文/羅振興（景德鎮(zhèn)陶瓷大學(xué)）

營運資金是企業(yè)正常運營的關(guān)鍵，由此可以看到，企業(yè)營運資金管理在很大程度上影響著企業(yè)的財務(wù)管理。企業(yè)對營運資金管理關(guān)注度的不斷提升，不僅使我們看到了它對提高國內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營和管理水平的深遠影響，而且使我們看到了國內(nèi)企業(yè)可以以此為基礎(chǔ)來擴大自己的品牌和規(guī)模，增強實力，走出國門，走向世界。因此，深入探索營運資金管理方法可以形成科學(xué)的理論和規(guī)范的指導(dǎo)。

一、相關(guān)理論基礎(chǔ)

（一）營運能力的概念

企業(yè)的營運能力主要是指企業(yè)通過協(xié)調(diào)內(nèi)部和外部因素實現(xiàn)企業(yè)既定的財務(wù)目標(biāo)的一種能力表現(xiàn)，其中內(nèi)部因素主要是指企業(yè)的人力資源配置和企業(yè)的生產(chǎn)資料管理，外部因素主要指現(xiàn)存的市場環(huán)境。企業(yè)的營運能力的作用主要表現(xiàn)在可以反映出企業(yè)在利用資源實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)的能力，這里的資源包括資產(chǎn)和人力資源。它是通過三個財務(wù)指標(biāo)來評價的，不僅包括了營運資金結(jié)構(gòu)里的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，而且還包括存貨周轉(zhuǎn)率以及企業(yè)流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等。

圖1 R公司近五年主要流動資產(chǎn)占比情況

（二）營運能力的衡量指標(biāo)

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

在某個時間段內(nèi)，不僅受到企業(yè)財務(wù)賒銷凈收入的影響，而且與企業(yè)平均應(yīng)收賬款余額有關(guān)，其值可以用二者的比值來衡量。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為企業(yè)的營運能力的衡量指標(biāo)有重大意義，一方面，它反映出企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率，另一方面，企業(yè)的應(yīng)收賬款是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分，企業(yè)可以通過降低應(yīng)收賬款來增大資金周轉(zhuǎn)率，從而有效合理的配置資產(chǎn)。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

在某段時間內(nèi)，不僅與公司的銷貨成本有關(guān)，而且還受到存貨平均余額的影響，其值可以用二者的比值來衡量。人們通常也稱它為庫存周轉(zhuǎn)率，主要用來衡量企業(yè)產(chǎn)品的庫存流轉(zhuǎn)效率，可以用這一財務(wù)指標(biāo)來判斷企業(yè)貨物庫存流動性和存貨資金占用量是否存在問題。

3.流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

不僅包括貨幣資金，還包含企業(yè)營運資金的應(yīng)收賬款以及企業(yè)存貨等，是一個從經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域提煉出來的指標(biāo)，它與營運資金的管理密切相關(guān)。企業(yè)在保證正常運營的范圍內(nèi)，應(yīng)加強對流動資產(chǎn)尤其是貨幣資金的管理，充分利用閑置資金。

圖2 R公司近五年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率情況

二、R公司營運資金管理存在的問題

一個公司的績效水平與公司的規(guī)模、管理制度以及財務(wù)管理的水平息息相關(guān)，營運資金是公司正常經(jīng)營的基礎(chǔ)，決定著公司的命運。

從上述兩個圖表可以看出，R公司的營運資金最近五年處于低效運營狀態(tài)，資金運營效率不高，尤其是貨幣資金比重過小，而應(yīng)收賬款和存貨處于居高不下狀態(tài)，嚴(yán)重影響著企業(yè)資金的運營，使?fàn)I運資金整體處于不良狀態(tài)，另外，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)走低，制約公司發(fā)展壯大。下面，以R公司為例分析企業(yè)營運資金管理中存在的主要問題。

