亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        政府研發(fā)補貼提高了企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量嗎?
        ——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

        2021-12-11 14:09:06史潔瓊
        企業(yè)經(jīng)濟 2021年11期
        關鍵詞:效應質(zhì)量企業(yè)

        □史潔瓊

        一、引言

        黨的十九大報告提出了“高質(zhì)量發(fā)展”,指出中國經(jīng)濟正在由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展方向轉(zhuǎn)變。中國經(jīng)濟長期向好的趨勢沒有改變,而技術創(chuàng)新則是推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關鍵路徑。羅默的內(nèi)生增長理論認為,技術進步是經(jīng)濟增長的產(chǎn)物,同時又是經(jīng)濟增長的源泉,二者形成一個良性循環(huán)。受創(chuàng)新經(jīng)濟學理論的影響,研發(fā)補貼政策為世界各國政府普遍采用。從政府對企業(yè)給予研發(fā)補貼的政策目標來看,至少有以下兩方面的考慮:一是通過直接的資金注入降低企業(yè)的研發(fā)成本和研發(fā)風險,激勵企業(yè)的自有研發(fā)投入;二是激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力,促進企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出,比如新產(chǎn)品、新知識和新技術的開發(fā)等。根據(jù)結(jié)果導向原則,政府研發(fā)補貼最終目的是提升企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出,進而促進社會的科技進步。因此,創(chuàng)新產(chǎn)出是衡量政府研發(fā)補貼是否有效和更有力的重要指標。

        本文的主要貢獻在于:一是將政府研發(fā)補貼政策效應進一步拓展到對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響,目前關于政府研發(fā)補貼政策的研究主要集中在研發(fā)補貼對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響(比如:研發(fā)支出、固定資產(chǎn)、勞動力市場等方面),對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出影響方面則關注相對較少;二是以專利類別為切入點,分析研發(fā)補貼對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量和質(zhì)量的異質(zhì)性效果,這有助于更深入地理解研發(fā)補貼政策的合理性與局限性;三是進一步分析研發(fā)補貼政策對企業(yè)創(chuàng)新異質(zhì)性影響的作用機制,為優(yōu)化研發(fā)補貼政策設計、促進企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新提供了新視角。

        二、理論分析與研究假設

        20 世紀90 年代以來,中國的專利申請規(guī)模經(jīng)歷了高速增長,并于2011 年超過美國和日本成為專利申請量最多的國家。專利申請量的爆發(fā)式增長,離不開政府的政策推動。[1]從理論上講,政府研發(fā)補貼可能會使原本難以進行的項目得以順利開展,進而增加創(chuàng)新產(chǎn)出。此外,政府研發(fā)補貼對企業(yè)創(chuàng)新的方向具有一定的引導作用,不僅直接增加了企業(yè)研發(fā)資金,而且間接為企業(yè)研發(fā)活動指明方向,激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新熱情。具體而言:一方面研發(fā)補貼的資源屬性直接增加了企業(yè)研發(fā)資金,降低了企業(yè)承擔的研發(fā)成本,從而激勵研發(fā)活動;另一方面其信息屬性也利于受助企業(yè)獲取更多外部投資者的資金支持和創(chuàng)新合作,吸引風投資金等外部資源加入到研發(fā)項目中來,激勵更多創(chuàng)新產(chǎn)出成果。[2-3]Le 和Jaffe(2017)[4]基于新西蘭商務部數(shù)據(jù)庫(LBD),采用處理效應模型對新西蘭政府的研發(fā)補貼創(chuàng)新產(chǎn)出效應進行分析,發(fā)現(xiàn)研發(fā)補貼不僅增加了受助企業(yè)新產(chǎn)品和服務的增加,更顯著提高了制造行業(yè)和服務行業(yè)申請專利的積極性。Branstetter 和Sakakibara(2002)[5]基于日本微觀企業(yè)數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)參加政府研發(fā)資助項目的企業(yè)專利產(chǎn)出更高。Bronzini 和Piselli(2016)[6]基于意大利北部的微觀企業(yè)研究,發(fā)現(xiàn)政府研發(fā)補貼對企業(yè)的專利數(shù)量有顯著的正向作用,尤其是對中小企業(yè)而言,激勵作用更加明顯。

