王 琴，岳中剛，楊 穎

(1.南京郵電大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，江蘇 南京 2100232.南京理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇 南京 2100093.南京郵電大學(xué) 管理學(xué)院，江蘇 南京 210003)

鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)可以重塑鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化、生態(tài)結(jié)構(gòu)[1]，是實(shí)現(xiàn)新時(shí)代鄉(xiāng)村振興的重要突破口與載體[2]。2018年全國(guó)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)接待總?cè)藬?shù)超過(guò)30億人次，旅游總收入超過(guò)8 000億元[3]。為了釋放鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)對(duì)調(diào)整農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)、改善農(nóng)村人居環(huán)境、提高農(nóng)村非農(nóng)收入的作用，中央“一號(hào)文件”2007年明確提出要發(fā)展鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)[4]，2018年強(qiáng)調(diào)要“大力發(fā)展鄉(xiāng)村休閑旅游產(chǎn)業(yè)”，重點(diǎn)打造鄉(xiāng)村生態(tài)旅游產(chǎn)業(yè)鏈，創(chuàng)建生態(tài)旅游精品線(xiàn)路及示范村鎮(zhèn)[5]。文旅部等多部委推出“美麗鄉(xiāng)村旅游示范評(píng)選”“鄉(xiāng)村旅游精準(zhǔn)扶貧規(guī)劃”等舉措，鼓勵(lì)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織創(chuàng)辦旅游合作社，將日益增長(zhǎng)的鄉(xiāng)村旅游需求轉(zhuǎn)化為農(nóng)村基層創(chuàng)業(yè)的新機(jī)遇[6]。新冠肺炎疫情很可能改變?nèi)藗兊穆糜味燃倭?xí)慣，減少長(zhǎng)途旅行，選擇城市周邊游。2020年5月，文旅部再次提到鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)，希望最大程度發(fā)揮其拉動(dòng)消費(fèi)、吸納農(nóng)村回遷勞動(dòng)力、脫貧攻堅(jiān)、提高農(nóng)村收入等作用。

鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)離不開(kāi)金融服務(wù)的支持[7]。但是鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者缺少抵押品和征信記錄，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)活動(dòng)較難從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)籌集到所需的資金[8-9]。數(shù)字金融的產(chǎn)生，改變了農(nóng)村居民相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間都接觸不到主流金融服務(wù)的境況[10]。沒(méi)有征信記錄的農(nóng)村居民在支付寶、微信等數(shù)字平臺(tái)的消費(fèi)記錄客觀(guān)積累了消費(fèi)信用，拓展了融資機(jī)會(huì)[11]。降低創(chuàng)業(yè)成本、提高創(chuàng)業(yè)收益是激勵(lì)創(chuàng)業(yè)的重要途徑[12]。依托互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)的數(shù)字金融可以有效降低金融交易的成本；互聯(lián)網(wǎng)是有效的交流溝通媒介、信息傳播渠道，創(chuàng)業(yè)者可以借助互聯(lián)網(wǎng)挖掘信息，把握更多的商機(jī)[13]。互聯(lián)網(wǎng)在線(xiàn)B2C商業(yè)模式可以減少中間交易成本，農(nóng)村居民得益于新基建(信息化、數(shù)字化)在農(nóng)村地區(qū)的推廣，憑借信息化技能開(kāi)展線(xiàn)上線(xiàn)下聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，提高創(chuàng)業(yè)收益。民宿、餐飲、接待服務(wù)等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)可以直接在微信、微博、抖音等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)或社群里推介，推動(dòng)文化和旅游深度融合，帶動(dòng)農(nóng)村旅游線(xiàn)上交易與線(xiàn)下體驗(yàn)相結(jié)合。

目前，對(duì)數(shù)字金融與農(nóng)村發(fā)展的研究已逐步深入到數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)問(wèn)題[10，12，14]，并聚焦于P2P、眾籌對(duì)創(chuàng)業(yè)者決策影響等微觀(guān)層面。對(duì)數(shù)字金融與農(nóng)村特定領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的關(guān)系研究相對(duì)較少。本研究擬從宏觀(guān)視角運(yùn)用實(shí)證分析方法探討數(shù)字金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響及作用機(jī)制，助力鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)振興。