（一）營運資金低效運營

1.流動資金周轉(zhuǎn)緩慢，流動資產(chǎn)質(zhì)量差

企業(yè)為了追求利潤，過度的生產(chǎn)導(dǎo)致生產(chǎn)出的產(chǎn)品大于銷售的產(chǎn)品，出現(xiàn)存貨積壓。另一方面，考慮到整批貨物會有價格優(yōu)惠，因此不當(dāng)?shù)臄U大生產(chǎn)規(guī)模。如果存貨積壓過多就會造成企業(yè)在貨物方面的資金負(fù)擔(dān)加重，且貨物相關(guān)管理和維護的費用也會隨之提高，因此，要權(quán)衡生產(chǎn)與銷售。R公司在存貨管理方面存在經(jīng)驗主義，并沒有對存貨管理方面進行科學(xué)分析和有效管理，也沒有根據(jù)現(xiàn)有狀況采取合理的策略，而且相應(yīng)部門責(zé)任不明確，導(dǎo)致了R公司在貨物管理方面花費了大量資金，造成了公司運轉(zhuǎn)方面的資金短缺問題。

2.應(yīng)收賬款項目居高不下

應(yīng)收賬款項目在R公司占據(jù)重要地位。但是，企業(yè)高層管理人員片面地認(rèn)為：在激烈的市場競爭中，把產(chǎn)品銷售出去才是首要任務(wù)，卻忽略了應(yīng)收賬款的回收。由于企業(yè)存在這種銷售至上觀念，企業(yè)每年都會有大量應(yīng)收賬款無法在短時間內(nèi)得到有效收回，應(yīng)收賬款在企業(yè)收入的占比中越來越大，且收回時間越長，使得這些應(yīng)收賬款可能出現(xiàn)無法收回的情況，導(dǎo)致了企業(yè)收入縮水、流動資金減少等現(xiàn)象。與此同時，公司銷售部門和財務(wù)部門的責(zé)任劃分不明確，導(dǎo)致收款環(huán)節(jié)出現(xiàn)很多問題。另外，R公司也沒有良好的信用評級制度，對客戶的信用和還款能力不甚了解，因此，建立完善的信用政策，根據(jù)客戶財務(wù)情況評定其信用等級制定不同的收賬政策，有利于企業(yè)應(yīng)收賬款的及時回收。

3.貨幣資金管理缺乏效率

在貨幣資金管理方面，一個企業(yè)資金管理能力的好壞，很大程度上決定了該企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營過程中的收入能力和籌資能力。如果一個企業(yè)沒有很好的資金管理能力，那么相應(yīng)的在資金籌集方面就會降低，而在一些項目和經(jīng)濟活動中，如果企業(yè)無法及時追加足夠資金，那么這些項目和經(jīng)濟活動就無法達到原有的目標(biāo)。與之相反的是，在企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營過程中如果占用大量流動資金，那么貨幣成本會隨之生成，對于資金的利用率也會下降。

（二）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度慢

公司通過允許購買貨物或服務(wù)的公司賒欠賬款，可以增加不少收入，是公司業(yè)績的很大組成部分。然而這樣做的話，也會增加很多的風(fēng)險。一味地注重提高銷售額，而不重視應(yīng)收賬款的回收，會讓公司的資金出現(xiàn)斷裂。而且，如果違約時間過長，將大大提高壞賬的可能性，這也不利于公司資金的周轉(zhuǎn)。通過分析比較發(fā)現(xiàn)，R公司最近五年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)有所下降，并且應(yīng)收賬款規(guī)模也在擴大，應(yīng)收賬款比重在上升，這些都是不好的信號，表明R公司應(yīng)收賬款的回收情況在變差，會導(dǎo)致公司的債務(wù)拖欠時間延長，增大企業(yè)產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險，導(dǎo)致公司大量資金不能回收，又會導(dǎo)致企業(yè)喪失更多的投資機會和付出更大的投資成本，對于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)是很不利的，極大地影響企業(yè)的盈利能力。

（三）營運資金結(jié)構(gòu)不合理

我國很多企業(yè)都以追求利潤最大化為目標(biāo)，一味地擴大生產(chǎn)規(guī)模，雖然工作效率上有了一定的提高，但是相應(yīng)的營運資金管理沒有足夠重視，給企業(yè)帶來許多問題。R公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動日益復(fù)雜，對資金的需求也在相應(yīng)增加，因此，R公司營運資金管理制度暴露出許多問題，對資金的進出沒有做到很好的控制，缺乏相應(yīng)的控制機制，因此造成貨幣資金過高、存貨規(guī)模比較大、應(yīng)收賬款回收情況不理想的情況，資金運營效率低下，閑置的資金不能為企業(yè)帶來利潤，應(yīng)收賬款和存貨占用的資金短期內(nèi)也無法回收的，對于企業(yè)的營運資金的周轉(zhuǎn)造成很大影響。

