葉文忠 周宇航

一、引言

近年來，隨著我國經濟由高速發(fā)展階段轉向高質量發(fā)展階段，地勘行業(yè)迎來了深化改革的陣痛期，使得地勘經濟開始了持續(xù)下行階段。但隨著我國“十四五”生態(tài)文明建設進入新階段，為行業(yè)帶來了新的發(fā)展方向。Y公司屬于國資委管理下的地勘事業(yè)單位，是全國煤炭系統(tǒng)唯一的一支水文地球物理勘探專業(yè)隊伍。但Y公司在眾多地勘單位中一直處于中游的位置，雖然近些年大力發(fā)展科學技術，被認定為國家高新技術企業(yè)，但其發(fā)展問題一直得不到很好的解決。面對“十四五”這一新時期,Y公司不僅需要對過去和現(xiàn)在的財務狀況進行財務診斷，還需要對Y公司目前的經營狀況和發(fā)展戰(zhàn)略進行診斷。所以本文運用哈佛分析框架來全面地診斷企業(yè)的現(xiàn)狀，從而發(fā)現(xiàn)其經營管理中存在的問題，得到一個全面的診斷結果，為企業(yè)制定新的五年計劃提供參考和建議。

二、財務診斷與哈佛分析框架

財務診斷是通過對企業(yè)財務活動狀況的調研和資料搜集，進一步對企業(yè)的財務經營狀況進行分析，發(fā)現(xiàn)問題并及時改進的過程。在財務診斷過程中離不開財務分析，尤其是對企業(yè)財務狀況進行診斷時各種財務指標的使用特別重要。但財務診斷不能僅僅只對財務指標進行分析，還必須同時運用企業(yè)的非財務數(shù)據(jù)，比如所在行業(yè)的大環(huán)境、國家政策等。所以需要一個能結合財務數(shù)據(jù)與非財務數(shù)據(jù)的財務診斷方法對企業(yè)進行綜合診斷，才能使結果更具有科學性、實用性。

而哈佛大學三位教授Palepu,Healy和Bernard（2000）提出的哈佛分析框架剛好符合財務診斷的需要，其中包戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析和前景分析四個維度。戰(zhàn)略分析作為財務診斷的起點，主要是通過對企業(yè)的內外部環(huán)境進行分析，幫助企業(yè)識別自身優(yōu)缺點和行業(yè)未來的發(fā)展方向。會計分析是判斷會計政策和會計估計在企業(yè)經營中是否合理，用于評價公司在經營中對突發(fā)狀況的反應程度。財務分析是通過運用各種的財務分析方法對企業(yè)各項財務指標進行分析。利用分析結果對企業(yè)過去的經營成果和目前的經營狀況進行評價。前景分析是在前三個維度的基礎上，為企業(yè)未來的經營發(fā)展提供建議，并對企業(yè)的發(fā)展方向做出評估。

由此可見，哈佛分析框架與財務診斷有很強的適用性?；诠鸱治隹蚣芟碌呢攧赵\斷能結合戰(zhàn)略的維度來診斷企業(yè)的財務狀況和經營成果，使企業(yè)更加全面的把握公司目前的發(fā)展現(xiàn)狀和經營狀況，可以科學的為企業(yè)的未來指引方向。

三、基于哈佛分析框架下的Y公司財務診斷

Y公司是一家主要從事地球物理勘探、工程測量、不動產測繪、道路病害檢測的地勘國有單位，是一家距今有50年歷史的老牌地勘企業(yè)，其發(fā)展非常具有行業(yè)特征。榮獲“全國煤炭工業(yè)先進集體”、“全國煤炭工業(yè)地質勘查功勛（先進）單位”、“國家高新技術企業(yè)”等等榮譽稱號。

（一）戰(zhàn)略分析（SWOT分析）

1.機遇

（1）國家對地勘行業(yè)轉型的大力支持。

近年來，隨著我國生態(tài)文明建設和社會主義經濟體制的完善，國家不斷出臺政策，明確了地勘行業(yè)的改革趨勢。而隨著我國經濟形勢轉向高質量發(fā)展階段，以往那種粗放形勢對環(huán)境傷害的發(fā)展方式難以為繼。這也給地質工作的轉型帶來了新契機，與之相關的生態(tài)環(huán)境調查、山水林田湖草修復及礦山環(huán)境治理等服務民生、服務社會的大地質工作成為當下地質工作者的主要任務，為地質工作指引了方向。

（2）地勘行業(yè)投入比例調整

由表1可以看出，資金投入減少集中于傳統(tǒng)礦產勘查領域，未來以找礦為主業(yè)的地勘單位必然不足以生存下去。而資金投入又在水文地質、環(huán)境地質與地質災害調查評價方面比重逐年上升，受到生存壓力，地勘單位只得被迫轉型，未來地勘工作的重心將發(fā)生轉移。