一、文獻(xiàn)綜述

(一)數(shù)字金融促進(jìn)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的均等化

旅游創(chuàng)業(yè)主體提供旅游服務(wù)的各環(huán)節(jié)都離不開(kāi)金融服務(wù)的支持。啟動(dòng)資金、營(yíng)運(yùn)資金的可獲得性是制約有意愿農(nóng)戶(hù)從事旅游創(chuàng)業(yè)的因素之一[15]。與發(fā)達(dá)地區(qū)相比，不發(fā)達(dá)農(nóng)村地區(qū)的居民面臨六種維度的金融排斥(Finance Exclusion)，即地理排斥、價(jià)格排斥、評(píng)估排斥、條件排斥、營(yíng)銷(xiāo)排斥以及自我排斥[16]。具體表現(xiàn)為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)分布密度低、企業(yè)到網(wǎng)點(diǎn)距離遠(yuǎn)；鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)潛在創(chuàng)業(yè)者缺乏合格的抵押品、擔(dān)保人，可能無(wú)法獲得貸款，或者貸款價(jià)格偏高。此外，“貸款太麻煩、成本高、與信貸員不熟”等因素也是農(nóng)戶(hù)自我隱蔽信貸需求的因素[17]。金融排斥現(xiàn)象是，在不發(fā)達(dá)的農(nóng)村地區(qū)，金融服務(wù)的行政安排與市場(chǎng)規(guī)律存在矛盾[18]。那么，市場(chǎng)化的金融服務(wù)創(chuàng)新能否緩解這一矛盾呢？

數(shù)字金融創(chuàng)新活動(dòng)促使農(nóng)村金融服務(wù)模式由供給引領(lǐng)型向需求追隨型轉(zhuǎn)變。數(shù)字技術(shù)將受金融排斥程度較大的不發(fā)達(dá)農(nóng)村地區(qū)連接到數(shù)字化信息高速公路，數(shù)字金融借助科技平臺(tái)，依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)獲得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)個(gè)體實(shí)時(shí)交易的信息數(shù)據(jù)，并通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)等科技金融分析工具評(píng)估經(jīng)濟(jì)活動(dòng)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)，以解決信息不對(duì)稱(chēng)、抵押資產(chǎn)不足的問(wèn)題，使數(shù)字金融服務(wù)能更精準(zhǔn)地識(shí)別潛在用戶(hù)[19]。對(duì)潛在鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)者而言，借助數(shù)字技術(shù)可以方便、快捷、高效地獲得創(chuàng)業(yè)資金。因此，數(shù)字金融可以為偏遠(yuǎn)地區(qū)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小的潛在鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)者提供低成本的金融服務(wù)，有效弱化這些地區(qū)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)個(gè)體的金融排斥現(xiàn)象，顯著提高創(chuàng)業(yè)水平[12]。

假說(shuō)1：數(shù)字金融弱化了傳統(tǒng)金融服務(wù)對(duì)不發(fā)達(dá)農(nóng)村地區(qū)的金融排斥，促進(jìn)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的均等化。

(二)數(shù)字金融促進(jìn)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長(zhǎng)

中小企業(yè)與大企業(yè)相比，投資機(jī)會(huì)與獲取資金的難度不匹配，前者的融資可得性差、融資頻率低、融資速度慢、成本也更高[20]。旅游產(chǎn)業(yè)以中小企業(yè)為主體，旅游行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性導(dǎo)致其融資渠道狹窄。在以銀行為主的債權(quán)融資渠道中，創(chuàng)業(yè)者缺乏有效的抵押品，很難從銀行融到資金，即便融到資金，也會(huì)存在搜尋、議價(jià)和監(jiān)管等交易成本過(guò)高的情況。直接融資渠道中，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金更加青睞中小型高新技術(shù)企業(yè)，以提供休閑體驗(yàn)服務(wù)為主的旅行社、住宿業(yè)和景區(qū)運(yùn)營(yíng)企業(yè)難以吸引投資者的關(guān)注。長(zhǎng)期以來(lái)，旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的途徑主要依賴(lài)非正規(guī)金融，如民間借貸、互助合作社以及政府扶持性信貸。民間借貸糾紛、合作社成員制和尋租問(wèn)題成為困擾和制約旅游創(chuàng)業(yè)發(fā)展的因素。當(dāng)前鄉(xiāng)村旅游業(yè)處于由自然資源和人造景觀(guān)驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)意、文化主力驅(qū)動(dòng)切換的過(guò)程中。創(chuàng)意化旅游的空間遠(yuǎn)未觸及天花板，旅游產(chǎn)業(yè)鏈每個(gè)環(huán)節(jié)的附加值挖掘空間巨大，融資渠道的拓展有助于激發(fā)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)潛力。

