資金大部分使用在投資項(xiàng)目，而分配給經(jīng)營活動(dòng)的較少，出現(xiàn)了企業(yè)資金回報(bào)率的嚴(yán)重下降、經(jīng)營效果不佳等現(xiàn)象。由此可見，在我國推行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的情況下，建筑施工企業(yè)能夠抓住機(jī)遇，采用符合時(shí)代要求的營運(yùn)資金管理方式促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是當(dāng)前時(shí)代發(fā)展中最為關(guān)鍵的要求。

21世紀(jì)以后，國外針對(duì)營運(yùn)資金管理的研究逐漸增多，大多圍繞流動(dòng)資產(chǎn)展開。Godfred（2016）認(rèn)為建筑企業(yè)在進(jìn)行營運(yùn)資金管理時(shí)，應(yīng)充分結(jié)合公司的現(xiàn)金流量，確定最佳的營運(yùn)資金項(xiàng)目投資金額。Rodrigo（2017）提出企業(yè)的營運(yùn)資金管理應(yīng)包含預(yù)付賬款在內(nèi)的項(xiàng)目，認(rèn)為傳統(tǒng)的資金周轉(zhuǎn)只關(guān)注存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)情況是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，應(yīng)加入預(yù)付款項(xiàng)，用修改后的資金周轉(zhuǎn)期能夠更好地體現(xiàn)公司的實(shí)際營運(yùn)資金管理效率。Janina（2018）在宏觀環(huán)境研究的基礎(chǔ)上提出，建筑施工企業(yè)的營運(yùn)資金管理會(huì)受到外部市場(chǎng)條件的影響，建筑施工企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)科學(xué)合理的運(yùn)營對(duì)于建立其系統(tǒng)至關(guān)重要，但科學(xué)合理運(yùn)營，不僅要控制好企業(yè)的成本，還要提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

我國關(guān)于營運(yùn)資金管理問題的研究相較于國外研究，起步時(shí)間晚。陳志勇（2018）針對(duì)建筑施工企業(yè)營運(yùn)資金管理制度提出，重點(diǎn)在于改善企業(yè)營運(yùn)資金的構(gòu)架，并且要做好長遠(yuǎn)規(guī)劃。主要針對(duì)建筑施工企業(yè)工程款拖欠問題，提出合理謹(jǐn)慎承接墊支項(xiàng)目以及利用法律等各項(xiàng)手段以加速回款。孫雪（2019）認(rèn)為，建筑企業(yè)在每個(gè)會(huì)計(jì)期間的銷售額穩(wěn)定增長與提升對(duì)公司的營業(yè)資金管理有積極的影響，而公司的規(guī)模和現(xiàn)金流量對(duì)公司的經(jīng)營活動(dòng)和營運(yùn)資金管理制度有明顯影響。張敏（2019）提出營運(yùn)資金是公司為支持日常運(yùn)營而持有的資金，包括銀行存款、國庫股票、預(yù)付費(fèi)借方賬戶和現(xiàn)金等價(jià)物。嚴(yán)格地說，營運(yùn)資金是企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的差額。營運(yùn)資金按使用方法分為營運(yùn)資金和資產(chǎn)管理營運(yùn)資金。因此，分析中國建筑Z公司的生產(chǎn)和經(jīng)營特點(diǎn)，擬圍繞中國建筑Z公司企業(yè)的周轉(zhuǎn)基金，即主要集中在生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)，并分為流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，主要是根據(jù)應(yīng)收賬款和存貨、應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款。

綜上所述，國外研究者對(duì)營運(yùn)資金管理的研究大多是針對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)，以及營運(yùn)資金管理與盈利能力之間的相關(guān)性。國內(nèi)研究者關(guān)注審視營運(yùn)資金的管理重心，從建筑施工企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際出發(fā)進(jìn)行豐富與延伸。

一、中國建筑Z公司營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀

（一）中國建筑Z公司概況

中國建筑Z公司成立于2007年，由中國建筑Z公司工程總公司、中國石油天然氣集團(tuán)公司、寶鋼集團(tuán)有限公司和中國中化集團(tuán)公司作為發(fā)起人共同發(fā)起設(shè)立。經(jīng)營范圍包括房屋建筑工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資、房地產(chǎn)開發(fā)與投資，成功地創(chuàng)新了工程承包與房地產(chǎn)開發(fā)相結(jié)合的經(jīng)營模式、勘察設(shè)計(jì)等。低成本競(jìng)爭(zhēng)，高品質(zhì)管理；低成本擴(kuò)張、高品位營銷；以精品項(xiàng)目為品牌帶動(dòng)總承包；以工程咨詢?yōu)橄葘?dǎo)帶動(dòng)總承包；以施工技術(shù)為支撐帶動(dòng)總承包；優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作共贏。在風(fēng)云變幻的國內(nèi)外市場(chǎng)上，中國建筑Z公司打造了規(guī)模最大、分布最廣、影響最深、亮點(diǎn)最多、品牌最優(yōu)、效益最好的最具國際競(jìng)爭(zhēng)力的建筑企業(yè)形象。

