湯 莉，余銀芳

（石河子大學 經(jīng)濟與管理學院，新疆 石河子 832000）

一、引言

在信息化快速發(fā)展的時代，創(chuàng)新能力不足嚴重制約著企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和市場競爭力的提升，因此，提高創(chuàng)新能力對企業(yè)在未來獲得更多的生存權(quán)和發(fā)展權(quán)極為重要。企業(yè)的創(chuàng)新不僅包括模仿學習的開發(fā)式創(chuàng)新，還包括技術(shù)突破的探索式創(chuàng)新，這兩種創(chuàng)新的協(xié)調(diào)發(fā)展對保證企業(yè)在復雜的市場環(huán)境下獲得長遠發(fā)展發(fā)揮著重要作用。企業(yè)的創(chuàng)新活動實際上是將企業(yè)創(chuàng)新資源在企業(yè)經(jīng)營活動中進行配置，對企業(yè)資源進行配置的CEO在很大程度上決定了企業(yè)創(chuàng)新資源的分配方式和決策導向。因此，CEO 是否具有創(chuàng)新意識，將直接影響企業(yè)創(chuàng)新資源的配置。根據(jù)高層梯隊理論，高管的工作經(jīng)歷深刻影響著高管的人格特征和行為模式，進而影響所在公司的戰(zhàn)略決策。在高管的工作經(jīng)歷中，學術(shù)經(jīng)歷這一現(xiàn)象不容忽視，與沒有學術(shù)經(jīng)歷的CEO 相比，具有學術(shù)經(jīng)歷的CEO 具備更強的心理素質(zhì)和抗挫折的能力、更強的創(chuàng)新意識，更偏向于創(chuàng)新投資。同時，具有學術(shù)經(jīng)歷的CEO 所擁有的學術(shù)資源以及人脈關(guān)系網(wǎng)絡也是企業(yè)進行創(chuàng)新的重要資源。尤其是近些年，隨著國家鼓勵各類事業(yè)單位選派技術(shù)人員到企業(yè)掛職或者進行項目合作，越來越多的科研工作者和高校教師獨自創(chuàng)辦企業(yè)或者到企業(yè)任職，這對于推動企業(yè)的創(chuàng)新行為具有重要意義，也符合國家對于創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略需求。此外，學術(shù)界也對這一問題展開研究，發(fā)現(xiàn)擁有學術(shù)經(jīng)歷的企業(yè)管理者尤其是CEO 對企業(yè)創(chuàng)新活動具有重要促進作用。

根據(jù)雙元創(chuàng)新理論，企業(yè)的創(chuàng)新活動可以分為開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新。開發(fā)式創(chuàng)新是一種較為穩(wěn)健、風險較低、難度較小、創(chuàng)新性較低的創(chuàng)新行為，探索式創(chuàng)新則是一種較為激進、風險較大、難度較高、創(chuàng)新性較高的創(chuàng)新行為。相比于開發(fā)式創(chuàng)新，企業(yè)進行探索式創(chuàng)新則更容易陷入困境。企業(yè)CEO 在面臨開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新兩種創(chuàng)新行為時，擁有學術(shù)經(jīng)歷的CEO 是偏向于開發(fā)式創(chuàng)新還是探索式創(chuàng)新，抑或兩種創(chuàng)新行為都傾向？根據(jù)資源能力觀，在企業(yè)創(chuàng)新資源有限的情況下，企業(yè)如何在開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新之間進行資源配置，不同產(chǎn)權(quán)和規(guī)模的企業(yè)有什么區(qū)別？同時，企業(yè)履行社會責任程度的差異對CEO 學術(shù)經(jīng)歷與雙元創(chuàng)新的影響是否不同呢？這些問題均需要進行探究。

