郭飛

一、緒論

1.選題依據(jù)

隨著本國經(jīng)濟的迅猛變化，中小企業(yè)逐漸在金融行業(yè)中占據(jù)了重要地位，為我國的科技創(chuàng)新和成長提供了扎實的基礎，也是本國經(jīng)濟發(fā)展和促進社會穩(wěn)定的中堅力量。中小企業(yè)是本國不可缺少的社會經(jīng)濟主體，如果沒有了中小企業(yè)的存在，那會對本國的經(jīng)濟造成嚴重的影響，從而使國家的迅猛發(fā)展出現(xiàn)阻礙，所以中小企業(yè)成為了本國經(jīng)濟持續(xù)繁榮的重要支撐。任何時候都不能沒有中小企業(yè)，所有企業(yè)要共同發(fā)展進步。在中小企業(yè)的發(fā)展過程中，財務風險也隨之而來，阻礙了企業(yè)的迅猛成長，導致本國的社會經(jīng)濟也受到了一定的影響。因此，如果能在財務風險出現(xiàn)之前，建立財務預警意識，就有很大可能避免這些阻礙企業(yè)發(fā)展的財務危機。

2.研究目的及意義

（1） 研究目的

在這個高度競爭的現(xiàn)代經(jīng)濟社會中，中小企業(yè)所面臨的風險在不斷加劇，對中小企業(yè)造成了不同程度的損失，更使有的企業(yè)沒有抵擋住財務風險，就此沒落。所以，要想更好地在經(jīng)濟社會中生存及快速發(fā)展，就要有財務預警意識，以此減少損失的發(fā)生及發(fā)生損失的可能性。

（2） 研究意義

在對企業(yè)進行相關的風險分析的過程中，找出企業(yè)存在的或即將發(fā)生的問題，并制定出解決辦法。讓企業(yè)在面對風險時的抗壓能力加強，也讓企業(yè)有一個防范風險的意識，以免當風險來臨時，企業(yè)不知如何應對，造成更大的傷害。

3.國內(nèi)外研究綜述

（1） 國外研究綜述

Fitzpatrick是國外最先研究財務預警的學者，主要進行的是利用某一個財務指標來判定企業(yè)是否有破產(chǎn)狀態(tài)的研究。他以19家企業(yè)為范本來進行分析，并分成經(jīng)營倒閉和經(jīng)營良好兩種。Fitzpatrick在研究中發(fā)現(xiàn)，（利潤總額-所得稅）/凈資產(chǎn)與凈資產(chǎn)/（資產(chǎn)-所有者權(quán)益）是判斷企業(yè)是否破產(chǎn)狀態(tài)最好的指標。

20世紀60年代，Beaver（1968）以79家公司為基礎，在研究過程中發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量/負債和凈利潤/總資產(chǎn)是判斷能力最高的。在公司破產(chǎn)前，其中兩個變量的準確度分別達到了87%和88%。此外，他從調(diào)研中得知，公司距破產(chǎn)越近的時候，出現(xiàn)錯誤的概率就越低。

此前，國外學者對修正多元分析方法還存在不足的地方，在研究過程中很多理論沒辦法得到實際的運用。Altman在實證中提出了準確性略勝于MDA模型的判斷模型——神經(jīng)網(wǎng)絡模型，但卻不好實際操作，也不太穩(wěn)定，效率性也略低。

（2） 國內(nèi)研究綜述

本國關于公司相關風險的研究才開始，大都是在掛牌公司。例如陳靜（1999）初次對本國掛牌公司財務窘?jīng)r進行了調(diào)研，把掛牌公司被特殊處理（ST）作為公司存在財務風險的標志，以1998年的27家滬深兩地同行業(yè)領域的ST公司和非ST公司為范本，運用了1995年-1997年的財務數(shù)據(jù)，進行單變量判定分析和多元線性判別分析，調(diào)研察覺出這兩類研究對本國市場現(xiàn)存一定的局限性，但基本有效。宋秋萍（2000）則采納了Z計分模型對6家中國公司進行了預測分析，她覺得由于兩國經(jīng)濟存在較大差別，利用美國企業(yè)的財務數(shù)據(jù)創(chuàng)立起來的模型本國企業(yè)不一定適合運用，覺得從中國企業(yè)財務數(shù)據(jù)提煉特征指標來建立判別函數(shù)則更務實。

