何喜玲 靖遠(yuǎn)第二發(fā)電有限公司

引言

國家政策重視環(huán)保，積極開展清潔能源建設(shè)工作，在此背景下，火力發(fā)電企業(yè)面臨的壓力變大，經(jīng)營收益逐年降低，導(dǎo)致企業(yè)資金流出現(xiàn)問題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極優(yōu)化創(chuàng)新自身融資方式，確保火力發(fā)電企業(yè)正常運營生產(chǎn)，優(yōu)化融資方式，使得自身在電力市場中擁有競爭力，能夠?qū)崿F(xiàn)更長遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)。

一、火力發(fā)電企業(yè)資金管理手段特點

火力發(fā)電企業(yè)在資金管理手段上有自身的特點：第一，因為自身行業(yè)特點，火力發(fā)電企業(yè)在運營生產(chǎn)過程中設(shè)備的大小修等檢修運維費用較高，需要大量的資金支持。第二，企業(yè)資金支出集中，燃料成本是火電企業(yè)最大的成本，占了企業(yè)成本的百分之七十左右，因此該企業(yè)的資金支出具有很強的集中性。第三，煤價持續(xù)走高，電價卻略有上升，導(dǎo)致最近幾年大部分火電企業(yè)微盈利或者虧損，而電費結(jié)算匯票占比加大，讓火電企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流入不容樂觀。第四，資產(chǎn)負(fù)債率的居高不下讓火力發(fā)電企業(yè)銀行貸款性融資可能性降低，但因企業(yè)自身的運營特點，電費回收時間固定，經(jīng)濟流入平穩(wěn)，同時企業(yè)自身資產(chǎn)規(guī)模較大，確保可以獲得融資成本相對偏高的其他融資方式。

火力發(fā)電企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分結(jié)合自身運營情況以及資金管理特點，積極主動地提升自身融資水平，豐富融資手段。

二、火力發(fā)電企業(yè)目前階段融資狀況以及融資困境

（一）火力發(fā)電企業(yè)目前階段融資狀況

火力發(fā)電企業(yè)運營發(fā)展過程中所需投資的資金，一部分是通過內(nèi)源融資獲得，另一部分是通過外源融資獲得。前者融資來源是指火力發(fā)電企業(yè)自身具有的資金與運營管理時一部分的資金累積，對這些資金進行投資，主要包括資本金、員工集資等。后者融資來源指的是火力發(fā)電企業(yè)采用外部渠道的方式來籌集資金，該方式的好處是資金來源范圍比較多，種類也十分豐富，運用起來簡便靈活，主要有直接融資與間接融資這兩種類型，前者大部分是股權(quán)融資，該籌集資金的方式直接，籌集資金的時間也更長，規(guī)模大，不過這種方式籌集資金所需的成本也比較高。后者是資金需求方和資金方通過第三方連接，分為銀行與非銀行金融機構(gòu)，也稱債務(wù)融資，該籌集資金的方式具有間接性，靈活性不高，但是這種方式籌集資金所需的成本比較低，也是現(xiàn)如今在企業(yè)之中運用范圍最廣的一個籌集資金手段。

目前階段，火力發(fā)電企業(yè)籌集資金大部分運用了以下兩種手段：

1.銀行貸款

通過銀行貸款來籌集資金，是不少企業(yè)通常會采用的籌集資金手段，火力發(fā)電企業(yè)也不例外?；鹆Πl(fā)電企業(yè)在向銀行貸款過程中，銀行和有關(guān)的金融機構(gòu)再決定是否給予火力發(fā)電企業(yè)信貸之前，一定會科學(xué)全面的評估火力發(fā)電行業(yè)風(fēng)險情況?，F(xiàn)如今我國重視生態(tài)環(huán)保工作，并且我國對于開發(fā)清潔等有助于保護環(huán)境的新能源十分重視，所以火力發(fā)電行業(yè)的前景并不容樂觀，不過核電和水電項目這些工程的建設(shè)需要不少的時間，風(fēng)能以及太陽能這些新能源發(fā)電也因為成本和技術(shù)不足等這些原因，無法在短時間內(nèi)迅速發(fā)展并全面普及，在以后的一段時間內(nèi)，火力發(fā)電企業(yè)依然會在發(fā)電行業(yè)中占據(jù)著重要的位置，現(xiàn)如今以及未來的一段時間內(nèi)，火力發(fā)電企業(yè)的地位不會有太多改變。

