□文/駱 丹

（連云港開放大學(xué)人文經(jīng)貿(mào)學(xué)院 江蘇·連云港）

［提要］人民銀行創(chuàng)新性出臺(tái)普惠中小微信用貸款支持政策、中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策，穩(wěn)定中小微企業(yè)融資性現(xiàn)金流，提高中小微企業(yè)貸款可獲得性，進(jìn)一步降低中小微企業(yè)綜合融資成本。商業(yè)銀行作為經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)間接融資主體，本文基于商業(yè)銀行如何完善信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，助力兩項(xiàng)政策，解決中小微企業(yè)融資難題。

一、信用、風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及貸款信用風(fēng)險(xiǎn)闡述

信用，廣義上是指依附在人之間、單位之間和商品交易之間形成的一種相互信任的生產(chǎn)關(guān)系和社會(huì)關(guān)系。而經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇的信用，是指在商品交換或者其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，授信人在充分信任受信人能夠?qū)崿F(xiàn)其承諾的基礎(chǔ)上，用契約關(guān)系向受信人放貸，并保障自己的本金能夠回流和增值的價(jià)值運(yùn)動(dòng)。

風(fēng)險(xiǎn)，是指對(duì)于能夠阻礙相應(yīng)主體發(fā)展、甚至使其走向衰亡的事件發(fā)生與否的不確定性。信用風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)中最古老也最為重要的金融風(fēng)險(xiǎn)形式之一，存在于一切含有信用的金融活動(dòng)中。廣義的信用風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。本文主要研究在商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)過程中存在的信用風(fēng)險(xiǎn)，即貸款信用風(fēng)險(xiǎn)，其是指貸款主體（一般為商業(yè)銀行）在經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的過程中，因借款者發(fā)生違約而導(dǎo)致貸款本金或利息遭受損失的可能性。

由貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的定義可以推斷出：貸款違約的行為主體是獲得商業(yè)銀行信用支持的債務(wù)人，即借款者，而因借款者違約被動(dòng)受到經(jīng)濟(jì)損失的，是提供了貸款服務(wù)的商業(yè)銀行；經(jīng)濟(jì)損失的構(gòu)成成分又包含兩個(gè)方面，即利息損失與本金損失。

二、兩項(xiàng)政策出臺(tái)背景及激勵(lì)銀行舉措

為深入貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于統(tǒng)籌推進(jìn)新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作的決策部署，落實(shí)《政府工作報(bào)告》關(guān)于強(qiáng)化對(duì)穩(wěn)企業(yè)金融支持的要求，提高金融政策的“直達(dá)性”，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，2020年6月1日人民銀行聯(lián)合銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步對(duì)中中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息的通知》（以下簡(jiǎn)稱《延期還本付息通知》）和《關(guān)于加大中小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》（以下簡(jiǎn)稱《信用貸款支持通知》）。

《延期還本付息通知》強(qiáng)調(diào)，對(duì)于普惠中小微貸款，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要應(yīng)延盡延；同時(shí)，為充分調(diào)動(dòng)地方法人銀行積極性，人民銀行會(huì)同財(cái)政部對(duì)地方法人銀行給予其辦理的延期還本普惠中小微貸款本金的1%作為激勵(lì)；國(guó)有金融資本管理部門在考核國(guó)有控股和參股的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)2020年經(jīng)營(yíng)績(jī)效時(shí)，應(yīng)充分考慮階段性延期還本付息政策的影響，給予合理調(diào)整和評(píng)價(jià)；銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)判斷，不因疫情因素下調(diào)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類，不影響企業(yè)征信記錄?！缎庞觅J款支持通知》明確，自2020年6月1日起，人民銀行通過創(chuàng)新貨幣政策工具使用4，000億元再貸款專用額度，購買符合條件的地方法人銀行2020年3月1日至12月31日期間新發(fā)放普惠中小微信用貸款的40%，以促進(jìn)銀行加大中小微企業(yè)信用貸款投放，支持更多中小微企業(yè)獲得免抵押擔(dān)保的信用貸款支持。

商業(yè)銀行作為經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)主體、間接融資的橋梁，同時(shí)也承擔(dān)了社會(huì)責(zé)任，自身有動(dòng)力去支持中小微企業(yè)發(fā)展與壯大，與企業(yè)共同成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)合作共贏，但目前商業(yè)銀行對(duì)于中小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)甄別普遍存在難點(diǎn)，成為其落實(shí)兩項(xiàng)政策的“絆腳石”。

