王子穎 邱雨豪

【摘 ?要】在我國(guó)，中小企業(yè)是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的重要源泉與關(guān)鍵性力量，但卻一直面臨著融資難、融資資本大、風(fēng)險(xiǎn)大等困境。隨著當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)以及現(xiàn)代信息技術(shù)的向前發(fā)展，以移動(dòng)支付、云計(jì)算為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式應(yīng)運(yùn)而生，而這一新興的融資方式對(duì)中小企業(yè)融資方式的改變也產(chǎn)生了較為重大的影響。因此，論文主要以山東省煙臺(tái)市中小企業(yè)為例，剖析中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及原因，指出互聯(lián)網(wǎng)金融模式在緩解中小企業(yè)融資情況的優(yōu)勢(shì)及現(xiàn)階段存在的問(wèn)題，最后提出互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)中小企業(yè)融資的建議。

【Abstract】In China， small and medium-sized enterprises are an important source and key force in the process of economic development， but they are always faced with difficulties in financing， large financing capital and great risks. With the development of internet big data and modern information technology， the internet financial mode represented by mobile payment and cloud computing emerged at the historic moment， and this emerging financing method has also had a significant impact on the change of financing methods of small and medium-sized enterprises. Therefore， this paper mainly takes small and medium-sized enterprises in Yantai City， Shandong Province as an example to analyze the current situation and reasons of financing of small and medium-sized enterprises， points out the advantages of internet finance mode in alleviating the financing situation of small and medium-sized enterprises and the existing problems at the present stage， and finally puts forward the suggestions of internet finance to promote the financing of small and medium-sized enterprises.

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融;間接融資;融資困境;銀行貸款

【Keywords】internet finance; indirect financing; financing difficulties; bank loan

【中圖分類號(hào)】F832.4;F276.3 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號(hào)】1673-1069（2021）12-0088-03

1 煙臺(tái)市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

眾所周知，在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制中，中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要力量，在確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、緩解當(dāng)今就業(yè)壓力大等方面起到了至關(guān)重要的作用。截至2019年12月末，山東省煙臺(tái)市中小企業(yè)共有30.9萬(wàn)家，與上年相比，同比增長(zhǎng)7%，在煙臺(tái)市創(chuàng)造的稅收價(jià)值占總體的63%，對(duì)煙臺(tái)市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到至關(guān)重要的作用。

早些時(shí)期，在山東省民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上，山東省委書記劉家義曾指出：“當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)面臨著很多困難和挑戰(zhàn)，中小企業(yè)面臨的困難更大”。作為中小企業(yè)數(shù)量較多的省份，盡管相關(guān)政策有利于其獲得經(jīng)濟(jì)利益，但同時(shí)中小企業(yè)也廣泛面臨著融資難題，而煙臺(tái)市作為中小企業(yè)發(fā)展較快的城市，也存在著融資難度大、資本高、擔(dān)保難等問(wèn)題。通過(guò)對(duì)山東省中小企業(yè)融資的現(xiàn)階段狀況進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，山東中小企業(yè)融資呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：一是融資渠道單一，主要以內(nèi)部融資為主;二是融資成本高，融資效率低下;三是融資風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)甚至進(jìn)行不法融資。

1.1 融資渠道單一，主要以內(nèi)部融資為主

企業(yè)的融資渠道有2種：一種是企業(yè)通過(guò)銀行貸款的形式進(jìn)行自身資金的直接融資;另一種是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接融資或者其他方式進(jìn)行資金的獲取。然而，我國(guó)中小企業(yè)會(huì)優(yōu)先選擇以自身內(nèi)部資金進(jìn)行融資而非發(fā)行股票進(jìn)行外部融資，優(yōu)先選擇通過(guò)銀行貸款等形式進(jìn)行資金融通，而并非通過(guò)發(fā)行股票和股權(quán)等方法來(lái)籌集融資需要的資金。因?yàn)閮?nèi)部融資來(lái)自于企業(yè)內(nèi)部的儲(chǔ)備資產(chǎn)，其需要的融資成本微乎其微，同時(shí)操作簡(jiǎn)單，而股權(quán)融資雖無(wú)需支付利息，但由于外部融資者與內(nèi)部管理者的信息不對(duì)稱，會(huì)引起公司價(jià)值的下降，同時(shí)還要向股東進(jìn)行分紅，稀釋了股東股權(quán)，煙臺(tái)市中小企業(yè)也不例外。截至2019年底，煙臺(tái)市新三板市場(chǎng)掛牌中小企業(yè)71家，合計(jì)融資金額為25.16億元，與2018年相比較，融資金額減少了76.3%，相對(duì)全省中小企業(yè)而言，煙臺(tái)市通過(guò)股權(quán)融資的中小企業(yè)的比例明顯偏低，融資渠道較為單一。

