（2021年8月）

玉米行情月報(bào)

一、月度玉米行情分析

今年玉米價(jià)格一直在高位徘徊，雖然近期有所回落，但是整體依然屬于高位。從2020年四季度以來，國(guó)家有關(guān)部門已經(jīng)全面開始兩端發(fā)力，補(bǔ)供給、減需求，投放儲(chǔ)備玉米、增加進(jìn)口、嚴(yán)格限制玉米燃料乙醇加工產(chǎn)能擴(kuò)張等“組合拳”，對(duì)玉米全面施壓。整個(gè)8月份玉米都處于弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)，走勢(shì)偏弱主要有以下幾方面原因。

（一）新季玉米逐步上市

新作方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)情調(diào)度看，目前秋糧種植面積已落穩(wěn)落實(shí)，總體穩(wěn)中有增，尤其是玉米面積增加，在田作物目前長(zhǎng)勢(shì)總體正常，全年糧食生產(chǎn)基礎(chǔ)較好，糧食增產(chǎn)趨勢(shì)明顯。目前全國(guó)13個(gè)糧食主產(chǎn)?。▍^(qū)）中，除河南部分重災(zāi)區(qū)長(zhǎng)勢(shì)較差外，其他地區(qū)秋糧作物長(zhǎng)勢(shì)較好，特別是東北地區(qū)玉米、水稻已進(jìn)入灌漿乳熟至蠟熟期，長(zhǎng)勢(shì)好于常年，增產(chǎn)趨勢(shì)明顯。新季玉米將逐步上市，而東北產(chǎn)區(qū)陳玉米存糧較多，對(duì)當(dāng)前陳玉米價(jià)格形成壓制。

（二）小麥替代持續(xù)

由于玉米價(jià)格持續(xù)高位，疊加生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)回撤，小麥具有明顯的替代效應(yīng)，小麥價(jià)格成為玉米價(jià)格的錨，限制著玉米價(jià)格上漲，小麥價(jià)格和玉米價(jià)格緊密關(guān)聯(lián)。

（三）玉米、豆粕減量替代方案出爐

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在重慶舉行飼料中玉米豆粕減量替代技術(shù)方案發(fā)布會(huì)，會(huì)上公布了全國(guó)動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)指導(dǎo)委員會(huì)提出的《豬雞飼料玉米豆粕減量替代技術(shù)方案》，整體30%的飼料用玉米替代是有可行性的。隨著飼料中玉米配比的下降，有效減少了玉米的飼用需求，限制玉米價(jià)格上漲。

（四）生豬存欄恢復(fù)良好，養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2021年6月末全國(guó)能繁母豬存欄4564萬頭，相當(dāng)于2017年年末的102%，生豬存欄4.39億頭，恢復(fù)到2017年年末的99.4%。隨著生豬存欄的有效恢復(fù)，生豬價(jià)格持續(xù)下跌。發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心統(tǒng)計(jì)的豬肉平均零售價(jià)格從8月2日的17.34元/500克降至8月31日的16.67元/500克。而從今年以來每月首個(gè)工作日的豬肉平均零售價(jià)格來看，豬肉價(jià)格從1月4日的29.36元/500克降至8月2日的17.34元/500克。

雖然生豬存欄恢復(fù)良好，但是生豬價(jià)格持續(xù)下跌，目前養(yǎng)殖企業(yè)紛紛虧損，養(yǎng)豬不賺錢，從各個(gè)方面減少投入，其中飼料中玉米的運(yùn)用減少，紛紛采用陳稻谷、小麥及進(jìn)口玉米和替代品等，抑制玉米消費(fèi)。

