（深圳市南山區(qū)國有資產監(jiān)督管理局，廣東 深圳 518000）

一、背景介紹

十八大以來，黨中央以前所未有的決心和力度推進全面深化改革，譜寫了改革新篇章，匯聚起發(fā)展新動能。習近平總書記多次提到，我國改革開放已經進入攻堅期和深水區(qū)，我們必須以更大的政治勇氣和智慧，不失時機深化重要領域改革，所以改革開放是長期的、艱巨的、繁重的。我們都知道，改革會有“陣痛”，但是，改革會讓我們站得更高，會讓我們體制更健康，會給我們帶來更大的利益。就如同減肥的過程是痛苦的，但是瘦身、強身后，我們的體格更強壯，我們的身體就更健康了，我們就能做更多、更好的事情，這就是改革最好的一個總結。在我們國家全民奮進，力爭上游地進入到全面深化改革中來的時候，國有企業(yè)改革這個話題是不可避免的。國有企業(yè)有如下特征：國有企業(yè)屬于國家；國有企業(yè)是國家控制的企業(yè)；國有企業(yè)是國家中堅力量，是支柱。這里最后特征尤其突出、重要，所以國有企業(yè)改革在整改國家深化改革中，有著舉足輕重的作用。

二、國有企業(yè)資產情況及考核簡析

根據(jù)《國務院關于2019年度國有資產管理情況的綜合報告》，我們來看一組企業(yè)國有資產的總體數(shù)據(jù)：2019年，中央和地方的國有企業(yè)資產總額為527.1萬億元，負債總額為412.3萬億元，其中國有金融企業(yè)資產總額為293.2萬億元，負債總額為262.5萬億元，資產負債率超過89%。而根據(jù)財政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年全國一般公共預算收入約為19萬億元。2019年國有企業(yè)資產總額約是當年一般公共預算收入的28倍。如此龐大的一份“家業(yè)”，如何打理好這樣的“家業(yè)”，如何“積極穩(wěn)妥推進”，實現(xiàn)國有資產保值增值，保障國家和人民的利益，是我們國家必須面對的一份復雜、困難的考題。

一直以來，“混合改革”“去杠桿”“市場化”等詞語，都與國有企業(yè)改革息息相關，但是，不管對國有企業(yè)改革如何“對癥下藥”，如果實現(xiàn)從量變到質變，都繞不開國有企業(yè)的經營業(yè)績。如何考核國有企業(yè)，提高改革的積極性，調動經營管理者的能動性，實現(xiàn)國有企業(yè)提高效能，創(chuàng)造效益，這就需要體現(xiàn)在如何給在國有企業(yè)經營業(yè)績考核上做到差異化考核、做到“一企一策”考核。通常來講，經營業(yè)績考核方法有量表等級評分法、目標考核法、工作標準法、關鍵事件法、360度評估法、平衡計分卡等，不同的方法可以用于不同類型的機構，但是對于考核指標的設定，其實方法在要求、特征和作用上不會有本質區(qū)別，關鍵是在于指標的設定。指標可通過基本指標與分類指標來設定，也有按更細分類的經濟指標、發(fā)展類指標、重點工作指標、共性指標、評議指標和制定適合企業(yè)實際情況的加減分項來設定。而在這一系列的考核指標體系下，財務指標一直是考核指標的重點，如何發(fā)揮其在國有企業(yè)改革中作用，如何在527.1萬億元體量、千千萬萬數(shù)量的國有企業(yè)中制定科學化、合理化、差異化的財務指標，這是改革最需滿足的基本要求。

三、財務指標的介紹及分析

財務指標是企業(yè)總結和評價財務狀況和經營成果的相對指標，一般是指償債能力指標，包括資產負債率、流動比率、速動比率；營運能力指標，包括應收賬款周轉率、存貨周轉率；盈利能力指標，包括資本金利潤率、銷售利潤率、成本費用利潤率；發(fā)展能力指標，包括營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、營業(yè)利潤增長率等。對于所有的國有企業(yè)，上述指標都是通用的，但是，是否所有指標全部納入考核就是最好的？答案自然是否定的。如何對選擇設計財務指標來考核企業(yè)，這是考核里很關鍵的環(huán)節(jié)。

