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        基于公司法視野下的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題探究

        2021-11-26 01:07:53
        法制博覽 2021年9期

        蘇 星

        (北京市中銀(成都)律師事務(wù)所,四川 成都 610000)

        一、探討公司法視野下的股權(quán)結(jié)構(gòu)的意義

        股權(quán)結(jié)構(gòu)對于每一個公司而言或者每一名股東而言意義重大。具體說來,其是指股份公司總股本中,不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。這種單一或者眾多股東所持有的股份所對應(yīng)的股權(quán),對于每一名股東而言十分重要,這是股東行使對公司的資本所享有的一種所有權(quán),其所具有的意義尤其重要。簡而言之,股權(quán)就是持有股票的股東們的權(quán)利和義務(wù)的集中體現(xiàn),它體現(xiàn)了一種按照一定的比例的條件下所產(chǎn)生的股東的權(quán)利和義務(wù)相對等的關(guān)系,這種來源于股東自身的,能夠向股東所入股的公司主張的權(quán)利,就是我國公司法中明文規(guī)定的股權(quán)。股東與股東所持有的相應(yīng)比例的股權(quán),構(gòu)成了股權(quán)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。不同的公司在不同的發(fā)展階段,都有其對應(yīng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。由于股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ),所以一個公司要想有更好的發(fā)展,就應(yīng)當從源頭把握好調(diào)整好股權(quán)結(jié)構(gòu),這是確保建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)的前提和基礎(chǔ)。探討并研究好公司股權(quán)結(jié)構(gòu),有利于確保每一個公司根據(jù)不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)充分地安排與之對應(yīng)的企業(yè)組織結(jié)構(gòu),進而有利于建立和完善與之相對應(yīng)的恰當?shù)钠髽I(yè)治理結(jié)構(gòu),最終有利于在公司法的制度框架內(nèi)嚴格高效地規(guī)范和提升公司的生產(chǎn)經(jīng)營行為和績效收益分配。因此,做好公司法視野下股權(quán)結(jié)構(gòu)的研討十分重要,對每一個公司的發(fā)展都有著深遠的影響,研究并完善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)意義非凡。[1]

        二、我國公司法視野下的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在的問題

        通過對我國公司法視野下的股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)容進行分析,以及對部分有限責任公司和股份有限公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)立和日常管理與運營工作的調(diào)研發(fā)現(xiàn),目前我國依法設(shè)立的各類公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中主要存在下列問題:

        第一就是股權(quán)結(jié)構(gòu)中公司控制權(quán)分配不合理的問題。在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)當中,其核心的權(quán)利就是持有公司股份的股東對公司財產(chǎn)的控制權(quán),這種控制權(quán)不僅僅體現(xiàn)在其所持有的股份所對應(yīng)的份額的資產(chǎn),更體現(xiàn)在持股股東對公司的董事會、經(jīng)理層等人事管理和股東會當中的表決權(quán)。這是公司股東所享有的非常重要的控制權(quán),但是這種重要的控制權(quán)有必要控制在合理的限度之內(nèi),這就涉及了股權(quán)結(jié)構(gòu)中的相關(guān)問題。具體而言,假設(shè)一個公司有多個股東,每個股東均勻等額地持有相應(yīng)的股份,所以在股權(quán)結(jié)構(gòu)中,這些股東的控制權(quán)是均等的,容易達到一種平衡;而另外的股權(quán)結(jié)構(gòu)情況則是相反的,再比如一個公司,可能只有兩名股東,其中一名股東的持股比例就達到了98%,另外兩名股東只分別持有1%的股份,那么在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)中這位持股九成以上的股東就享有對公司的絕對控制權(quán)。因此,很多公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)的建立和運行中沒有把握好控制權(quán)的合理分配,就可能影響公司的進一步發(fā)展。

        第二就是內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)和外部股權(quán)結(jié)構(gòu)區(qū)分不佳的問題。雖然公司法對股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)容進行了嚴格的規(guī)定,但是在實務(wù)操作方面,很多公司也是在合法的范圍內(nèi)制訂兩套股權(quán)結(jié)構(gòu),對外是一套股權(quán)結(jié)構(gòu),即可以在市場監(jiān)督管理局能夠查詢到具體信息的股權(quán)結(jié)構(gòu),對內(nèi)則是另外一套股權(quán)結(jié)構(gòu),隨時都存在著并未對外公布的隱名股東。筆者發(fā)現(xiàn),很多公司在內(nèi)部和外部的股權(quán)結(jié)構(gòu)建立和管理運營方面存在著區(qū)分不佳的問題,這就導(dǎo)致了公司在運營過程中,名義股東和實際股東容易出現(xiàn)職責混淆、債權(quán)債務(wù)不易區(qū)分等問題,制約了公司的擴張進程。

        三、完善公司法視野下的股權(quán)結(jié)構(gòu)的策略

        (一)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),合理分配控制權(quán)

