作者簡(jiǎn)介：程露瑩（1987— ），女，漢族，山東臨沂人。主要研究方向：應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)。

摘 要：資本留存機(jī)制是通過(guò)限制銀行利潤(rùn)的分配來(lái)提高銀行的資本緩沖能力，它針對(duì)的是繁榮時(shí)期資本過(guò)度消耗和利潤(rùn)補(bǔ)充資本不足導(dǎo)致的資本緩沖的順周期性。因此，調(diào)查分析銀行資本緩沖周期形成的內(nèi)在機(jī)制，是有效實(shí)施反周期監(jiān)管的前提。宏觀(guān)審慎反周期監(jiān)管中的政策制定者可以通過(guò)考察銀行業(yè)資本緩沖經(jīng)濟(jì)內(nèi)部機(jī)制的差異，實(shí)施更有針對(duì)性的反周期調(diào)控政策，提升相關(guān)政策的有效程度。

關(guān)鍵詞：審慎視角;逆周期;資本緩沖

金融體系原有的順周期特征導(dǎo)致金融出現(xiàn)失衡，慢慢加劇積攢后釋放，進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)浮動(dòng)，使得系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇及金融市場(chǎng)波動(dòng)較大，在宏觀(guān)審慎監(jiān)管框架內(nèi)建立了反周期的政治機(jī)制，次貸危機(jī)爆發(fā)后，已成為金融體制改革的重要組成部分。文中對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段商業(yè)銀行貸款逆周期資本緩沖進(jìn)行分析和研究。據(jù)相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行信用狀況存在周期性變化。針對(duì)這一現(xiàn)象，文中從宏觀(guān)審慎的角度提出了一些反周期的資本監(jiān)管意見(jiàn)，其中包含動(dòng)態(tài)資本監(jiān)控、前瞻性貸款損失準(zhǔn)備金及全周期評(píng)級(jí)等。

一、資本緩沖周期性及形成因素

次貸危機(jī)爆發(fā)后，順周期、宏觀(guān)審慎和反周期的調(diào)控帶來(lái)了人們的視野。在宏觀(guān)審慎監(jiān)管下制定返周期監(jiān)管制度，該項(xiàng)工作是金融監(jiān)管制度變革的關(guān)鍵內(nèi)容。在現(xiàn)階段金融經(jīng)濟(jì)周期中，商業(yè)銀行主要采用順周期模式開(kāi)展工作[1]：在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)比較平緩時(shí)，銀行對(duì)借款人發(fā)展抱有很大期待，其主要表現(xiàn)在信貸標(biāo)準(zhǔn)有所降低、信貸整體規(guī)模向外擴(kuò)充等，借此來(lái)提升市場(chǎng)占有率及收益;在經(jīng)濟(jì)比較低迷時(shí)期，由于借款人財(cái)務(wù)情況比較緊湊使得銀行在放款時(shí)非常謹(jǐn)慎，因此貸款金額不足導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)遲遲沒(méi)有得到改善。目前，開(kāi)展反周期宏觀(guān)調(diào)控工作，借此來(lái)改善金融順周期開(kāi)展的影響，已然成為各個(gè)監(jiān)管部門(mén)的共識(shí)。

二、宏觀(guān)審慎監(jiān)管

為有效預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)采用宏觀(guān)審慎監(jiān)管制度，借此來(lái)平緩金融經(jīng)濟(jì)，從宏觀(guān)角度出發(fā)來(lái)有效監(jiān)控金融體系風(fēng)險(xiǎn)的一種監(jiān)管方式。宏觀(guān)審慎監(jiān)管主要是以宏觀(guān)角度來(lái)監(jiān)管金融體系風(fēng)險(xiǎn)情況。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后通過(guò)采用宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)方式來(lái)管控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，借此來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率，確保金融交易及發(fā)展的穩(wěn)定性。

