王國(guó)亮 郝獻(xiàn)澤 盧濤

(河南理工大學(xué)體育學(xué)院 河南焦作 454000)

我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小，人年均消費(fèi)偏低，加上絕大部分體育資源都是國(guó)有，社會(huì)的自覺(jué)自發(fā)力量弱小等，嚴(yán)重制約了體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)還遠(yuǎn)未達(dá)到支柱產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。投融資體制改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它影響著未來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與增長(zhǎng)模式，是體育產(chǎn)業(yè)體制創(chuàng)新的核心內(nèi)容。新時(shí)代我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，但國(guó)際國(guó)內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的制約因素卻不斷增加［1］。近年來(lái)，我國(guó)雖然通過(guò)開(kāi)發(fā)體育彩票、建設(shè)國(guó)家體育產(chǎn)業(yè)基地、支持體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市、發(fā)行債券、銀行貸款等一系列措施，拓寬了資金來(lái)源渠道。隨著金融改革與技術(shù)創(chuàng)新，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)取得了階段性進(jìn)展，多層次體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)體系已初步建立［2］。但是，由于我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資制度建設(shè)尚處于初級(jí)階段，體育企業(yè)發(fā)展不均衡，以中小企業(yè)為構(gòu)成主體［3］，缺乏規(guī)范的理論指導(dǎo)和經(jīng)驗(yàn)借鑒，在實(shí)際的運(yùn)作中仍然存在著諸多問(wèn)題。如何依靠市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)投融資的相關(guān)理論指引體育產(chǎn)業(yè)向正確方向發(fā)展，是我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)亟待解決的首要問(wèn)題。

1 我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資現(xiàn)狀

1.1 體育用品業(yè)

目前，體育用品業(yè)作為我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，其投融資的主要渠道為獨(dú)資、合資、合作、銀行信貸、發(fā)行債券、進(jìn)入資本市場(chǎng)融資等。體育用品業(yè)形成了以福建晉江為代表的體育用品制造業(yè)集群；設(shè)立了深圳等5 個(gè)國(guó)家級(jí)體育產(chǎn)業(yè)基地和浙江富陽(yáng)1 個(gè)國(guó)家級(jí)運(yùn)動(dòng)休閑示范區(qū)，體育產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)已初具規(guī)模；規(guī)劃設(shè)置了環(huán)青海湖民族體育圈、環(huán)首都體育休閑圈和環(huán)太湖體育圈等20 個(gè)體育圈；涌現(xiàn)出李寧、匹克、安踏、澳瑞特等體育用品知名品牌。其中，A 股市場(chǎng)上有中體產(chǎn)業(yè)、信隆實(shí)業(yè)等，境外上市的如李寧、安踏、匹克、特步及361°等。除了這些知名品牌，還包含一些小型的體育用品生產(chǎn)企業(yè)，他們規(guī)模小，融資渠道少，但其是體育用品業(yè)的生力軍，擁有巨大的潛力，目前的投融資渠道基本將他們拒之門(mén)外。

1.2 體育服務(wù)業(yè)

體育服務(wù)業(yè)是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，它的特點(diǎn)是占資少、技術(shù)程度低、勞動(dòng)力多。它具有娛樂(lè)大眾、服務(wù)大眾的生產(chǎn)目的，沒(méi)有直接物化產(chǎn)品，被定位成第三產(chǎn)業(yè)。它包含體育公共服務(wù)、體育賽事、體育旅游、體育博彩、電視轉(zhuǎn)播、賽事廣告、體育保險(xiǎn)、體育休閑娛樂(lè)等。其投融資的主要渠道為政府撥款、體育贊助、體育彩票、體育債券、體育消費(fèi)、融資租賃、獨(dú)資、合資、合作、銀行信貸、進(jìn)入資本市場(chǎng)融資等。但是，我國(guó)絕大部分體育資源的國(guó)有屬性，這直接導(dǎo)致了投融資目前的突出問(wèn)題，即資金缺口大、投資不足、融資困難。

1.3 體育建筑業(yè)