我們拿公益性企業(yè)來舉例，如果一個企業(yè)由于政府整體政策或職能需要，設立一個公益性企業(yè)來完成政府的基建投資，如果設置盈利能力指標來考核該企業(yè)，那樣是不合理的。另外，拿一個市場化的企業(yè)來舉例，是不是把償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力所有都放入進去就是對的，答案肯定是否定的。上述兩個例子反映了指標問題和指標誤區(qū)。我們經常講全面性、縱橫深入，但是在績效考核中，更多要講科學性、側重性。在國有企業(yè)中設計過多或過少的指標、設計過廣或過窄的內容、指標改變程度的設計，這是都是財務指標設計的核心關注點。下面，我們先看兩個案例：G公司是一家國有控股的金融投資公司，公司主要業(yè)務是項目投資、風險投資、融資理財、助貸咨詢服務，委托理財、投資咨詢等；公司總資產2,000億元，凈資產450億元，近三年年均利潤總額約為40億元，且業(yè)務處于穩(wěn)步上升階段。G公司業(yè)務范圍廣，部分業(yè)務為政府要求的政策性支持業(yè)務，未來三年預計將獲得政府補貼資金為100億元，該部分資金總體收益率為預計1%。F公司是一家大型國有獨資基建投資企業(yè)，每年基建投資規(guī)模超過500億元。由于國家近幾年在大力推進基建工作，因此，F(xiàn)公司未來三年預計每年基建投資規(guī)模超過1,000億元，且基本為政府統(tǒng)一規(guī)劃要求建設。除此外，F(xiàn)公司未有其他投資業(yè)務。F公司主要收入來源是已建成項目運營收入，無其他收入；主要成本費用為日常項目運營成本及貸款利息。由于基建投資業(yè)務處于高峰期，F(xiàn)公司的運營收入遠遠低于運營成本及貸款利息，且近五年收不抵支，公司無法自身解決資金階段性短缺問題，需要上級政府部門支持。

上述兩個案例分別為國有企業(yè)兩種類別：商業(yè)類和非商業(yè)類。對于國有企業(yè)來講，商業(yè)類要按照市場決定資源配置的要求，以監(jiān)管資本為主；非商業(yè)類的一般與政府關聯(lián)度高，業(yè)務上有公共的性質，受社會監(jiān)督，這些企業(yè)一般是公益性或準公益性的企業(yè)。商業(yè)類的國有企業(yè)經營業(yè)績考核在財務指標設計權重應該大，公益性更多體現(xiàn)是社會效益，但是準公益性的財務指標設定，需考慮的因素較為復雜，應需更全面分析。

上述的F公司和G公司從案例資料看，兩公司并非完全商業(yè)化運作，F(xiàn)公司容易理解，但G公司涉及政府補貼資金，因此，兩公司在經營業(yè)績考核財務指標設定上，都不能單一地視為商業(yè)類或公益性企業(yè)來設定。那么我們來看下究竟如何設置財務指標更合理，我們先看下F公司的特征：國有獨資、業(yè)務單一、政府統(tǒng)一規(guī)劃要求、投資大、收不抵支。由于這樣的國有企業(yè)投資很大程度上不是以經濟效益為主，也不是以實現(xiàn)自身資產增值為主要目標，因此不能以有關營收及利潤的指標來作為主導，如利潤總額、營業(yè)收入、經濟增加值，它更多發(fā)揮的是完成政府功能業(yè)務、保障民生，實現(xiàn)社會效益最大化，那是不是這樣的企業(yè)就不需要設計財務指標？上面我們已經介紹，從償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標、發(fā)展能力指標似乎都沒有合適的，但答案當然也是否定的。首先，我們要控制資產負債率，即使是F公司，畢竟它是企業(yè)，履行的是企業(yè)行為，我們不能讓其無限負債，導致資不抵債或者出現(xiàn)嚴重的債務風險。其次，作為投資企業(yè)，投資規(guī)模及投資增長率也是必然需要考慮。第三，不管F公司業(yè)務是屬于什么類型，但管理是相同的，因此人均成本或人均費用的指標、資本成本的指標也是需要考慮的。