（五）美國(guó)玉米價(jià)格回落

美國(guó)全國(guó)農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局（NASS）宣布將在9月修正美國(guó)玉米和大豆的種植面積，而往年通常要到10月份才這么做。目前還不清楚今年提前修正播種面積的原因。歐布萊恩資深分析師里奇·菲爾茨認(rèn)為美國(guó)農(nóng)業(yè)部可能會(huì)將玉米播種面積調(diào)高80萬到120萬英畝，高粱播種面積可能調(diào)高100萬英畝。芝加哥期貨國(guó)際的特瑞·瑞利認(rèn)為玉米播種面積可能提高50萬到100萬英畝。疊加美國(guó)季節(jié)性收割壓力臨近，且對(duì)颶風(fēng)導(dǎo)致美國(guó)墨西哥灣沿岸出口停滯的擔(dān)憂揮之不去，CBOT玉米期貨承壓收低。

獨(dú)立分析機(jī)構(gòu)IHS Markit Agribusiness將2021年美國(guó)玉米平均單產(chǎn)預(yù)估下修至每英畝175.4蒲式耳，但將美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)估從149.11億蒲式耳上修至150.91億蒲式耳。USDA月度供需報(bào)告將更新美國(guó)2021/22年玉米產(chǎn)量預(yù)估，交易商等待從中尋找指引。

二、玉米行情展望

從供應(yīng)面來講，目前全國(guó)范圍內(nèi)新季玉米長(zhǎng)勢(shì)較好，且春玉米逐漸上市，加上進(jìn)口玉米集中到港，中儲(chǔ)糧進(jìn)口玉米拍賣也持續(xù)發(fā)放，同時(shí)小麥及稻谷定向拍賣向市場(chǎng)投放低價(jià)谷物，另外，有消息稱國(guó)內(nèi)某大型糧企要求三方資金的貿(mào)易商9月30日前必須出庫(kù)，不能出庫(kù)的全部砍倉(cāng)，風(fēng)險(xiǎn)不能后移，導(dǎo)致當(dāng)前東北糧源走貨明顯增加，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)寬松；需求方面，生豬等養(yǎng)殖方面以及深加工方面受成本利潤(rùn)的影響，比較注重成本端的控制，多數(shù)養(yǎng)殖戶傾向于用進(jìn)口玉米以及其他低價(jià)谷物替代玉米的使用，替代品持續(xù)擠占玉米的市場(chǎng)份額，因此飼料養(yǎng)殖對(duì)玉米需求拉動(dòng)相對(duì)有限；而深加工當(dāng)前處于較低開機(jī)率及偏高成品庫(kù)存壓力下，短期補(bǔ)庫(kù)力度有限。

總的來講，短期玉米邏輯從現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)向預(yù)期，多空雙方在新作問題上分歧較大，在當(dāng)前基本面偏弱背景下，連盤玉米01合約偏弱震蕩運(yùn)行。隨著后續(xù)新季玉米大量上市，預(yù)計(jì)貿(mào)易商與農(nóng)戶將進(jìn)行一段時(shí)間的心態(tài)博弈，直到各地深加工企業(yè)啟動(dòng)收購(gòu)，將決定新季玉米的后續(xù)走勢(shì)動(dòng)向。

稻米行情月報(bào)

一、粳稻行情

8月市場(chǎng)購(gòu)銷平穩(wěn)運(yùn)行，8月下半旬步入清淡。本月由于國(guó)家臨儲(chǔ)的拍賣以及中儲(chǔ)糧各分公司的銷售，目前稻谷供應(yīng)充足，各地稻價(jià)穩(wěn)中有降。本月各地訂單增加，加工廠開機(jī)率得到了一定的維持，多數(shù)企業(yè)希望依靠9月份的訂單提振市場(chǎng)。目前來看，目前整體上漲動(dòng)力不足，9月份市場(chǎng)預(yù)計(jì)有所提振，預(yù)計(jì)價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行。

二、粳米行情

本月大米市場(chǎng)處于消費(fèi)淡季，米企目前消耗量大，供應(yīng)充足，去庫(kù)存成為各個(gè)米企的首要目標(biāo)。部分大型米企通過降價(jià)來達(dá)到搶占市場(chǎng)的目的，為9月份的市場(chǎng)銷售打開通道，但這也對(duì)小型米企產(chǎn)生了不利影響。預(yù)計(jì)粳米價(jià)格在9月份可能有所下降。

