中央結(jié)算公司綠色債券工作組

實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)離不開綠色金融的支持。挖掘綠色金融市場潛力、引導(dǎo)社會資本加速流向綠色產(chǎn)業(yè)，是推動綠色發(fā)展的重要途徑。在各方積極推動和共同努力下，我國綠色債券市場快速發(fā)展，截至2020年底，我國累計(jì)發(fā)行貼標(biāo)綠色債券1.4萬億元，存量規(guī)模居全球第二。在綠色債券市場蓬勃發(fā)展的同時(shí)，綠色債券環(huán)境效益信息披露仍處于起步階段，主要存在以下問題：缺少統(tǒng)一、基礎(chǔ)性的環(huán)境效益信息披露制度和要求，造成環(huán)境效益信息披露的執(zhí)行效力不夠，環(huán)境效益信息披露整體數(shù)量和質(zhì)量都較低;缺乏統(tǒng)一披露標(biāo)準(zhǔn)和剛性指標(biāo)要求，綠色債券環(huán)境效益信息披露口徑不統(tǒng)一，且大多以定性描述為主，缺乏定量數(shù)據(jù)支撐。

提升綠色債券環(huán)境效益信息披露水平，是市場發(fā)展的必然要求，是促進(jìn)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的重要保障。近年來，主管部門高度重視綠色債券環(huán)境效益信息披露，陸續(xù)出臺政策文件進(jìn)行規(guī)范?！吨袊嗣胥y行關(guān)于加強(qiáng)綠色金融債券存續(xù)期監(jiān)督管理有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2018〕29號）對綠色金融債券存續(xù)期信息披露頻率、指標(biāo)提出具體要求;國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會、交易商協(xié)會分別發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)制度、規(guī)則指引，要求綠色企業(yè)債、綠色公司債和綠色債務(wù)融資工具等品種在定期報(bào)告中披露綠色項(xiàng)目環(huán)境效益。

在此背景下，作為國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，中央結(jié)算公司積極響應(yīng)、承接國家戰(zhàn)略，推動制定中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系，打造中債-綠色債券環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)庫，為國家“雙碳”政策的實(shí)施貢獻(xiàn)力量。

建立中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系

2021年4月，在前期首創(chuàng)“實(shí)質(zhì)綠”債券1識別理念的基礎(chǔ)上，中央結(jié)算公司基于人民銀行、國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》（以下簡稱“新版目錄”），將行業(yè)細(xì)分為“203+2”個(gè)，深入研究不同行業(yè)的綠色項(xiàng)目在建設(shè)及運(yùn)營階段對環(huán)境產(chǎn)生的主要影響，針對行業(yè)特性設(shè)計(jì)了30個(gè)通用指標(biāo)和13個(gè)特殊指標(biāo)（見表1），建立定量分析指標(biāo)體系。指標(biāo)在設(shè)置上突出綠色項(xiàng)目對環(huán)境產(chǎn)生的改善作用，包括碳減排量、氮氧化物削減量、二氧化硫削減量、一氧化碳減排量等效益量化指標(biāo)。每個(gè)債項(xiàng)只需根據(jù)募投項(xiàng)目涉及的綠色產(chǎn)業(yè)類型和關(guān)鍵環(huán)境效益特征，選擇相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行披露。

中央結(jié)算公司組織召開多輪評審會，吸收包括人民銀行、生態(tài)環(huán)境部、銀保監(jiān)會等主管部門以及行業(yè)協(xié)會（中國綠金委）和市場機(jī)構(gòu)專家的意見建議，優(yōu)化完善指標(biāo)體系，研究成果獲得專家一致認(rèn)可。

挖掘“實(shí)質(zhì)綠”債券環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)

中央結(jié)算公司從實(shí)證出發(fā)，投入大量人力，以中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系為依據(jù)，從債券募集說明書中摘錄債券募集資金所投項(xiàng)目產(chǎn)生的環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)， 對2020年底存續(xù)的927只“實(shí)質(zhì)綠”公司信用類債券的環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)進(jìn)行整理分析，并結(jié)合債券市場實(shí)際披露情況，對指標(biāo)體系進(jìn)行優(yōu)化完善。

