文/楊仲舒（天津社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)研究所）

一、研究背景

近年來(lái)，消費(fèi)升級(jí)逐漸成為釋放巨大潛能，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。日益壯大的中等收入群體為消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)了超大規(guī)模的消費(fèi)者基礎(chǔ)，在新冠疫情在全球肆虐的2020年，習(xí)近平總書(shū)記提出“逐漸形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)要重視“包括4億多中等收入群體在內(nèi)的14億人口所形成的超大規(guī)模內(nèi)需市場(chǎng)”，指明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好和持續(xù)向好的潛在優(yōu)勢(shì)[1]?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代新消費(fèi)模式的出現(xiàn)更是使得定制化、個(gè)性化與多樣化的消費(fèi)需求得以孵化[2]，根據(jù)北京師范大學(xué)2020年《新青年新消費(fèi)觀察研究報(bào)告》，青年群體已經(jīng)成為中國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代消費(fèi)的主力軍[3]。

在消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代背景下，家庭資產(chǎn)是塑造青年群體消費(fèi)行為的重要因素[4]。Carroll將家庭資產(chǎn)具體分為金融資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，認(rèn)為不同類型的資產(chǎn)對(duì)消費(fèi)的影響存在明顯差別[5]。針對(duì)Carroll所描述的消費(fèi)現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thaler提出了心理賬戶理論，認(rèn)為無(wú)論是個(gè)體與家庭，還是企業(yè)與社團(tuán)，均具有某種程度上的心理賬戶系統(tǒng)，遵循著特定的運(yùn)算方式，并表現(xiàn)出比較明顯的非替代性特點(diǎn)[6]。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展以及代際交疊的過(guò)程中，青年家庭是否存在心理賬戶？如果存在，其對(duì)不同消費(fèi)支出及其背后消費(fèi)行為的具體作用機(jī)制如何？回答這些問(wèn)題將有助于把握青年家庭消費(fèi)行為的基本特征，以期推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。

二、文獻(xiàn)綜述與理論推導(dǎo)

國(guó)內(nèi)外學(xué)者圍繞心理賬戶與消費(fèi)之間的關(guān)系開(kāi)展了大量基礎(chǔ)研究 工 作。1985年，Thaler首 次 提出心理賬戶理論?；谛睦碣~戶理論，后繼學(xué)者在微觀和宏觀等領(lǐng)域積極開(kāi)展了探索性運(yùn)用。聚焦到青年家庭消費(fèi)行為的研究文獻(xiàn)，一方面主要關(guān)涉消費(fèi)和儲(chǔ)蓄選擇維度。Chamon和Prasad發(fā)現(xiàn)中國(guó)城鎮(zhèn)青年家庭的儲(chǔ)蓄率明顯高于其他年齡段的家庭[7]，更加驗(yàn)證了該觀點(diǎn)。另一方面主要涉及代際層次的家庭消費(fèi)比較維度。解堊研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)青年家庭收入消費(fèi)彈性較低，但房產(chǎn)消費(fèi)彈性較高[8]。

綜上文獻(xiàn)所述，居民家庭中存在明顯的心理賬戶現(xiàn)象。由此本文提出假說(shuō)一：青年家庭存在心理賬戶效應(yīng)。

如果按照金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)對(duì)居民收入進(jìn)行歸類，房產(chǎn)等非金融資產(chǎn)的邊際消費(fèi)傾向相對(duì)較大[9]。由此本文提出假說(shuō)二：不動(dòng)產(chǎn)收入賬戶比動(dòng)產(chǎn)收入賬戶對(duì)消費(fèi)總支出的影響更大。

在消費(fèi)升級(jí)方面，Taylor和Houthakker拓展了馬斯洛需求層次理論，對(duì)與特定需求層次對(duì)應(yīng)的相對(duì)重要的消費(fèi)類別進(jìn)行了區(qū)分[10]。由此本文提出假說(shuō)三：迫于購(gòu)房等方面的支出壓力，青年家庭消費(fèi)主要集中在低層次需求方面。

三、實(shí)證模型設(shè)計(jì)

（一）基本模型

為考察心理賬戶對(duì)青年家庭消費(fèi)的作用機(jī)制，探究不同賬戶之間是否存在可替代性，由此采用的理論模型為：

其中，Cji表示青年i對(duì)第j種商品或者服務(wù)的總消費(fèi)量；β1、β2、β3、β4是青年在購(gòu)買(mǎi)不同商品時(shí)，不同收入賬戶的邊際消費(fèi)傾向；Y1i、Y2i、Y3i、Y4i作為主要解釋變量，表示青年i的工資性收入、不動(dòng)產(chǎn)收入、動(dòng)產(chǎn)收入、轉(zhuǎn)移性收入，α0是每月固定消費(fèi)，εi是誤差項(xiàng)。

（二）研究方法

本文根據(jù)所設(shè)定的基本計(jì)量模型，使用OLS方法分析。

（三）數(shù)據(jù)使用

家庭微觀數(shù)據(jù)是研究收入和消費(fèi)關(guān)系的基礎(chǔ)，本文使用2017年中國(guó)金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)。

（四）指標(biāo)選取

微觀層面：

被解釋變量(Cj)：本文分別選取食物支出（生理需求）、保健支出（安全需求）、旅游支出（高層次需求）等具有代表性的消費(fèi)支出項(xiàng)目。

主要解釋變量(Yi)：為研究不同收入賬戶對(duì)消費(fèi)的具體影響，本文根據(jù)理論模型，選取家庭的工資性收入度量工資性收入賬戶，選取房屋出租收入度量不動(dòng)產(chǎn)收入賬戶，選取互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品收入度量動(dòng)產(chǎn)收入賬戶，選取來(lái)自他人的轉(zhuǎn)移收入度量轉(zhuǎn)移性收入賬戶。