1.2 融資成本高，企業(yè)融資效率低下

由于中小企業(yè)管理水平低，在作為信貸融資的第一方當(dāng)事人時(shí)，其融資首先要考慮到融資成本問(wèn)題。由于大部分中小企業(yè)的規(guī)模與體量較小，很難通過(guò)發(fā)行股票或者債券等外部融資方式來(lái)獲取資金進(jìn)行發(fā)展，在進(jìn)行銀行貸款時(shí)，較容易受到利率變動(dòng)的影響，從而導(dǎo)致融資成本增加。除此之外，不少中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力與影響力較弱，貸款擔(dān)保能力和信用等級(jí)水平也比較薄弱，這又導(dǎo)致其基本上不具備銀行抵押擔(dān)保貸款的能力，需要另尋途徑進(jìn)行融資，這無(wú)疑也增加了尋找融資渠道的機(jī)會(huì)與時(shí)間成本。

1.3 融資風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)甚至進(jìn)行不法融資

由于通過(guò)銀行貸款等融資方式會(huì)受到一定限制，因而通過(guò)民間貸款或者融資的形式籌集資金成為中小企業(yè)的選擇之一。然而，受到眾多因素的影響，民間不法融資借貸問(wèn)題也尚未解決，一些不法的融資機(jī)構(gòu)貸款利率高，貸款期限結(jié)構(gòu)不合理，存在著“空手套白狼”等現(xiàn)象。但中小企業(yè)因?yàn)槿狈J款擔(dān)保、信用評(píng)估水平較低等問(wèn)題，在利用外部融資時(shí)，難以取得金融機(jī)構(gòu)的支持，只能選擇高利貸和民間融資來(lái)維持企業(yè)運(yùn)作，而這又加大了中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)還款難、利息高等問(wèn)題。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年底，煙臺(tái)市金融機(jī)構(gòu)不良貸款達(dá)305.61萬(wàn)元，其中，中小企業(yè)不良貸款達(dá)249.8萬(wàn)元，占比高達(dá)77.3%。由此可見(jiàn)，煙臺(tái)市中小企業(yè)在融資方式的選擇方面由于自身?xiàng)l件限制，被迫選擇一些不法的地方性民間融資，最終導(dǎo)致企業(yè)資金難以周轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)效益得到損害。

2 煙臺(tái)市中小企業(yè)融資難的原因

2.1 信息不對(duì)稱

由于一般性中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)都優(yōu)先通過(guò)銀行進(jìn)行貸款，因此，中小企業(yè)的資信能力、信用等級(jí)水平等因素成為能否借款的評(píng)估條件。相較于大型企業(yè)及國(guó)有企業(yè)等銀行支持力度高的企業(yè)，部分中小企業(yè)由于處在企業(yè)初創(chuàng)期，存在著財(cái)務(wù)信息缺乏和企業(yè)信用能力不足等問(wèn)題。因此，銀行在評(píng)估中小企業(yè)融資能力與信用時(shí)也無(wú)法獲得其真實(shí)信息，從而無(wú)法為其發(fā)放貸款。不僅如此，大多數(shù)中小企業(yè)由于企業(yè)體量與規(guī)模相對(duì)較小，自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，企業(yè)管理體系也不夠規(guī)范化與專業(yè)化，在與其他同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，存在惡行競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象。這樣一來(lái)，銀行等資金的供應(yīng)方為了防止信息不對(duì)稱帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇等問(wèn)題，往往會(huì)通過(guò)提高利率水平、采取相關(guān)政策等形式增加中小企業(yè)融資成本，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的融資。

2.2 金融體制的制約因素

由于大部分中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)以間接融資的方式為主，以其他融資方式為輔，且在我國(guó)現(xiàn)行的金融體制中，銀行在企業(yè)的融資過(guò)程中占據(jù)了主導(dǎo)地位。然而這種針對(duì)國(guó)有企業(yè)與大企業(yè)建立的金融體制，卻在一定程度上減少了對(duì)中小企業(yè)的融資和貸款發(fā)放力度。雖然國(guó)家一直將重點(diǎn)放在優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)等問(wèn)題上，但由于受到金融抑制理論等影響，金融市場(chǎng)在金融體系中的作用并未顯現(xiàn)，反而出現(xiàn)了抑制性的作用。近年來(lái)，雖然國(guó)家著力調(diào)節(jié)優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)，但是受到各種因素的影響，中小企業(yè)間接融資比例較高，直接融資比例較低的情況依然沒(méi)有轉(zhuǎn)變。