        基于以上分析,本文提出研究假設一:

        假設一:政府研發(fā)補貼具有顯著的創(chuàng)新產(chǎn)出效應。

        近年來中國專利數(shù)量不斷增加,但專利質(zhì)量卻飽受詬病。有研究認為,中國專利申請量的爆發(fā)式增長主要是由于政府政策的推動,并不能表明企業(yè)技術創(chuàng)新能力的實質(zhì)性提升。[1]尤其是在各級地方政府相互競爭的現(xiàn)實背景下,隨著知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略的制定和實施,專利數(shù)量被納入地方政府政績考核工作中,促使各級地方政府競相出臺各項專利資助政策,甚至部分地方的專利補貼超過專利申請產(chǎn)生的費用,導致一些企業(yè)申請大量垃圾專利,而忽視了專利的真正價值。[7]此外,政府的研發(fā)補貼一般發(fā)生在專利授權(quán)之前,并且存在輕視項目驗收工作的現(xiàn)象。[1]同時,政府在篩選受助對象過程中,更偏向于擁有更多專利數(shù)量的企業(yè)。[3]這些都可能會催生各地方的“創(chuàng)新假象”和專利“泡沫”,導致政策效果的扭曲。在重視專利數(shù)量而輕視質(zhì)量的專利導向激勵效應下,政府研發(fā)補貼很容易導致企業(yè)以增加非發(fā)明專利為特征的策略性創(chuàng)新。[8]

        基于以上分析,本文提出研究假設二:

        假設二:政府研發(fā)補貼對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量和質(zhì)量的影響具有異質(zhì)性。

        三、研究設計

        (一)數(shù)據(jù)來源

        觀測樣本來自2014—2019 年滬、深A 股上市企業(yè)。首先,本文對初始樣本進行以下篩選:第一,剔除金融類企業(yè)樣本,因為金融企業(yè)財務標準與其他類型企業(yè)不一致;第二,剔除資產(chǎn)負債率大于1、ST、*ST 及PT類企業(yè)樣本,以避免極端值干擾;第三,剔除關鍵數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)樣本。為避免異常值的影響,本文對主要連續(xù)變量上下1%進行Winsorize 處理。本文所使用的數(shù)據(jù)庫包括Wind 數(shù)據(jù)庫、CNRDS 中國專利數(shù)據(jù)庫等,并根據(jù)佰騰網(wǎng)對專利數(shù)據(jù)進行檢索補充。

        (二)變量定義

        1.結(jié)果變量

        由于企業(yè)的專利數(shù)量與政府補貼政策高度相關[3],并且數(shù)據(jù)比較完整,本文選擇專利數(shù)量來衡量企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出。專利數(shù)量包括專利申請量和專利授權(quán)量,本文以專利申請量作為創(chuàng)新產(chǎn)出的代理變量。這主要有以下兩方面的考慮:一是專利從申請到授權(quán)需要一定的期限,尤其是發(fā)明專利,其平均審查期在2—3 年,從申請到授權(quán)一般需要4 年,非發(fā)明專利不需要實質(zhì)性審查,但從申請到授權(quán)一般也需要18 個月。因此,專利申請量相比授權(quán)量能更好地反映企業(yè)當期的技術創(chuàng)新水平。二是專利授權(quán)受技術機會、專利申請的難度、決策機構(gòu)偏好等因素的影響,存在更大的不確定性。[9]同時,由于專利的新穎性、創(chuàng)造性、實用性以及可實現(xiàn)性等方面具有較大的差異,本文參考宋河發(fā)、史潔瓊等學者對高質(zhì)量專利的定義[10-11],根據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局對發(fā)明專利和非發(fā)明專利的分類,分別以非發(fā)明專利申請量和發(fā)明專利申請量反映企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的數(shù)量和質(zhì)量。