二、中小企業(yè)財務風險分析

1.中小企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因

（1） 外部原因

①宏觀經(jīng)濟環(huán)境

不論從何種時期來看，宏觀經(jīng)濟環(huán)境都是影響企業(yè)生存下去的基本成分。政策、利率、運行期限的長短都會影響企業(yè)實現(xiàn)的收益。如果企業(yè)經(jīng)營良好，那反映出盈利能力是較高的;反之，經(jīng)營情況較差，就說明了企業(yè)的盈利能力低下，從而導致企業(yè)經(jīng)營的波動，甚至發(fā)生財務風險。

②行業(yè)背景

行業(yè)背景是宏觀經(jīng)濟與企業(yè)進行解析的重要支撐，更是對企業(yè)財務情況解析的關鍵環(huán)節(jié)。在不同的行業(yè)背景中，企業(yè)會體現(xiàn)不同的行業(yè)價值，會使企業(yè)的投資價值與風險出現(xiàn)偏差。

③經(jīng)濟政策

不同的金融政策會對企業(yè)出現(xiàn)差異的影響，如利率的變動會使企業(yè)自有的資本發(fā)生變化，利率的升高會使企業(yè)發(fā)生財務風險的可能性增大。

（2） 內(nèi)部原因

①財務管理制度不完善

一個企業(yè)只有制定出了完善的財務管理制度，才能合理運用企業(yè)的資金成本，讓企業(yè)一直處于合理成本的范圍內(nèi)。財務管理制度包括制定財務決策、預算，記錄使用的真實數(shù)據(jù)，并考核與評價企業(yè)的每個環(huán)節(jié)。如果制定出的財務制度不能籠罩企業(yè)的各個方面，出現(xiàn)紕漏，那會增加財務風險的可能性。

②財務管理目標多元化

大型企業(yè)的管理目標是實現(xiàn)“企業(yè)價值最大化”，但顯而易見的是這根本就不適合中小企業(yè)。對于中小企業(yè)來說，企業(yè)的價值不能通過日常的會計核算來體現(xiàn)，只能以賣出或購進的商品價格來表現(xiàn)。因此，對于中小企業(yè)的價值最大化是不容易通過數(shù)字來體現(xiàn)的。并且這種評估方式不是非常精確，對于日常采購的買家也不能體現(xiàn)在日常核算的程序中。

③財務職員沒有對風險意識的全面了解

在現(xiàn)實工作中，財務職員如果沒有風險意識，那就會造成對風險識別不足，對財務風險不重視，進而忽略企業(yè)對財務風險的進一步控制，使企業(yè)在面對風險的突然來襲時，沒有足夠的反應能力，也不能及時采取措施應對風險。

④資本結(jié)構(gòu)不合理

中小企業(yè)除了自身的組織方式和發(fā)展情況外，其主要集中在資金不足上。企業(yè)資金少、資本實力有限、不動資產(chǎn)少、信貸能力低、融資渠道小、籌資成本高等原因只能使企業(yè)維持簡單的日常生產(chǎn)。若企業(yè)沒有一個好的資本結(jié)構(gòu)，致使流動資金不足，那企業(yè)隨時都面臨著破產(chǎn)，成為中小企業(yè)發(fā)展過程中的主要障礙。

⑤投資決策不正確

在一個公司經(jīng)營中，投資決策是極其重要的，準確的決定能減少財務風險，提高公司的收益，但錯的決定將會給公司帶來毀滅性的損失。之所以會制定出錯誤的決策，是因為沒有全面認識投資中的風險，對自身企業(yè)抗風險能力的錯估。