為了進一步探究CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的影響，本文將學術(shù)經(jīng)歷定義為高管目前正在從事的或者曾經(jīng)從事的在高校任教、科研院所和協(xié)會任職所帶來的經(jīng)歷，包括自然科學、人文和社會科學研究經(jīng)歷，它反映了高管通過工作角色的參與所帶來的個人經(jīng)歷對個人特質(zhì)的塑造。本文選取中國2010—2019年滬深A 股上市公司作為研究的樣本，并對CEO 學術(shù)經(jīng)歷的數(shù)據(jù)進行手工整理，通過實證分析的方法檢驗了我國CEO 學術(shù)經(jīng)歷與雙元創(chuàng)新的內(nèi)在機制。研究發(fā)現(xiàn)：CEO 學術(shù)經(jīng)歷顯著提高了企業(yè)的雙元創(chuàng)新，在采用Heck?man 兩階段法控制內(nèi)生性問題及其他穩(wěn)健性檢驗之后，研究結(jié)論仍然保持不變。進一步地，隨著企業(yè)社會責任水平的提高，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用越強，即學者型CEO 對企業(yè)的開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新促進作用越強；同時發(fā)現(xiàn)，與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)的CEO學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)探索式創(chuàng)新的正向促進作用更強，在開發(fā)式創(chuàng)新中的表現(xiàn)則弱于非國有企業(yè)；此外，隨著企業(yè)規(guī)模的增大，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用也越強。

本研究的貢獻主要有以下三點：①進一步擴充了高管背景特征與企業(yè)創(chuàng)新行為的相關(guān)研究。通過已有文獻可以發(fā)現(xiàn)，學者大多關(guān)注高管的性別、從軍經(jīng)歷、海外留學等對企業(yè)創(chuàng)新的影響，很少研究高管學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新的影響。②將企業(yè)創(chuàng)新行為進一步細分，不同企業(yè)的創(chuàng)新偏好和風險承受能力不同，因此，有些企業(yè)偏向于較為穩(wěn)健的開發(fā)式創(chuàng)新，也有些企業(yè)偏向于風險更高的探索式創(chuàng)新，但是如果企業(yè)長期采用單一的開發(fā)式創(chuàng)新方式，企業(yè)則會在市場逐漸失去競爭力，對企業(yè)未來發(fā)展不利；同時，如果企業(yè)僅進行探索式創(chuàng)新，企業(yè)則會面臨資金約束和較大的風險。本文則探索“學術(shù)型”的CEO 會如何選擇開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新行為，避免企業(yè)單一創(chuàng)新行為帶來的弊端。對CEO 學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)雙元創(chuàng)新的關(guān)系進行研究有助于有效改善企業(yè)因過度追求單一創(chuàng)新方式而造成的畸形發(fā)展。同時，從CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新影響的視角出發(fā)，探究CEO 學術(shù)經(jīng)歷對實現(xiàn)企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新協(xié)調(diào)發(fā)展的重要作用，進一步挖掘和闡述了CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)創(chuàng)新的潛在價值，肯定了CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的重大現(xiàn)實意義和實踐價值，也豐富了企業(yè)雙元創(chuàng)新前因變量的研究。③與中國情景相結(jié)合，因“境”制宜。通過引入企業(yè)社會責任、企業(yè)規(guī)模和股權(quán)性質(zhì)作為調(diào)節(jié)變量，研究在企業(yè)環(huán)境存在差異的情況下，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的影響，通過對中國情境下CEO 學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新影響機制的研究，進一步證實了經(jīng)典的“熊彼特假說”和高層梯隊理論。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）CEO學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)雙元創(chuàng)新行為

