陳星辰 彭夢(mèng)丹 吳雙 劉駿賢 叢日玉

摘? 要：在世界經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的趨勢(shì)下，獨(dú)角獸企業(yè)成為探尋新興市場(chǎng)發(fā)展路徑的關(guān)鍵，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。本文從獨(dú)角獸企業(yè)與新經(jīng)濟(jì)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系出發(fā)，基于近年來各省市區(qū)獨(dú)角獸企業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，運(yùn)用SPSS軟件對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的人才、技術(shù)、設(shè)施、經(jīng)費(fèi)等相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，構(gòu)建主成分綜合評(píng)價(jià)模型，得出高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的綜合得分，進(jìn)而對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的生存環(huán)境作出綜合評(píng)價(jià)，為政府制定相關(guān)扶持獨(dú)角獸企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的政策提供切實(shí)依據(jù)。

關(guān)鍵詞：獨(dú)角獸企業(yè);新經(jīng)濟(jì);發(fā)展態(tài)勢(shì);主成分分析;綜合評(píng)價(jià)

本文索引：陳星辰，彭夢(mèng)丹，吳雙，劉駿賢，叢日玉.<變量 2>[J].中國商論，2021（22）：-151.

中圖分類號(hào)：F279.23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2021）11（b）--04

1 獨(dú)角獸企業(yè)在新經(jīng)濟(jì)中的作用

新經(jīng)濟(jì)是由知識(shí)信息化驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化應(yīng)用，以促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)，均衡調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)促活效能最大化的技術(shù)經(jīng)濟(jì)變革。近年來，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)逐漸成為新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展支撐和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，而“獨(dú)角獸企業(yè)”作為高新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的集中代表，更是為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)能。

目前“獨(dú)角獸企業(yè)”的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)國內(nèi)外已基本統(tǒng)一，一般可歸納為以下三點(diǎn)：（1）創(chuàng)立時(shí)間較短，即存續(xù)時(shí)間小于10年的創(chuàng)業(yè)型公司。（2）公司價(jià)值超過10億美元，即投資人或評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)估值超過10億美元。（3）獲得過私募投資且未上市。作為新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，獨(dú)角獸企業(yè)的出現(xiàn)和成長(zhǎng)是創(chuàng)新全球化發(fā)展的結(jié)果，是經(jīng)濟(jì)爆發(fā)式增長(zhǎng)的標(biāo)志，也是新經(jīng)濟(jì)騰飛的強(qiáng)大推力[1]。同時(shí)，受益于新經(jīng)濟(jì)，我國獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展迅猛，在經(jīng)濟(jì)增速下滑背景下，其代表的新經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力，正以全新的商業(yè)模式和發(fā)展態(tài)勢(shì)改變著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在激活傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)生命力的同時(shí)，以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)激發(fā)新興產(chǎn)業(yè)爆發(fā)力，對(duì)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等起著重要作用[2]。

2 獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展特征分析

2.1 獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量快速增長(zhǎng)，但增速明顯放緩

企業(yè)總數(shù)反映了獨(dú)角獸企業(yè)整體情況，總估值體現(xiàn)了獨(dú)角獸市場(chǎng)總?cè)萘?，是直觀展現(xiàn)發(fā)展程度的重要指標(biāo)。如圖1所示，從2017到2019年，我國獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)從161個(gè)增至216個(gè)，增長(zhǎng)率分別為22.36%和9.64%;總估值從6253.4億增至7938.6億美元，增速分別為18.09%和1.33%（見圖2）。在政策引導(dǎo)和市場(chǎng)調(diào)節(jié)雙重作用下，國內(nèi)獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)和總估值不斷增加，但發(fā)展增速明顯放緩，可見獨(dú)角獸企業(yè)上一階段的快速發(fā)展接近尾聲，而中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)營(yíng)商系統(tǒng)的升級(jí)、資源要素市場(chǎng)配置的優(yōu)化，使得我國獨(dú)角獸企業(yè)仍可保持正向增速[3]。