打造綠色債券環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)庫及門戶網(wǎng)站

2021年7月，在前期工作基礎(chǔ)上，中央結(jié)算公司打造了中債-綠色債券環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)庫（以下簡稱“綠色債券數(shù)據(jù)庫”），并推動綠色債券環(huán)境效益信息門戶網(wǎng)站（以下簡稱“門戶網(wǎng)站”）于10月上線，集中采集、展示綠色債券環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)，供全市場成員查詢下載（見圖1）。綠色債券數(shù)據(jù)庫目前涵蓋截至2020年末近1000只“實(shí)質(zhì)綠”公司信用類債券的環(huán)境效益信息，包括募集資金所投項(xiàng)目信息和項(xiàng)目所產(chǎn)生的正面環(huán)境效益數(shù)據(jù)，并計(jì)算單位資金及債權(quán)對應(yīng)的環(huán)境效益。

創(chuàng)新亮點(diǎn)

（一）首次針對細(xì)分行業(yè)建立定量分析指標(biāo)

體系

中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系是國內(nèi)首次依據(jù)新版目錄對“203+2”個(gè)細(xì)分行業(yè)制定的定量分析指標(biāo)體系，已達(dá)到國際領(lǐng)先水平，在環(huán)境效益信息披露標(biāo)準(zhǔn)制定方面實(shí)現(xiàn)重大突破。該指標(biāo)體系結(jié)合行業(yè)和項(xiàng)目特點(diǎn)以及債券市場信息披露實(shí)際情況，依據(jù)科學(xué)性、系統(tǒng)性、通用可比、實(shí)用性原則，實(shí)現(xiàn)環(huán)境效益的可計(jì)量、可檢驗(yàn)，有助于增強(qiáng)綠色債券環(huán)境效益信息披露的規(guī)范性和準(zhǔn)確性，實(shí)現(xiàn)全面、客觀、及時(shí)、持續(xù)、可對比的披露，為推動統(tǒng)一的環(huán)境效益信息披露標(biāo)準(zhǔn)制定提供參考。

（二）首次全面量化債券募集資金的環(huán)境影響

實(shí)現(xiàn)首次全面系統(tǒng)量化債券募集資金對環(huán)境的貢獻(xiàn)，有助于發(fā)行人提高信息披露透明度，防止“漂綠”等行為。對于投資者，完善的環(huán)境效益信息披露能夠降低甄別成本、提升投資效率，使其快速找到符合自身投資理念的綠色標(biāo)的，也使得資金能更多投向環(huán)境效益更加顯著的項(xiàng)目。對于政府部門和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，環(huán)境效益信息可以助其更好地識別綠色債券，提高政府支持政策的精準(zhǔn)度、擴(kuò)大政策覆蓋范圍，以及更好地評估政策效果。

（三）首次構(gòu)建綠色債券數(shù)據(jù)庫，夯實(shí)綠色債券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)

綠色債券數(shù)據(jù)庫是全國首個(gè)基于綠色債券環(huán)境效益披露信息建立的數(shù)據(jù)庫，涵蓋“實(shí)質(zhì)綠”公司信用類債券募集資金所投項(xiàng)目信息和環(huán)境效益數(shù)據(jù)，為監(jiān)管部門統(tǒng)計(jì)分析環(huán)境效益數(shù)據(jù)尤其是碳減排數(shù)據(jù)提供參考，為實(shí)現(xiàn)綠色債券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)打好基礎(chǔ)。

實(shí)踐效果

（一）為“雙碳”政策實(shí)施提供研究支持

中央結(jié)算公司以綠色債券為抓手，研究制定中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系，為國家“雙碳”政策實(shí)施提供研究支持。中央結(jié)算公司于2021年4月發(fā)布《中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系（征求意見稿）》及“實(shí)質(zhì)綠”信用類債券環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)，獲得市場廣泛好評;在深圳金融局與倫敦金融城合辦的深倫雙城金融論壇和中美氣候合作閉門對話圓桌會上宣介中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系，獲得國內(nèi)外熱烈反響和一致好評，英美專家進(jìn)一步與中央結(jié)算公司交流有關(guān)工作情況。

（二）為實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)提供數(shù)據(jù)支持

綠色債券數(shù)據(jù)庫可以量化統(tǒng)計(jì)綠色債券募集資金投向項(xiàng)目產(chǎn)生的實(shí)際環(huán)境效益，為國家實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)提供數(shù)據(jù)支持?；诰G色債券數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)信息初步推算，全部“實(shí)質(zhì)綠”債券募集資金投向的綠色項(xiàng)目可支持二氧化碳減排2.62億噸/年，二氧化硫減排120萬噸/年，氮氧化物減排52萬噸/年。