（四）營運資金管理能力弱化

公司財務(wù)人員缺乏營運資金管理和成本管理的相關(guān)知識，因此，在缺乏相關(guān)經(jīng)驗和知識的情況下，公司在運營過程中的支出和收入無法達到很好的平衡，在控制支出方面也缺乏好的應(yīng)對方案，且不能及時根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)有問題進行反饋。管理層對于產(chǎn)品獲利情況不甚了解，這對于安排產(chǎn)品種類來調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是非常不利的。由于公司沒有完善的采購計劃和預(yù)算制度，這些在營運資金管理能力方面的薄弱都使企業(yè)運營期間在流動資金方面出現(xiàn)問題，資金周轉(zhuǎn)效率下降。

三、R公司營運資金管理存在問題的應(yīng)對措施

（一）提高資金運營效率

1.加強現(xiàn)金管理

公司擁有充分的貨幣資金可以有效地規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，但是貨幣資金持有量過高也會導(dǎo)致機會成本的增加，因此，要想維持企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，必須規(guī)劃好貨幣資金的持有額度。企業(yè)要不斷改善傳統(tǒng)的銷售方式，逐漸向現(xiàn)金銷售和先收款后發(fā)貨的方式轉(zhuǎn)變，盡量保證資金的及時回收，而且要按照公司的收款制度執(zhí)行，保證能夠按時回收應(yīng)收賬款，對于不必要的壞賬損失盡可能降低。

2.加強應(yīng)收賬款的控制與管理

公司在進行市場分析時，對不同的市場做不同的市場定位，要仔細分析客戶信譽，在此基礎(chǔ)上，選擇好相應(yīng)的客戶，同時為客戶提供必要的商業(yè)信用。對于現(xiàn)金折扣以及商業(yè)折扣，制定細化制度，促使客戶盡量在折扣期限內(nèi)還款。這樣不僅有效減少了客戶的還款額，激勵了客戶的還款欲望，并且加速了企業(yè)資金回收，減少發(fā)生壞賬的可能損失，對雙方都是互利的。要完善企業(yè)的折扣政策，對于在折扣期及時還款的客戶，給予適度的獎勵，再次提高其積極性；可以找專門的收款公司，讓其為企業(yè)收款，全面強化企業(yè)對于應(yīng)收賬款的管理，用合同來約束客戶的還款時間，用法律保護公司的合理合法的正當(dāng)權(quán)益，確保應(yīng)收賬款的及時回收。

3.建立健全存貨管理機制

存貨的管理日顯重要，愈來愈受到企業(yè)的重視，科學(xué)合理的存貨管理，對于提高公司資金使用效率和公司資金的流動性起著重要作用。隨著市場機制的不斷完善，“零庫存”已成為企業(yè)的目標(biāo)?，F(xiàn)在，許多企業(yè)意識到制定科學(xué)合理的庫存系統(tǒng)的重要性。只有這樣，才能更好地保證其日常業(yè)務(wù)活動。

完善的庫存系統(tǒng)可以大大提高企業(yè)資金利用效率，這對于公司而言非常重要。對于存貨要定期進行盤點，采用定期盤點和輪番盤存的方法確保賬實相符，并且把“零庫存”日常化，對于存貨的不同階段，都要將這一理念滲入，盡量減少庫存量，對于積壓存貨及時進行處理，用科學(xué)合理的方法來讓存貨保持在最佳持有量。這樣，既可以避免資金的過度占用，又可以極大地節(jié)約儲存成本，提高了流動資金的使用效率。