2.2 獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展區(qū)域極不平衡，集中于北上廣浙

獨(dú)角獸企業(yè)在區(qū)域分布上呈現(xiàn)不平衡態(tài)勢(shì)，主要集中于北京、上海、廣東和浙江，合計(jì)吸納和助推獨(dú)角獸170家，數(shù)量占比高達(dá)78%?？傮w而言，各省份獨(dú)角獸企業(yè)總體估值7965億美元，平均估值36億美元，在政策支持和良好創(chuàng)新環(huán)境加持下，獨(dú)角獸企業(yè)分布領(lǐng)域較廣。近年各省份獨(dú)角獸數(shù)量呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但企業(yè)估值相對(duì)增速較緩，導(dǎo)致目前獨(dú)角獸量和質(zhì)的匹配失衡[4]，獨(dú)角獸企業(yè)生命周期出現(xiàn)短促性和不穩(wěn)定性。

2.3 獨(dú)角獸集中分布于信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，期待新技術(shù)突破

如圖3所示，我國獨(dú)角獸企業(yè)在“信息技術(shù)”和“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域數(shù)量占比最高，2019年共計(jì)兩類占比近70%，這與互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展密不可分。此外，在當(dāng)今核心技術(shù)無比關(guān)鍵的背景下，若有新的技術(shù)突破或者是相應(yīng)的先進(jìn)專利，必將帶動(dòng)一個(gè)企業(yè)的高速發(fā)展，這也能從圖中體現(xiàn)出來，在互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)這樣的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，一旦發(fā)生技術(shù)突破，很容易帶來企業(yè)的飛速發(fā)展，進(jìn)而成為獨(dú)角獸企業(yè)。

2.4 獨(dú)角獸企業(yè)融資渠道多樣化，但面臨融資挑戰(zhàn)

縱觀獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展，除外部政策的引導(dǎo)、市場(chǎng)需求的拉動(dòng)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的支撐外，資本市場(chǎng)配置的完善是保證其價(jià)值的關(guān)鍵，融資規(guī)模、融資渠道以及融資頻率選擇是影響風(fēng)險(xiǎn)管理體系和企業(yè)成長(zhǎng)能力的重要因素。

股權(quán)融資（天使投資、VC/PE、IPO）是獨(dú)角獸企業(yè)融資主要路徑[5]。在實(shí)現(xiàn)IPO之前，融資輪次方面，截至2020年80%以上企業(yè)處于戰(zhàn)略投資、C輪融資及以后[6]，可見中后期投資占比高于早期投資，融資輪次偏后，國內(nèi)投資環(huán)境日趨成熟，但處于初創(chuàng)期的企業(yè)將面臨更大地融資挑戰(zhàn)。

2.5 獨(dú)角獸企業(yè)崛起于新興細(xì)分市場(chǎng)，且區(qū)域發(fā)展?jié)摿?qiáng)

據(jù)調(diào)查，2020年新晉獨(dú)角獸企業(yè)32家，涉足人工智能、醫(yī)療健康、在線教育和汽車交通和等領(lǐng)域，增長(zhǎng)趨勢(shì)迅猛。新晉獨(dú)角獸企業(yè)主要呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：（1）結(jié)合時(shí)代痛點(diǎn)，新興技術(shù)細(xì)分領(lǐng)域崛起。在疫情背景下，多數(shù)新晉獨(dú)角獸企業(yè)均以醫(yī)療健康、人工智能、云計(jì)算為基點(diǎn)進(jìn)行數(shù)字化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)端和消費(fèi)端可持續(xù)化運(yùn)營(yíng)。（2）區(qū)域發(fā)展?jié)摿?qiáng)。從地域分布看，新晉獨(dú)角獸仍集中于北上廣浙等地區(qū)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)營(yíng)商體系是獨(dú)角獸經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)的保障。（3）擁有互聯(lián)網(wǎng)巨頭投資支持[7]。因其自身成熟的盈利模式，BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)展戰(zhàn)略布局覆蓋近半數(shù)獨(dú)角獸企業(yè)，孕育出許多新晉獨(dú)角獸企業(yè)。