采取宏觀(guān)審慎監(jiān)管是為了避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率，穩(wěn)定金融經(jīng)濟(jì)?！敖鹑诜€(wěn)定”主要是指金融體系具備相應(yīng)的穩(wěn)定性來(lái)降低影響幾率，若金融出現(xiàn)失衡情況會(huì)導(dǎo)致金融中介機(jī)構(gòu)無(wú)法將儲(chǔ)蓄資金投入到盈利項(xiàng)目中，因此金融體系就可以有效改善金融失衡的情況，進(jìn)而降低金融危機(jī)發(fā)生的幾率，以免該危機(jī)對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)造成不良影響。與此同時(shí)，采用宏觀(guān)審慎管理逆周期監(jiān)管工作能夠保障金融體系長(zhǎng)期處于穩(wěn)定狀態(tài)，避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)，控制和提供逆周期緩沖，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中金融機(jī)構(gòu)過(guò)度放貸帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);如果經(jīng)濟(jì)受到影響，則釋放緩沖區(qū)，并將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響降至最低[2]。

宏觀(guān)審慎政策的主題是銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)。與微觀(guān)審慎監(jiān)管不同，整體風(fēng)險(xiǎn)是內(nèi)生的，金融體系的整體風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)由金融機(jī)構(gòu)的整體行為決定。每個(gè)理性個(gè)體的決策不一定會(huì)導(dǎo)致金融系統(tǒng)始終處于最優(yōu)狀態(tài)，即存在負(fù)外部性情況。因此，需將整體金融體系作為內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)的整體，借此來(lái)保障該體系運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)平穩(wěn)。

三、我國(guó)逆周期資本監(jiān)管要求

監(jiān)管規(guī)定主要分為三個(gè)部分：一是最低資本金要求。銀行應(yīng)確保第一階段股權(quán)比例不低于5%，第一階段股權(quán)比例不低于6%，股權(quán)比例高于8%。第二點(diǎn)是保留資本緩沖和反周期資本緩沖的要求。為了解決經(jīng)濟(jì)下行時(shí)信貸緊縮可能帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，要求銀行按照經(jīng)濟(jì)下行時(shí)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)積累的比例提供緩沖。第三，對(duì)系統(tǒng)重要性銀行的額外要求。對(duì)建交的五大工農(nóng)業(yè)銀行中的系統(tǒng)重要性銀行，監(jiān)管部門(mén)要求其增加1%的資本金要求[3]。

四、我國(guó)商業(yè)銀行逆周期資本緩沖實(shí)證研究設(shè)計(jì)

（一）研究方法

模型一是為了探討資本緩沖及經(jīng)濟(jì)周期之間的關(guān)系。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，控股緩沖調(diào)整成本、機(jī)會(huì)成本和破產(chǎn)成本是商業(yè)銀行決策控股資本水準(zhǔn)的關(guān)鍵因素。在該部分中，主要應(yīng)用最優(yōu)緩沖資本模型思想來(lái)奠定基礎(chǔ)模型。

將商業(yè)銀行的資本緩沖設(shè)置為Kt，由前期資本緩沖Kt-1及本期變動(dòng) It兩部分組成：

受商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度、銀行市場(chǎng)水平等諸多因素的影響。以上種種因素可將其分為成本調(diào)整at、機(jī)會(huì)成本βt及破產(chǎn)成本γt。

調(diào)整成本主要是指在市場(chǎng)中信息出現(xiàn)不對(duì)稱(chēng)時(shí)，調(diào)整商業(yè)銀行資本緩沖水準(zhǔn)會(huì)產(chǎn)生一定的額外成本。最常見(jiàn)的例子是，如果商業(yè)銀行增加資本緩沖，會(huì)減少信貸供給，進(jìn)而被市場(chǎng)人群認(rèn)定其經(jīng)營(yíng)不善，而商業(yè)銀行將被迫付出更多代價(jià)來(lái)減少市場(chǎng)影響。機(jī)會(huì)成本主要是指公司因投資緩沖資金而喪失的機(jī)會(huì)。商業(yè)銀行持有緩沖資本的機(jī)會(huì)成本越高，銀行就可以越早制定降低資本緩沖水準(zhǔn)，進(jìn)而應(yīng)用該部分資本來(lái)謀取更多的經(jīng)濟(jì)利益[4]。而破產(chǎn)成本與監(jiān)管處罰有關(guān)，甚至與商業(yè)銀行在不遵守資本規(guī)則的情況下可以支付的清算費(fèi)用有關(guān)。