2.中小企業(yè)存在的財務風險

（1） 籌資風險

中小企業(yè)存在的籌資風險主要是因為市場的資金需求和市場環(huán)境的變化，籌資帶給企業(yè)的財務收益的不確定性。一個企業(yè)因為自身資金不足，需要進行籌資，但由于利率的不穩(wěn)定及匯率的改變等原因會給企業(yè)自身帶來相應的籌資風險。更何況現(xiàn)如今的市場競爭如此激烈，所以企業(yè)在進行籌資活動時要慎重考慮其產(chǎn)生的風險，再決定是否進行籌資。

（2） 投資風險

中小企業(yè)在生產(chǎn)發(fā)展過程中，會因自身的需要和市場的瞬息萬變來進行一些投資活動。例如：投資股票、基金和房地產(chǎn)等方面。在進行投資活動時，風險也會伴隨著產(chǎn)生。因為一些不可預知或不能控制的因素造成投資收益下跌，低于了預期的收益。投資風險的表現(xiàn)形式有實際收益高于預期值和實際收益低于預期值，這都是不可預料的。

（3） 流動性風險

中小企業(yè)的流動風險主要表現(xiàn)為不能正常地進行現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，即付現(xiàn)能力不能實現(xiàn)。企業(yè)存在的此類風險可能是因為在經(jīng)營過程中不斷地盲目擴張或大量購買長期資產(chǎn)導致現(xiàn)金流嚴重缺少，最終使企業(yè)發(fā)生了經(jīng)營困難。經(jīng)過長期積累，企業(yè)的信譽下降，沒有找到貸款，不能支付債務，所以此時就會出現(xiàn)流動性風險。

（4） 存貨管理風險

對于一個企業(yè)來說，保持足夠的存貨量非常重要，關乎企業(yè)的生存發(fā)展。一個企業(yè)要是存貨過多，那就會造成產(chǎn)品積壓，占有企業(yè)資金過多，導致風險也在不斷增加。相反，要是企業(yè)的存貨量較少，那當客戶的訂單過大時，又不能及時生產(chǎn)出來，就需要調(diào)用存貨來解決這個問題。但要是因為存貨少不能及時交貨，那就影響了企業(yè)的信譽，可能不會再有客戶再來采購。

三、中小企業(yè)財務預警機制的設計

1.財務預警機制的概念

財務預警機制是企業(yè)選擇重要的財務指標進行監(jiān)測，確定財務風險發(fā)生的標準及財務風險是否會發(fā)生，以便及時告知相關財務人員，財務人員對風險發(fā)生的原因進行解析，尋找企業(yè)隱藏的風險，提前采取措施應對風險的一系列安排。

財務預警機制就是利用財務指標分析企業(yè)的財務情況，再與實際的情況進行對比，看偏離的程度大小，去解決這些問題。

2.設立中小企業(yè)財務預警機制的目標

中小企業(yè)建立財務預警機制的目標是利用預警機制預測企業(yè)存在的風險及風險發(fā)生的可能性，以便讓財務人員及時、準確地采取應對措施。另外，還可以加強企業(yè)風險承受能力與防范能力，使企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，增加其經(jīng)濟收益。

設立財務預警機制還可以加強企業(yè)團隊的凝聚力，擁有強烈的風險意識，更能具有針對性地解決財務風險。

總的來說，每個中小企業(yè)都應該建立一個預警機制，這樣既能提高風險防范意識，也可以對企業(yè)人員有一個好的提醒作用。不至于在風險來臨時，不知作何反應，也沒有應對措施，導致企業(yè)出現(xiàn)了倒閉風險。

3.設立中小企業(yè)財務預警機制的程序

（1） 明確警情

警情是企業(yè)特別關注的對象，警情是用差異的因素組成的，不同的因素對應不同的警兆，它們之間有直接關系或間接關系。對此中小企業(yè)更要找到自己的警情，以便提高其自身的實力和面對風險的能力。在如今的社會中，一些中小企業(yè)總會忽略警情，認為沒什么用處，也有的企業(yè)把引起警情的因素混為一談，認為發(fā)生的警情都是一樣的，沒有明白警情也是多樣的，所以造成了財務風險。