三、稻米價(jià)格影響因素分析

1.市場(chǎng)供需狀態(tài)良好

8月以來，受到政策性稻谷拍賣及儲(chǔ)備輪換以及早稻的上市，市場(chǎng)供給充足；受疫情的影響，下游企業(yè)以及居民備貨量上增，大米市場(chǎng)有望回暖。

另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布，2021年全國(guó)早稻播種面積7101萬畝，同比減少24.9萬畝，下降0.4%，主要是廣東、湖南有所減少。但播種以來，主產(chǎn)區(qū)大部時(shí)段氣象條件較好，階段性陰雨寡照和洪澇災(zāi)害發(fā)生偏輕，總體有利于早稻生長(zhǎng)發(fā)育和產(chǎn)量形成。全國(guó)早稻總產(chǎn)量2802萬噸，同比增72.3萬噸，增長(zhǎng)2.7%。

2.我國(guó)大米進(jìn)口量大幅增加

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)我國(guó)上半年大米進(jìn)口情況顯示，6月份，我國(guó)進(jìn)口大米30萬噸，環(huán)比減9.1%，同比增16.8%；出口大米26萬噸，環(huán)比增13.0%，同比減1.5%。1-6月累計(jì)，進(jìn)口大米255.40萬噸，同比增1.1倍；進(jìn)口額11.96億美元，同比增74.9%；出口大米131.72萬噸，同比減3.2%；出口額5.09億美元，同比減3.4%。進(jìn)口大米主要來自巴基斯坦（占進(jìn)口總量的23.1%）、越南（占21.8%）、緬甸（占20.8%）、印度（占18.2%）、泰國(guó)（占7.5%）。出口目的地主要是韓國(guó)（占出口總量的10.5%）、塞拉利昂（占9.5%）、巴布亞新幾內(nèi)亞占7.0%）、埃及（占6.8%）、土耳其（占6.5%）。

大豆行情月報(bào)

一、國(guó)產(chǎn)大豆行情

大豆現(xiàn)貨方面，隨著國(guó)儲(chǔ)的不斷收購(gòu)，及終端需求的消耗，使得黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆余糧基本見底，同時(shí)8月份受疫情影響，各省內(nèi)國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口豆流通受限，加上各大院校如期開學(xué)，且節(jié)前備貨需求增加等因素均提振大豆現(xiàn)貨價(jià)格。另外8月底海關(guān)暫停3家加工企業(yè)和倉(cāng)庫(kù)的進(jìn)口資質(zhì)，同時(shí)對(duì)進(jìn)口貿(mào)易豆流向問題進(jìn)行徹查，使得近期進(jìn)口貿(mào)易豆流通受限，也側(cè)面提振國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格。整體來看，8月份大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)可觀，預(yù)計(jì)在新糧上市之前，大豆現(xiàn)貨價(jià)格將維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。

期貨市場(chǎng)來看，8月份豆一期價(jià)呈現(xiàn)“過山車”行情。雖然大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)維持堅(jiān)挺，但是期貨價(jià)格卻出現(xiàn)大幅波動(dòng)，多次出現(xiàn)大漲大跌的行情。這主要是一方面國(guó)儲(chǔ)雖然在不斷收購(gòu)，但是市場(chǎng)傳言國(guó)儲(chǔ)停收和拍賣的消息也未曾間斷過，因此，國(guó)儲(chǔ)拍賣和停收的消息始終影響市場(chǎng)情緒，促使期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)。另一方面，從技術(shù)上來看，豆一2111合約價(jià)格底部在5600元/噸附近獲得支撐，而上方壓力在6000元/噸附近。短期來看，預(yù)計(jì)豆一主力2111仍將在此區(qū)間波動(dòng)的概率較大。