體育建筑業(yè)主要指大型體育場(chǎng)館的建設(shè)，其投融資的主要渠道為政府撥款、體育贊助。大批現(xiàn)代化體育場(chǎng)館的興建，不但增加了中央財(cái)政支出，還間接地增加了巨額的地方債務(wù)。以深圳大運(yùn)會(huì)為例，深圳市審計(jì)局2012 年底公布的統(tǒng)計(jì)公告顯示，截至2012 年9 月30日，深圳為舉辦大運(yùn)會(huì)共投入資金139.96億元，而大運(yùn)會(huì)收入合計(jì)則為12.17 億元。陜西正式獲準(zhǔn)承辦十四全國(guó)運(yùn)動(dòng)會(huì)后，短時(shí)間內(nèi)就完成53個(gè)場(chǎng)館設(shè)施的建設(shè)任務(wù)，其中新建場(chǎng)館30 個(gè)。從數(shù)值差來(lái)看，我國(guó)的資金投入大都用于場(chǎng)館基礎(chǔ)和周邊環(huán)境建設(shè)，有力推動(dòng)了我國(guó)體育建筑業(yè)的快速發(fā)展。

2 我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資現(xiàn)狀分析

2.1 體育產(chǎn)業(yè)的資本市場(chǎng)分析

目前，我國(guó)是以商業(yè)銀行為核心，以間接融資為主導(dǎo)的金融體系，資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢，結(jié)構(gòu)比較單一。由于體育產(chǎn)業(yè)處于快速發(fā)展期，融資需求體現(xiàn)出較強(qiáng)的多樣性［4］，對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)這類(lèi)中小企業(yè)而言（個(gè)別知名企業(yè)除外），門(mén)檻高不可攀，普遍無(wú)法滿足這些硬件。雖然，我國(guó)已經(jīng)創(chuàng)建了中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)，但能夠上市的體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量極少，大量企業(yè)仍被拒之于市場(chǎng)之外。

2.2 體育產(chǎn)業(yè)的銀行借貸分析

2020 年突如其來(lái)的“新冠”疫情，不僅會(huì)繼續(xù)影響后續(xù)投資規(guī)模，而且還可能擠兌由消費(fèi)所引致的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)空間［5］。銀行借貸與企業(yè)總資產(chǎn)是成正比關(guān)系的，貸款是由企業(yè)能夠提供抵押的動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)總額決定，體育產(chǎn)業(yè)大多是中小企業(yè)，能夠提供的資產(chǎn)凈額不足，這直接制約了這些企業(yè)從銀行等正規(guī)金融渠道獲取資金的能力。短期借貸方面，盈利能力越強(qiáng)的中小企業(yè)，基本依靠自身利潤(rùn)積累和留存收益等內(nèi)源融資，他們向銀行借貸的意愿不強(qiáng)，也在一定程度上存在還款方面的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，這也為銀行不愿意向中小型體育產(chǎn)業(yè)發(fā)放短期貸款提供了理由。從信用和行政干預(yù)方面考慮，銀行更愿意向內(nèi)資企業(yè)放貸，不愿意向存在風(fēng)險(xiǎn)所有制企業(yè)發(fā)放貸款。

2.3 體育產(chǎn)業(yè)投融資的相關(guān)政策分析

在2010 年國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》后，國(guó)家體育總局和各地政府相應(yīng)地出臺(tái)了很多鼓勵(lì)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，也取得了一定成績(jī)。如江蘇省出臺(tái)了民間資本投資體育產(chǎn)業(yè)與國(guó)有經(jīng)濟(jì)同等待遇、每年設(shè)1億元體育產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金、拓寬融資渠道等融資優(yōu)惠措施。山東省鼓勵(lì)和扶植體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極推行土地“點(diǎn)供”特殊供應(yīng)制度。國(guó)家體育總局出臺(tái)對(duì)體育捐贈(zèng)費(fèi)用實(shí)行稅前扣除和廣告支出允許稅前抵扣等措施。系列政策的出臺(tái)為體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了良好的政策保障，但是，多數(shù)政策缺乏具有實(shí)踐中的可操作性，在現(xiàn)實(shí)中表現(xiàn)為缺乏平等、透明的法律環(huán)境，政府執(zhí)法水平不高，執(zhí)法隨意性較大，法律體系不完備，服務(wù)意識(shí)和服務(wù)水平與政策要求不相適應(yīng)。