所以，現(xiàn)如今火力發(fā)電企業(yè)運用銀行貸款的方式來籌集資金難度并不高，因為該企業(yè)經(jīng)濟收益水平高且平穩(wěn)，如此火力發(fā)電企業(yè)大多和銀行這些金融機構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系，火力發(fā)電企業(yè)的信用等級與授信額度在銀行等金融機構(gòu)中有著一個高評價，在未來數(shù)年內(nèi)，銀行貸款的籌集資金方式依舊是火力發(fā)電企業(yè)比較常用的手段。

并且銀行貸款這種籌集資金的方式也有自身的優(yōu)勢，貸款費用比較低，能有效幫助火力發(fā)電企業(yè)減少貸款成本，另外資金來源穩(wěn)定，銀行擁有很高的資金儲備，一旦簽訂相關(guān)合同，銀行大多數(shù)時候都可以做到在第一時間給火力發(fā)電企業(yè)給予規(guī)定的資金。不過銀行貸款也有不足之處，該籌集資金的方式門檻高，銀行在做出信貸決定之前大多數(shù)會對該企業(yè)進行資質(zhì)、信譽等各種指標(biāo)的評估，要求很高，另外銀行大多數(shù)都會要求抵押物，這些門檻會導(dǎo)致中小型規(guī)模的火力發(fā)電企業(yè)采取銀行貸款籌集資金方式的難度非常高。

2.融資租賃

融資租賃是現(xiàn)如今比較流行的一種籌集資金手段。該融資方式是有租賃設(shè)備需求的企業(yè)給出想要租賃設(shè)備的要求，而提供出租服務(wù)的企業(yè)向第三方購買設(shè)備，并給有需求的企業(yè)提供該設(shè)備的出租服務(wù)，從中得到租金。在租賃的過程中，這項設(shè)備的擁有權(quán)歸于提供設(shè)備租賃服務(wù)的企業(yè)，而租賃結(jié)束以后，這項設(shè)備的擁有權(quán)按照兩方企業(yè)簽訂的有關(guān)合同來確定，大多數(shù)的結(jié)果是，假如租賃這項設(shè)備的企業(yè)在規(guī)定時間內(nèi)交了這項設(shè)備的租金，那么在租賃合同結(jié)束以后，這項設(shè)備的擁有權(quán)是該企業(yè)所有。

融資租賃手段的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下四個方面：第一，該籌集資金手段運行方式便捷易操作，并且籌集資金的效率十分高。第二，對于入不了銀行貸款高門檻的中小型火力發(fā)電企業(yè)，是一種不錯的融資方式，因為這些企業(yè)的信用等級以及償債能力在銀行的評估中都不高，無法通過銀行貸款來籌集資金，融資租賃手段所產(chǎn)生的還債費用，可以通過該設(shè)備自身工作而得到的經(jīng)濟收益來還債，該融資方式擁有不錯的償債保障，并且該設(shè)備的所有權(quán)在償債的時間段內(nèi)依舊屬于出租方，也幫助出租設(shè)備的企業(yè)減少了不小的風(fēng)險。第三，在租賃過程中雙方會簽訂有關(guān)的協(xié)議，對于還款手段，還款時間等這些內(nèi)容都可以一起協(xié)商決定，具有不少的靈活性，方便調(diào)整修改，有效減少火力發(fā)電企業(yè)的負(fù)擔(dān)。第四，該融資手段還能夠在某種程度上幫助火力發(fā)電企業(yè)避稅，采用融資租賃模式，固定資產(chǎn)折舊加速，能夠起到一部分沖抵稅收的作用。

不過這種籌集資金的手段也有不足之處，最突出的一點是該融資方式資金成本高，不能享有設(shè)備殘值，固定租金支付增加了一部分的壓力，和銀行貸款的融資手段相比較，不確定因素也增加了不少，比如融資租賃手段需要簽訂的租賃合同，需要執(zhí)行的時間大多比較長，常常需要股東來給出擔(dān)保、租金利息高等這些因素，有著不少潛在風(fēng)險。而火力發(fā)電企業(yè)自身行業(yè)的特殊性，需要大量設(shè)備，資金支出高，對于該企業(yè)來說這種籌集資金的手段也是一種壓力。