根據(jù)高層梯隊理論，高管團隊作為公司高層領(lǐng)導團隊，負責公司重大戰(zhàn)略決策也包括創(chuàng)新決策的制定，當公司面對復雜多變的內(nèi)部和外部環(huán)境時，CEO 很難做出決策，此時CEO 通常將自己長期形成的認知和價值觀作為自己制定決策的依據(jù)（Hambrick&Mason，1984）［1］。從心理學和行為科學視角來看，研究者一直認為，CEO 的管理技能并不是與生俱來的，而是在其個人生活和職業(yè)生涯中逐漸形成的，特別是CEO 的職業(yè)生涯經(jīng)歷極大地決定了其特質(zhì)性的認知結(jié)構(gòu)、價值取向和決策模式（Benmelech &Frydman，2015；Schoar &Zuo，2017）［2-3］。在眾多職業(yè)中，學術(shù)研究是一個漫長又艱辛的過程，具有長期性、復雜性、自主性和創(chuàng)造性等特點，極大地鍛煉了一個人的毅力和耐性，深刻地影響了研究者的價值觀和行為方式。CEO 學術(shù)經(jīng)歷是指企業(yè)的高層管理者擁有的與學術(shù)經(jīng)歷相關(guān)的管理經(jīng)歷和研究經(jīng)歷，對其個人在管理思維和特征的塑造以及以后的企業(yè)管理決策和行為產(chǎn)生影響（郭玉冰等，2021）［4］。CEO作為上市公司高層管理團隊的核心決策者，其學術(shù)經(jīng)歷必然會對自身人格特征產(chǎn)生影響，進而影響以后其在公司的創(chuàng)新決策，促進企業(yè)雙元創(chuàng)新的發(fā)展。

雙元體現(xiàn)了對相互矛盾的知識進行處理的過程，高管團隊正好具備對大量信息進行處理的能力、對企業(yè)決策進行選擇的權(quán)利和對沖突問題的處理能力（Heavey et al.，2015）［5］。因此可以認為，高管團隊是推進企業(yè)實現(xiàn)雙元的內(nèi)部驅(qū)動力（Tush?man &Michael，1997）［6］。沈頌東和亢秀秋（2019）［7］基于悖論思維的視角解釋探索與利用的矛盾關(guān)系，認為兩者是一個完整事物的兩個方面，雖然兩者存在差異性，但是兩者又是可以進行協(xié)同、互補和相互轉(zhuǎn)換化的。CEO學術(shù)經(jīng)歷一方面有利于培養(yǎng)CEO 利用已有知識進行開發(fā)式創(chuàng)新的能力，另一方面有利于塑造CEO獨特的創(chuàng)新特質(zhì)，促進探索式創(chuàng)新的發(fā)展。

從創(chuàng)新過程來看，學術(shù)研究是利用已有的專業(yè)知識，并運用合適的方法進行嚴謹?shù)姆治龊驼撟C的過程，使學者型CEO 形成嚴謹和理性分析的思維方式。因此，當企業(yè)外部環(huán)境迅速發(fā)生變化時，學者型CEO 在進行決策時更傾向于選擇穩(wěn)健和保守的經(jīng)營方案（Jiang &Murphy，2007）［8］。學術(shù)研究也是在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)上，找到值得自己進行深入研究的問題，是對前人研究的補充和發(fā)展。這一過程需要研究者利用批判的眼光對待前人的研究，并創(chuàng)造性地提出自己的研究問題，有助于培養(yǎng)研究者批判性思維和創(chuàng)新性思維，使學者型CEO不斷推進創(chuàng)新性和風險性較高的探索式創(chuàng)新的發(fā)展。同時也體現(xiàn)了在學術(shù)研究中運用常規(guī)的知識、方法及范式，對所研究的課題進行一定程度的探索和變革，有利于克服企業(yè)一味追求開發(fā)式創(chuàng)新造成的結(jié)構(gòu)慣性和一味追求探索式創(chuàng)新而造成的過度創(chuàng)新問題，進而實現(xiàn)開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新的協(xié)同發(fā)展。