表1 2016-2019年中國地勘資金投向 單位：億元

（3）“一帶一路”建設

我國“一帶一路”正在如火如荼的建設中，沿線多國大多是欠發(fā)展國家和發(fā)展中國家。且和我國在資源上可以互補。發(fā)展中國家的經濟發(fā)展使得其對能源的需求量日益增多，而又受制于自身的勘探能力不強，我國地質勘探單位在沿路國家地勘市場中占據(jù)優(yōu)勢地位，國外的地勘市場將成為新興市場。

2.威脅

（1）地勘投入整體萎縮，行業(yè)競爭劇烈

受到世界經濟下行和國家經濟結構調整的影響，我國地勘行業(yè)的經濟多年呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢，地勘資金投入也隨之下降。由表1可以看出，地勘總投入由2016年的247.29億元降至2019年的172.11億元，意味著地勘行業(yè)的市場規(guī)模水平在這五年內急劇萎縮，這勢必會帶來激烈的行業(yè)內部競爭，給行業(yè)的發(fā)展帶來很大的挑戰(zhàn)。

（2）環(huán)保政策限制

隨著《關于加快建設綠色礦山的實施意見》等政策的出現(xiàn)，國家和地方迅速響應，建立綠色礦山的標準體系。對礦產資源開發(fā)和地質勘查有更嚴格的要求，使得地勘行業(yè)施工難度加大，施工成本激增，地勘行業(yè)的發(fā)展遇到了瓶頸。

3.優(yōu)勢

（1）技術先進，地質資料齊全、

Y公司堅持把“市場為導向、客戶為中心、科技創(chuàng)新為引領”作為戰(zhàn)略方針，憑借雄厚的鉆探實力，積極推進技術創(chuàng)新，強化自身核心競爭力。過去50年里在礦產勘查領域做出了很多貢獻，市場聲譽高，地質勘查成果豐富。

（2）涉足生態(tài)文明建設行業(yè)

Y公司實施以地質勘探為主業(yè)同時進行豐富的多種經營副業(yè)的戰(zhàn)略。近年來，廣泛承攬礦山修復、土地整治、環(huán)境治理項目，服務于國家戰(zhàn)略，積極踐行國家生態(tài)文明建設的基本國策，為產業(yè)的轉型升級積累了豐富的經驗。

（3）傳統(tǒng)地勘業(yè)務資質齊全

Y公司作為一家歷史悠久的老牌地勘單位，擁有地球物理勘探、水文地質勘察、地質災害勘察、水文水資源調查、測繪等25項甲級資質，工程地質勘查、地質災害防治等11項乙級資質，建筑業(yè)地基與基礎施工、管道疏通清洗服務、污水處理服務、園林綠化養(yǎng)護等國家一級資質，傳統(tǒng)業(yè)務的資質類別高且種類齊全，可承接項目種類多。

4.劣勢

（1）核心競爭力日益不足

隨著傳統(tǒng)地勘市場日益萎縮，Y公司的主營業(yè)務發(fā)展速度已經無法應付現(xiàn)在激烈的環(huán)境競爭。而其最新開拓的生態(tài)修復與環(huán)境治理業(yè)務還沒有辦法形成核心競爭力，無法擁有穩(wěn)定的市場份額。

（2）人才流失嚴重

近年來，Y公司受到地勘經濟大環(huán)境影響，項目日益減少、利潤越來越少，職工待遇越來越差。而地勘行業(yè)本身又是艱苦的工作方式。受多種因素影響，職工無法具有安全感，導致人才流失嚴重，部分技術人員或轉行或離開單位。

5.戰(zhàn)略分析診斷

結合SWOT分析的四個角度看，Y公司與其所處的行業(yè)正處于挑戰(zhàn)于機遇并存的時期，但總體上看國家的多項政策對行業(yè)有積極作用，所以Y公司在戰(zhàn)略的選擇上應該利用好自身的產業(yè)優(yōu)勢和政策利好，積極開拓新興市場，對地勘產業(yè)進行轉型升級。其次要對自身的管理問題和行業(yè)大環(huán)境予以重視，積極解決企業(yè)內外部出現(xiàn)的市場競爭激烈、核心競爭力不足和人才流失等問題，將不利與公司發(fā)展的因素導致的限制轉化，從而使企業(yè)發(fā)揮最大的效用。