（二）火力發(fā)電企業(yè)籌集資金的困境

1.融資方式單一

現(xiàn)如今我國經(jīng)濟體制改革以后，市場經(jīng)濟在快速發(fā)展，不過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效果沒有充分展現(xiàn)出來，市場經(jīng)濟還需要進一步的優(yōu)化?；鹆Πl(fā)電企業(yè)在籌集資金過程中大部分依靠銀行貸款，被傳統(tǒng)的運營思想影響比較深，缺乏創(chuàng)新精神，沒有主動豐富籌集資金的方式，利用多種籌集資金手段的優(yōu)勢互補，來幫助優(yōu)化火力發(fā)電企業(yè)的融資體系。

2.融資條件不佳

現(xiàn)如今國家重視生態(tài)環(huán)境保護工作，國家政策也著重強調(diào)并且號召發(fā)展新環(huán)保能源，在這樣的大背景之下，火力發(fā)電企業(yè)面臨著不小的壓力，市場煤價也一直在提高，交易電價卻不斷在降低，火力發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不斷提升，使得火力發(fā)電企業(yè)融資條件變差。

三、火力發(fā)電企業(yè)融資手段優(yōu)化的方案

（一）票據(jù)融資

火力發(fā)電企業(yè)可以根據(jù)自身企業(yè)運營發(fā)展的真實狀況來優(yōu)化創(chuàng)新籌集資金手段，比如運用票據(jù)融資方式?；鹆Πl(fā)電企業(yè)可以結(jié)合自身比較高的資金流動性，結(jié)合現(xiàn)如今發(fā)展趨勢不斷上升的銀行承兌匯票市場，還有能夠自主簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票開展票據(jù)融資業(yè)務(wù)，來開展票據(jù)融資工作。

承兌匯票主要分為銀行和商業(yè)這兩種情況。前者信用好，承兌性高。不過銀行承兌匯票會占用火力發(fā)電企業(yè)的信用額度，同時如果火力發(fā)電企業(yè)信用度低的話，就需要給出一部分的承兌保證金；后者是企業(yè)自主簽發(fā)，不影響火力發(fā)電企業(yè)信用額度。不過這種商業(yè)承兌匯票靈活通用性不高，市場流通度低。

積極運用票據(jù)融資的方式籌集資金，能夠有效幫助中小型火力發(fā)電企業(yè)籌集資金，有利于促進中小型火力發(fā)電企業(yè)的發(fā)展。

（二）債券融資

債券融資方式優(yōu)勢體現(xiàn)在融資對象廣泛，能夠在短時間內(nèi)融資到大量資金，而且所需成本也低，不過發(fā)行債券的要求比較嚴(yán)格，對于那些企業(yè)規(guī)模不大、經(jīng)濟收益水平不高的企業(yè)，實行難度比較高，無法進行債券融資。不過集團企業(yè)能夠通過資源整合的手段，從而提升自身條件，滿足發(fā)行債券的要求。火力發(fā)電企業(yè)采取債券的融資手段，能夠有效提升企業(yè)融資水平。

（三）其他融資方式

火力發(fā)電企業(yè)固定資產(chǎn)規(guī)模占比大，價值高，企業(yè)可以根據(jù)自身特點和經(jīng)營情況開展售后回租業(yè)務(wù)和利用現(xiàn)有資產(chǎn)嘗試抵押貸款，獲得部分經(jīng)營性資金，也可以依托集團公司委貸，從多種渠道實現(xiàn)籌集資金的目的。

結(jié)語

現(xiàn)如今國家政策重視清潔能源建設(shè)，火力發(fā)電企業(yè)一定要優(yōu)化豐富自身融資手段，使得自身企業(yè)資源配置更加科學(xué)合理，開展多元化籌集資金方式，有利于火力發(fā)電企業(yè)提升自身競爭力，實現(xiàn)企業(yè)更健康長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。