（一）調(diào)整成本

商業(yè)銀行在調(diào)整成本時(shí)需考慮其調(diào)整頻率及緩沖資本規(guī)模情況。由于交易中每個(gè)人信息掌握情況有所不同，若銀行大量或頻繁調(diào)整緩沖資金，銀行投資者會(huì)誤以為資金管理出現(xiàn)不良問(wèn)題，進(jìn)而導(dǎo)致投資者出現(xiàn)慌亂行為。因此，過(guò)往資本緩沖水準(zhǔn)會(huì)對(duì)當(dāng)前資本緩沖水準(zhǔn)造成一定的影響。

（二）機(jī)會(huì)成本

有資本緩沖的商業(yè)銀行的潛在投資回報(bào)是機(jī)會(huì)成本。資本收益率是衡量商業(yè)銀行盈利能力的一個(gè)常用指標(biāo)。資本回報(bào)率越高，意味著投資銀行的資本回報(bào)率越高，資本回報(bào)率也就越高。因此，本文選取機(jī)會(huì)成本指數(shù)roerti，t作為梅西指數(shù)。因?yàn)殂y行的投資收益越高，銀行持有用作反周期緩沖的資本的意愿就越低，因此鹿應(yīng)該與資本緩沖水準(zhǔn)負(fù)相關(guān)。

（三）破產(chǎn)成本

商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)水平一般是以不良貸款率為基礎(chǔ)來(lái)決定的，不良信貸率越高，商業(yè)銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)越大，資不抵債的可能性越高，而且由于低質(zhì)量貸款將占用銀行資本的一部分，這也將導(dǎo)致商業(yè)銀行可用資本的減少[5]。選擇npli，t作為破產(chǎn)成本的度量指標(biāo)。從這一分析中，不良信貸比率與資本緩沖水準(zhǔn)可以負(fù)相關(guān)

對(duì)商業(yè)銀行的資本緩沖水準(zhǔn)造成影響的主要有成本調(diào)整、機(jī)會(huì)成本及破產(chǎn)成本等。而資本緩沖水準(zhǔn)發(fā)生變化會(huì)使成本調(diào)整，商業(yè)銀行資本緩沖與前期資本緩沖水準(zhǔn)常常具備一定的粘性，出現(xiàn)與前期資本緩沖策略類(lèi)似的情況。

五、結(jié)語(yǔ)

從機(jī)會(huì)成本方面進(jìn)行探討，銀行凈資產(chǎn)收益率與資本緩沖水準(zhǔn)關(guān)系屬于負(fù)相關(guān)。部分資本的可能投資回報(bào)率越高，商業(yè)銀行就越早減少這部分資本。不良貸款率與資本緩沖水準(zhǔn)呈負(fù)相關(guān)。非經(jīng)營(yíng)性貸款會(huì)侵蝕一定的緩沖資本，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，商業(yè)銀行的特點(diǎn)也會(huì)對(duì)其資本緩沖造成一定的影響。商業(yè)資產(chǎn)規(guī)模與緩沖水準(zhǔn)關(guān)系屬于正相關(guān)，表明規(guī)模較大的銀行其逆周期緩沖比例比較高，而銀行貸款規(guī)模與資本緩沖水準(zhǔn)關(guān)系屬于負(fù)相關(guān)，其信貸規(guī)模較大的銀行所籌集的資本緩沖比例相對(duì)較低。

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