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)個(gè)體獲取金融服務(wù)的渠道稱(chēng)為金融寬度(Finance breadth)[21]，金融寬度的拓展有助于提升資源配置效率[22]。數(shù)字金融應(yīng)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、定位服務(wù)等金融科技搜集和處理客戶(hù)的軟信息，進(jìn)行信貸技術(shù)創(chuàng)新，在資金需求方和供給方之間提供有別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和非正規(guī)金融的服務(wù)，拓寬了農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)渠道，提高了資金融通的效率[23]。只要通過(guò)手機(jī)上網(wǎng)就可以享受到數(shù)字金融的便利服務(wù)。無(wú)法從銀行獲得貸款的“長(zhǎng)尾”群體是數(shù)字金融服務(wù)的潛在對(duì)象。在信貸方面，數(shù)字金融是銀行的補(bǔ)充者而非競(jìng)爭(zhēng)者。數(shù)字金融在消費(fèi)者識(shí)別、企業(yè)價(jià)值交付以及變現(xiàn)便捷性等方面都具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，能促進(jìn)線(xiàn)上線(xiàn)下的生產(chǎn)消費(fèi)活動(dòng)，并增進(jìn)互動(dòng)，極大簡(jiǎn)化和縮短了創(chuàng)新活動(dòng)轉(zhuǎn)化為實(shí)踐成果的進(jìn)程[24]。因此，數(shù)字金融為旅游業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)提供的融資新渠道可以加速創(chuàng)業(yè)進(jìn)程。

假說(shuō)2：數(shù)字金融拓展了金融寬度，加快了旅游企業(yè)創(chuàng)業(yè)的速度，體現(xiàn)為數(shù)字金融發(fā)展對(duì)旅游創(chuàng)業(yè)企業(yè)新增注冊(cè)數(shù)量有溢出效應(yīng)。

綜上所述，數(shù)字金融憑借金融科技創(chuàng)新弱化了偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村地區(qū)受到的金融排斥，促進(jìn)了鄉(xiāng)村旅游業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。數(shù)字金融為鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)提供了新的融資渠道，可以彌補(bǔ)不發(fā)達(dá)地區(qū)傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足，金融寬度加速了鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。本文的邊際貢獻(xiàn)：首次將中國(guó)數(shù)字普惠金融指數(shù)與鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)數(shù)據(jù)結(jié)合，評(píng)估數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響，并以互聯(lián)網(wǎng)普及率為工具變量進(jìn)一步驗(yàn)證。其次，基于分樣本實(shí)證研究中國(guó)數(shù)字金融對(duì)不同地區(qū)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響；從旅游業(yè)子行業(yè)角度分析數(shù)字金融對(duì)住宿業(yè)、旅行社、旅游景區(qū)創(chuàng)業(yè)的異質(zhì)性影響。再次，本文從數(shù)字金融弱化金融排斥和拓展金融寬度兩個(gè)角度實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字金融促進(jìn)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的作用機(jī)制。最后，基于上述研究得出相應(yīng)的結(jié)論。

二、數(shù)據(jù)說(shuō)明與實(shí)證模型

(一)數(shù)據(jù)說(shuō)明

本研究以2011—2018年中國(guó)263個(gè)地級(jí)市為研究樣本。采用的數(shù)據(jù)包括如下幾個(gè)部分：(1)數(shù)字金融相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于2011—2017年“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”；(2)利用天眼查網(wǎng)站獲取2012—2018年新增旅游企業(yè)注冊(cè)數(shù)；(3)數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)的工具變量，采用的是2011—2017年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)分省普及率，數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心；(4)其他宏觀(guān)層面的經(jīng)濟(jì)變量如各地區(qū)人均旅游收入、人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、財(cái)政支出比重、金融發(fā)展水平等數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、地方統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站和Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。

1.核心解釋變量

數(shù)字金融發(fā)展程度采用“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)(2011—2017)”。同時(shí)運(yùn)用了數(shù)字普惠金融三個(gè)二級(jí)指標(biāo)衡量數(shù)字金融發(fā)展的不同領(lǐng)域。覆蓋廣度采用數(shù)字金融賬號(hào)數(shù)量等指標(biāo)；使用深度采用數(shù)字金融使用的業(yè)務(wù)筆數(shù)等數(shù)據(jù)；數(shù)字化程度采用移動(dòng)占比等指標(biāo)。計(jì)算過(guò)程參閱郭峰[25]的文獻(xiàn)。