不論任何時候，中小企業(yè)都要時刻關注警情，要明確引起警情的因素，對此進行重要的關注，以便知道它們的關聯(lián)，提高自身的風險應對能力。

（2） 尋找警情

企業(yè)可以從外警源和內(nèi)警源兩部分中找尋警情。

①外部警源

外部警源是尋找與警情相關的經(jīng)濟和市場條件等方面。例如，國家政策的上下調(diào)整會使企業(yè)做出相應的經(jīng)營策略調(diào)整，從而使企業(yè)受到一些影響，嚴重的可能還會讓企業(yè)破產(chǎn)。另外市場環(huán)境的變化也會使企業(yè)受到影響，例如當市場的需求量增加時，那企業(yè)就會根據(jù)市場的需求進行相應的增量增產(chǎn)，以提高自身的經(jīng)濟實力，跟上市場的腳步;反之，當市場需求減少時，企業(yè)也會進行減量減產(chǎn)，以防應對不及會被市場淘汰。

中小企業(yè)在發(fā)展過程中，要時刻注意市場環(huán)境和國家政策的變化，及時尋找到警源，制定出有效的預警機制，提高自身面對風險的能力。

②內(nèi)部警源

內(nèi)部警源是從企業(yè)內(nèi)部入手，找到財務制度不合理所出現(xiàn)的問題。例如，企業(yè)在發(fā)展過程中因為盲目擴張，導致自有資金嚴重不足，只能向銀行貸款來維持基本的發(fā)展，企業(yè)難以用流動資產(chǎn)償還到期的流動負債，很大可能會變賣企業(yè)的長期資產(chǎn)，以解決眼前的難題，最終導致了企業(yè)的運營發(fā)生問題。

中小企業(yè)內(nèi)部的警源大都是因為企業(yè)的財務預警機制不完整。中小企業(yè)的投資失誤使企業(yè)的營運資金出現(xiàn)問題，導致了自有資金不足。而企業(yè)要想解決這個問題就需要對外籌資，來解決這個難題，但到期又無法償還債務，使企業(yè)陷入了經(jīng)營困難。

（3） 分析警兆

分析警兆是構(gòu)建財務預警機制的重要環(huán)節(jié)。首先是從警源變成警情，警情進一步變大進而變成警兆，最終使警情發(fā)生。因此企業(yè)是在警情發(fā)生之前就要建立，以減少警情波及的范圍，使損失達到最小。當一個企業(yè)出現(xiàn)風險的時候不僅要找到發(fā)生的源頭，還要分析其發(fā)生的原因，在風險進一步擴大之前找到源頭，阻止警情的發(fā)生。

警兆是警情發(fā)生變化的前兆。在警情發(fā)生之前，會有一些預兆發(fā)生。中小企業(yè)的財務預警警兆是隨企業(yè)的現(xiàn)金流變化而變化。在財務預警中警兆可分為景氣警兆和動向警兆。

①景氣警兆

景氣警兆是根據(jù)經(jīng)濟的繁榮程度和情況來反映的，體現(xiàn)的是未萌芽狀態(tài)下的警情，主要是反映企業(yè)的財務狀況。這個時候警情和警兆沒有構(gòu)成因果關系。中小企業(yè)中存在的景氣警兆有企業(yè)的現(xiàn)金流量是負的，現(xiàn)有的資金不能抵償債務，在債務到期時沒有能力償還，過度依賴短期借款等。

②動向警兆

動向警兆是和中小企業(yè)的財務情況具有因果關系的，是可以導致財務風險的經(jīng)營風險狀況的。企業(yè)出現(xiàn)的動向警兆主要有中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品不符合國家的政策，跟不上市場環(huán)境的變化，或因自身擁有過高的負債及經(jīng)營不善致使損失過多等。

（4） 預報警度

企業(yè)的預報警度是根據(jù)警兆對企業(yè)經(jīng)營差異化的影響，劃分為不同級別的警度。每個中小企業(yè)對應不同的警度。警度可以根據(jù)警兆指標的大小，分為不同的限度區(qū)域，企業(yè)的指標落到哪個區(qū)域，就對應哪個級別的警度。如果把企業(yè)中的資產(chǎn)負債表定為警兆，資產(chǎn)負債率在40%以下，說明無警;在40%至60%之間，視為輕警;在60%至80%之間，視為中警;在80%至90%之間，視為重警;在90%以上，則視為巨警。例如：如果一個企業(yè)的資產(chǎn)負債率為58%，那說明這個企業(yè)的警度為輕警，要注意發(fā)生財務風險的可能性。

