柳 菲，余純琦

（四川開放大學(xué)，成都610073）

2021年，習(xí)近平總書記在廣西考察期間強調(diào)指出，讓人民生活幸福是“國之大者”，全面推進鄉(xiāng)村振興的深度、廣度、難度不亞于脫貧攻堅，決不能有任何喘口氣、歇歇腳的想法，要在新起點上接續(xù)奮斗，推動全體人民共同富裕取得更為明顯的實質(zhì)性進展。作為包容性金融和數(shù)字金融的有機統(tǒng)一體，數(shù)字普惠金融的確有可能會促進居民幸福感的提高。迄今為止，尚沒有學(xué)者對此進行過系統(tǒng)分析，本文就這種影響及其具體的作用機制進行初步探討，以推進該領(lǐng)域研究的深入。

一、數(shù)字普惠金融影響居民幸福感的機制分析

（一）數(shù)字普惠金融可以通過收入增加機制來提高居民幸福感

隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，數(shù)字普惠金融不僅可以為各個層次的消費者提供基本的轉(zhuǎn)賬和支付業(yè)務(wù)，還可以為不同的消費者量身定制不同的理財服務(wù)。這就在無形中提高了消費者的收入水平。更重要的是，消費者通過購買不同類型的金融產(chǎn)品，就可以在一定程度上擁有數(shù)量不等的金融資產(chǎn)并獲得資產(chǎn)性收入。與此同時，消費者也可以通過數(shù)字普惠金融平臺選擇自己所需要的保險產(chǎn)品，從而降低未來收入的不確定性。此外，各種各樣的消費信貸服務(wù)也可以在短期內(nèi)緩解消費者的資金約束，從而提高消費者的消費水平和消費質(zhì)量。

更重要的是，數(shù)字普惠金融的發(fā)展極大地緩解了企業(yè)尤其是小微企業(yè)所面臨的融資約束，使其能夠及時獲得生產(chǎn)經(jīng)營過程中所亟需的資金，從而有利于我國小微企業(yè)的生存和可持續(xù)發(fā)展。而我國小微企業(yè)的蓬勃發(fā)展又可以為廣大居民提供更多的就業(yè)崗位，尤其是低技能的就業(yè)崗位，并使其獲得必要的物質(zhì)保障和更高的收入水平，從而增進個人的幸福感。

（二）數(shù)字普惠金融可以通過社會網(wǎng)絡(luò)機制來提高居民幸福感

數(shù)字普惠金融必須要依賴于科學(xué)技術(shù)，尤其是一些具有廣泛受眾群體的支付APP，其中使用最普遍的就是微信和支付寶。而一項數(shù)字普惠金融產(chǎn)品要獲得廣泛應(yīng)用，其必須要具有顯著的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟，即受眾群體必須要足夠大，這樣才能夠降低金融交易的成本。因此，社會網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的核心特征。

而社會網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在，本身就會使得金融服務(wù)與消費者之間構(gòu)建起一張無形的巨大社會網(wǎng)絡(luò)，這一網(wǎng)絡(luò)不僅可以大大降低個體之間的信息交流成本，提高信息傳輸效率，還可以打破人際關(guān)系的限制，在陌生人之間建立起互信關(guān)系，從而促進交易的完成和個體幸福感的提升。因此，從某種程度上來說，數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)打破了時間和空間的限制，極大增加了個人選擇的自由度。正是從這個意義上來說，數(shù)字普惠金融可以通過社會網(wǎng)絡(luò)機制來提高居民幸福感。

二、數(shù)字普惠金融對居民幸福感影響的經(jīng)驗分析

首先，我們將從經(jīng)驗上來驗證數(shù)字普惠金融對于居民幸福感的影響。本文的樣本來源于中國家庭追蹤調(diào)查（CFPS），該調(diào)查覆蓋全國29個省級行政區(qū)，包括個體、家庭和社區(qū)三個層次的數(shù)據(jù)，樣本高達16000戶，主要涉及居民家庭的收入、消費、資產(chǎn)和負債等多方面的信息，具有廣泛的代表性。目前國內(nèi)關(guān)于居民幸福感的研究大多都使用該數(shù)據(jù)庫。由于其最新的調(diào)查截止到2018年，因此本文將使用2018年的數(shù)據(jù)進行研究。通過對數(shù)據(jù)進行整理，最終得出31987個數(shù)據(jù)。