我們再來看一下G公司的特征：國有控股（有非國有股份）、業(yè)務全面、商業(yè)程度高、參與政策性業(yè)務但可獨立區(qū)分。對于G公司，我們在財務指標設置上一定會在利潤總額、營業(yè)收入、凈資產收益率、經濟增加值等指標上重點考慮，其次還需要考慮資產負債率。因G公司業(yè)務全面、商業(yè)程度高，所以需要考慮發(fā)展類指標，如營業(yè)利潤增長率。由于G公司參與了政策性業(yè)務，該業(yè)務的影響應在考核中剔除。最后，由于G公司有參股企業(yè)，因此，還需要結合其他投資方的實際情況再進一步細化、優(yōu)化考核的財務指標。

上述兩個案例，僅僅是對其基本信息簡單分析?，F(xiàn)實中，同類型的企業(yè)，會因為業(yè)務規(guī)模大小或企業(yè)發(fā)展階段不一樣而設置指標不一樣。同類型同階段的企業(yè)，也會由于業(yè)務側重點不同，會對財務指標的比分權重設置不一樣。另外，不同類型的企業(yè)，也會由于共性問題而設置同樣的指標，如考核應剔除其他非經常性損益等。因此，如何讓財務指標在改革中發(fā)揮作用，我覺得首先是要有目標國有企業(yè)嚴格按國家全面深化改革要求，清晰了解自身企業(yè)在改革中的定位和需發(fā)揮何種作用。其次，企業(yè)與考核機構應做好充分的溝通，企業(yè)對自身短期經營目標有詳細的計劃方案，對中長期的戰(zhàn)略目標有充分的認識和規(guī)劃。第三，主導改革的機構應結合目標國有企業(yè)情況，以實事求是、漸進方式設置目標，初期應以靈活、高質量等來設置改革首年的財務指標。第四，科學考慮財務指標在整體業(yè)績考核中的比分權重，因為該點將很大程度影響到改革如何引入新的力量，深層次來講，該點在如何建立一種“新所有制”和“新分配原則”方面有較大的影響。第五，財務指標是直觀的、關聯(lián)度高，改革對此應把控周期性和連貫性，如上述的F公司，在政府支持下過渡后，會迎來一個新的經營狀況，因此改革初始設計應考慮該周期性問題。第六，發(fā)揮財務指標容易量化的優(yōu)點，減少改革中設置其他非量化指標的繁瑣度。

結束語：

改革是“摸著石頭過河”的，走一步看一步，不斷總結經驗。因此，國有企業(yè)的改革重點是提高經濟效益，本質是如何發(fā)展“新所有制”和“新分配原則”的問題。在發(fā)揮財務指標設置的同時，有以下幾點建議。

（一）國有企業(yè)是中國特色社會主義的重要物質基礎和政治基礎，是黨和國家最可信賴的依靠力量，因此，設置財務指標時候，應首要考慮該因素，守住“根”和“魂”。

（二）關注非財務指標的其他經營業(yè)績考核的指標，同時，不應忽視企業(yè)內部管理的提升，因為績效考核不等同于績效管理。

（三）財務指標階段性應是先松后緊，采用剛性和柔性結合方式設定。

（四）財務指標應與改革業(yè)務發(fā)展形成階段性趨同，從而實現(xiàn)整體步調一致性，而不是點上的趨同。

（五）差異化設置財務指標的同時，可通過重要性和延續(xù)性為要素列出矩陣全面考慮財務指標因素，但不能僅僅關注重要延續(xù)、重要不延續(xù)等區(qū)間，因為矩陣是根據(jù)國有企業(yè)情況階段性發(fā)生變動。

（六）若存在對標范圍內容，在選擇上不能太過強調對標樣本的財務數(shù)據(jù)，尤其在改革初期，而是要更多地關注目標國有企業(yè)趨勢變化和重點內容。