來(lái)源： 上海證券報(bào)"" 記者 馬婧妤

北京證券交易所（下稱“北交所”）2日宣布設(shè)立。證監(jiān)會(huì)9月3日舉行新聞發(fā)布會(huì)，證監(jiān)會(huì)公眾公司部主任周貴華、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)徐明、證監(jiān)會(huì)公眾公司部副主任楊喆回應(yīng)了市場(chǎng)密切關(guān)注的問(wèn)題。

精選層掛牌公司全部平移

周貴華表示，新三板市場(chǎng)已形成了三個(gè)市場(chǎng)層次，北交所設(shè)立后，精選層掛牌公司將全部轉(zhuǎn)為北交所上市公司。后續(xù)北交所上市公司，將從符合條件的創(chuàng)新層掛牌公司中產(chǎn)生。

改革后，新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層依然是全國(guó)性證券場(chǎng)所，基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層公司仍是非上市公眾公司，后續(xù)北交所將不斷提升制度安排，完善市場(chǎng)服務(wù)功能。

周貴華表示，本次改革沒(méi)有增加北交所的發(fā)行上市條件，為實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡，在相關(guān)規(guī)章規(guī)則征求意見(jiàn)期間，相關(guān)部門將繼續(xù)受理精選層公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)。北交所開(kāi)市后，在審項(xiàng)目將平移至北交所，并按照注冊(cè)制的要求繼續(xù)審核。

新股上市次日起漲跌幅限制30%

在交易制度方面，楊喆表示，北交所將堅(jiān)持精選層靈活的交易制度，實(shí)施連續(xù)競(jìng)價(jià)，新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，次日起漲跌幅限制30%，增加市場(chǎng)彈性，防范投機(jī)炒作，促進(jìn)買賣均衡博弈。

在持續(xù)監(jiān)管方面，北交所將嚴(yán)格遵守上市公司監(jiān)管的法律框架，同時(shí)延續(xù)精選層貼合中小企業(yè)實(shí)際的特色，強(qiáng)化公司自治和市場(chǎng)約束，形成差異化制度安排，平衡融資需求和規(guī)范成本。

在退出安排方面，北交所將維持有進(jìn)有出、能進(jìn)能出的市場(chǎng)生態(tài)，構(gòu)建多元的退市指標(biāo)體系，完善定期和即時(shí)退市制度，強(qiáng)化市場(chǎng)出清功能，建立差異化退出安排，符合條件的北交所公司可以退至創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層繼續(xù)交易，重大違法直接退市。

在市場(chǎng)連接方面，將加強(qiáng)多層次市場(chǎng)之間的有機(jī)聯(lián)系，豐富企業(yè)的成長(zhǎng)路徑，在基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層成長(zhǎng)中小企業(yè)，鼓勵(lì)其繼續(xù)在北交所上市;同時(shí)，進(jìn)一步完善轉(zhuǎn)板機(jī)制，符合條件、有意愿的公司，可選擇到滬深交易所上市、繼續(xù)發(fā)展。

對(duì)創(chuàng)新層基礎(chǔ)層形成示范引領(lǐng)作用

徐明表示，北交所將承接在新三板市場(chǎng)成長(zhǎng)壯大的掛牌企業(yè)，并向其提供更為高效的融資、交易服務(wù)，對(duì)新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層形成示范引領(lǐng)的作用，提升資本市場(chǎng)對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)的吸引力，形成良好的市場(chǎng)生態(tài)。

他說(shuō)，新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層是北交所上市公司的來(lái)源，這兩個(gè)層次的市場(chǎng)將主要對(duì)不同成長(zhǎng)階段、不同類型的中小企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn)和規(guī)范，推動(dòng)中小企業(yè)更早熟悉資本市場(chǎng)，促進(jìn)其增強(qiáng)信息披露意識(shí)，幫助中小企業(yè)更好利用資本市場(chǎng)服務(wù)，不斷成長(zhǎng)壯大。

與滬深交易所錯(cuò)位發(fā)展互聯(lián)互通

按照制度設(shè)計(jì)，北交所將與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展、互聯(lián)互通。

周貴華表示，與滬深交易所相比，北交所的服務(wù)對(duì)象更早、更小、更新，同時(shí)將構(gòu)建新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層到北交所層層遞進(jìn)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

在制度方面，北交所將著力構(gòu)建符合中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)制度，堅(jiān)持上市公司從符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)中產(chǎn)生，堅(jiān)持暢通轉(zhuǎn)板機(jī)制，強(qiáng)化多層次市場(chǎng)的互聯(lián)互通。

在市場(chǎng)運(yùn)行方面，北交所將繼續(xù)堅(jiān)持以合格投資者為主，北交所市場(chǎng)的投資者以機(jī)構(gòu)投資者為主，這與北交所所服務(wù)的中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征相匹配，也與滬深交易所形成差異。

繼續(xù)堅(jiān)持投資者適當(dāng)性管理制度

對(duì)于北交所設(shè)立后，是否將在精選層基礎(chǔ)上進(jìn)一步降低投資者門檻的問(wèn)題，周貴華表示，北交所將繼續(xù)堅(jiān)持投資者適當(dāng)性管理制度，并在實(shí)踐基礎(chǔ)上不斷完善，形成與北交所服務(wù)的中小企業(yè)的特點(diǎn)以及與北交所投資者定位相適應(yīng)的適當(dāng)性安排。

楊喆介紹表示，從融資端看，北交所主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，這類企業(yè)具有業(yè)績(jī)波動(dòng)較大、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高的特點(diǎn);從投資端看，北交所以合格投資者為主，與以一般散戶為主的市場(chǎng)形成差異，可能呈現(xiàn)低頻、理性、持股時(shí)間較長(zhǎng)的投資特征，并且更加關(guān)注中長(zhǎng)期收益。接下來(lái)，監(jiān)管部門還將著力不斷提升北交所的市場(chǎng)功能，完善市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)北交所持續(xù)健康發(fā)展。

扎實(shí)平穩(wěn)推進(jìn)北交所設(shè)立

周貴華介紹，為扎實(shí)平穩(wěn)推進(jìn)北交所設(shè)立的各項(xiàng)工作，證監(jiān)會(huì)還將從以下幾個(gè)方面開(kāi)展工作：

一是抓緊出臺(tái)各項(xiàng)規(guī)則，包括各類行政規(guī)章及配套的規(guī)范性文件，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司也將出臺(tái)相關(guān)自律規(guī)則，構(gòu)建北交所的發(fā)行上市、信息披露等制度體系。

二是做好技術(shù)準(zhǔn)備，保障北交所平穩(wěn)開(kāi)市。證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)相關(guān)單位，以精選層技術(shù)系統(tǒng)為基礎(chǔ)，推進(jìn)北交所的技術(shù)系統(tǒng)改造，盡快完成測(cè)試和開(kāi)市前的準(zhǔn)備。

三是抓緊完成北交所主體的設(shè)立工作。證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司，按照規(guī)定盡快完成北交所的工商注冊(cè)登記，建立健全交易所的公司治理架構(gòu)，為推進(jìn)后續(xù)工作打牢基礎(chǔ)。

四是營(yíng)造良好的政策環(huán)境。證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)與其他部委的溝通協(xié)作，完善政策體系，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展的能力，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，密切關(guān)注市場(chǎng)運(yùn)行情況，同時(shí)嚴(yán)打違法違規(guī)，保障市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。