三、商業(yè)銀行開展中小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)困難

（一）信息不對(duì)稱理論。信息不對(duì)稱理論最初由Arrow（1963）在研究社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)福利問題時(shí)提出，此后Akerlof（1970）以經(jīng)典的“二手車市場(chǎng)”問題為例對(duì)其作了進(jìn)一步的闡述。所謂信息不對(duì)稱，是指在經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)中，參與交易的一方比另一方掌握著更多信息。信息不對(duì)稱問題根據(jù)存在于交易發(fā)生前后的時(shí)間段不同，又會(huì)引致出逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

中小微企業(yè)和商業(yè)銀行兩個(gè)主體之間的信息不對(duì)稱問題始終存在。對(duì)于諸如貸款申請(qǐng)者真實(shí)的貸款用途、還款意愿、還款能力等信息，作為“內(nèi)部人”的中小微企業(yè)自身對(duì)這些信息的掌握和理解始終多于、強(qiáng)于作為“外部人”的商業(yè)銀行，而商業(yè)銀行又無法在不增加相應(yīng)成本（如實(shí)地走訪、查閱相關(guān)記錄并驗(yàn)證其真?zhèn)蔚龋┑那疤嵯芦@取更多的中小微企業(yè)內(nèi)部信息，因此商業(yè)銀行在試圖評(píng)估中小微企業(yè)真實(shí)的信用風(fēng)險(xiǎn)水平時(shí)總是處于信息劣勢(shì)地位，其所能得到的信息量總是小于中小微企業(yè)所掌握的信息量。在信貸合約簽署前，商業(yè)銀行一般會(huì)基于有限的信息并結(jié)合信用評(píng)估技術(shù)對(duì)中小微企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)先估計(jì)，之后根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況確定貸款利率，對(duì)于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)較大的貸款申請(qǐng)，一般會(huì)通過制定高利率的形式提高預(yù)期收益率從而抵補(bǔ)信用風(fēng)險(xiǎn)。但由于信息不對(duì)稱問題的客觀存在，中小微企業(yè)對(duì)自身信用風(fēng)險(xiǎn)的了解程度始終高于商業(yè)銀行，因此對(duì)于商業(yè)銀行提出的特定貸款利率，真實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)較低的中小微企業(yè)往往認(rèn)為自身的信用風(fēng)險(xiǎn)水平不應(yīng)承受如此之高的貸款利率，或許有機(jī)會(huì)在其他商業(yè)銀行或資金市場(chǎng)上另外借取更低利率的資金，因而一般會(huì)選擇拒絕接受這筆貸款合約；而對(duì)于真實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)較高的中小微企業(yè)，其往往在衡量了自身的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)水平后，覺得這一利率是合理的甚至相對(duì)于自身風(fēng)險(xiǎn)是較低的，因此一般會(huì)傾向于接受高利率。上述過程使得在最終接受借款的中小微企業(yè)中高信用風(fēng)險(xiǎn)者居多，因此商業(yè)銀行的當(dāng)期貸款違約率和違約損失率可能會(huì)相應(yīng)提高。在進(jìn)行下一期信貸決策時(shí)，商業(yè)銀行可能會(huì)選擇提高貸款利率以抵補(bǔ)潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)，這又進(jìn)一步導(dǎo)致真實(shí)信用較低的中小微企業(yè)離開信貸市場(chǎng)，真實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)較高的中小微企業(yè)進(jìn)入信貸市場(chǎng)，信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步累積。