2.被解釋變量

旅游業(yè)是從需求角度定義的綜合型產(chǎn)業(yè)，是與旅游消費(fèi)相關(guān)的企業(yè)集合，產(chǎn)業(yè)的邊界隨著旅游需求的發(fā)展而動(dòng)態(tài)調(diào)整。因此，旅游產(chǎn)業(yè)的界限相對(duì)模糊[25]。世界旅游組織建議把各種行業(yè)按照與旅游活動(dòng)的關(guān)聯(lián)程度劃分為旅游特征行業(yè)、旅游相關(guān)行業(yè)和其他行業(yè)。特征行業(yè)指旅行社、住宿業(yè)、景區(qū)運(yùn)營(yíng)；相關(guān)行業(yè)包括交通、通訊、游覽、娛樂(lè)、飲食、住宿、購(gòu)物等12類(lèi)。旅游特征行業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)可以更好地反映數(shù)字金融對(duì)旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響，因此，本文采用天眼查網(wǎng)站查詢(xún)到的各地級(jí)市每年新增注冊(cè)旅行社、景區(qū)運(yùn)營(yíng)、住宿企業(yè)數(shù)量作為旅游創(chuàng)業(yè)型企業(yè)數(shù)量，剔除注冊(cè)地屬于市轄區(qū)的新增注冊(cè)企業(yè)，得到鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)數(shù)量，并作對(duì)數(shù)處理。(1)由于天眼查數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)企業(yè)注冊(cè)地的分類(lèi)只有三個(gè)層級(jí)，即省、地級(jí)市、縣(或縣級(jí)市)，無(wú)法直接從數(shù)據(jù)庫(kù)中識(shí)別注冊(cè)地在狹義鄉(xiāng)村的旅游企業(yè)?？h城與農(nóng)村邊界的模糊性導(dǎo)致無(wú)法運(yùn)用地圖精確地匹配數(shù)據(jù)?？h的英文country從廣義上來(lái)說(shuō)就是鄉(xiāng)村的概念。因此，本文以縣級(jí)旅游注冊(cè)企業(yè)的數(shù)量作為鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)的代理變量。由于部分地級(jí)市數(shù)據(jù)不全，本文選取了263個(gè)地級(jí)市作為研究對(duì)象，其中2012—2018年鄉(xiāng)村旅游業(yè)新增注冊(cè)企業(yè)數(shù)量238 207家。此外，為避免極端值對(duì)回歸結(jié)果的影響，對(duì)三類(lèi)旅游企業(yè)的創(chuàng)業(yè)增速進(jìn)行1%的縮尾。

3.控制變量

本文選擇的控制變量包括旅游收入、人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(各地級(jí)市國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值/各地級(jí)市總?cè)丝?、財(cái)政支出比重(各地級(jí)市財(cái)政支出/各地級(jí)市國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)、金融發(fā)展水平(年末貸款余額/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)。這些變量用于控制當(dāng)?shù)芈糜问杖搿⒔?jīng)濟(jì)發(fā)展情況、金融發(fā)展水平、財(cái)政支出對(duì)旅游創(chuàng)業(yè)的影響。

(二)實(shí)證分析模型

本文借鑒謝絢麗[26]的模型，分析數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)對(duì)旅游業(yè)新增注冊(cè)企業(yè)總數(shù)變化的影響，回歸模型如式(1)所示。

lnentit=β0+β1indexit-1+β2ltincomeit-1+β3lpgdpit-1+β3fiscgdpit-1
+β4loangdpit-1+dumyearit+εit

(1)