2.3 相關(guān)政策的缺失

近年來(lái)，雖然山東省早已頒發(fā)了有關(guān)促進(jìn)煙臺(tái)市中小企業(yè)融資的政策，煙臺(tái)市相關(guān)政府部門也建立了煙臺(tái)市中小企業(yè)的政務(wù)服務(wù)中心和平臺(tái)，以便中小企業(yè)查詢相關(guān)信息和金融機(jī)構(gòu)服務(wù)情況，從而促進(jìn)自身融資以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但相關(guān)優(yōu)惠政策中對(duì)于中小企業(yè)的融資問(wèn)題尚未落實(shí)，同時(shí)煙臺(tái)市也缺乏專門為中小企業(yè)貸款和經(jīng)濟(jì)服務(wù)的商業(yè)銀行與地方性中小金融機(jī)構(gòu)，企業(yè)的融資渠道依舊狹窄，同時(shí)由于大型企業(yè)及國(guó)有企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重，金融貸款政策的傾斜也導(dǎo)致了煙臺(tái)市中小企業(yè)仍舊面臨融資難、融資渠道狹窄的困境。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融解決煙臺(tái)市中小企業(yè)融資困境的途徑

3.1 解決信息不對(duì)稱的問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)金融是當(dāng)今大數(shù)據(jù)信息時(shí)代的新型融資模式，可以快速了解到中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息以及信用狀況。一方面，金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融較為全面真實(shí)地了解中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)也對(duì)其資信狀況進(jìn)行了有效評(píng)估;另一方面，企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)也可以快速對(duì)接，推動(dòng)雙方業(yè)務(wù)發(fā)展。此外，中小企業(yè)采用互聯(lián)網(wǎng)金融的形式進(jìn)行融資，可以更好地促進(jìn)企業(yè)間的信息交換和溝通機(jī)制的建立。中小企業(yè)本身體量較小，在融資問(wèn)題上往往面臨著“單槍匹馬來(lái)戰(zhàn)斗”的問(wèn)題，而互聯(lián)網(wǎng)金融恰好以建立中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)的方式，幫助他們更好地吸收其他競(jìng)爭(zhēng)者和同業(yè)者的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，更好地開(kāi)展融資籌資活動(dòng)。從2019年開(kāi)始，煙臺(tái)市科技局加大了互聯(lián)網(wǎng)金融支持力度，與市區(qū)相關(guān)數(shù)據(jù)中心共同建立了大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，截至2019年12月底，累計(jì)幫助178家中小企業(yè)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)融資，融資金額達(dá)到170.96萬(wàn)元，與往年相比增加了163%，有效緩解了煙臺(tái)市中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。

3.2 擴(kuò)大融資渠道，互聯(lián)網(wǎng)融資更便捷

與傳統(tǒng)的融資方式有所不同，通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的形式，能夠全方面建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)區(qū)域金融平臺(tái)模式，在一定程度上協(xié)助金融機(jī)構(gòu)不斷更新金融產(chǎn)品，幫助企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融模式收集融資資料，匯集全方位、多層次的資金籌集資源，更加便捷有效地將各種融資渠道進(jìn)行匯總，從而便利中小企業(yè)進(jìn)行融資。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融的形式多樣，包括移動(dòng)支付、云計(jì)算、移動(dòng)銀行、P2P、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)刃问?。以煙臺(tái)市開(kāi)發(fā)區(qū)為例，中小企業(yè)不僅開(kāi)始采用P2P的方式進(jìn)行新興互聯(lián)網(wǎng)貸款融資，而且政府也制定了相關(guān)“人才貸”政策，將人才資源與金融資源結(jié)合，將“區(qū)級(jí)人才”“市級(jí)人才”等資源納入互聯(lián)網(wǎng)金融體系中。此外，煙臺(tái)市政府還擴(kuò)大了“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的資源獲取范圍，增加了中小企業(yè)可以進(jìn)行融資的方向和途徑，利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)與本土特色與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合的做法也極具創(chuàng)新點(diǎn)，在拓寬煙臺(tái)市中小企業(yè)融資渠道的同時(shí)又促進(jìn)了融資資源的合理利用。

3.3 降低融資成本，融資效率更高

評(píng)估手段匱乏、信息在多參與方中難以共享、信用難以跨級(jí)傳遞等是傳統(tǒng)融資方式的眾多問(wèn)題，而利用大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以搭建中小企業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)，從而快速連接小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)雙方的信息交換和交流。煙臺(tái)市政府為解決中小企業(yè)融資貴、融資難和效率低的問(wèn)題，通過(guò)“騰訊云”煙臺(tái)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，上線金融服務(wù)板塊，創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融模式，在為供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供金融解決方案的同時(shí)又縮短了企業(yè)信息匯總的時(shí)間，大大降低了企業(yè)融資的資金與時(shí)間成本。