3 獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境的綜合評(píng)價(jià)

相對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)，獨(dú)角獸企業(yè)代表新的經(jīng)濟(jì)潮流，其空間聚集程度是地區(qū)創(chuàng)新活力的重要體現(xiàn)。在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的浪潮中，國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)作為新經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)者，為科技型企業(yè)提供了優(yōu)良的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，成為獨(dú)角獸企業(yè)的主要集聚地。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年，北京、上海、杭州和深圳共擁有獨(dú)角獸企業(yè)156家，占總數(shù)的77.2%，且?guī)缀醵紝儆诟咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)。因此，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境的優(yōu)劣不僅能一定程度上反映我國的科創(chuàng)實(shí)力，更是我國獨(dú)角獸企業(yè)孕育和發(fā)展?jié)摿Φ捏w現(xiàn)。據(jù)此，本文通過對(duì)我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，構(gòu)建獨(dú)角獸企業(yè)的綜合評(píng)價(jià)模型，探究各地區(qū)獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境的差異，進(jìn)而做出綜合評(píng)價(jià)。

3.1 指標(biāo)選取

本文共選取2017年31個(gè)省市自治區(qū)10個(gè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)指標(biāo)，分別為：R&D人員X1、R&D經(jīng)費(fèi)支出X2、R&D項(xiàng)目數(shù)X3、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)機(jī)構(gòu)X4、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資額X5、國內(nèi)有效專利數(shù)X6、技術(shù)市場(chǎng)技術(shù)輸出總額X7、國外技術(shù)引進(jìn)合同金額X8、孵化器內(nèi)企業(yè)總數(shù)X9、眾創(chuàng)空間數(shù)量X10，綜合分析孕育獨(dú)角獸企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境。

3.2 主成分分析及模型構(gòu)建

根據(jù)主成分提取原則，確定保留三個(gè)主成分，分別包含原始變量76.727%、11.411%、5.175%的信息，累積包含原始變量93.313%的信息，損失信息較少。

從公因子方差表中可以看出10個(gè)原始變量分別有98.4%、97.0%、96.0%、89.6%、89.7%、95.5%、97.4%、87.4%、95.9%和86.1%的信息被提取的主成分提取，整體上公因子方差中的提取值較高，提取的主成分能很好代表原始變量。

由主成分得分系數(shù)矩陣可知，X1、X2、X3、X4、X5、X6、X9在第一主成分上有較高載荷，說明第一主成分基本反映了這些指標(biāo)的信息;X7在第二主成分上有較高載荷，說明第二主成分基本反映了“技術(shù)市場(chǎng)技術(shù)輸出總額”這個(gè)指標(biāo)的信息;X8在第三主成分上有較高載荷，說明第三主成分基本反映了“國外技術(shù)引進(jìn)合同金額”這個(gè)指標(biāo)的信息。同時(shí)根據(jù)主成分得分系數(shù)矩陣得到標(biāo)準(zhǔn)化的主成分關(guān)于原始變量的表達(dá)式：

式中，、、、、、、、、、分別表示對(duì)原始變量標(biāo)準(zhǔn)化后的變量。

主成分的經(jīng)濟(jì)意義主要由各線性組合中系數(shù)較大的幾個(gè)指標(biāo)的綜合意義來確定。因此，主成分Y1*主要反映了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的人員、經(jīng)費(fèi)和各類技術(shù)投入，主成分Y2*主要反映了技術(shù)市場(chǎng)技術(shù)投入，主成分Y3*主要反映了國外技術(shù)投入，具有93.313%的可靠性。最后依據(jù)主成分Y1*、Y2*、Y3*以及各自的方差貢獻(xiàn)率，即構(gòu)成綜合評(píng)價(jià)模型：