其中，lnent表示各地級(jí)市鄉(xiāng)村旅游業(yè)新增企業(yè)總數(shù)的對(duì)數(shù)，index代表各地級(jí)市數(shù)字普惠金融指數(shù)，具體分為數(shù)字金融總指數(shù)、數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度和數(shù)字支持服務(wù)程度。ltincome為區(qū)域旅游發(fā)展水平，采用各地級(jí)市人均旅游收入的對(duì)數(shù)；lpgdp為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，采用各地級(jí)市人均GDP的對(duì)數(shù)；fiscgdp表示區(qū)域財(cái)政支持力度，采用各地級(jí)市財(cái)政支出比重；loangdp表示金融發(fā)展水平，采用單位年末金融機(jī)構(gòu)貸款余額與GDP的比值。為避免多重共線(xiàn)性帶來(lái)的估計(jì)效果不穩(wěn)定，本文對(duì)ltincome，lpgdp，fiscgdp，loangdp采取了去均值處理。此外，由于商事制度改革，2013年開(kāi)始，公司注冊(cè)取消經(jīng)營(yíng)范圍的登記和審批，資本由實(shí)繳登記制改為認(rèn)繳登記制，由于政策落地執(zhí)行存在滯后性，一般認(rèn)為2015年改革開(kāi)始顯現(xiàn)效果[26]，為控制這一制度變革可能帶來(lái)的企業(yè)創(chuàng)業(yè)趨勢(shì)的變化，設(shè)置了虛擬變量，同時(shí)也達(dá)到固定時(shí)間效應(yīng)的目的，2012—2014年設(shè)置為0，2015—2018年取1，統(tǒng)計(jì)分析見(jiàn)表1。

三、數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響

(一)數(shù)字金融發(fā)展程度對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響

表2是基準(zhǔn)模型的回歸結(jié)果，無(wú)論是數(shù)字金融總指數(shù)，還是數(shù)字金融三個(gè)子指標(biāo)都對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)起到顯著的促進(jìn)作用，即數(shù)字金融發(fā)展越快的地區(qū)，新注冊(cè)企業(yè)的數(shù)量也越多；數(shù)字金融發(fā)展水平較低的地區(qū)，鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)水平較低。數(shù)字金融使用人數(shù)的增加，數(shù)字金融的信貸、保險(xiǎn)服務(wù)功能，便利的交易條件和高效率的支付手段可以為創(chuàng)業(yè)者提供更好的金融環(huán)境，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)，促進(jìn)商業(yè)模式創(chuàng)新。數(shù)字金融的三個(gè)子指標(biāo)中，覆蓋廣度對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響最大，其次是數(shù)字支持服務(wù)程度，最后是使用深度。這說(shuō)明目前鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)主要依靠支付寶等電子賬戶(hù)的使用人數(shù)，數(shù)字金融服務(wù)功能和支付效率對(duì)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)的作用有進(jìn)一步提升的空間。表2也說(shuō)明，人均旅游收入、人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、財(cái)政支出比重、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平以及商事制度改革均對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)的創(chuàng)業(yè)起到積極的促進(jìn)作用。

表2 數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)影響的基本分析結(jié)果

(二)內(nèi)生性問(wèn)題：工具變量法

為處理兩個(gè)內(nèi)生性問(wèn)題，即反向因果和遺漏變量偏差問(wèn)題，本文對(duì)回歸模型解釋變量取滯后一期，研究上一期數(shù)字金融指數(shù)對(duì)當(dāng)期旅游創(chuàng)業(yè)的影響，同時(shí)控制個(gè)體固定效應(yīng)，部分緩解遺漏變量偏差問(wèn)題。采用各省互聯(lián)網(wǎng)普及率作為數(shù)字金融指數(shù)的工具變量的原因是：一方面，互聯(lián)網(wǎng)的普及是數(shù)字金融發(fā)展的基本條件，兩者密切相關(guān)；另一方面，在控制了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平和財(cái)政支持后，省級(jí)互聯(lián)網(wǎng)普及率和各地級(jí)市旅游創(chuàng)業(yè)之間不存在直接關(guān)系。因此，互聯(lián)網(wǎng)普及率是一個(gè)有效工具變量[27]。

表3第一列報(bào)告了第一階段回歸結(jié)果，互聯(lián)網(wǎng)普及率對(duì)數(shù)字金融發(fā)展有顯著的正效應(yīng)。 第一階段的F統(tǒng)計(jì)量為1 974.08，表明不存在弱工具變量問(wèn)題。第3列和第4列報(bào)告了第二階段回歸結(jié)果，數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)無(wú)論是創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)量還是增速都具有顯著的正效應(yīng)。

