劉增學(xué)

（河南工業(yè)大學(xué)，河南 鄭州 450000）

資本運營學(xué)課程是經(jīng)濟學(xué)學(xué)科各專業(yè)一門重要的理論與實務(wù)課程。通過本課程的學(xué)習(xí)，既使學(xué)生了解資本運營的基本理論，掌握資本的籌措、運用和積累，公司并購和重組等原理和方法，又使學(xué)生提高理論分析水平和實際運用能力。本課程教學(xué)采用教師教授、案例分析、課堂討論、小組大作業(yè)與課堂交流等理論與實踐相結(jié)合的教學(xué)方法，力求使學(xué)員在理論上、實際分析能力上都有較大的提高。

一、資本運營概述的教學(xué)要求

資本運營概述的教學(xué)目的和要求：通過學(xué)習(xí)了解資本運營的產(chǎn)生、發(fā)展及其含義和特點，并掌握資本運營的構(gòu)建組合和流程，深刻體會資本運營的功能和效應(yīng)。資本運營概述的教學(xué)重點：資本運營的構(gòu)建組合及流程、功能分析。資本運營概述的教學(xué)難點： 資本運營的功能和效應(yīng)。該部分包括四節(jié)內(nèi)容，第一節(jié)講述資本運營的含義與特點；第二節(jié)講述資本運營的構(gòu)建組合及流程；第三節(jié)講述資本運營的相關(guān)效應(yīng)，包括資源整合效應(yīng)，資源配置的生產(chǎn)性效應(yīng)以及公司治理和融資模式的互動效應(yīng)；第四節(jié)講述資本運營的功能分析。

二、資本運營的投入機制教學(xué)要求

資本運營的投入機制的教學(xué)目的和要求：通過學(xué)習(xí)了解資本運營的投入機制，掌握資本運營投入機制，掌握相關(guān)的投入策略。教學(xué)重點：資本運營的項目篩選和投入策略。教學(xué)難點：資本運營的投入策略。該部分包括四節(jié)內(nèi)容，第一節(jié)講述資本運營的資金來源，包括國外資本運營的資金來源，相對單一的我國的資本運營來源，我國各類資金來源存在的問題；第二節(jié)講述資本運營的項目篩選，包括投資項目的產(chǎn)生與篩選，盡職調(diào)查與投資決策依據(jù)，我國風(fēng)險資本投資項目選擇的戰(zhàn)略；第三節(jié)講述資本運營項目評估與決策，包括項目評估中的專家評審模式，風(fēng)險企業(yè)價值評估模型，高新技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)投資風(fēng)險評價，資本運營決策規(guī)則；第四節(jié)講述資本運營的投入策略，包括資本運營公司分階段投入策略，資本運營公司組合投資策略，資本運營公司聯(lián)合群體投資策略。

三、資本運營的運作機制教學(xué)要求

資本運營的運作機制的教學(xué)目的和要求：通過學(xué)習(xí)掌握資本運營運行機制的建立與管理、交易機制、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計。資本運營的運作機制的教學(xué)重點：資本運營運行機制的建立與管理、交易機制、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計。資本運營的運作機制的教學(xué)難點：資本運營的定價方法。該部分包括三節(jié)內(nèi)容，第一節(jié)講述資本運營運行機制的建立與管理，包括資本運營的運作形式，資本運營的管理模式，資本運營創(chuàng)業(yè)基金的設(shè)立，資本運營的定價方法，資本運營契約及內(nèi)涵，資本運營機構(gòu)的評價指標(biāo)。第二節(jié)講述資本運營的交易機制，包括金融工具設(shè)計，股權(quán)安排與交易定價；第三節(jié)講述資本運營組織結(jié)構(gòu)設(shè)計，包括人事制度分析，組織制度分析，企業(yè)文化分析。

四、資本運營增值機制的教學(xué)要求

資本運營增值機制的教學(xué)目的和要求：通過學(xué)習(xí)了解資本運營增值機制的相關(guān)原理及其重要作用，掌握有關(guān)的推出渠道，并深刻體會我國創(chuàng)業(yè)板市場建立的必要性，能夠根據(jù)我國的實際設(shè)計出相應(yīng)的資本運營增值渠道。資本運營增值機制的教學(xué)重點:資本運營增值渠道、我國資本運營增值機制的主體。資本運營增值機制的教學(xué)難點：資本運營增值機制。該部分包括三節(jié)內(nèi)容，第一節(jié)講述資本運營增值機制的相關(guān)機理，包括資本運營尋求增值的原因，資本運營增值機制的作用；第二節(jié)講述資本運營增值渠道， 包括公開上市，技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場，買殼上市，收購與兼并，其他增值方式，幾種常見的增值方式比較；第三節(jié)講述我國資本運營增值機制的主體——創(chuàng)業(yè)板市場，包括我國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場的必要性分析，主板市場的局限性，建立創(chuàng)業(yè)板市場的激勵作用，完善提高主板市場運行效率，激發(fā)市場活力重新塑造新的投資理念，以及境外創(chuàng)業(yè)板市場納斯達克、溫哥華創(chuàng)業(yè)板市場、美國場外電子柜臺交易市場、英國另項投資市場、歐盟創(chuàng)業(yè)板市場、歐洲新市場、日本創(chuàng)業(yè)板市場、香港創(chuàng)業(yè)板市場的成功經(jīng)驗與教訓(xùn),我國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場的基本環(huán)境,它包括創(chuàng)業(yè)板發(fā)展進程回顧，良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，日益增長的資金供給能力，相對充足的上市資源。