本文的被解釋變量為居民的主觀幸福感，CFPS在調(diào)查中將個人的幸福指數(shù)分別賦值為1-5，其中，1代表非常不幸福，其后幸福感依次增強，5為非常幸福。根據(jù)表2的描述性統(tǒng)計，2018年，樣本居民幸福感的平均值為4.08，總體上處于一個較高的水平。本文的核心解釋變量為數(shù)字普惠金融的發(fā)展程度，本文將借鑒北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻金服集團共同編制的數(shù)字普惠金融總指數(shù)來測度，該指數(shù)涵蓋2011-2018年省、市和縣三個層級，本文主要使用2018年省級層面的數(shù)字普惠金融指數(shù)。

表2 相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計

在控制變量方面，本文主要是選擇戶主的年齡、性別、健康程度、婚姻狀況、家庭收入和各省的GDP等指標（各指標的測度詳見表1）。

表1 相關(guān)變量的含義及測度

根據(jù)表2的描述性統(tǒng)計，數(shù)字普惠金融的最大值為289.225，最小值則為165.201，前者是后者的1.75倍，這說明我國各省之間的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平存在較大差異。從戶主的性別來看，男性為戶主的比例更高一些。健康狀況的均值為2.435，說明樣本中大部分受訪者的健康水平處于中等水平。此外，受訪者的年齡均值為42.860，大部分處于壯年時期，而家庭總收入的均值為10526，這個水平并不高，且收入的分布較不均勻，說明我國居民收入差距仍然較為顯著，這可能會影響居民的幸福感。

由于被解釋變量取值是離散且有順序，因此本文將使用OrderedProbit模型研究數(shù)字普惠金融對于居民幸福感的影響。其具體模型設(shè)定如下：

其中，下標i表示個人，j表示省份，β0為常數(shù)項，Control為所有的控制變量，ε為隨機誤差項。

根據(jù)表3的估計結(jié)果，我們可以發(fā)現(xiàn)，無論是否放入控制變量，無論放入多少控制變量，數(shù)字普惠金融的發(fā)展都可以顯著提升居民的幸福感。與此同時，各控制變量中，健康程度、婚姻狀況、收入水平和GDP都可以顯著促進居民幸福感的提升，但是年齡和性別與個體幸福感成反比，這意味著隨著年齡增加，個體的幸福感會逐漸降低，并且相對于女性而言，男性的幸福感更低。這可能與男性承擔(dān)的社會角色和家庭責(zé)任有一定關(guān)系，并且隨著年齡增大，需要處理的家庭事務(wù)和承擔(dān)的社會壓力也隨之增加，由此造成個體幸福感的下降。

表3 數(shù)字普惠金融影響居民幸福感的估計結(jié)果

三、數(shù)字普惠金融對居民幸福感影響的機制檢驗

根據(jù)理論分析，數(shù)字普惠金融主要是通過收入提升機制和社會網(wǎng)絡(luò)機制來促進居民幸福感的提升，因此使用中介效應(yīng)模型對這些理論機制進行經(jīng)驗驗證。其中，我們將分別使用居民持有的金融資產(chǎn)（Financial assets）和居民年度人情禮金支出（Network）作為要考察的中介變量。根據(jù)中介效應(yīng)模型，數(shù)字普惠金融將首先作用于居民持有的金融資產(chǎn)和居民的年度人情禮金支出，然后再通過金融資產(chǎn)和人情禮金支出作用于居民幸福感。由此我們得出表4的估計結(jié)果。

表4 數(shù)字普惠金融影響居民幸福感的估計結(jié)果

從表4的估計結(jié)果我們可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以顯著促進居民金融資產(chǎn)和年度人情禮金支出，而金融資產(chǎn)和年度人情禮金支出的增加又可以顯著提升居民的幸福感，因此數(shù)字普惠金融可以通過金融資產(chǎn)和年度人情禮金支出來增加居民的幸福感。換言之，數(shù)字普惠金融確實能夠通過收入增加機制和社會網(wǎng)絡(luò)機制來提升居民的幸福感。與此同時，與表3的估計結(jié)果類似，年齡和性別都不利于居民幸福感的提升，而婚姻、健康程度和收入水平則與居民的幸福感正相關(guān)。需要注意的是，性別這一變量均有利于居民金融資產(chǎn)和年度人情禮金的支出，這意味著男性可能更偏好于理財和人際交往。而在年齡方面，一方面，年齡越大，那么居民所持有的金融資產(chǎn)則越低；另一方面，年齡越大，其人情禮金支出則越多，這與現(xiàn)實也是基本相符的。