（二）中國建筑Z公司營運(yùn)資金管理情況分析

1.流動(dòng)資產(chǎn)管理

從表1可以看出，中國建筑Z公司的流動(dòng)資產(chǎn)中存貨、應(yīng)收賬款以及貨幣資金所占比重最大，其次是預(yù)付賬款、其他流動(dòng)資產(chǎn)以及合同資產(chǎn)等項(xiàng)目。因此，針對(duì)中國建筑Z公司的流動(dòng)資產(chǎn)管理情況，著重根據(jù)近5年的流動(dòng)資產(chǎn)報(bào)表計(jì)算出存貨、應(yīng)收賬款以及貨幣資金所占流動(dòng)資產(chǎn)比例進(jìn)行分析。

（1）存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比率分析

從表1中可以看出，中國建筑Z公司2016—2020年期間，存貨一直是占企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比重最大的一部分，所以存貨是影響企業(yè)營運(yùn)資金管理的成本性、風(fēng)險(xiǎn)性、效益性的主要因素。2016—2020年平均每年存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比率高達(dá)44%。通過這些數(shù)據(jù)，可以看出中國建筑Z公司2016—2020年流動(dòng)資產(chǎn)中存貨所占比重較大，說明中國建筑Z公司在存貨管理方面存在一定問題，影響資金的使用效率。

本文提出一種基于投影輪廓的長方體紙箱測(cè)量方法,通過一臺(tái)已標(biāo)定的相機(jī)拍攝的一幅圖像實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)的三維測(cè)量。采用虛擬像平面相機(jī)模型,利用相機(jī)標(biāo)定結(jié)果生成紙箱在支撐平面上的投影圖像,本文稱其為虛擬圖像,相比于目標(biāo)在真實(shí)像平面的成像,在該虛擬圖像上長方體的邊線保持了其固有的垂直和平行特性;利用這些特性,通過提取目標(biāo)的輪廓點(diǎn)構(gòu)造邊線點(diǎn)集,采用最小二乘方法得到虛擬圖像上的六條邊緣的直線方程;進(jìn)而獲得目標(biāo)的三維尺寸。

（2）應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比率分析

由表1可知，中國建筑Z公司應(yīng)收賬款是僅次于存貨占流動(dòng)資產(chǎn)份額第二大的項(xiàng)目。2016—2020年應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重逐年下降，由2016年的12.49%下降到2020年的10.17%，說明中國建筑Z公司對(duì)應(yīng)收賬款的管理較為完善，利于企業(yè)的良好發(fā)展。

（3）貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)比率分析

由表1可知，中國建筑Z公司貨幣資金是占流動(dòng)資產(chǎn)份額第三大的項(xiàng)目。由2016年的28.91%下降到18.75%，說明流動(dòng)資金在逐年減少，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有一定的資金壓力。

表1 中國建筑Z公司2016—2020年流動(dòng)資產(chǎn)報(bào)表（單位：人民幣千元）

2.流動(dòng)負(fù)債管理

企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債由短期借款、應(yīng)付賬款、合同負(fù)債、應(yīng)交稅款、其他應(yīng)付款和其他流動(dòng)負(fù)債等項(xiàng)目構(gòu)成。表2為中國建筑Z公司2016—2020年資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)負(fù)債的項(xiàng)目報(bào)表。通過這個(gè)表可以看出中國建筑Z公司應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款所占流動(dòng)負(fù)債份額較大，因此從這兩個(gè)項(xiàng)目對(duì)中國建筑Z公司流動(dòng)負(fù)債管理進(jìn)行分析。

（1）應(yīng)付賬款占流動(dòng)負(fù)債比率分析

由表2可知，中國建筑Z公司2016—2020年期間，應(yīng)付賬款一直是占企業(yè)流動(dòng)負(fù)債比重最大的一部分，近5年的應(yīng)付賬款逐年上升，主要由于采購的和議價(jià)能力延長了付款的信用期，但是占流動(dòng)負(fù)債的比率在逐年下降，由2016年的50.33%下降到2020年的42.01%，一定程度可能影響資金的使用狀況。