1.省儲(chǔ)總共拍賣4次

7月20日發(fā)布公告宣布27日拍賣8.844萬噸的2018年大豆。該消息公布前后市場(chǎng)恐慌情緒加劇，期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅回落，最低觸及5602元/噸。7月27日省儲(chǔ)第一次拍賣最高溢價(jià)160元/噸，成交率達(dá)到66.8%。7月30日將第一次拍賣剩余的2.93萬噸大豆繼續(xù)投放市場(chǎng)，此次拍賣均為底價(jià)成交，成交率73.2%。8月3日剩余的7000噸大豆底價(jià)也全部成交。省儲(chǔ)拍賣之前令市場(chǎng)恐慌情緒增加，使得消息公布后期價(jià)出現(xiàn)回落，不過在省儲(chǔ)拍賣之際，由于溢價(jià)和成交率良好，對(duì)大豆市場(chǎng)起到階段性的提振作用。

2.進(jìn)口豆第一拍全部成交

2021年8月24日，中儲(chǔ)糧拍賣的2019年29.4萬噸的進(jìn)口大豆全部成交，底價(jià)4350/4380/4500元/噸，成交均價(jià)4444元/噸。對(duì)比來看，去年進(jìn)口豆共計(jì)成交135萬噸，年成交率86%，成交均價(jià)3286元/噸。雖然進(jìn)口大豆拍賣等對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格影響不大，但是今年首批的進(jìn)口大豆拍賣底價(jià)高于去年均價(jià)將近1000元/噸，且最高溢價(jià)100元/噸，側(cè)面提振國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格。

3.國(guó)儲(chǔ)拍賣靴子落地

9月2日晚，市場(chǎng)傳言已久的國(guó)儲(chǔ)拍賣終于兌現(xiàn)，從公告來看，本次拍賣的時(shí)間是9月7日上午10點(diǎn)，拍賣的大豆主要是18年和19年的，數(shù)量77092噸，標(biāo)的分布在北安、嫩江、穆棱、哈爾濱、海倫、敦化、莫旗、大楊樹、阿榮旗、尼爾基、成都。

本次拍賣對(duì)于市場(chǎng)的影響具體分析如下，目前大豆余糧已經(jīng)見底，這時(shí)國(guó)儲(chǔ)拍賣對(duì)于市場(chǎng)是補(bǔ)給的作用，雖然有人會(huì)認(rèn)為拍賣是利空打壓，但是，實(shí)際未必如此。從去年的拍賣看，去年的拍賣開始于6月12日，從拍賣的價(jià)格看，越往后期拍，價(jià)格越高，拍賣反而是利多的提振。今年的市場(chǎng)環(huán)境和去年一樣，都是在市場(chǎng)余糧售罄的階段開始拍賣，對(duì)于市場(chǎng)的壓力會(huì)大大減輕。另外，市場(chǎng)傳言國(guó)儲(chǔ)此次拍賣底價(jià)為5700元/噸左右，該價(jià)格與當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格一致，對(duì)市場(chǎng)而言也有提振作用，需重點(diǎn)關(guān)注拍賣的成交情況。

另外據(jù)悉，國(guó)儲(chǔ)2018年和2019年的糧大概有40萬噸，由于2018年遭遇早霜，大豆品質(zhì)相對(duì)較差，因此中儲(chǔ)糧可能會(huì)將2018年的糧全部拍賣出去，預(yù)計(jì)后期拍賣或?qū)⒊掷m(xù)。