（二）會計分析

在對Y公司進行會計分析時必須了解其所使用的會計政策和會計估計。本文通過分析Y公司的主營業(yè)務結構和資產情況，對Y公司的經營狀況進行診斷。

1.主營業(yè)務結構

由表2可以看出，Y公司是主要從事的是礦產勘查。礦產勘查的收入占比占所有產品的65.36%，成本卻占到所有產品的80.88%，毛利率僅為12.67%。這是由于全國煤炭市場產能過剩，這樣供大于求的局面使得生產成本較高。生態(tài)修復與環(huán)境治理在總產品中的比重較低，但作為Y公司近兩年剛涉獵的新業(yè)務，卻能保持26.84%的毛利率。

表2 2020年Y公司主營業(yè)務構成 單位：萬元

2.資產結構

由表3可以看出，Y公司的流動資產在總資產中的比重很高，2016-2020年流動資產在總資產中占比基本保持遞增趨勢，都在86%以上。而在流動資產中大多是應收賬款，這是由于地勘行業(yè)大多采取的是賒銷經營的策略，這樣可以使企業(yè)在激烈競爭的市場中迅速提高自身市場占有率。

3.會計分析診斷

Y公司在生產經營中特別注重發(fā)展礦產勘查主業(yè)，但目前礦產勘查行業(yè)受到產能過剩和國家政策的影響，市場競爭劇烈。為了降低經營風險，預防礦產勘查行業(yè)可能出現(xiàn)的動蕩，Y公司在發(fā)展主業(yè)的同時，需要提升生態(tài)修復與環(huán)境治理在總產品中的比重。

Y公司的應收賬款在流動資產中占有很大的比重，不僅夸大了公司的經營成果，還會產生一定數(shù)量的壞賬，使公司形成了潛虧風險。Y公司需要加快清理應收賬款，降低國有資產損失風險。

（三）財務分析

1.財務指標體系

表4Y公司財務指標體系

2.財務指標分析

（1）盈利能力

成本費用利潤率、總資產報酬率可以評價公司的獲利能力，一個公司的成本費用利潤率、總資產報酬率越高，該公司的經營狀況和發(fā)展態(tài)勢就越好。

Y公司的成本費用利潤率和總資產報酬率在18年以前處于大幅度下降狀態(tài)，主要是受到了《關于加快建設綠色礦山的實施意見》政策影響，導致地勘行業(yè)生產經營成本劇增，行業(yè)競爭劇烈。而在18年Y公司涉足環(huán)境治理業(yè)務，尋找到新的利潤增長點。

（2）運營能力分析

應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率都是用于評價流動資產使用效率的指標，周轉率的高低，可以說明一個公司的資金有沒有被有效運用，直接證明公司資產流通性的好壞。

由表4可以看出，Y公司受到地勘行業(yè)特性的影響，應收賬款周轉率較低，但近年來積極進行應收賬款清理，應收賬款周轉率呈增長趨勢。而流動資產周轉率受到Y企業(yè)中存在大量應收賬款的影響，5年內一直處于偏低的位置。說明Y公司流動資產的使用效率低，流動風險很高。

（3）償債能力分析

流動比率、速動比率是用于評價一個公司資產流動性的指標，可以用于衡量一個公司的短期償債能力。如果流動、速動比率過小，說明公司償債能力較差。反之，則說明公司的資金可能周轉不開。

由表4可以看出，Y公司的流動比率、速動比率五年來處于一個較好的水平，雖然有小幅度的波動，但是整體處于標準范圍之內，短期償債能力很穩(wěn)定。而Y公司的資產負債率卻逐年上升，主要原因是因為礦業(yè)市場萎靡引起的行業(yè)競爭加劇和公司之間的“三角債”引起的流動負債增加。

（4）發(fā)展能力分析

資產增長是企業(yè)發(fā)展良好的重要標志，所以總資產增長率可以反映公司的開拓能力，國有資本保值率是財政部公布的用于評價國有企業(yè)經營效益的指標，超過100%即為國有資本增值。這兩個指標可以反映公司發(fā)展能力。

由表4可以看出，Y公司的總資產增長率處于持續(xù)上升狀態(tài)，說明其生產經營規(guī)模在不斷擴大。且國有資本保值增值率也一直處于國有資本增值狀態(tài)，說明Y公司正處于良好的發(fā)展階段，但還需注意總資產的質量，總資產中含大量應收賬款，不利于公司資金周轉，可能造成公司財務狀況惡化。

3.財務分析診斷

根據(jù)對Y公司的財務分析診斷可以發(fā)現(xiàn)，該公司的資產管理和流動性較差，導致其運營能力和發(fā)展能力受到影響，財務風險較高。但在地勘行業(yè)競爭日益激烈的市場環(huán)境下，Y公司能在困境中把握機遇，尋找到新的利潤增長點，使公司的盈利能力和償債能力保持增長趨勢。