        2.處理變量

        用虛擬變量treat 表示處理變量,若企業(yè)當年獲得政府研發(fā)類補貼,賦值為1;反之,賦值為0。此外,本文還設置了非研發(fā)類補貼的虛擬變量treat1,以考察非研發(fā)類補貼對申請研發(fā)補貼的影響。

        3.控制變量

        控制變量包括企業(yè)年齡、規(guī)模、現(xiàn)金流等指標,專利存量的度量采用Boeing(2016)[12]的方法,用企業(yè)上一年的專利持有量乘以15%的折舊率,再加上企業(yè)當年的專利申請量計算所得。具體變量定義見表1。

        表1 變量定義表

        (三)描述性統(tǒng)計

        表2 顯示了主要變量描述性統(tǒng)計結(jié)果。本文將全體樣本根據(jù)是否獲得研發(fā)補貼進行分組,并對兩組的均值差異進行顯著性檢驗。結(jié)果顯示,獲得研發(fā)補貼企業(yè)的專利總申請量、發(fā)明專利和非發(fā)明專利申請量均顯著高于未獲得研發(fā)補貼的企業(yè)。此外,除了出口和現(xiàn)金流沒有顯著差異外,企業(yè)研發(fā)受助史、人均專利存量、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、年齡、規(guī)模、市場結(jié)構(gòu)、機構(gòu)投資者持股、股權(quán)集中度等均有顯著差異。獲得研發(fā)補貼企業(yè)的年齡、規(guī)模、機構(gòu)投資者持股比例、國有企業(yè)數(shù)量等顯著大于未獲得研發(fā)補貼的企業(yè)。

        表2 主要變量描述性統(tǒng)計

        四、實證結(jié)果與分析

        (一)傾向得分配對分析

        為了提高樣本匹配的精度,本文借鑒Tzioumis(2008)[13]的方法,通過控制盡可能多的變量,為處理組企業(yè)匹配到盡可能相似的樣本。表3 顯示了基于Logit 模型的概率估計結(jié)果。在模型(1)到(3)中,過去2 年獲得非研發(fā)補貼的企業(yè)比未獲得企業(yè)有更高概率獲得研發(fā)補貼。年齡和規(guī)模較大的企業(yè)更有可能獲得研發(fā)補貼,與研發(fā)補貼存在顯著關聯(lián)的其他特征,包括企業(yè)現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債率、股權(quán)集中度、企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、專利存量等。

        表3 Logit 回歸結(jié)果

        然后,本文基于Logit 模型中可能影響企業(yè)獲得研發(fā)補貼的控制變量,估計每個企業(yè)獲得研發(fā)補貼的概率,并基于每個樣本獲得資助的預測概率進行傾向得分匹配。下圖呈現(xiàn)了基于最近鄰匹配前后的核密度函數(shù),可以看出,匹配之后處理組和對照組的核密度函數(shù)更加接近,表明匹配后兩組的變量特征更相似。本文也采用卡尺匹配和核匹配方法進行了匹配,結(jié)果沒有顯著差異。

        圖 匹配前后的核密度函數(shù)圖

        (二)基準結(jié)果:政府研發(fā)補貼對創(chuàng)新產(chǎn)出的平均處理效應

        表4 顯示了政府研發(fā)補貼對專利總申請量的平均處理效應。最近鄰匹配結(jié)果顯示,政府研發(fā)補貼顯著激勵了專利總申請量的增加,這表明政府研發(fā)補貼具有顯著的創(chuàng)新產(chǎn)出效應,假設一得以驗證。進一步將專利分為發(fā)明專利和非發(fā)明專利,發(fā)現(xiàn)政府研發(fā)補貼對二者均具有顯著的正向效應,但對非發(fā)明專利的處理效應更高一些,這表明政府研發(fā)補貼政策雖然推動了企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出量質(zhì)齊升,但其質(zhì)量提升效應不及數(shù)量推動效應,假設二得以驗證。本文還利用卡尺內(nèi)近鄰匹配(卡尺設置為0.03)和核匹配進行分析,結(jié)果并沒有發(fā)生顯著變化,研究假設依然成立。