        要做好股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化完善,就必須做好控制權(quán)的合理分配。比如對于一個創(chuàng)業(yè)公司而言,在其剛剛成立的時候就應(yīng)當充分地發(fā)揮每一名股東對公司的參與和決策的權(quán)利,應(yīng)當避免產(chǎn)生某個股東對公司控制權(quán)中一家獨大的情況。比如這個創(chuàng)業(yè)公司有五名股東,那么將每名股東的股權(quán)比例控制在百分之二十左右就是比較妥適的,但如果一個創(chuàng)業(yè)公司只有一個股東占了百分之九十多的股權(quán),而其他股東則失去了在公司治理中的話語權(quán),那么將削弱其他股東對公司治理的參與力度,就不利于這個創(chuàng)業(yè)公司的繼續(xù)發(fā)展壯大,所以對股權(quán)結(jié)構(gòu)中的控制權(quán)的分配尤為重要。而對一個國有資本占主導(dǎo)的混合所有制的公司來說,為了確保國有資產(chǎn)對企業(yè)的控制,尤其是確保國有大型控股企業(yè)的公有制性質(zhì),就應(yīng)當使出資的政府控股比例在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中牢牢加強,這樣才能確保政府控制下的國有資本對公司的控制力度。因為這種股權(quán)結(jié)構(gòu)是我國目前的經(jīng)濟發(fā)展狀況和經(jīng)濟體制所決定的,而將國有控股的資本比例下降,則不利于政府對國有控股企業(yè)的控制,特別是在一些重要領(lǐng)域就顯得尤為關(guān)鍵,所以務(wù)必要確保國家資本對控股企業(yè)的控制權(quán)。因為在國有控股公司,國家就是該企業(yè)的最大股東,所以這種情況下,上述企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)則跟普通的創(chuàng)業(yè)公司就截然相反了。每個公司在其不同的發(fā)展階段,應(yīng)當充分地考慮到公司現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)中每一名股東的控制權(quán)對公司產(chǎn)生的影響,要敏銳地去發(fā)現(xiàn),現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)中的股東控制權(quán),對當前公司的發(fā)展是一種制約還是一種促進,應(yīng)當在融資和轉(zhuǎn)讓股份的過程中及時合理調(diào)整適應(yīng)公司當今發(fā)展的股權(quán)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)股份的優(yōu)化分配,充分保證每一名股東都能夠在公司法的框架內(nèi)最大限度地發(fā)揮自己的股權(quán)的積極作用,為公司的發(fā)展提供便利。[2]

        (二)內(nèi)外有別,提升股權(quán)結(jié)構(gòu)管理區(qū)分度

        針對很多公司在內(nèi)部和外部的股權(quán)結(jié)構(gòu)建立和管理運營方面存在著區(qū)分不佳的問題,應(yīng)當本著對公司的未來發(fā)展負責的態(tài)度,積極通過公司內(nèi)部的法務(wù)人員和律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所的專業(yè)人士進行合作,制訂出在企業(yè)工商登記部門應(yīng)當?shù)怯浌镜谋竟竟蓹?quán)結(jié)構(gòu),重點要與公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)進行良好的區(qū)分,要真正確保實際持股股東的合法權(quán)益,也要保證名義股東的合法權(quán)益,特別是在發(fā)生債權(quán)債務(wù)糾紛案件和股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案件的時候,應(yīng)當嚴格按照公司法的有關(guān)規(guī)定,使公司股東能夠真正行使自己的股權(quán)所對應(yīng)的權(quán)利,同時也要保證股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠適當規(guī)制股東的行為,履行其出資者的義務(wù)。比如某公司在市場監(jiān)督管理局的企業(yè)工商登記信息中顯示有四名股東,每名股東持有的股權(quán)比例分別為百分之二十五,但實際上,該公司的實際出資人則是另外一名隱名股東,該隱名股東對公司的股權(quán)持有比例為百分之百,這就涉及該公司是否是一人有限責任公司,這種情況和普通的公司就是不一樣的,在財產(chǎn)管理和債權(quán)債務(wù)上可能就會面臨著不確定的風險,如果以后出現(xiàn)了涉及公司外部企業(yè)和個人的債權(quán)債務(wù)糾紛,能不能按照普通的公司僅以公司的全部財產(chǎn)償還所欠的相應(yīng)債務(wù),還是有證據(jù)證明該唯一的隱名股東的個人財產(chǎn)和公司資產(chǎn)不能有效地加以區(qū)別開來,是否應(yīng)當是這名隱名股東個人償還債務(wù),還是其他幾名名義股東償還債務(wù)就值得研究了。所以上述這些情況都是在股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計中必須要考慮到并做好的,這對有效區(qū)分內(nèi)外股權(quán)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化發(fā)展至關(guān)重要。

        總之,基于公司法的視野對我國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)有的情況進行研討分析是十分有意義的,通過對現(xiàn)有的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進行判斷,發(fā)現(xiàn)其中存在的不足,主要從股權(quán)結(jié)構(gòu)中公司控制權(quán)分配不合理的問題與內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)和外部股權(quán)結(jié)構(gòu)區(qū)分不佳的問題兩個重點方面入手,采取相應(yīng)的解決對策,通過優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),合理分配控制權(quán),以及有效區(qū)分內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)和外部股權(quán)結(jié)構(gòu),提升股權(quán)結(jié)構(gòu)管理區(qū)分度等有效措施,充分將股權(quán)結(jié)構(gòu)加以優(yōu)化,這也是做好股權(quán)結(jié)構(gòu)完善的重要手段,對我國公司法中公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的立法完善也有重要的促進作用。相信在經(jīng)濟發(fā)展過程中不斷對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)實時加以改進,解決每一種股權(quán)結(jié)構(gòu)中所面臨的不足和問題,就一定能夠不斷探索出更新更好的適合于每種類型公司的每種發(fā)展階段需要的公司股權(quán)結(jié)構(gòu),有效改善和提升公司治理結(jié)構(gòu)與公司發(fā)展規(guī)模和效益,使作為我國經(jīng)濟發(fā)展中最重要的參與體的公司能夠競相發(fā)展。

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