從創(chuàng)新環(huán)境來看，學術(shù)經(jīng)歷可以增強失敗承受能力，為創(chuàng)新提供寬松的環(huán)境。學術(shù)研究不是一蹴而就，而是需要不斷試錯，不斷在失敗中總結(jié)經(jīng)驗和教訓，并逐步取得成功的過程。這一過程塑造了學者型CEO 持之以恒的探索精神和對失敗的高度容忍精神（Beveridge，2004）［9］。因而，學術(shù)研究對培養(yǎng)學者型CEO 鍥而不舍的精神、敢于失敗的氣魄和擔當發(fā)揮了重要作用，有助于保障企業(yè)創(chuàng)新的持續(xù)投入，提供了企業(yè)創(chuàng)新活動所需的資源，發(fā)揮對創(chuàng)新的促進作用（Ederer &Manso，2013）［10］，利于企業(yè)探索式創(chuàng)新的發(fā)展。不難發(fā)現(xiàn)，學術(shù)研究不僅需要寬松的創(chuàng)新環(huán)境和對創(chuàng)新失敗的容忍度，也需要發(fā)揚在我國傳統(tǒng)文化中一貫形成的鍥而不舍和不斷試錯的精神以及采用在失敗中總結(jié)經(jīng)驗和教訓的行為方式，體現(xiàn)了探索式創(chuàng)新和開發(fā)式創(chuàng)新的協(xié)同，使CEO 學術(shù)經(jīng)歷既有利于企業(yè)通過開發(fā)式創(chuàng)新獲得自身發(fā)展的短期利益，又有利于企業(yè)通過探索式創(chuàng)新不斷應對外部環(huán)境變化取得長期利益，促進自身的長遠發(fā)展?；诖?，本文提出假設(shè)1。

H1：CEO 學術(shù)經(jīng)歷可以促進企業(yè)雙元創(chuàng)新行為。

H1a：CEO 學術(shù)經(jīng)歷可以促進企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新行為；

H1b：CEO學術(shù)經(jīng)歷可以促進企業(yè)探索式創(chuàng)新行為。

（二）企業(yè)社會責任的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)社會責任主要通過以下三種機制來影響CEO學術(shù)經(jīng)歷發(fā)揮作用：

第一，企業(yè)履行社會責任是一種“道德聲譽機制”（Brammer et al.，2006）［11］。企業(yè)通過履行社會責任，可以增加自身信息的透明度，減少因信息不對稱造成的融資約束，降低企業(yè)融資和貸款的難度和成本，提供創(chuàng)新所需的資源，保證創(chuàng)新活動的順利進行（Goss &Roberts，2011）［12］。當企業(yè)的融資約束降低時，企業(yè)能以較強的融資能力獲得保持雙元創(chuàng)新持續(xù)進行的資金，解決了CEO 對雙元創(chuàng)新過程中因資金短缺造成雙元創(chuàng)新難以持續(xù)進行的后顧之憂，其學術(shù)經(jīng)歷的促進作用得到充分的發(fā)揮。同時，企業(yè)積極履行社會責任可以在公眾面前樹立負責任的企業(yè)形象，達到宣傳和營銷企業(yè)產(chǎn)品及服務的目的，在人們心目中塑造良好的口碑和企業(yè)品牌，減少創(chuàng)新中不利因素的消極影響（李園園等，2019）［13］。當企業(yè)社會責任水平較高時，企業(yè)會借助自身良好的口碑和企業(yè)品牌獲得消費者對產(chǎn)品或服務的支持及青睞，解決了CEO 對雙元創(chuàng)新成果進行商業(yè)化過程中消費市場狹小和消費能力不足的擔憂，極大地發(fā)揮了CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用。

第二，企業(yè)履行社會責任是一種“資源整合機制”。企業(yè)履行社會責任體現(xiàn)了企業(yè)不僅僅以自身利益最大化為唯一目標，而是綜合考慮利益相關(guān)者的利益，并將諸多關(guān)系進行整合，形成自身的社會網(wǎng)絡資源（鄭慶華等，2019）［14］。這樣可以促使企業(yè)擁有較強的資源配置能力，為企業(yè)獲得稀缺資源提供便利（Dahl and Pedersen，2005）［15］。企業(yè)履行社會責任體現(xiàn)了對利益相關(guān)方的需求滿足過程，同時也有利于對諸多資源進行整合。企業(yè)履行社會責任，既可以利用網(wǎng)絡資源獲取異質(zhì)性和稀缺性的知識和信息，也可以對利益相關(guān)者之間已有的知識和信息進行利用。由此企業(yè)憑借自身強大的資源獲取能力，可以減少因知識和信息閉塞而造成的無效創(chuàng)新和重復創(chuàng)新，使自己少走彎路。同時又可以充分利用獲取的知識和信息進行雙元創(chuàng)新，減少CEO對雙元創(chuàng)新失敗的過度擔憂，增強CEO 對雙元創(chuàng)新的信心，發(fā)揮CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用。