（5） 預警排警

預警排警是要在警情爆發(fā)前就制定出對應的政策，解決警情。中小企業(yè)要尋找到有效的預警機制，需要分析企業(yè)的警情，找到相應的警度，采取有效的排警對策。例如：當一個中小企業(yè)發(fā)生警情之前或沒爆發(fā)前，根據(jù)其情況制定了相應的解決措施，那就相當于為企業(yè)的生存發(fā)展打好了一個基礎，不會因為這種風險退出市場，反而在市場中站穩(wěn)了腳跟。監(jiān)測企業(yè)中的財務風險是為了更有效地解決風險。當警情出現(xiàn)時，人們不再是“財務預警系統(tǒng)”，而是預警對策研究。

總體來說，企業(yè)的財務預警機制要選擇重要的財務指標進行檢測，確定財務標準，看是否會有財務風險發(fā)生，以便提示有關管理人員重視財務風險，分析企業(yè)存在的引起風險的原因和潛在問題，制定出一系列的防范措施。

四、財務預警機制對中小企業(yè)的作用

1.使中小企業(yè)增強抗風險能力

當企業(yè)自身擁有了一個適合的預警機制時，企業(yè)就可以根據(jù)預警機制分析企業(yè)存在的風險，提前做好應對措施，減少風險發(fā)生的可能性，即使風險發(fā)生了，企業(yè)也有面對其風險的能力。正是因為企業(yè)找到了適合自己的預警機制，所以企業(yè)自身的實力也在逐漸增強。

2.使中小企業(yè)減少發(fā)展的憂慮

在如今激烈發(fā)展競爭的社會中，中小企業(yè)總會擔心自己往后的發(fā)展，憂慮自己是否會被社會中的斗爭所打敗，從而就此被淘汰。但企業(yè)如果有了自己的預警機制，就可以盡可能地減少這種擔心，因為預警機制可以幫助企業(yè)減少風險，增加自身的經(jīng)濟實力，超越其他企業(yè)。

3.使中小企業(yè)的正常運營得到了保障

預警機制使企業(yè)中的流動資金維持在正常的范圍之內(nèi)，因為企業(yè)可以根據(jù)預警機制做出適合企業(yè)生存發(fā)展的有利決策，讓企業(yè)長遠地經(jīng)營。當企業(yè)出現(xiàn)風險時，企業(yè)能根據(jù)制定出的預警機制找到相應的措施，減少發(fā)生的損失。

4.使中小企業(yè)提高財務管理水平

中小企業(yè)建立財務預警機制能更好地面對財務風險，當風險發(fā)生時，中小企業(yè)就已經(jīng)有了相應的措施，因為預警機制是根據(jù)自身的特點制定出來的，所以會大大減少企業(yè)的財務損失，進而提高財務管理水平。

5.使中小企業(yè)提高對市場的靈敏度

中小企業(yè)通過建立預警機制有效地提高了對市場的預測能力和反應速度，能準確地預測出企業(yè)潛在的財務風險，使企業(yè)在困境來臨時能采用有效的措施，防止風險進一步擴大，減少企業(yè)不必要的損失。

參考文獻：

[1]朱玉琦.關于中小企業(yè)財務風險預警體系構(gòu)建策略的分析[J].現(xiàn)代營銷（信息版），2020（02）：37.

[2]徐暢.中小企業(yè)財務風險預警機制研究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2020（08）：67-68.

[3]張靜.中小企業(yè)財務風險控制研究[J].中國市場，2020（13）：154-156.

[4]單繼輝.淺談中小企業(yè)財務風險預警管理[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息， 2019（05）：279.

[5]趙冰巖.中小企業(yè)財務危機預警的新視角[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息， 2019（08）.