四、實(shí)證分析

（一）回歸結(jié)果分析

如表1所示，在回歸（1）中，工資性收入、不動(dòng)產(chǎn)收入、動(dòng)產(chǎn)收入、轉(zhuǎn)移性收入的邊際消費(fèi)傾向分別為0.289、1.118、0.598、1.357，四 者顯著不等，這說(shuō)明青年家庭中確實(shí)存在心理賬戶效應(yīng)，假說(shuō)一得證。

表1 青年家庭各項(xiàng)消費(fèi)對(duì)各項(xiàng)收入的回歸結(jié)果

相對(duì)動(dòng)產(chǎn)收入賬戶，不動(dòng)產(chǎn)收入賬戶對(duì)消費(fèi)總支出產(chǎn)生的影響更大。房產(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)的主要表現(xiàn)形式，房產(chǎn)價(jià)值變化比金融資產(chǎn)價(jià)值變化更具有持久性收入特征[11]，假說(shuō)二得證。

工資性收入賬戶、不動(dòng)產(chǎn)收入賬戶、動(dòng)產(chǎn)收入賬戶和轉(zhuǎn)移性收入賬戶對(duì)食物支出的影響比對(duì)其他消費(fèi)支出的影響更大，其中以動(dòng)產(chǎn)收入賬戶的影響最大。這說(shuō)明現(xiàn)階段，青年家庭的各項(xiàng)收入賬戶均更加偏好于食物消費(fèi)支出，假說(shuō)三得證。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為探究城市、農(nóng)村青年家庭是否同時(shí)存在該現(xiàn)象，本文將其細(xì)分為農(nóng)業(yè)戶籍青年家庭和非農(nóng)業(yè)戶籍青年家庭，考察實(shí)證結(jié)論的穩(wěn)健性。由表2可知，上述實(shí)證結(jié)論仍然成立。

表2 分戶籍青年家庭各項(xiàng)消費(fèi)對(duì)各項(xiàng)收入的回歸結(jié)果

五、結(jié)論和建議

本文主要結(jié)論為：（1）中國(guó)青年家庭具有明顯的心理賬戶效應(yīng)。轉(zhuǎn)移性收入賬戶對(duì)家庭消費(fèi)總支出的影響最大，工資性收入賬戶對(duì)其影響最小。（2）在各項(xiàng)消費(fèi)中，不動(dòng)產(chǎn)收入賬戶產(chǎn)生的影響均大于動(dòng)產(chǎn)收入賬戶。（3）工資性收入賬戶、動(dòng)產(chǎn)收入賬戶以及轉(zhuǎn)移性收入賬戶對(duì)食物支出的影響均較大，其中動(dòng)產(chǎn)收入賬戶對(duì)其影響最大。基于以上主要結(jié)論，本文提出如下建議：

第一，根據(jù)各項(xiàng)賬戶對(duì)各類消費(fèi)的影響程度，精準(zhǔn)施策刺激青年家庭消費(fèi)。由于青年家庭存在明顯的心理賬戶效應(yīng)，因此在調(diào)控消費(fèi)時(shí)，要合理規(guī)避“大水漫灌”式的消費(fèi)刺激政策，應(yīng)“對(duì)癥下藥”精準(zhǔn)刺激，尤其重視轉(zhuǎn)移支付對(duì)青年家庭消費(fèi)總支出的重要拉動(dòng)作用，特別向青年家庭食物消費(fèi)方面積極傾斜。

第二，堅(jiān)持“房住不炒”原則和“租購(gòu)并舉”制度，加快農(nóng)地流轉(zhuǎn)，增強(qiáng)不動(dòng)產(chǎn)收入賬戶對(duì)城鄉(xiāng)青年家庭消費(fèi)的拉動(dòng)作用。增加家庭層面的動(dòng)產(chǎn)性收入，實(shí)現(xiàn)中國(guó)住房市場(chǎng)租售比的均衡化。此外，在廣大農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)地收入是家庭不動(dòng)產(chǎn)收入的主要來(lái)源，加快農(nóng)地流轉(zhuǎn)勢(shì)必有助于增加農(nóng)民收入，推動(dòng)農(nóng)業(yè)戶籍青年家庭消費(fèi)升級(jí)。

第三，重視轉(zhuǎn)移性收入賬戶和動(dòng)產(chǎn)收入賬戶對(duì)青年家庭消費(fèi)層次的提升作用。一則，動(dòng)產(chǎn)收入方面，應(yīng)重視培養(yǎng)青年家庭的理財(cái)規(guī)劃觀念，拓寬面向青年家庭的金融理財(cái)知識(shí)普及渠道。二則，轉(zhuǎn)移收入方面，科學(xué)有序地推動(dòng)農(nóng)村地區(qū)轉(zhuǎn)移支付再提升；針對(duì)青年家庭心理賬戶在各類消費(fèi)領(lǐng)域的具體影響，地方政府應(yīng)加強(qiáng)轉(zhuǎn)移支付手段創(chuàng)新，根據(jù)市場(chǎng)變化設(shè)計(jì)相關(guān)消費(fèi)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)移支付工具；針對(duì)中國(guó)家庭代際轉(zhuǎn)移所表現(xiàn)出的強(qiáng)烈的交換動(dòng)機(jī)特征[12]，政府部門(mén)和社會(huì)層面應(yīng)加強(qiáng)法律維護(hù)與道義引導(dǎo)，弱化青年家庭對(duì)父母轉(zhuǎn)移支付的過(guò)度依賴。