第三，企業(yè)承擔社會責任是一種“交易實現(xiàn)機制”。企業(yè)社會責任的履行，使企業(yè)提供符合供應商及消費者需求的高質(zhì)量商品及服務，可以促進企業(yè)與利益相關(guān)者之間的“契約關(guān)系”。即交易關(guān)系的實現(xiàn)，為自身塑造良好的企業(yè)形象，實現(xiàn)交易雙方的互利共贏，在獲得利益相關(guān)者支持的同時，取得有助于實現(xiàn)其決策的各項資源和條件（林煜恩等，2018）［16］。交易雙方商品或服務交易的實現(xiàn)，一方面有利于企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新成果的商業(yè)化，獲得企業(yè)持續(xù)進行雙元創(chuàng)新的短期效益和長期效益；另一方面，有利于供應商及消費者自身需求的滿足，更加認可企業(yè)的商品或服務。因此，企業(yè)積極履行社會責任，會更多地關(guān)注利益相關(guān)方的需求，生產(chǎn)出符合利益相關(guān)方需求的商品，對企業(yè)效益的提升和消費需求的精準捕捉具有重要作用，使企業(yè)的雙元創(chuàng)新活動符合時代發(fā)展潮流，提升雙元創(chuàng)新的成功率，減少CEO 對雙元創(chuàng)新活動資金回籠困難和創(chuàng)新方向錯誤的擔憂，極大地發(fā)揮CEO學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新的促進作用?；诖耍疚奶岢黾僭O(shè)2。

H2：隨著企業(yè)社會責任水平的提高，CEO學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用越強。

H2a：隨著企業(yè)社會責任水平的提高，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新的促進作用越強；

H2b：隨著企業(yè)社會責任水平的提高，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)探索式創(chuàng)新的促進作用越強。

（三）企業(yè)規(guī)模的調(diào)節(jié)作用

經(jīng)典的“熊彼特假說”認為，企業(yè)規(guī)模對創(chuàng)新決策有很大影響，與較小規(guī)模企業(yè)相比，大規(guī)模企業(yè)掌握創(chuàng)新所需要的更豐富的資源，所以規(guī)模越大的企業(yè)越有可能進行創(chuàng)新，因此企業(yè)規(guī)模是企業(yè)雙元創(chuàng)新活動中不可或缺的因素。首先，從企業(yè)創(chuàng)新意愿和資源的角度來看，國內(nèi)學者池仁勇等（2020）［17］認為，企業(yè)規(guī)模擴大能夠提升企業(yè)研發(fā)投入意愿，提高企業(yè)創(chuàng)新績效。簡兆權(quán)等（2020）［18］認為，企業(yè)規(guī)模大小可以在一定程度上反映企業(yè)所擁有資源的豐富程度。企業(yè)進行創(chuàng)新活動不僅需要有創(chuàng)新意愿，同時也離不開各種資源的支持，大規(guī)模企業(yè)可以為CEO 提供豐富的資源和創(chuàng)新意愿，發(fā)揮學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新的積極作用。其次，從企業(yè)議價能力來看，隨著企業(yè)規(guī)模的增大，使企業(yè)在與主要客戶談判的過程中處于有利地位，降低主要客戶對價格擠壓和商業(yè)信用占用的風險，有效提升企業(yè)營運過程中資金的周轉(zhuǎn)效率（Simona &Thanaset，2018）［19］。大規(guī)模企業(yè)談判能力強，可以減少不必要資金的占用，提升資金的周轉(zhuǎn)效率，為CEO進行創(chuàng)新活動提供資金支持，更好發(fā)揮學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新的積極作用。再次，從融資約束的角度來看，與小規(guī)模企業(yè)相比，大規(guī)模企業(yè)的信息更加透明，信息不對稱的程度更低，在資金、人才和技術(shù)方面更具有優(yōu)勢，降低了金融貸款機構(gòu)對企業(yè)償還貸款能力評估的難度，可以為銀行債務融資提供擔保（Driverv&Munozbugarin，2019）［20］。當企業(yè)面臨的融資約束較高時，會對其自身的創(chuàng)新活動產(chǎn)生抑制作用（張璇等，2017）［21］。因為當企業(yè)面臨嚴重的融資約束時，CEO擁有的學術(shù)經(jīng)歷無法在資金限制的情況下將雙元創(chuàng)新付諸實踐，會抑制學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新促進作用的發(fā)揮。然而，當企業(yè)面臨的融資約束較低時，可以為CEO提供充足的資金支持，使學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新的促進作用得以充分發(fā)揮。最后，從企業(yè)抗風險能力來看，唐曼萍和李后建（2019）［22］通過研究發(fā)現(xiàn)，大規(guī)模企業(yè)擁有更強的抗風險能力來承擔技術(shù)創(chuàng)新過程中不確定因素帶來的風險。與小規(guī)模企業(yè)相比，大規(guī)模企業(yè)在面對不確定性風險時，抗風險能力更強，發(fā)生破產(chǎn)的風險較小，可以為CEO創(chuàng)新提供持續(xù)的資源支持，保證學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新促進作用的發(fā)揮?；诖耍疚奶岢黾僭O(shè)3。