長(zhǎng)此以往，資金的價(jià)格（利率）不斷被拉升、扭曲，信用風(fēng)險(xiǎn)較高的中小微企業(yè)不斷驅(qū)逐信用風(fēng)險(xiǎn)較低的中小微企業(yè)，中小微企業(yè)信貸市場(chǎng)的效率降低且風(fēng)險(xiǎn)增加，這就是由信息不對(duì)稱問題導(dǎo)致的逆向選擇問題：在資金市場(chǎng)上，真實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)較高的貸款申請(qǐng)者可以利用其對(duì)自身實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)水平所掌握的信息多于交易對(duì)手——商業(yè)銀行的信息優(yōu)勢(shì)，使自身受益（獲得相對(duì)于真實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)水平抵補(bǔ)價(jià)格較低的貸款利率）而使交易對(duì)手受損，從而另處于信息劣勢(shì)的一方（商業(yè)銀行）難以恰當(dāng)?shù)剡M(jìn)行貸款定價(jià)決策，于是貸款價(jià)格隨之進(jìn)一步扭曲、失衡，進(jìn)而導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的效率降低且商業(yè)銀行的貸款經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高。而在信貸合約簽署后，商業(yè)銀行往往難以持續(xù)跟進(jìn)監(jiān)督中小微企業(yè)是否確實(shí)按照其貸款時(shí)所宣稱的資金使用計(jì)劃進(jìn)行操作，這又因信息不對(duì)稱問題引致出了道德風(fēng)險(xiǎn)問題：當(dāng)協(xié)約的一方不完全承擔(dān)其行為存在風(fēng)險(xiǎn)的后果時(shí)，往往會(huì)選擇采取使自身效用最大化的方式行動(dòng)，而這種行動(dòng)一般會(huì)對(duì)協(xié)約另一方的利益造成損害。

（二）不完全契約理論。不完全契約理論，又稱不完全合約理論，是由Grossman（1986）、Hart（1990）等人共同創(chuàng)立的。不完全契約理論認(rèn)為：在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)合同、協(xié)約的簽署過程中，經(jīng)濟(jì)人的有限理性、信息的不完全性、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜性以及交易事項(xiàng)的不確定性，使得明晰所有可能的事件變動(dòng)情況下的權(quán)責(zé)問題成本過高，因此擬定出內(nèi)容完備、細(xì)節(jié)周詳、考慮到所有可能變化的完全契約是不可能的，不完全契約是必然存在的。一旦出現(xiàn)違約，商業(yè)銀行試圖向違約的借款中小微企業(yè)追索欠款將耗費(fèi)巨大的人力成本及訴訟費(fèi)用，這些支出可能已接近甚至超過回收欠款的價(jià)值。因此，不完全契約使商業(yè)銀行追索欠款可能需要付出大量的成本，從博弈的視角出發(fā)，商業(yè)銀行的理性選擇可能是放棄欠款的追索，而如果作為商業(yè)銀行博弈對(duì)手方的貸款中小微企業(yè)也清楚地意識(shí)到了這一點(diǎn)，則其完全有動(dòng)機(jī)選擇“理性違約”，從而實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益的最大化。即使貸款中小微企業(yè)開始并未意識(shí)到這一點(diǎn)，確實(shí)是因還款能力不濟(jì)而導(dǎo)致違約，但商業(yè)銀行不愿投入大量資源追索欠款，事實(shí)上減少了欠款中小微企業(yè)面臨的還款壓力，進(jìn)一步削弱了其積極主動(dòng)償還欠款的動(dòng)機(jī)與意愿。

四、商業(yè)銀行如何完善信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型助力兩項(xiàng)政策執(zhí)行

（一）發(fā)揮征信系統(tǒng)作用。征信系統(tǒng)是中國(guó)人民銀行向社會(huì)提供的用于查詢法人及個(gè)人信用信息的專用系統(tǒng)。商業(yè)銀行能夠在人民銀行金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫中提取獲得法人及個(gè)人的信用信息，從而做出信貸決策。通過有效運(yùn)用征信系統(tǒng)，商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資調(diào)查過程中，可以獲得真實(shí)有效的信息，有效降低商業(yè)銀行調(diào)查成本和管理成本，助于商業(yè)銀行選擇提供貸款策略。