根據(jù)主成分綜合模型即可計(jì)算綜合主成分值，即各地區(qū)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境綜合得分，并對(duì)其按綜合主成分值進(jìn)行排序，結(jié)果如表1所示，即可對(duì)各地區(qū)獨(dú)角獸企業(yè)的生長(zhǎng)環(huán)境做出綜合評(píng)價(jià)比較。

同時(shí)，結(jié)合系統(tǒng)聚類，最終將31省市自治區(qū)確定為五類地區(qū)如表1所示。且由表2可知：北京是唯一被劃分到第一類的地區(qū)，其在技術(shù)市場(chǎng)技術(shù)輸出中極具優(yōu)勢(shì)，但其他指標(biāo)卻不如其他大類，整體的科技創(chuàng)新環(huán)境有待提升。廣東和江蘇被劃分到第二類地區(qū)，即科技發(fā)展環(huán)境最佳的地區(qū)，除技術(shù)市場(chǎng)技術(shù)輸出這一指標(biāo)稍遜于第一類地區(qū)外，R&D人員、R&D經(jīng)費(fèi)支出、R&D項(xiàng)目數(shù)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)機(jī)構(gòu)、國內(nèi)有效專利數(shù)、國外技術(shù)引進(jìn)合同金額、孵化器內(nèi)企業(yè)總數(shù)、眾創(chuàng)空間數(shù)量這8項(xiàng)指標(biāo)均優(yōu)于其他大類，科技創(chuàng)新發(fā)展的綜合實(shí)力居于全國領(lǐng)先地位，是孕育和發(fā)展獨(dú)角獸企業(yè)的最佳地區(qū)。浙江和山東屬于第三類地區(qū)，第三類地區(qū)的各項(xiàng)指標(biāo)均稍遜于第二類地區(qū)，但相比于第一類地區(qū)，除R&D經(jīng)費(fèi)支出、R&D項(xiàng)目數(shù)、技術(shù)市場(chǎng)技術(shù)輸出總額、國外技術(shù)引進(jìn)合同金額這4項(xiàng)指標(biāo)外，其他指標(biāo)均優(yōu)于第一類地區(qū)，整體而言第三類地區(qū)的創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境優(yōu)于第一類地區(qū)。而上海、湖北、四川等12個(gè)地區(qū)屬于第三類地區(qū)，遼寧、吉林、黑龍江等14個(gè)地區(qū)屬于第五類地區(qū)，這些地區(qū)的各項(xiàng)指標(biāo)Z得分均低于第一、二、三類地區(qū)，科技創(chuàng)新環(huán)境較差，其中第五類地區(qū)最差，這些地區(qū)獨(dú)角獸企業(yè)的孕育和發(fā)展亟需相關(guān)政策的扶持，有待加大科技創(chuàng)新投入?？傮w來看，創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境較好的一、二、三類地區(qū)主要是沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，也是改革開放較早的地區(qū)，絕大多數(shù)內(nèi)陸地區(qū)屬于第四、五類地區(qū)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境相對(duì)較弱。

4 政策建議

在新經(jīng)濟(jì)助推下，各省份在孕育和發(fā)展獨(dú)角獸企業(yè)時(shí)，應(yīng)切合自身實(shí)際情況尋求發(fā)展和突破。

4.1 均衡發(fā)展，穩(wěn)中求遠(yuǎn)