（三）為金融機(jī)構(gòu)落實(shí)深圳綠金條例等政策提供支持

2021年5月，人民銀行出臺《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價(jià)方案》，提出自2021年7月起對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)開展情況進(jìn)行綜合評價(jià)。投資者對綠色債券投資需求激增，貼標(biāo)綠色債券已不能滿足其投資需求，投資者可以通過綠色債券數(shù)據(jù)庫快速找到符合自身投資理念的“實(shí)質(zhì)綠”債券。此外，《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)綠色金融條例》要求金融機(jī)構(gòu)對資金投向的企業(yè)、項(xiàng)目或者資產(chǎn)所產(chǎn)生的環(huán)境影響信息進(jìn)行披露，中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系有助于金融機(jī)構(gòu)披露債券投資活動產(chǎn)生的環(huán)境效益。

（四）為綠色金融環(huán)境效益信息披露提供平臺支持

中央結(jié)算公司發(fā)揮自身技術(shù)優(yōu)勢，推動綠色債券數(shù)據(jù)庫、門戶網(wǎng)站正式上線，面向全市場成員公開展示綠色債券環(huán)境效益數(shù)據(jù)，為綠色金融環(huán)境效益信息披露提供平臺支持。新華財(cái)經(jīng)等機(jī)構(gòu)在數(shù)據(jù)庫方面提出合作意愿。今后，中央結(jié)算公司將持續(xù)做好綠色債券信息發(fā)布平臺建設(shè)，持續(xù)優(yōu)化綠色債券數(shù)據(jù)庫及門戶網(wǎng)站功能，定期更新信息披露數(shù)據(jù)。

下一步推廣工作思路和措施

（一）探索統(tǒng)一的環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系在粵港澳大灣區(qū)落地應(yīng)用

粵港澳大灣區(qū)（以下簡稱“大灣區(qū)”）具備良好的綠色金融政策基礎(chǔ)和發(fā)展環(huán)境，中央結(jié)算公司將積極探索統(tǒng)一的環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系在大灣區(qū)落地應(yīng)用，從制度層面規(guī)范、強(qiáng)化環(huán)境效益信息披露要求，提升綠色債券市場信息披露水平。中央結(jié)算公司正在推進(jìn)中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系申報(bào)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及地方標(biāo)準(zhǔn)，為推動形成統(tǒng)一的環(huán)境效益信息披露制度提供參考。

（二）充分發(fā)揮綠色債券數(shù)據(jù)庫平臺作用

中央結(jié)算公司將充分發(fā)揮綠色債券數(shù)據(jù)庫平臺作用，為大灣區(qū)綠色金融發(fā)展提供數(shù)據(jù)支持。一是依托綠色債券數(shù)據(jù)庫，加強(qiáng)綠色債券環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)填報(bào);二是探索將綠色債券數(shù)據(jù)庫與大灣區(qū)相關(guān)綠色企業(yè)項(xiàng)目庫對接，為主管部門開展綠色企業(yè)和項(xiàng)目遴選、認(rèn)定、推薦工作提供數(shù)據(jù)支撐，為入庫企業(yè)和項(xiàng)目提供綠色領(lǐng)域投融資便利;三是搭建與港澳綠色債券的溝通交流平臺，成為政策信息宣介和案例分享平臺。

（三）更好推動大灣區(qū)綠色債券市場建設(shè)發(fā)展

中央結(jié)算公司將進(jìn)一步深耕綠色債券研究工作，為綠色債券發(fā)展建言獻(xiàn)策;與地方監(jiān)管部門深度合作，助力推動綠色債券發(fā)行相關(guān)激勵(lì)政策和方案的制定;積極培育綠色債券投資理念，協(xié)助推動建設(shè)綠色債券及相關(guān)金融產(chǎn)品、相關(guān)金融產(chǎn)品投資者聯(lián)盟，逐步壯大綠色債券投資者隊(duì)伍，有效促進(jìn)綠色債券市場發(fā)展，使綠色債券募集資金更好服務(wù)于綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為協(xié)同實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)貢獻(xiàn)力量。

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