表3 工具變量估計(jì)結(jié)果

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文選取的鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)類(lèi)型包括住宿、旅行社和景區(qū)。數(shù)字金融對(duì)這三類(lèi)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)有怎樣的影響？實(shí)證結(jié)果表明，數(shù)字金融促進(jìn)了這三類(lèi)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。無(wú)論是數(shù)字金融總指數(shù)還是數(shù)字金融三個(gè)子指標(biāo)(覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字支持服務(wù)程度)都對(duì)這三類(lèi)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)起到顯著的促進(jìn)作用。從系數(shù)來(lái)看，數(shù)字金融總指數(shù)對(duì)景區(qū)類(lèi)企業(yè)創(chuàng)業(yè)的促進(jìn)作用最大，其次是旅行社類(lèi)企業(yè)，最后是住宿類(lèi)企業(yè)。數(shù)字金融覆蓋廣度對(duì)旅行社類(lèi)企業(yè)創(chuàng)業(yè)的促進(jìn)作用最大，其次是景區(qū)類(lèi)企業(yè)，最后是住宿類(lèi)企業(yè)。數(shù)字金融使用深度和數(shù)字支持服務(wù)程度對(duì)景區(qū)類(lèi)企業(yè)創(chuàng)業(yè)的促進(jìn)作用最大，其次是旅行社類(lèi)企業(yè)，最后是住宿類(lèi)企業(yè)。

數(shù)字化是信息化的高級(jí)形式，信息化推動(dòng)了旅游產(chǎn)業(yè)的融合，各種業(yè)態(tài)層出不窮，數(shù)字化加持金融服務(wù)，解決了長(zhǎng)期困擾“小、散、弱”的鄉(xiāng)村旅游業(yè)的融資問(wèn)題。因此，作為核心旅游產(chǎn)業(yè)，住宿、旅行社和景區(qū)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)都被帶動(dòng)起來(lái)，促進(jìn)作用顯著。近十年的產(chǎn)業(yè)融合趨勢(shì)深刻改變著產(chǎn)業(yè)內(nèi)的價(jià)值邏輯，價(jià)值鏈轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值體系，中介已經(jīng)不能成為信息結(jié)點(diǎn)，平臺(tái)壟斷雛形漸顯，傳統(tǒng)旅行社從最初的整合者退居到環(huán)節(jié)服務(wù)提供商，因此增長(zhǎng)乏力，創(chuàng)業(yè)熱度降低。與之形成對(duì)比的是旅游實(shí)體企業(yè)大量地附著在核心景區(qū)周邊，屬于統(tǒng)計(jì)的景區(qū)企業(yè)，數(shù)字金融發(fā)揮了明顯的賦能作用，因此系數(shù)更加明顯。數(shù)字金融一般提供小額融資便利，住宿類(lèi)企業(yè)的創(chuàng)立需要大筆資金，因此住宿業(yè)的系數(shù)最低。覆蓋廣度和使用深度對(duì)三類(lèi)企業(yè)的影響差異，邏輯也大體如此，由于篇幅限制，表格未在正文中呈現(xiàn)。

四、數(shù)字金融對(duì)創(chuàng)業(yè)影響機(jī)制的分析

基于上述分析可以看出，數(shù)字金融越發(fā)達(dá)的地區(qū)，鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)量越多，增速也越快。數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字支持服務(wù)程度都可以促進(jìn)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)，那么數(shù)字金融影響鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的機(jī)制是什么？根據(jù)文獻(xiàn)綜述的闡述，影響機(jī)制可能有以下兩個(gè)方面：一是弱化金融排斥，促進(jìn)了不發(fā)達(dá)地區(qū)的旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)；二是擴(kuò)展了金融寬度，加速了旅游業(yè)的創(chuàng)業(yè)。

(一)弱化金融排斥

數(shù)字金融憑借科技手段為不發(fā)達(dá)地區(qū)和偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的創(chuàng)業(yè)者提供金融服務(wù)，弱化了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)距離較遠(yuǎn)和個(gè)人征信審核受到的金融排斥。數(shù)字金融對(duì)傳統(tǒng)金融發(fā)展水平較高的地區(qū)只是豐富了融資選擇。因此，實(shí)證分析數(shù)字金融對(duì)不同地區(qū)的影響，能夠驗(yàn)證是否存在對(duì)不發(fā)達(dá)地區(qū)作用更加明顯的情況。