如前文所述，第一、二、三類地區(qū)中獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好的省（市），往往具有良好科技發(fā)展環(huán)境。在優(yōu)秀人才、良好創(chuàng)業(yè)環(huán)境和先進(jìn)創(chuàng)新技術(shù)等多重因素影響下，這些省市獨(dú)角獸企業(yè)在發(fā)展上占得先機(jī)。但在保持領(lǐng)先發(fā)展態(tài)勢(shì)、不斷完善創(chuàng)新生態(tài)的同時(shí)，廣東、江蘇、北京等領(lǐng)頭?。ㄊ校└鼞?yīng)注重獨(dú)角獸企業(yè)量質(zhì)失衡、生命周期不穩(wěn)定、發(fā)展領(lǐng)域集聚化等問題，重點(diǎn)關(guān)注具有核心技術(shù)和長(zhǎng)遠(yuǎn)生命力的獨(dú)角獸企業(yè)，給予更多發(fā)展空間和政策支持，精準(zhǔn)發(fā)力、定向施策，助其提升自身創(chuàng)新能力，促進(jìn)量質(zhì)并進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展。

4.2 內(nèi)培外引，重視創(chuàng)新

針對(duì)第四和第五類地區(qū)中獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展暫時(shí)落后的?。ㄊ校瑢?shí)現(xiàn)獨(dú)角獸企業(yè)從無到有、從少到多的重點(diǎn)在于構(gòu)建創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境。一是完善獨(dú)角獸企業(yè)政策支持體系，關(guān)注和扶持當(dāng)?shù)赜袆?chuàng)新發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)，促進(jìn)本土獨(dú)角獸企業(yè)培養(yǎng)和發(fā)展。二是建立公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，吸引優(yōu)秀獨(dú)角獸企業(yè)落地，引進(jìn)高端技術(shù)人才，加大人才支持保障力度。三是深挖各省市發(fā)展?jié)撃?，?yōu)化資源配置，促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)和資本有機(jī)結(jié)合，在發(fā)展中總結(jié)得失，不斷改進(jìn)。

5 結(jié)語

總體而言，獨(dú)角獸企業(yè)作為新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，在推動(dòng)創(chuàng)新全球化，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式升級(jí)及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整上具有重大作用。但獨(dú)角獸企業(yè)具有生命周期短、發(fā)展分布不穩(wěn)定、不平衡等特點(diǎn)，且量質(zhì)匹配上存在一定失衡。如今獨(dú)角獸企業(yè)多是“信息技術(shù)”和“互聯(lián)網(wǎng)+”等高新技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)，本文運(yùn)用SPSS軟件，通過對(duì)各地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)技術(shù)、人才、設(shè)施、經(jīng)費(fèi)等要素進(jìn)行主成分分析，探究各地區(qū)獨(dú)角獸企業(yè)生長(zhǎng)環(huán)境的發(fā)展變化，并依據(jù)主成分綜合評(píng)價(jià)模型中各高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境得分對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)生長(zhǎng)環(huán)境作出的綜合評(píng)價(jià)比較，為各地政府制定有關(guān)獨(dú)角獸企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展、均衡區(qū)域分布的相關(guān)政策提供切實(shí)依據(jù)。

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Analysis on the Development and Living Environment of Unicorn Enterprises

Chengdu University of Information Technology

CHEN Xingchen? PENG Mengdan? WU Shuang? LIU Junxian? CONG Riyu

Abstract： Under the trend of the transformation of new and old momentum in the world economy， unicorn enterprises have become the key to explore the development path of emerging markets and an important support to promote high-quality economic development. Starting from the relationship between unicorn enterprises and new economy and high-tech industry， and based on the current situation and development trend of unicorn enterprises in various provinces， cities and autonomous regions in recent years， this paper uses SPSS software to analyze the talent， technology， facilities， funds and other related indexes of high-tech industry， constructs the principal component comprehensive evaluation model， and obtains the comprehensive score of the development environment of high-tech industry. Then it makes a comprehensive evaluation of the living environment of unicorn enterprises， and provides a practical basis for the government to formulate relevant policies to support the long-term sustainable development of unicorn enterprises.

Keywords： unicorn company; new economy; development trend; PCA; comprehensive assessment