（2）其他應(yīng)付款占流動(dòng)負(fù)債比率分析

由表2可知，中國建筑Z公司的其他應(yīng)付款所占流動(dòng)資產(chǎn)份額僅次于應(yīng)付賬款。在2016—2020年，其他應(yīng)付款數(shù)額一直穩(wěn)步上升，可能由于業(yè)務(wù)量增長的影響，在2018年增長幅度提升，2018年其他應(yīng)付款占流動(dòng)負(fù)債的比率達(dá)到最高，2019年開始比率下滑，可以看出其他應(yīng)付款所占比率一直居高不下，對(duì)資金的周轉(zhuǎn)產(chǎn)生了不良的影響。

表2 中國建筑Z公司2016—2020年流動(dòng)負(fù)債報(bào)表（單位：人民幣千元）

3.營運(yùn)能力分析

根據(jù)表3中數(shù)據(jù)可以看出，中國建筑Z公司近5年凈營運(yùn)資金總體上呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。2017年凈營運(yùn)資金是近5年最低的，流動(dòng)資產(chǎn)相較2016年增長3%，流動(dòng)負(fù)債相較2016年增長11%，流動(dòng)負(fù)債的漲幅大于流動(dòng)資產(chǎn)的漲幅使得2017年凈營運(yùn)資金出現(xiàn)大幅下滑，且流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均下降，反映出短期償債能力降低，對(duì)公司的良好發(fā)展是不利的。到2018年，凈營運(yùn)資金迅速上升，較2017年增長16%，流動(dòng)資產(chǎn)相較去年增長19%，流動(dòng)負(fù)債相較去年增加20%，使得流動(dòng)比率下降0.01，速動(dòng)比率不變，反映出2018年中國建筑Z公司的營運(yùn)能力有所提升，但償債能力并沒有提升，反而下降一些。2017年和2018年凈營運(yùn)資金都在上升，2020年是近5年漲幅最大的一年，主要因?yàn)楣窘?jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)張，營運(yùn)資金的投入量不斷增長。2019年流動(dòng)比率和速凍比率的值反映出2019年的短期償債能力提升，到2020年，公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力稍有下降。

表3 中國建筑Z公司2016—2020年財(cái)務(wù)指標(biāo)

從表4中可以看出，中國建筑Z公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近5年逐年上升，說明應(yīng)收賬款能夠及時(shí)收回，加快資金流動(dòng)性，在加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度同時(shí)，還要注意防止過嚴(yán)緊的信用政策可能會(huì)限制銷售量的擴(kuò)大。存貨周轉(zhuǎn)率在2016—2018年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，可能和建筑行業(yè)形勢(shì)、房地產(chǎn)不景氣導(dǎo)致的房產(chǎn)建筑周轉(zhuǎn)速度降低相關(guān)，所以應(yīng)加強(qiáng)對(duì)存貨的管理工作。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中2017年出現(xiàn)下滑的拐點(diǎn)，可能是由于公司對(duì)固定資產(chǎn)的利用率下降，在2018年就迅速提升。近5年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上是下降的，2017年下降最快，說明公司的資金周轉(zhuǎn)速度在下降，銷售能力也在下降，在2019年開始出現(xiàn)上升趨勢(shì)，說明公司對(duì)資金的利用效率不斷地提高。

表4 中國建筑Z公司2016—2020年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)（單位：%）

二、中國建筑Z公司營運(yùn)資金管理存在的問題

（一）缺乏健全的資金管理機(jī)制

建筑公司的管理一定程度上反映公司的能力，規(guī)范的管理為企業(yè)提供了足夠的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，中國建筑Z公司的子公司遍布國內(nèi)和海外，管理層獲取各地營運(yùn)資金流動(dòng)情況信息有一定的延遲，會(huì)造成一些工程項(xiàng)目資金盈余，一些工程項(xiàng)目資金短缺。中國建筑Z公司對(duì)營運(yùn)資金管理考核機(jī)制需要進(jìn)一步完善。隨著中國建筑Z公司近幾年在房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)模塊不斷擴(kuò)張，需要大量的資金維持，融資可以產(chǎn)生額外的利潤，但是潛在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理給予更多的關(guān)注。

