漢中

硬質(zhì)合金作為工業(yè)生產(chǎn)的中間品及耗材，被譽(yù)為“工業(yè)的牙齒”，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于礦山采掘、石油鉆井、工程機(jī)械、金屬切削機(jī)床、汽車制造、電子信息和航天軍工等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。近年來(lái)，憑借強(qiáng)大的性能與多領(lǐng)域應(yīng)用，其作為國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)正越來(lái)越受到行業(yè)的高度關(guān)注。

2021年10月27日國(guó)內(nèi)硬質(zhì)合金領(lǐng)先企業(yè)新銳股份（688257.SH）在科創(chuàng)板正式登陸。據(jù)公開資料顯示，自成立以來(lái)，新銳股份始終專注于硬質(zhì)合金領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)，通過(guò)多年的領(lǐng)域深耕，公司目前已逐步掌握了礦用、切削及耐磨等應(yīng)用領(lǐng)域的硬質(zhì)合金核心技術(shù)，具備了較高的生產(chǎn)工藝水平，并建立了完善的銷售渠道，產(chǎn)品銷售區(qū)域覆蓋亞洲、歐洲、大洋洲、非洲和美洲等五大洲的40多個(gè)國(guó)家或地區(qū)。據(jù)中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)硬質(zhì)合金分會(huì)公開的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司的硬質(zhì)合金產(chǎn)量已連續(xù)多年位列國(guó)內(nèi)前十。其礦用牙輪鉆頭國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率位列首位，在澳洲及南美洲等地區(qū)市場(chǎng)占有率位列前三。

硬質(zhì)合金領(lǐng)域形成核心技術(shù)體系被工信部認(rèn)定為專精特新“小巨人”

新銳股份的產(chǎn)品主要包括硬質(zhì)合金、硬質(zhì)合金工具，以及根據(jù)客戶需求提供的配套產(chǎn)品。其核心技術(shù)覆蓋了產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)及生產(chǎn)的全過(guò)程，其中包括礦用工具合金、切削工具合金、耐磨工具合金等硬質(zhì)合金產(chǎn)品和礦用硬質(zhì)合金工具產(chǎn)品，以及目前處于開發(fā)和推廣中的金屬陶瓷等產(chǎn)品。

長(zhǎng)期以來(lái)，公司始終通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)的雙輪驅(qū)動(dòng)，聚焦硬質(zhì)合金的中高端應(yīng)用領(lǐng)域，并持續(xù)開發(fā)適用于多種地質(zhì)結(jié)構(gòu)的高品質(zhì)硬質(zhì)合金工具，為客戶提供高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品。可供佐證的是，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，公司的研發(fā)支出分別達(dá)到3456.10萬(wàn)元、3746.85萬(wàn)元和3865.16萬(wàn)元，研發(fā)支出呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，平均占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例為5.36%。

在持續(xù)的研發(fā)投入下，公司構(gòu)建了以技術(shù)研發(fā)中心為自主研發(fā)平臺(tái)，以各品類產(chǎn)品研發(fā)部為產(chǎn)品及工藝創(chuàng)新平臺(tái)的完善的研發(fā)體系。據(jù)招股說(shuō)明書顯示，截至目前，公司已獲得發(fā)明專利42項(xiàng)，實(shí)用新型專利121項(xiàng)，其中最近三年申請(qǐng)并取得的發(fā)明專利9項(xiàng)，實(shí)用新型專利95項(xiàng)。公司共有在研項(xiàng)目 14 項(xiàng)，用于開發(fā)新牌號(hào)產(chǎn)品、提升現(xiàn)有產(chǎn)品性能、降低生產(chǎn)成本和增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，公司的牙輪鉆頭產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先水平，在海外則具備與其他國(guó)際供應(yīng)商在同等條件下競(jìng)爭(zhēng)的能力。公告顯示，在全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷的某礦山開采中，公司所產(chǎn)的礦用牙輪鉆頭曾創(chuàng)下單個(gè)牙輪鉆頭米道數(shù)12，814米的歷史最好成績(jī)，并獲得了礦山客戶頒發(fā)的獎(jiǎng)杯。而憑借強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和研發(fā)水平，公司也成功在2021年被工信部認(rèn)定為專精特新“小巨人”。

技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)業(yè)延伸與海外拓展助力業(yè)務(wù)快速發(fā)展

在新產(chǎn)品的持續(xù)開發(fā)和現(xiàn)有產(chǎn)品的不斷改進(jìn)驅(qū)動(dòng)下，新銳股份在近年來(lái)取得了高速的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，公司營(yíng)收由5.35億元增長(zhǎng)至7.30億元，復(fù)合增速達(dá)到10.91%，歸母凈利潤(rùn)由0.33億元增長(zhǎng)至1.14億元，復(fù)合增速達(dá)到51.17%，同期利潤(rùn)增速大幅領(lǐng)先于所屬有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)平均水平。此外，公司同期的毛利率水平由37.01%增長(zhǎng)至39.56%，并在可比公司中位居前列。

依托于硬質(zhì)合金領(lǐng)域的核心技術(shù)和市場(chǎng)地位，公司在保持領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)將產(chǎn)業(yè)延伸至下游的工具制造領(lǐng)域，形成了硬質(zhì)合金及工具制造上下游產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展的運(yùn)營(yíng)模式，并積極拓展海外市場(chǎng)，通過(guò)向海外礦山客戶供應(yīng)開采、勘探領(lǐng)域的礦用硬質(zhì)合金工具及其配套產(chǎn)品，為其提供礦山耗材綜合解決方案。

據(jù)公告顯示，目前，公司已成為必和必拓（BHP）、力拓集團(tuán)（Rio Tinto）和FMG等全球鐵礦石巨頭的直接供應(yīng)商，并通過(guò)經(jīng)銷商渠道進(jìn)入巴西淡水河谷（VALE）、智利國(guó)家銅業(yè)公司（CODELCO）的供應(yīng)鏈體系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年公司海外業(yè)務(wù)占比已超過(guò)50%，且在近年中呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)。其較強(qiáng)的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也進(jìn)一步加速了企業(yè)整體業(yè)務(wù)的發(fā)展。

近年來(lái)，我國(guó)正處于由制造業(yè)大國(guó)向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變過(guò)程中，而硬質(zhì)合金作為裝備制造業(yè)的關(guān)鍵配套在其中亦占據(jù)著重要作用。預(yù)計(jì)未來(lái)，隨著國(guó)產(chǎn)替代程度的進(jìn)一步加深，公司有望憑借其在硬質(zhì)合金領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)和產(chǎn)品能力，取得持續(xù)發(fā)展。