為驗(yàn)證這一影響機(jī)制，采用之前的基準(zhǔn)模型，在模型中加入地區(qū)傳統(tǒng)金融發(fā)展水平，運(yùn)用數(shù)字金融各項(xiàng)指數(shù)與地區(qū)傳統(tǒng)金融發(fā)展水平的交互項(xiàng)來(lái)衡量其對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響。傳統(tǒng)商業(yè)銀行在數(shù)字化技術(shù)的加持下，加大金融科技的應(yīng)用，金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，可以克服物理網(wǎng)點(diǎn)的限制，豐富授信審核條件。與數(shù)字金融機(jī)構(gòu)的合作，可以相互促進(jìn)，有利于鄉(xiāng)村旅游業(yè)的創(chuàng)業(yè)。地區(qū)傳統(tǒng)金融發(fā)展水平用省級(jí)層面的年末農(nóng)村貸款余額與年末金融機(jī)構(gòu)貸款余額之比來(lái)表示，由于農(nóng)村貸款余額從2014年才開(kāi)始公布，因此選擇2014—2017年數(shù)據(jù)作為研究樣本。從表4可以看出，數(shù)字金融指數(shù)與地區(qū)傳統(tǒng)金融發(fā)展水平的交互項(xiàng)都顯著為負(fù)，說(shuō)明傳統(tǒng)金融發(fā)展水平較低的地方，數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的邊際效用較大。從數(shù)字金融的分指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，覆蓋廣度的邊際效用最大，其次是發(fā)展深度，最后是數(shù)字支持服務(wù)程度。這表明數(shù)字金融憑借易得性、便利性、覆蓋面廣、效率高、可持續(xù)性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)弱化了傳統(tǒng)金融在不發(fā)達(dá)農(nóng)村地區(qū)的金融排斥，有助于鄉(xiāng)村旅游業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。

表4 弱化金融排斥對(duì)旅游創(chuàng)業(yè)數(shù)量的影響

數(shù)字金融指數(shù)與地區(qū)傳統(tǒng)金融發(fā)展水平的交互項(xiàng)為負(fù)，這表明對(duì)于住宿業(yè)、旅行社和旅游景區(qū)來(lái)說(shuō)，數(shù)字金融彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足，弱化了金融排斥，促進(jìn)了各種旅游業(yè)態(tài)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。此外，數(shù)字金融各子指標(biāo)與地區(qū)傳統(tǒng)金融發(fā)展水平的交互項(xiàng)都為負(fù)，即對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的影響與總指數(shù)一致，能促進(jìn)各業(yè)態(tài)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，由于篇幅有限，未在文中呈現(xiàn)。

(二)拓展金融寬度

新技術(shù)與金融環(huán)境滿(mǎn)足了不斷增長(zhǎng)的旅游市場(chǎng)需求和不斷升級(jí)的旅游消費(fèi)需求，促進(jìn)了旅游業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)[28]。驗(yàn)證這一作用機(jī)制，采用之前的基準(zhǔn)模型，衡量數(shù)字金融發(fā)展程度對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)新增注冊(cè)企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)率的影響。

從表5可以看出，數(shù)字金融發(fā)展總指數(shù)對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的增速起到促進(jìn)作用，即數(shù)字金融發(fā)展程度高的地區(qū)，旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的數(shù)量較多。數(shù)字金融的覆蓋廣度和數(shù)字支持服務(wù)程度較好的地區(qū)，創(chuàng)業(yè)增速比較快，但數(shù)字金融的使用深度對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的增速作用不顯著。從回歸系數(shù)來(lái)看，數(shù)字金融的覆蓋廣度比數(shù)字支持服務(wù)程度對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響更大。因此，鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的增加主要是因?yàn)橹Ц秾毜入娮淤~戶(hù)使用人群的增加，而數(shù)字金融的信貸和保險(xiǎn)功能對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的影響相對(duì)較小，支付效率和便捷性對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的影響最小。數(shù)字金融作為一種新的融資渠道，可以為資金供給者和需求者提供低成本和便捷的融資服務(wù)，釋放新的商業(yè)機(jī)會(huì)。旅游產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)，如線(xiàn)路預(yù)訂、智慧導(dǎo)游、旅游點(diǎn)評(píng)、行程規(guī)劃、資訊提供、分享社區(qū)、定制服務(wù)都為創(chuàng)業(yè)者提供了新的機(jī)遇。創(chuàng)業(yè)者在數(shù)字金融的加持下，加快了鄉(xiāng)村旅游業(yè)的創(chuàng)業(yè)速度。眾籌模式、攜程推出的“程漲寶”、淘寶旅行與余額寶推出“旅游寶”等數(shù)字金融服務(wù)既可以為創(chuàng)業(yè)者提供資金又可以增加潛在的客源，為鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)創(chuàng)造了發(fā)展空間。