        表4 研發(fā)補貼對專利產(chǎn)出的平均處理效應

        (三)異質(zhì)性分析

        本文分別基于企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、市場結(jié)構(gòu)和市場化環(huán)境三個方面,進一步驗證政府研發(fā)補貼對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量和質(zhì)量影響的異質(zhì)性。

        1.基于企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的分析

        企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)是影響該企業(yè)開展研發(fā)活動的重要因素。[14]本文根據(jù)企業(yè)的實際控制人性質(zhì),進一步將匹配樣本分為國有企業(yè)和民營企業(yè)兩組子樣本。表5 顯示了政府研發(fā)補貼政策在國有企業(yè)和民營企業(yè)兩組子樣本的創(chuàng)新產(chǎn)出效應。結(jié)果顯示,無論是國有企業(yè)還是民營企業(yè),研發(fā)補貼政策均顯著激勵了專利數(shù)量的增加。從專利類別來看,國有企業(yè)的發(fā)明專利處理效應與非發(fā)明專利的處理效應相當;而民營企業(yè)的非發(fā)明專利處理效應明顯高于發(fā)明專利處理效應。這表明,政府研發(fā)補貼政策推動了國有企業(yè)和民營企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出,但民營企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的數(shù)量推動效應明顯高于質(zhì)量提升效應,策略性創(chuàng)新在民營企業(yè)的表現(xiàn)比較明顯。

        表5 國有企業(yè)和民營企業(yè)的平均處理效應

        2.基于市場結(jié)構(gòu)的分析

        “熊彼特假說”認為,市場力量有助于促進企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新。本文根據(jù)hhi 中位數(shù)將全樣本分為市場競爭度較高和市場競爭度較低兩組子樣本。表6 結(jié)果表明,無論是競爭程度較高的行業(yè)還是競爭程度較低的行業(yè),研發(fā)補貼政策均顯著提高了它們的專利產(chǎn)出水平。進一步從專利類型來看,競爭程度較低子樣本的非發(fā)明專利處理效應低于其發(fā)明專利處理效應,而競爭程度較高子樣本的發(fā)明專利處理效應低于其非發(fā)明專利處理效應。這表明政府研發(fā)補貼政策的確具有明顯的創(chuàng)新產(chǎn)出效應。與此同時,行業(yè)內(nèi)部過高的競爭度可能會攤薄市場平均利潤,誘發(fā)企業(yè)的策略性創(chuàng)新,降低企業(yè)技術效率,進而導致企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的下降。

        表6 基于市場結(jié)構(gòu)的平均處理效應

        3.基于市場化環(huán)境的分析

        表7 結(jié)果顯示,無論是從專利規(guī)模還是專利類別上看,市場化環(huán)境較好小組的平均處理效應均高于市場化環(huán)境較差的小組。雖然研發(fā)補貼政策也促進了市場化環(huán)境較差小組的專利產(chǎn)出,但主要是通過增加非發(fā)明專利數(shù)量來實現(xiàn),對發(fā)明專利的激勵效應并不顯著。這反映了政府研發(fā)補貼政策對企業(yè)不僅具有創(chuàng)新產(chǎn)出激勵效應,而且提升了市場化環(huán)境較好地區(qū)的企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。研發(fā)補貼政策在市場化環(huán)境較差地區(qū)的質(zhì)量提升效應不明顯,這可能是由于市場化環(huán)境較差地區(qū)的人才和創(chuàng)新資源較為匱乏,相關配套設施不到位,企業(yè)研發(fā)資金可能主要用在購買設備以及策略性創(chuàng)新等方面,導致研發(fā)資金使用效率和創(chuàng)新質(zhì)量不高。