在中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)融資時(shí)，商業(yè)銀行的客戶經(jīng)理會(huì)搜集企業(yè)征信查詢授權(quán)書、證件等資料，通過人民銀行征信系統(tǒng)，查詢中小企業(yè)及企業(yè)主征信狀況，調(diào)查企業(yè)基本情況，查看企業(yè)有無貸款及擔(dān)保、有無貸款逾期、有無被起訴等信息，來簡(jiǎn)要分析中小企業(yè)是否符合準(zhǔn)入要求，方便開展現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。人民銀行征信系統(tǒng)中也有中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，客戶經(jīng)理可以核對(duì)中小企業(yè)提供報(bào)表是否與其相同，了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。以上過程一般存在于貸款調(diào)查階段，通過征信系統(tǒng)有助于商業(yè)銀行做出判斷。在向中小企業(yè)發(fā)放貸款后，商業(yè)銀行客戶經(jīng)理仍然需要定期查詢企業(yè)征信狀況，核實(shí)客戶有無不良行為發(fā)生、有無擔(dān)保抵押物發(fā)生變化等情況，做好貸后維護(hù)，當(dāng)企業(yè)征信出現(xiàn)問題時(shí)，及時(shí)進(jìn)行貸款策略調(diào)整，盡早控制風(fēng)險(xiǎn)。

（二）運(yùn)用“區(qū)塊鏈+”等新技術(shù)及數(shù)學(xué)模型推動(dòng)信用體系建設(shè)。區(qū)塊鏈技術(shù)因?yàn)槠渥陨硭哂械奶攸c(diǎn)，使其成為在信用體系建設(shè)中可以被應(yīng)用的重要基礎(chǔ)。在助力小微企業(yè)的過程中，可以應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化、公開透明、智能合約和不可篡改的特性，解決信用體系建設(shè)中數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性高、獲取方式廣的問題。

面對(duì)與日俱增和多源異構(gòu)的小微企業(yè)信用評(píng)價(jià)關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)，商業(yè)銀行急需借助機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)小微企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法進(jìn)行改進(jìn)，并在有效整合小微企業(yè)信用評(píng)價(jià)各類資料的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)據(jù)的分布信息存儲(chǔ)、大規(guī)模并行處理、自學(xué)習(xí)、自組織和自適應(yīng)，解決評(píng)級(jí)過程中存在的數(shù)據(jù)非正態(tài)分布、樣本集大和非線性等問題。此外，考慮到商業(yè)銀行面對(duì)的小微企業(yè)數(shù)量眾多，數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)化程度低，信息的整理、安排、分析相對(duì)復(fù)雜，運(yùn)用機(jī)器學(xué)習(xí)方法還有助于提高商業(yè)銀行信息搜尋和信息處理能力，降低運(yùn)營(yíng)成本，對(duì)于解決金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題有重要的意義。

（三）加強(qiáng)調(diào)查研究，做好貸后管理。對(duì)商業(yè)銀行而言，中小企業(yè)具有較鮮明的特點(diǎn)，信貸周期短、風(fēng)險(xiǎn)因素多、面對(duì)群體廣、復(fù)雜性和隱蔽性高。同時(shí)，當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜變化較快，存在多種金融風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行前臺(tái)部門（對(duì)公客戶部門）做好盡職調(diào)查及客戶準(zhǔn)入，是防范風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。一方面金融機(jī)構(gòu)要持續(xù)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)、資本與收益協(xié)同管理，統(tǒng)籌三者關(guān)系，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制的動(dòng)態(tài)平衡；根據(jù)資本充足情況把握業(yè)務(wù)發(fā)展速度，堅(jiān)持穩(wěn)健運(yùn)行，客戶經(jīng)理時(shí)刻學(xué)習(xí)，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。另一方面做好客戶評(píng)級(jí)管理和分類管理，對(duì)于符合評(píng)級(jí)要求的客戶全部納入評(píng)級(jí)操作，嚴(yán)格根據(jù)要求對(duì)客戶進(jìn)行評(píng)級(jí)操作，確保客戶評(píng)級(jí)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性；嚴(yán)控客戶分類，根據(jù)客戶分類情況，實(shí)行差異化策略，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)客戶加大投放，對(duì)于潛在高風(fēng)險(xiǎn)客戶壓縮授信用信，主動(dòng)退出。

商業(yè)銀行要深入做好貸后管理工作，持續(xù)動(dòng)態(tài)監(jiān)管。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的全流程管控，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的流程化、規(guī)范化；強(qiáng)化用信貸后的管理，加強(qiáng)對(duì)賬戶的資金監(jiān)測(cè)，將資金監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)防控相結(jié)合，強(qiáng)化對(duì)貸后管理的監(jiān)管，推進(jìn)信貸后評(píng)價(jià)工作制度化、流程化。通過做好貸后管理嚴(yán)控信貸風(fēng)險(xiǎn)，盡全力避免損失發(fā)生。