4.8月進(jìn)入大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵階段

8月份，黑龍江省東部地區(qū)降雨量偏少，如佳木斯、雙鴨山、牡丹江等地出現(xiàn)干旱現(xiàn)象，雖然8月份迎來了有利降雨，對(duì)大豆鼓粒有利。不過據(jù)寶清地區(qū)知情人士反饋，低洼地塊的大豆往年一公頃能收購(gòu)5000-6000斤，今年差不多只能達(dá)到3000-4000斤，因?yàn)榍捌诟珊荡蠖菇Y(jié)莢少。山地一公頃大豆能達(dá)到3000多斤，但是由于干旱部分地區(qū)的大豆已經(jīng)旱死，剩下的就參差不齊，個(gè)別能到千八百斤，也有2000多斤的。西部地區(qū)降雨良好，個(gè)別地區(qū)降雨偏多，低洼地塊出現(xiàn)洪澇現(xiàn)象，不過據(jù)目前反饋來看，西部地區(qū)大豆?jié)q勢(shì)和單產(chǎn)可能好于去年。9月底大豆逐漸進(jìn)入收購(gòu)期，重點(diǎn)關(guān)注9月份的天氣變化情況，秋收時(shí)節(jié)的雨水情況。

5.現(xiàn)貨價(jià)格普漲

本月國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體普漲。截止9月3日當(dāng)周，黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆毛糧價(jià)格較上月平均每斤上漲了5分錢左右，篩糧2.82-2.88元/斤，平均每斤上漲2-3分錢；吉林地區(qū)余糧逐漸見底，現(xiàn)已經(jīng)停報(bào)；內(nèi)蒙古毛糧價(jià)格2.75元/斤，較上月上漲了0.02元/斤。

自5月11日國(guó)儲(chǔ)入市收購(gòu)至今，已經(jīng)持續(xù)將近4個(gè)月之久，因此，隨著國(guó)儲(chǔ)的不斷收購(gòu)，及終端需求的消耗，使得黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆余糧基本見底，同時(shí)8月份受疫情影響，各省內(nèi)國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口豆流通受限，加上各大院校如期開學(xué)，且節(jié)前備貨需求增加等因素均提振大豆現(xiàn)貨價(jià)格，另外8月底海關(guān)暫停3家加工企業(yè)和倉(cāng)庫(kù)的進(jìn)口資質(zhì)，同時(shí)對(duì)進(jìn)口貿(mào)易豆流向問題進(jìn)行徹查，使得近期進(jìn)口貿(mào)易豆流通受限，也側(cè)面提振國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格。整體來看，8月份大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)可觀，預(yù)計(jì)在新糧上市之前，大豆現(xiàn)貨價(jià)格將維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。

二、進(jìn)口大豆行情

美豆價(jià)格在8月份區(qū)間波動(dòng)，美豆價(jià)格總體在外部市場(chǎng)的變化，美豆主產(chǎn)區(qū)天氣以及美豆出口勢(shì)頭強(qiáng)勁之間博弈。預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份供需報(bào)告有可能下調(diào)美豆單產(chǎn)，美豆期末庫(kù)存或進(jìn)一步趨緊。同時(shí)，9月份進(jìn)入美豆收獲期，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注美豆主產(chǎn)區(qū)天氣與美豆的優(yōu)良率情況。整體上來看，在目前美豆出口強(qiáng)勢(shì)，庫(kù)存偏緊的形式下，預(yù)計(jì)美豆維持震蕩偏強(qiáng)的格局。

1.美豆8月走勢(shì)回顧

美豆價(jià)格進(jìn)入2021年8月份以來，美豆價(jià)格總體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，上方壓力位置1400美分，下方支撐位置1300美分。美豆主產(chǎn)區(qū)天氣以及優(yōu)良率變化是影響美豆價(jià)格走勢(shì)的主要因素，美豆多空因素影響因素交織，價(jià)格區(qū)間波動(dòng)。

三、美豆價(jià)格影響因素分析

1.美國(guó)新季大豆產(chǎn)量遠(yuǎn)高USDA預(yù)期

美國(guó)農(nóng)場(chǎng)期貨雜志旗下的職業(yè)農(nóng)場(chǎng)主公司（Pro Farmer）經(jīng)過上周對(duì)美國(guó)中西部7個(gè)玉米大豆主產(chǎn)州進(jìn)行的為期四天的年度實(shí)地考察后，發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)今年美國(guó)大豆產(chǎn)量遠(yuǎn)高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）的最新預(yù)期，因?yàn)闁|部種植帶產(chǎn)量提高，有助于彌補(bǔ)西部地區(qū)干旱的影響。ProFarmer預(yù)計(jì)今年美國(guó)大豆產(chǎn)量為44.36億蒲式耳，平均單產(chǎn)為51.2蒲式耳/英畝，分別高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月預(yù)測(cè)的43.39億蒲式耳和50蒲式耳/英畝。