        表7 基于市場化環(huán)境的平均處理效應

        (四)機制識別和驗證

        上文異質(zhì)性分析結(jié)果顯示,政府研發(fā)補貼在市場化環(huán)境較差地區(qū)的創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量效應不顯著。為進一步識別政府研發(fā)補貼政策對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的激勵機制,本文基于政策穩(wěn)定性視角,引入表征研發(fā)補貼穩(wěn)定性的變量cum,以此反映樣本企業(yè)獲得政府研發(fā)補貼的持續(xù)性[15]。具體而言,本文把2014 年收到政府研發(fā)補貼的樣本變量cum 記為1,反之記為0;2014 年之后每收到一次研發(fā)補貼就累計加1。cum 的最大值為6,表示樣本企業(yè)于2014—2019 年期間連續(xù)獲得政府研發(fā)補貼。依據(jù)變量cum,本文將市場化環(huán)境較差小組的匹配樣本進一步分為穩(wěn)定性好(cum>=3)和穩(wěn)定性差(1=

        表8 的結(jié)果表明,當政策穩(wěn)定性較好時,發(fā)明專利的處理效應顯著增加,而穩(wěn)定性較差子樣本的發(fā)明專利處理效應不顯著,專利總數(shù)的增加主要是通過非發(fā)明專利數(shù)量的增加來實現(xiàn)。由此可見,政府研發(fā)補貼的穩(wěn)定性是提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的關鍵因素。這可能是由于持續(xù)獲得研發(fā)補貼的企業(yè),其對政策穩(wěn)定性有較好的預期,進而更傾向于進行研發(fā)投資,實施實質(zhì)性創(chuàng)新活動。這一結(jié)論也為通過提升研發(fā)補貼穩(wěn)定性以充分發(fā)揮補貼政策的創(chuàng)新作用提供了理論支撐。

        表8 基于補貼連續(xù)性的平均處理效應

        五、研究結(jié)論與政策建議

        (一)研究結(jié)論

        本文以中國2014—2019 年滬深A 股上市企業(yè)為研究樣本,利用可以克服樣本選擇偏差導致內(nèi)生性的傾向得分匹配法,從企業(yè)微觀層面分析了政府研發(fā)補貼政策的創(chuàng)新產(chǎn)出效應,并在此基礎上對政府研發(fā)補貼的激勵機制進行識別和驗證。研究發(fā)現(xiàn):

        1.政府研發(fā)補貼政策推動了企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出量質(zhì)齊升,但其質(zhì)量提升效應不及數(shù)量推動效應。近年來,雖然研發(fā)補貼政策推動了專利申請規(guī)模的快速增長,但這種影響對發(fā)明專利和非發(fā)明專利表現(xiàn)出一定的差異性。其中,政府研發(fā)補貼政策對發(fā)明類專利的激勵效應不及對非發(fā)明類專利的激勵效應大。

        2.政府研發(fā)補貼政策一定程度上誘發(fā)了企業(yè)的策略性創(chuàng)新行為,這種策略性創(chuàng)新在民營企業(yè)、高競爭程度行業(yè)和市場化環(huán)境較差地區(qū)的表現(xiàn)更為明顯。本文的異質(zhì)性分析結(jié)果表明,政府研發(fā)補貼在民營企業(yè)、競爭程度較高行業(yè)和市場化環(huán)境較差地區(qū)的子樣本內(nèi),對非發(fā)明類專利申請量的平均處理效應更高。這反映了國有企業(yè)的研發(fā)補貼質(zhì)量提升效應更加明顯,過度的市場競爭不利于企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的提升,外部市場環(huán)境的優(yōu)化不僅有利于激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力,而且企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量也更高。

        3.政府研發(fā)補貼提升企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量的作用機制主要通過研發(fā)補貼的持續(xù)性來實現(xiàn)。本文基于政策穩(wěn)定性視角的機制檢驗發(fā)現(xiàn),當研發(fā)補貼穩(wěn)定性較好時,補貼政策對市場化較差地區(qū)的發(fā)明專利處理效應變得顯著,這表明研發(fā)補貼政策的穩(wěn)定性是提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的關鍵路徑。

        (二)政策建議

        依據(jù)本文的主要研究結(jié)論,提出以下政策建議:

        1.優(yōu)化研發(fā)補貼政策設計,防范企業(yè)的策略性創(chuàng)新。根據(jù)中國當前實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略和加快建設創(chuàng)新型國家的總體目標,圍繞企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升進行供給改革,進一步優(yōu)化研發(fā)補貼政策設計,細化補貼配套實施方案,健全完善針對企業(yè)策略性創(chuàng)新行為的監(jiān)督約束機制,加強政府補貼的制度化建設,構(gòu)建以質(zhì)量、績效、貢獻為核心的評價體系,以充分發(fā)揮政府補貼政策在促進企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量中的執(zhí)行效率。

        2.加強知識產(chǎn)權(quán)保護,賦能企業(yè)的高質(zhì)量創(chuàng)新。目前中國的專利制度正處于向強化知識產(chǎn)權(quán)保護方向過渡的關鍵時期,為進一步激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力,遏制和防范專利泡沫營造的創(chuàng)新假象,除了推動補貼政策由鼓勵專利數(shù)量增長向?qū)@|(zhì)量提升和產(chǎn)業(yè)化運用方向作根本性調(diào)整之外,還需加強知識產(chǎn)權(quán)保護,通過改革和完善知識產(chǎn)權(quán)保護制度,鼓勵關鍵核心技術、關鍵共性技術以及顛覆性技術等為核心的創(chuàng)新,引導企業(yè)對專利價值和產(chǎn)業(yè)化運用的重視,推動中國實體經(jīng)濟自主創(chuàng)新能力體系的提升。

        3.推進優(yōu)化營商環(huán)境,促進創(chuàng)新資源向創(chuàng)新主體集聚。為了提升服務創(chuàng)新主體的質(zhì)量和效能,充分釋放市場活力,中國各省(市、區(qū))需要立足需求導向,從產(chǎn)品市場、要素市場、市場中介組織培育以及法律制度環(huán)境等方面全力構(gòu)筑企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境,推動各類創(chuàng)新要素向市場創(chuàng)新主體集聚,著力提升企業(yè)、產(chǎn)業(yè)、制度的系統(tǒng)創(chuàng)新能力,夯實謀求高質(zhì)量發(fā)展的競爭優(yōu)勢。

        猜你喜歡
        效應質(zhì)量企業(yè)
        企業(yè)
        企業(yè)
        企業(yè)
        鈾對大型溞的急性毒性效應
        “質(zhì)量”知識鞏固
        懶馬效應
        質(zhì)量守恒定律考什么
        敢為人先的企業(yè)——超惠投不動產(chǎn)
        云南畫報(2020年9期)2020-10-27 02:03:26
        做夢導致睡眠質(zhì)量差嗎
        應變效應及其應用
        亚洲一区二区三区久久久| 欧美日韩中文国产一区| 人妻AV无码一区二区三区奥田咲| 久久久婷婷综合亚洲av| 日本一区二区三区四区高清不卡| 色视频综合无码一区二区三区| 日本少妇人妻xxxxx18| 四虎国产精品成人影院| av网站国产主播在线| 午夜裸体性播放| 欧美性猛交xxxx黑人| 杨幂Av一区二区三区| 日本刺激视频一区二区| 又嫩又硬又黄又爽的视频| 少妇人妻偷人精品无码视频| 一本色道久久综合中文字幕| 久久综合精品国产丝袜长腿| 又粗又硬又大又爽免费视频播放| 精品久久久久久国产| 免费在线观看亚洲视频| 美妇炮灰被狂躁爽到高潮h| 久久9精品区-无套内射无码| 国产亚洲一本大道中文在线| 丰满人妻一区二区三区免费| 国产美女高潮流白浆免费视频| 国产在线视频一区二区三区| 日本视频一区二区三区免费观看 | 亚洲男女视频一区二区| 成人自慰女黄网站免费大全 | 岛国av无码免费无禁网站下载| 亚洲中文字幕乱码一二三区| 亚洲精品第一页在线观看| 国产激情久久久久影院老熟女| 国产aⅴ夜夜欢一区二区三区| 国产免费一区二区三区在线视频| 肉色丝袜足j视频国产| 香蕉久久久久久久av网站| 91精品亚洲一区二区三区| 人妻熟女翘屁股中文字幕| v一区无码内射国产| 亚洲精品一区网站在线观看|