（四）前景分析

雖然短期內傳統(tǒng)礦產勘查的市場繼續(xù)保持下行狀態(tài)，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。但新時期國家對地勘行業(yè)有更高的要求，黨的十九屆五中全會通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》明確提出了持續(xù)改善環(huán)境質量的新任務。這就使得地質工作的工作重心需要從勘探能源、礦產資源轉變?yōu)榉沼趪医洕?、資源、生態(tài)、工程、國防安全并舉的新興地質體系。

隨著我國的經濟形勢將步入新時期，發(fā)展方式的變化必將孕育新的經濟增長動力，地勘行業(yè)在經歷過新時期的改革之后，發(fā)展前景會更加廣闊。

四、結論與建議

本文通過運用哈佛分析框架對Y公司從戰(zhàn)略、會計、財務、前景四個維度進行財務診斷?？傮w來說，受地勘行業(yè)持續(xù)的經濟不景氣影響，Y公司的整體經營狀況和財務狀況不太理想，但其最大的優(yōu)勢是在地勘主業(yè)上具備技術和資質上的優(yōu)勢，在副業(yè)上對行業(yè)新興產業(yè)生態(tài)文明建設也有一定的涉足。所以只要能夠抓住機遇，做好“十四五”規(guī)劃，會使自身的發(fā)展?jié)摿Φ玫匠浞职l(fā)揮。下面就結合分析過程中出現(xiàn)的問題和企業(yè)的未來前景對Y公司制定”十四五”規(guī)劃提供幾點建議：

（一）”十四五”規(guī)劃要加快產業(yè)轉型升級

在未來，無論是政策支撐、行業(yè)發(fā)展還是市場需求，地勘行業(yè)必將向服務生態(tài)文明建設和環(huán)境產業(yè)方向發(fā)展。Y公司目前對生態(tài)修復與環(huán)境治理有所涉足，但未能形成核心競爭力。所以Y公司在“十四五”期間一是要以已有項目為依托，繼續(xù)拓展生態(tài)修復與環(huán)境治理業(yè)務，積累技術經驗。二是要進一步在全國范圍內找尋生態(tài)修復與環(huán)境治理項目，擴大自身在新興領域中的影響力，形成核心競爭力。加快推進自身產業(yè)轉型升級進度，做大做強生態(tài)文明建設產業(yè)。

（二）”十四五”規(guī)劃要堅持多元化經營戰(zhàn)略

目前，地勘行業(yè)受到行業(yè)同質化嚴重等方面影響，激烈的市場競爭會持續(xù)很長時間，而如何確保自身在市場競爭中脫穎而出并順利完成轉型成為重中之重。所以Y公司必須堅持多元化經營戰(zhàn)略，一是要利用自身的技術和資質優(yōu)勢，擴大現(xiàn)有的市場開拓力度。二是要利用好“一帶一路”政策和國企優(yōu)勢，與其他大型地勘企業(yè)合作，開拓“一帶一路”沿線國際地勘新市場。三是要向生態(tài)文明建設等領域不斷拓展，并積極探索前景優(yōu)良的輔助產業(yè)，尋找新的利潤增長點。

（三）加強科技創(chuàng)新能力，為“十四五”規(guī)劃提供支撐

Y公司雖然被認定為高新技術企業(yè)，但其研發(fā)成果和資質多集中在傳統(tǒng)地質勘探領域。要想在“十四五”期間完成產業(yè)轉型升級。需要加強在新興產業(yè)方面的科技研發(fā)力度，還需要對加強生態(tài)與環(huán)境產業(yè)相關的資質資信建設。使科技力量成為高質量發(fā)展的主要推力。

（四）提高資金回收效率，為”十四五”規(guī)劃保駕護航

為了企業(yè)能夠更好在“十四五”期間實現(xiàn)轉型升級，Y公司需要大量的資金支持，而Y公司的資產大多是應收賬款，所以必須重視應收賬款的清賬工作，建立專門的清賬隊伍。對故意拖欠的客戶，必要時可以訴諸法律，對無力償還的客戶，可以以物抵債等手段。確保資金能夠按時回籠，為轉型升級提供經濟支撐。

（五）加強人才隊伍建設，保證”十四五”規(guī)劃順利實施

在“十四五”這一重要時期，Y公司需要大量符合行業(yè)發(fā)展前景的優(yōu)秀技術人才。所以需要大力引進培養(yǎng)以地勘新興產業(yè)方面的專業(yè)技術人才，對內對人才進行培訓教育，對外可與高校合作培養(yǎng)專項技術人才。同時制定合理的薪酬制度，增強職工對單位的忠誠度，增強職工的安全感，提升單位凝聚力。