五、資本運營的監(jiān)控與激勵機制教學(xué)要求

資本運營的監(jiān)控與激勵機制的教學(xué)目的和要求：通過學(xué)習(xí)了解到投資方對資本運營家、資本運營企業(yè)制約機制的重要性及方法，從而有效的進行風(fēng)險管理和控制，同時也要認(rèn)識到資本運營的人力資源管理與激勵機制的重要性和方法。資本運營的監(jiān)控與激勵機制的教學(xué)重點：資本運營家對企業(yè)的監(jiān)控機制、風(fēng)險控制的方法。資本運營的監(jiān)控與激勵機制的教學(xué)難點：資本運營家對企業(yè)的監(jiān)控機制。該部分包括四節(jié)內(nèi)容，第一節(jié)講述投資方對資本運營家的制約機制，包括資本運營家在資本運營中的重要作用，對資本運營家和風(fēng)險企業(yè)家的篩選，在合同中規(guī)定的約束性條款；第二節(jié)講述資本運營家對企業(yè)的監(jiān)控機制，包括資本運營中的管理監(jiān)控，組建董事會，制定企業(yè)策略，策劃追加投資，監(jiān)控財務(wù)業(yè)績，挑選和更換管理層，以及影響管理參與程度的因素，資本運營家對企業(yè)的監(jiān)控流程：對象檢測，逆境識別，逆境診斷，一般對策，危機管理。第三節(jié)講述風(fēng)險控制的方法；第四節(jié)講述資本運營的人力資源管理與激勵機制，包括人力資源管理是資本運營管理的核心內(nèi)容，人力資源管理的方法：認(rèn)股權(quán)，次級普通股，非競爭性協(xié)議，金手銬條款，幻覺股票計劃，補償和獎金計劃，傭金計劃，利潤分享計劃，股票期權(quán)計劃，以及資本運營公司認(rèn)力資源管理的幾個問題。

六、資本運營的運作策略教學(xué)要求

資本運營的運作策略的教學(xué)目的和要求：了解獲取資本運營的程序、商業(yè)計劃書的內(nèi)容和格式，以及訪談的準(zhǔn)備工作，深入了解資本運營的操作策略。資本運營的運作策略的教學(xué)重點：資本運營的操作策略。資本運營的運作策略的教學(xué)難點：資本運營的操作策略。該部分包括三節(jié)內(nèi)容，第一節(jié)講述資本運營的程序，包括一個是初步的意向目標(biāo)，二是準(zhǔn)備文件，三是會談，四是價格談判，五是簽署文件，六是應(yīng)當(dāng)注意的事項；第二節(jié)講述商業(yè)計劃書的內(nèi)容和格式，包括一個是商業(yè)計劃書的內(nèi)容和準(zhǔn)則，二是商業(yè)計劃書的意義，三是商業(yè)計劃書的格式；第三節(jié)講述訪談的準(zhǔn)備工作，包括一個是謹(jǐn)慎應(yīng)付資本運營家的問題，二是預(yù)先提醒風(fēng)險企業(yè)的關(guān)系人，三是對資本運營家進行審查；第四節(jié)講述資本運營的操作策略，包括一個是資本運營決策的原則，二是資本運營決策方法，三是企業(yè)選擇風(fēng)險基金的因素，四是分段投資和分段融資。

七、資本運營的支撐系統(tǒng)教學(xué)要求

資本運營的支撐系統(tǒng)的教學(xué)目的和要求：通過學(xué)習(xí)了解資本運營發(fā)展必備的支撐系統(tǒng)，并深入了解各個系統(tǒng)的重要性及其作用，并能提出發(fā)展資本運營完善各個支撐系統(tǒng)的措施和方法。資本運營的支撐系統(tǒng)的教學(xué)重點：資本運營四大內(nèi)部系統(tǒng)組成。資本運營的支撐系統(tǒng)的教學(xué)難點：資本運營發(fā)展必備的政府調(diào)控支撐系統(tǒng)、技術(shù)創(chuàng)新支撐系統(tǒng)。該部分包括四節(jié)內(nèi)容，第一節(jié)講述政府調(diào)控系統(tǒng),包括一個是資本運營中政府作用的最優(yōu)設(shè)計，二是我國政府在促進資本運營中的作用：出資、補助、擔(dān)保，作資本運營環(huán)境的營造者，三是完善監(jiān)管體制、規(guī)范資本運營市場，四是參與資本運營的運作；第二節(jié)講述法律支撐系統(tǒng)，包括一個是資本運營基本法，二是增加資本運營有效供給的法律，三是促進資本運營有效需求的法律，四是提高資本運營運行效率的法律；第三節(jié)講述技術(shù)創(chuàng)新支撐系統(tǒng)，包括一個是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新機制，二是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的特點：企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入啟動值大、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)周期較長、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新機會選擇較多，三是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新存在的主要問題：技術(shù)創(chuàng)新內(nèi)在動力不足、技術(shù)創(chuàng)新缺乏組合平衡、技術(shù)創(chuàng)新力量不夠集中、缺乏社會合作，四是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新對策：增強企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新意識、不斷提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力、加速科技成果轉(zhuǎn)化、多渠道籌集資金推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、加強職工隊伍的素質(zhì)建設(shè)；第四節(jié)講述資本運營中介服務(wù)機構(gòu)支撐體系，包括一個是國家創(chuàng)新系統(tǒng)與中介服務(wù)機構(gòu)的相關(guān)機理，二是我國中介服務(wù)機構(gòu)的誤區(qū)和錯位，三是中介服務(wù)機構(gòu)的功能和動力，四是中介服務(wù)機構(gòu)的運行機制：動力與激勵機制、競爭與供求機制、調(diào)控與約束機制、組織承載和政策保障機制、全方位服務(wù)機制，五是我國中介服務(wù)機構(gòu)的重組與集約化建設(shè)。