4 互聯(lián)網(wǎng)金融在中小企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題

4.1市場(chǎng)監(jiān)管與安全問(wèn)題

大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)時(shí)代是當(dāng)今時(shí)代發(fā)展的潮流與熱點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融在此熱潮下誕生，無(wú)疑是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管市場(chǎng)體系及機(jī)構(gòu)的重大挑戰(zhàn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融是新興事物，具有產(chǎn)品更迭速度快、規(guī)模影響力廣的特點(diǎn)，因此，各行各業(yè)尚未對(duì)其形成較為全面的認(rèn)識(shí)，企業(yè)也無(wú)法較為全面地掌握互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)及平臺(tái)具體信息，這就導(dǎo)致了很多不平等的金融交易與融資狀況發(fā)生，中小企業(yè)融資安全問(wèn)題也隨之引發(fā)。不僅如此，由于互聯(lián)網(wǎng)金融是在21世紀(jì)初提出的新興概念，雖然市場(chǎng)監(jiān)管部門也對(duì)此進(jìn)行了相關(guān)政策的頒布，但有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融具體的法律法規(guī)尚未形成，沒(méi)有形成健全的市場(chǎng)監(jiān)管體系，缺乏專業(yè)化的規(guī)范和監(jiān)管。

4.2 信息泄露與風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

由于中小企業(yè)融資是當(dāng)今的熱點(diǎn)話題，而且互聯(lián)網(wǎng)也具有信息傳播速度快、范圍廣的特性，一些非法分子使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，獲取中小企業(yè)的相關(guān)信息，并出售給其他競(jìng)爭(zhēng)者或平臺(tái)，導(dǎo)致企業(yè)信息泄露、商業(yè)秘密公開(kāi)等問(wèn)題。與此同時(shí)，中小企業(yè)本身自我管理意識(shí)也不完善，在互聯(lián)網(wǎng)信息發(fā)達(dá)的當(dāng)下，很容易泄露信息，甚至威脅到公司財(cái)產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)狀況。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品更新迭代速度快、多樣化等特征也導(dǎo)致一些中小企業(yè)在尋找融資渠道時(shí)，無(wú)法分辨良莠，可能會(huì)貪圖一時(shí)的利益，選擇不利于自身發(fā)展的融資產(chǎn)品和渠道，最后得不償失，自身的經(jīng)濟(jì)利益也被損害。

5 有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)中小企業(yè)融資的建議

5.1 創(chuàng)新供應(yīng)鏈互聯(lián)網(wǎng)金融模式，實(shí)現(xiàn)多渠道融資

2021年《政府工作報(bào)告》中指出要“提升中小微企業(yè)創(chuàng)新能力”“創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式”，其實(shí)是要去處理中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。與傳統(tǒng)的融資方式不同，互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興的行業(yè)，發(fā)展前景極其廣闊，在一定程度上可以創(chuàng)新供應(yīng)鏈互聯(lián)網(wǎng)金融方式，實(shí)現(xiàn)多渠道融資。而通過(guò)建立資金供應(yīng)鏈與互聯(lián)網(wǎng)金融融合的新型融資方式，把單個(gè)企業(yè)在資金融資過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)變?yōu)檎麄€(gè)供應(yīng)鏈上下游產(chǎn)業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)，從而將中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)控制在最低程度。2019年，由于部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)存在償付能力有限、投資者保障方式不持續(xù)、信息披露與資金存管進(jìn)程緩慢等問(wèn)題，出現(xiàn)網(wǎng)站關(guān)閉、資金提取受阻等現(xiàn)象。

5.2 完善相關(guān)法律法規(guī)，培育專業(yè)化互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷變化與創(chuàng)新及其對(duì)中小企業(yè)融資帶來(lái)的利好，目前互聯(lián)網(wǎng)金融在緩解中小企業(yè)融資難、融資貴等方面發(fā)揮的作用越來(lái)越突出，但由于市場(chǎng)體制的不完善，其貸款利率也明顯較高，因而很多中小企業(yè)必須承擔(dān)高昂的財(cái)務(wù)費(fèi)用，這不僅增加了金融風(fēng)險(xiǎn)與信息泄露等安全性問(wèn)題的發(fā)生概率，同時(shí)也增加了中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的融資成本，難以在現(xiàn)階段發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)支持中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用。但不可否認(rèn)的是，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與模式能夠很好地為中小企業(yè)提供便捷的資金服務(wù)，從而帶動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，與其相關(guān)的法律法規(guī)也急需修改、更新和完善，應(yīng)當(dāng)綜合統(tǒng)籌兼顧各個(gè)方面、深入探索互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)的影響以及二者之間的關(guān)系，在研究中不斷建立專業(yè)化、規(guī)范化的法律法規(guī)體系。

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