張凱 王東

1? 基本情況

天津?yàn)I農(nóng)投資有限公司（以下稱(chēng)“濱農(nóng)投資”）為東麗區(qū)政府平臺(tái)公司天津東方財(cái)信投資集團(tuán)有限公司（以下稱(chēng)“東方財(cái)信”）的全資子公司，承擔(dān)區(qū)平臺(tái)公司融資的角色。隨著當(dāng)前政策對(duì)地方政府平臺(tái)公司債務(wù)融資方式及規(guī)模的限制，濱農(nóng)投資面臨著創(chuàng)新融資方式、暢通融資渠道的問(wèn)題。

天津農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所以實(shí)現(xiàn)農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革成果運(yùn)用為切入點(diǎn)，推動(dòng)農(nóng)村產(chǎn)改后的新型集體經(jīng)濟(jì)組織——股份經(jīng)濟(jì)合作社入股濱農(nóng)投資，對(duì)后者進(jìn)行混合所有制改革，最終由混改后的濱農(nóng)投資負(fù)責(zé)資金運(yùn)營(yíng)，進(jìn)行市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化的運(yùn)作，將募集的資金投入土地整理、不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域，通過(guò)股權(quán)分紅的形式帶動(dòng)村級(jí)集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本與集體資本的深度融合。

2? 主要做法

一是運(yùn)用產(chǎn)改成果，設(shè)置發(fā)展股募集資金。按照《關(guān)于統(tǒng)籌推進(jìn)農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革的意見(jiàn)》（津黨發(fā)〔2017〕45號(hào)）的文件要求，推動(dòng)?xùn)|麗轄區(qū)內(nèi)股份經(jīng)濟(jì)合作社在集體資產(chǎn)量化為成員股的基礎(chǔ)上設(shè)置發(fā)展股以募集資金，且封閉運(yùn)行，單獨(dú)核算，不改變?cè)斜頉Q機(jī)制，并依托天津農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行股權(quán)托管。

二是建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，進(jìn)行混合所有制改革。按照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（32號(hào)令）文件的要求，濱農(nóng)投資與股份經(jīng)濟(jì)合作社建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，由股份經(jīng)濟(jì)合作社以入股的形式對(duì)濱農(nóng)投資進(jìn)行混合所有制改革，從而奠定國(guó)有資本帶動(dòng)集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。

三是統(tǒng)一運(yùn)作資金，保障成員財(cái)產(chǎn)權(quán)益。濱農(nóng)投資混合所有制改革完成后，與相關(guān)東麗區(qū)政府平臺(tái)公司共同成立SPV項(xiàng)目公司，對(duì)東麗轄區(qū)內(nèi)的儲(chǔ)備地塊進(jìn)行整理開(kāi)發(fā)，如項(xiàng)目運(yùn)行中存在剩余資金，對(duì)外開(kāi)展投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，投向包括但不限于東麗轄區(qū)內(nèi)公建資產(chǎn)和集體經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

鑒于股份經(jīng)濟(jì)合作社不參與濱農(nóng)投資的具體經(jīng)營(yíng)管理，為保障發(fā)展股東的權(quán)益，股份經(jīng)濟(jì)合作社特與濱農(nóng)投資的實(shí)際控制人就濱農(nóng)投資的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出約定，如實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況未達(dá)到雙方約定的標(biāo)準(zhǔn)，濱農(nóng)投資的實(shí)際控制人向股份經(jīng)濟(jì)合作社進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償，如實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況超出雙方約定的標(biāo)準(zhǔn)，股份經(jīng)濟(jì)合作社按照實(shí)際運(yùn)營(yíng)結(jié)果獲得分紅。

3? 經(jīng)驗(yàn)效果

2020年1月，在農(nóng)交所的指導(dǎo)下，東麗區(qū)無(wú)暇街道李莊村股份經(jīng)濟(jì)合作社試點(diǎn)設(shè)置發(fā)展股，向23名內(nèi)部成員募集資金991萬(wàn)元，并將該資金投入濱農(nóng)投資，期限5年，預(yù)計(jì)年化收益率為8%，目前已經(jīng)全部募集完成。

4? 資本運(yùn)作

下一步按照打造國(guó)有資本和集體資本聯(lián)動(dòng)發(fā)展投資平臺(tái)的思路，推動(dòng)?xùn)|麗區(qū)內(nèi)所有的村級(jí)集體經(jīng)濟(jì)組織以自持的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)使用權(quán)入股濱農(nóng)投資，積極建立現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，努力讓濱農(nóng)投資成為實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、推進(jìn)農(nóng)村“三塊地”改革的先行者，成為壯大農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)、增加農(nóng)民收入的發(fā)動(dòng)機(jī)。

繼續(xù)拓展濱農(nóng)投資的融資渠道，除上述從內(nèi)部成員募集發(fā)展股以外，還要通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式盤(pán)活存量、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、開(kāi)啟新融資新渠道。下一步要以濱農(nóng)投資為原始權(quán)益人，以入股的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)包為基礎(chǔ)資產(chǎn)，利用資本市場(chǎng)發(fā)行ABS等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，投資方向?yàn)楫?dāng)前城市更新中的社區(qū)商業(yè)、長(zhǎng)租公寓和養(yǎng)老公寓3大業(yè)態(tài)，提高集體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，帶動(dòng)區(qū)內(nèi)村級(jí)集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使濱農(nóng)投資成為東麗區(qū)集體經(jīng)濟(jì)“共有共育共享”的統(tǒng)籌運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，讓“濱農(nóng)”成為天津市鄉(xiāng)村振興主戰(zhàn)場(chǎng)上的一面旗幟，一個(gè)品牌。

（作者分別為天津農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所總經(jīng)理;財(cái)務(wù)總監(jiān)）