（二）營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理

公司營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)的失衡，對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)有很大影響，對(duì)于很多建筑公司來說，都會(huì)存在資金結(jié)構(gòu)不合理的問題。根據(jù)對(duì)中國建筑Z公司流動(dòng)資產(chǎn)報(bào)表中存貨金額的分析，發(fā)現(xiàn)存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例近5年居高不下，且平均比率達(dá)到44%，作為建筑行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，中國建筑Z公司的資產(chǎn)規(guī)劃還需進(jìn)一步調(diào)整。中國建筑Z公司的存貨項(xiàng)目主要包括開發(fā)成本、材料存貨、開發(fā)產(chǎn)品等，其中開發(fā)成本占用大量資金，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，房地產(chǎn)開發(fā)成本也上升，加大了存貨數(shù)量在流動(dòng)資產(chǎn)的占比，降低了中國建筑Z公司流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)速率。

（三）融資渠道管理不健全

中國建筑Z公司2017年和2018年的流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，主要是因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債的增長速度超過流動(dòng)資產(chǎn)的增長速度，存在償債的壓力。建筑業(yè)工程周期長、回款慢，為保證足夠的資金需求，籌資是獲取營運(yùn)資金的重要途徑。受建筑行業(yè)大環(huán)境的影響，融資的風(fēng)險(xiǎn)不斷提高，中國建筑Z公司主要的籌資方式是銀行貸款，但銀行存款的貸款利息較高，且限制因素較多，使中國建筑Z公司在銀行貸款這一融資渠道方面需要花費(fèi)大量資金。

三、中國建筑Z公司營運(yùn)資金管理優(yōu)化對(duì)策

（一）建立完善的資金管理制度

中國建筑Z公司應(yīng)結(jié)合本公司本質(zhì)特征建立適合的營運(yùn)資金管理制度，保證中國建筑Z公司及其各個(gè)子公司的營運(yùn)資金合理合規(guī)及科學(xué)的使用。制度中需包含如下內(nèi)容：針對(duì)企業(yè)營運(yùn)資金，在經(jīng)營活動(dòng)前做好全面的預(yù)算規(guī)劃；在經(jīng)營期間，企業(yè)要做好全面監(jiān)控、實(shí)時(shí)反饋；應(yīng)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行專項(xiàng)培訓(xùn)或招聘，組建出符合大數(shù)據(jù)時(shí)代要求的財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)。除業(yè)務(wù)能力素質(zhì)以外，同時(shí)要定期對(duì)財(cái)務(wù)人員的工作績效進(jìn)行公平考評(píng)，及時(shí)鼓勵(lì)績效優(yōu)異的職員，增強(qiáng)職員的工作積極性。使其不僅可以完成對(duì)中國建筑Z公司營運(yùn)資金的科學(xué)管理，還能為中國建筑Z公司造出利益。

（二）調(diào)整公司現(xiàn)有營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)

根據(jù)中國建筑Z公司存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比率平均達(dá)到44%可知，優(yōu)化流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的首要任務(wù)即優(yōu)化存貨的占比。中國建筑Z公司存貨中，占比較大的是開發(fā)成本，想要降低開發(fā)成本，需要先進(jìn)的技術(shù)手段，如利用技術(shù)手段整合工程項(xiàng)目信息，建立網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)，使各個(gè)下屬公司最大程度共享資源，可以有效縮短生產(chǎn)周期；將廢料回收利用，轉(zhuǎn)換建筑垃圾為基礎(chǔ)設(shè)施物料，可有效減少資金的投入；針對(duì)無用或利用率低的流動(dòng)資產(chǎn)在考慮經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，應(yīng)采用出租或變賣的方式進(jìn)行處理，這種做法既可以節(jié)約營運(yùn)資金，又可以提高了資產(chǎn)流動(dòng)速率。

（三）構(gòu)建科學(xué)合理的信用體系

要明確商業(yè)信用的重要性，社會(huì)信用體系中最重要的一環(huán)便是商業(yè)信用，并且商業(yè)信用的好壞也決定著社會(huì)信用中政務(wù)信用、社會(huì)誠信和司法公信的發(fā)展，因此構(gòu)建科學(xué)合理的信用體系對(duì)中國建筑Z公司商業(yè)信用籌資及企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。中國建筑Z公司在經(jīng)營活動(dòng)中，通過應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等方式取得的款項(xiàng)是最快捷高效的籌資方式，但需要中國建筑Z公司保持良好的商業(yè)信用，保證每一次的合同條款都能如約完成。審慎利用自身商業(yè)信用來增加籌資，為企業(yè)的營運(yùn)資金減少壓力。

結(jié)語

建筑施工企業(yè)建設(shè)周期長、投入大，因此營運(yùn)資金的健康管理至關(guān)重要，提高營運(yùn)資金的管理效率是提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。本文以中國建筑Z公司報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)，對(duì)營運(yùn)資金的管理情況進(jìn)行分析，進(jìn)而找到存在的問題并提出相應(yīng)的解決對(duì)策。