表5 數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)增速的影響

五、結(jié)論與建議

(一)結(jié)論

結(jié)合2011—2018年中國(guó)數(shù)字普惠金融指數(shù)和中國(guó)263個(gè)地級(jí)市新增注冊(cè)鄉(xiāng)村旅游業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，運(yùn)用固定效應(yīng)和工具變量模型，實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響。結(jié)果表明，數(shù)字金融的發(fā)展顯著促進(jìn)了鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)；數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字支持服務(wù)程度對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)具有顯著促進(jìn)作用；其中覆蓋廣度影響最大，其次是數(shù)字支持服務(wù)程度，最后是使用深度。從旅游企業(yè)特征行業(yè)、東中西部不同地區(qū)，以及剔除重點(diǎn)旅游城市后所做的穩(wěn)健性檢驗(yàn)依然支持上述研究結(jié)論。最后，數(shù)字金融弱化金融排斥，促進(jìn)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的均等化；并從數(shù)字金融拓展金融寬度、加速鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)進(jìn)程兩個(gè)角度實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字金融促進(jìn)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的作用機(jī)制。

數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)三大特征行業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)起到顯著促進(jìn)作用，影響大小依次為景區(qū)企業(yè)、旅行社、住宿類(lèi)企業(yè)。數(shù)字金融對(duì)各地區(qū)鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)均起到顯著的促進(jìn)作用，影響大小依次是東部地區(qū)、西部地區(qū)和中部地區(qū)。與城市旅游創(chuàng)業(yè)相比，數(shù)字金融發(fā)展程度對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的促進(jìn)作用更大。除數(shù)字金融的發(fā)展深度之外，數(shù)字金融的覆蓋廣度和數(shù)字化發(fā)展水平對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的影響均大于對(duì)城市的影響。數(shù)字金融顯著促進(jìn)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)速度，數(shù)字金融總指數(shù)對(duì)東部、中部和西部地區(qū)鄉(xiāng)村旅游企業(yè)創(chuàng)辦數(shù)量和速度起到促進(jìn)作用。

(二)政策建議

1.數(shù)字金融均等化有賴(lài)于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步完善

發(fā)揮數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的均等化作用，離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。通信基站建設(shè)是數(shù)字金融克服物理空間距離的根基。讓中西部地區(qū)的“詩(shī)和遠(yuǎn)方”更好地為旅游者提供休閑消費(fèi)服務(wù)，需要進(jìn)一步完善偏遠(yuǎn)農(nóng)村的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大對(duì)偏遠(yuǎn)地區(qū)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度和政策傾斜度?？梢蚤_(kāi)展數(shù)字技術(shù)培訓(xùn)，讓更多的農(nóng)村居民掌握數(shù)字化工具的使用技能。

2.提升數(shù)字金融對(duì)旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)者的綜合服務(wù)功能

目前，對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)作用最大的是支付功能，數(shù)字金融服務(wù)的淺層服務(wù)難以滿(mǎn)足創(chuàng)業(yè)者的全面需求。因此，需要進(jìn)一步深挖與旅游消費(fèi)相關(guān)的消費(fèi)者征信服務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、基金投資等功能[29]。在數(shù)字服務(wù)支持方面，便利性和成本依然是數(shù)字金融需要進(jìn)一步解決的問(wèn)題。這離不開(kāi)政府對(duì)數(shù)字金融領(lǐng)域的支持，尤其是降低政策準(zhǔn)入門(mén)檻，同時(shí)也需要加強(qiáng)對(duì)數(shù)字金融運(yùn)營(yíng)的監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

本研究存在的不足和有待深入研究的方向：一是本文選擇的鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)新增注冊(cè)企業(yè)的數(shù)量不是創(chuàng)業(yè)成功的企業(yè)數(shù)量，數(shù)字金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游業(yè)創(chuàng)業(yè)的最終影響有待進(jìn)一步探討。二是可以從微觀(guān)層面收集數(shù)據(jù)，進(jìn)一步探討數(shù)字金融發(fā)展對(duì)創(chuàng)業(yè)者決策的具體作用。