（二）拓寬營運資金來源渠道

對于R公司，要讓營運資金有充足的來源渠道，但是不同的來源渠道的成本是不同的，所以R公司要盡可能選擇低成本的融資渠道，并且結(jié)合不同的融資渠道，讓企業(yè)的資金成本盡可能降低，節(jié)省更多的企業(yè)資金。因此，需要與企業(yè)取得一定的支持，與銀行協(xié)商，以降低企業(yè)的融資成本，為企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。同時，企業(yè)應(yīng)加強自身管理，獲取更多融資方式，從資本市場獲取更多資金。

（三）完善公司營運資金管理機制

營運資金的有效管理能提高公司的整體效益，更有利于資金安全。因此，公司應(yīng)該完善營運資金管理制度，制定嚴(yán)格的授權(quán)制度，加強對資金的保障力度，充分保證資金的安全性。建立公司運營資金預(yù)警機制，對于短期內(nèi)要償付的債款，及時安排資金，不讓公司的短期資金處于虧空狀態(tài)，保證公司的正常經(jīng)營需求。如果難以償還，要及時與債權(quán)人商議，商議是否可以延期償還。對于應(yīng)收賬款，要及時進行催收，或者尋求專門催款公司，保證資金能夠及時回收，盡量避免壞賬的出現(xiàn)，減少公司壞賬損失。

（四）增強管理者的財務(wù)管理意識

企業(yè)的高層和負(fù)責(zé)財務(wù)的員工都要培養(yǎng)財務(wù)管理方面的意識。只有對企業(yè)的流動資金進行合理分配和應(yīng)收賬款的及時收回，才能在企業(yè)運營期間避免流動資金緊張問題，要對相關(guān)人員進行專門的培訓(xùn)，從根本上提高相關(guān)人員的財務(wù)管理意識和應(yīng)對財務(wù)問題的能力，進一步幫助企業(yè)在資金問題上避免風(fēng)險。除此之外，公司的管理者要與時俱進，明確公司的發(fā)展方向，放眼未來，制定出合理的目標(biāo)。管理者應(yīng)定期進行培訓(xùn)，學(xué)習(xí)先進企業(yè)的管理理念，彌補自己管理理念上的不足。

（五）加強財務(wù)管理預(yù)算

財務(wù)管理預(yù)算可以通過科學(xué)有效的數(shù)據(jù)分析來避免公司有可能遇到的資金問題，還可以準(zhǔn)確地獲取相關(guān)的資金信息，進而采取有效地防范風(fēng)險措施，同時，財務(wù)管理預(yù)算方面的加強也有助于公司各部門間的合作，更好的合作帶來了更高的工作效率，更高的工作效率帶來了更好的企業(yè)運營效率，進一步使得公司獲得更高的收入，以此形成良性循環(huán)。財務(wù)管理預(yù)算的加強需要構(gòu)建科學(xué)立體的管理系統(tǒng)，并在各方面進行標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定和規(guī)劃，使企業(yè)在經(jīng)營過程中行為規(guī)范且有標(biāo)準(zhǔn)參考。通過上述行動加強企業(yè)對財務(wù)預(yù)算方面的控制能力，通過統(tǒng)籌組織確定和分解預(yù)期的控制結(jié)果，還可以進行分配和監(jiān)督。實施控制和評估的制度化管理，旨在對公司的整個生產(chǎn)和運營過程進行預(yù)算、分析和檢查，以便將資金在生產(chǎn)和運營過程的各個方面的收入和支出嚴(yán)格納入預(yù)算管理系統(tǒng)。

四、結(jié)語

營運資金對企業(yè)日常經(jīng)營各個環(huán)節(jié)有很大的影響，并且占企業(yè)資金總額的比重也較大。經(jīng)濟的快速發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步，促使企業(yè)在營運資金管理方式上不斷完善和創(chuàng)新。考慮到R公司的經(jīng)營特點，營運資金對企業(yè)日常經(jīng)營中的采購、生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)有著直接影響，與此同時，企業(yè)日常經(jīng)營中受到的影響也會給企業(yè)未來的發(fā)展帶來資金方面的問題，這些不利因素，將不利于企業(yè)的日常經(jīng)營活動，導(dǎo)致企業(yè)的盈利能力下降。R公司應(yīng)當(dāng)抓住機遇，利用先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來克服和彌補自身的不足，使公司的整個營運資金體系更加完善。