2.美豆優(yōu)良率下降

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2021年8月22日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為56%，市場(chǎng)預(yù)估均值為56%，之前一周為57%，去年同期為69%；美國(guó)大豆開花率為97%，之前一周為94%，上年同期為99%，五年均值為97%；美國(guó)大豆結(jié)莢率為88%，之前一周為81%，去年同期91%，五年均值87%；美國(guó)大豆落葉率為3%，去年同期為4%，五年均值為3%。

3.美國(guó)播種期天氣

8月美豆主產(chǎn)區(qū)降水中西部增多，打破了之前炒作天氣干旱的格局，在連續(xù)的降水下，降水不均、部分地區(qū)的干旱得到解決。從未來一個(gè)月美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)報(bào)來看，溫度與九月相比下降很多，降水較為一般，預(yù)期美豆優(yōu)良率有進(jìn)一步下調(diào)的可能。

4.巴西8月大豆出口量環(huán)比上升

巴西谷物出口商協(xié)會(huì)ANEC稱，8月份巴西大豆出口量可能達(dá)到578.5萬噸，低于一周前預(yù)期的598.6萬噸，但是仍然高于去年8月份的出口量557.4萬噸。ANEC在8月初預(yù)計(jì)2021/22年度巴西大豆出口量將提高到9430萬噸，高于當(dāng)前年度的出口預(yù)估值8650萬噸。

5.中國(guó)7月份大豆進(jìn)口量下降

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)大豆進(jìn)口量為867萬噸，環(huán)比減少19.1%，同比亦減少14.1%。

6.美國(guó)大豆對(duì)華出口增長(zhǎng)

自8月5日以來，美國(guó)農(nóng)業(yè)部已經(jīng)15次報(bào)告單日大豆出口銷售，累計(jì)銷售350萬噸，其中銷往中國(guó)約190萬噸，銷往未知目的地約145萬噸，還對(duì)墨西哥銷售近15萬噸，基本全部在2021/22年度交貨。

四、美豆市場(chǎng)展望

1.美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份單產(chǎn)有上調(diào)可能

Pro Farmer預(yù)計(jì)今年美國(guó)大豆產(chǎn)量達(dá)到44.36億蒲，平均單產(chǎn)為51.2蒲/英畝，也要高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份預(yù)測(cè)的43.39億蒲和50蒲/英畝。這份報(bào)告在市場(chǎng)上引起熱議，美國(guó)農(nóng)業(yè)部很有可能在9月10日的報(bào)告中對(duì)產(chǎn)量進(jìn)行調(diào)整。

2.美豆天氣的不確定性

目前美豆降水雖然有所好轉(zhuǎn)，但是9月份的IKA颶風(fēng)會(huì)對(duì)美灣產(chǎn)生較大影響，有可能導(dǎo)致美豆出口受阻，從而導(dǎo)致美豆盤面價(jià)格持續(xù)下跌。

美豆價(jià)格在8月份區(qū)間波動(dòng)，美豆價(jià)格總體在外部市場(chǎng)的變化，美豆主產(chǎn)區(qū)天氣以及美豆出口勢(shì)頭強(qiáng)勁之間博弈。預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份供需報(bào)告有可能下調(diào)美豆單產(chǎn)，美豆期末庫(kù)存或進(jìn)一步趨緊。同時(shí)，9月份進(jìn)入美豆收獲期，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注美豆主產(chǎn)區(qū)天氣與美豆的優(yōu)良率情況。整體上來看，在目前美豆出口強(qiáng)勢(shì)，庫(kù)存偏緊的形式下，預(yù)計(jì)美豆維持震蕩偏強(qiáng)的格局。