3 完善我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資體系的建議和思路

3.1 優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境

第一，制度保障，創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。從制度需求角度看，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)從無(wú)到有、從小到大地成長(zhǎng)，源于體育事業(yè)由舉國(guó)體制向市場(chǎng)機(jī)制的轉(zhuǎn)軌進(jìn)程，政府干預(yù)與自由市場(chǎng)并存是產(chǎn)業(yè)投融資機(jī)制現(xiàn)狀的基本特征［6］。建立健全體育產(chǎn)業(yè)管理運(yùn)作機(jī)構(gòu)、運(yùn)作范圍、運(yùn)作方式、財(cái)務(wù)管理等方面的法律規(guī)范，嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)法律規(guī)定。第二，金融扶持，打造良好的金融環(huán)境。政府要?jiǎng)?chuàng)造和培育體育產(chǎn)業(yè)集群成長(zhǎng)所需的高級(jí)生產(chǎn)要素，解決技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中的資金瓶頸。如地方政府應(yīng)牽頭不定期組織銀行與企業(yè)對(duì)話，項(xiàng)目推介，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)同企業(yè)之間的聯(lián)系；開(kāi)發(fā)適應(yīng)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品；增強(qiáng)銀行卡的體育消費(fèi)服務(wù)功能等。第三，政策傾斜，提供良好的政策環(huán)境。政府層面的產(chǎn)業(yè)政策是對(duì)投資項(xiàng)目起到重要的導(dǎo)向作用。政府對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的扶持力度增大，將會(huì)促進(jìn)社會(huì)資源流向體育產(chǎn)業(yè)，在一定程度上優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)投融資的環(huán)境。

3.2 完善體育產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈

體育產(chǎn)業(yè)實(shí)際上既是核心資產(chǎn)，也是無(wú)形資產(chǎn)，要把這一無(wú)形資產(chǎn)有效地利用起來(lái)，發(fā)揮其價(jià)值。從做大的角度來(lái)說(shuō)，就是要完善體育產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。目前體育產(chǎn)業(yè)的同質(zhì)化非常嚴(yán)重，集中度不夠，要在文化、科技、教育、旅游、競(jìng)賽、廣告等各方面形成一個(gè)融合發(fā)展的態(tài)勢(shì)，這樣才有更好的盈利模式，才能真正與資本市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)接。形成大的產(chǎn)業(yè)鏈之后就意味著無(wú)形的大的資產(chǎn)，可以由多種渠道、多種產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)實(shí)現(xiàn)利益。這樣就可以形成一個(gè)良性的自我增長(zhǎng)，如果從融資的角度看，大的產(chǎn)業(yè)鏈之后就意味著產(chǎn)業(yè)不完全是虛的，既有有形資產(chǎn)，又有無(wú)形資產(chǎn)，二者結(jié)合起來(lái)就更容易進(jìn)入資本市場(chǎng)，帶來(lái)更好的發(fā)展。

3.3 發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)集合債權(quán)

由于政策和體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)模限制，企業(yè)能發(fā)放的債券不多。對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)這類(lèi)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，是否可以考慮將中小企業(yè)聯(lián)合起來(lái)，與政府結(jié)合，發(fā)放體育產(chǎn)業(yè)集合債權(quán)。這樣由體育產(chǎn)業(yè)聯(lián)合，由政府統(tǒng)一管理，統(tǒng)一推介，統(tǒng)一擔(dān)保，發(fā)放統(tǒng)一的債券。這樣對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力就會(huì)得到很大的加強(qiáng)，當(dāng)然這一問(wèn)題不再是單一的資金問(wèn)題了，還涉及管理等方方面面的問(wèn)題。

3.4 完善政府的監(jiān)督與評(píng)估機(jī)制

政府須建立一套完善的監(jiān)督與評(píng)估機(jī)制，針對(duì)不同的企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)的評(píng)估考核，只有完全符合標(biāo)準(zhǔn)，政府才給予撥款。資金不能一步到位，而是分階段、分步驟撥款，即只有保證前期資金的合理使用的條件下，才能獲得到下一階段資金。此外，評(píng)監(jiān)部門(mén)也要進(jìn)行不定期的檢察和監(jiān)督，以確保其公平、公開(kāi)、公正、合理、有效地運(yùn)作。

4 結(jié)語(yǔ)

體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要在國(guó)家的政策引領(lǐng)下科學(xué)開(kāi)展，并在實(shí)踐中不斷地摸索經(jīng)驗(yàn)，不斷提高體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、要素、產(chǎn)品的質(zhì)量和投融資效率與效果。投融資是推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)，也是體育產(chǎn)業(yè)主體面臨的關(guān)鍵問(wèn)題，如何通過(guò)理念創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、方法創(chuàng)新等做好資本運(yùn)營(yíng)的改革，結(jié)合經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)規(guī)律、大數(shù)據(jù)及新算法等科學(xué)解決體育產(chǎn)業(yè)的投融資問(wèn)題，仍是亟待持續(xù)研究的重要課題。