H3：隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，CEO學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用越強。

H3a：隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新的促進作用越強；

H3b：隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)探索式創(chuàng)新的促進作用越強。

（四）股權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用

首先，從公司內(nèi)部高管治理的角度來看，國有企業(yè)屬于全民集體所有，與非國有企業(yè)相比，會存在嚴重的所有者缺位現(xiàn)象，股東的監(jiān)督作用也不能得到有效發(fā)揮，導致CEO的決策空間較大（孫光國、趙健宇，2014；賴黎等，2017）［23-24］。因此，在企業(yè)進行創(chuàng)新決策的過程中，CEO 更多地依賴自己的風險偏好等特征進行決策。其次，從企業(yè)創(chuàng)新資源的角度來看，與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)擁有充足的資金，可以保證創(chuàng)新過程中資金的持續(xù)性投入，同時大量的資金投入可以使國有企業(yè)的投資發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢的作用，有利于提高技術(shù)創(chuàng)新的效率和競爭力（賈根良、李家瑞，2018）［25］。此外，我國政府通過實行稅收優(yōu)惠、貸款貼息等措施投入大量資源，并設(shè)立投資基金來推動企業(yè)自主創(chuàng)新（Wong，2016）［26］，然而這些重要資源則由政府進行配置（鄧永勤、汪靜，2020）［27］。因此，國有企業(yè)能夠為CEO 開展雙元創(chuàng)新活動提供較為充足的資源支撐。再次，從國家創(chuàng)新戰(zhàn)略的參與者來看，國有企業(yè)是我國國家創(chuàng)新戰(zhàn)略的重要參與者，極大地促進了國家重大科技工程的創(chuàng)新，對提高我國科技實力發(fā)揮了重要作用，因此國有企業(yè)創(chuàng)新歷史悠久，基礎(chǔ)雄厚，積累了大量的技術(shù)、人才和經(jīng)驗，為CEO 學術(shù)經(jīng)歷促進雙元創(chuàng)新的實現(xiàn)提供了技術(shù)、人才支持。最后，從管理者個人利益傾向的角度來看，創(chuàng)新不能一蹴而就，由于國有企業(yè)對創(chuàng)新失敗的容忍度較高，使國有企業(yè)CEO 更積極地采取創(chuàng)新的方式以期獲得職位的晉升或個人聲譽的提升，不會過多地擔心自己被辭退；然而非國有企業(yè)對創(chuàng)新失敗的容忍度較低，會使CEO 過多地擔心由于創(chuàng)新決策失敗對自己造成的不利影響，并為此承擔沉重的代價（何瑛等，2019）［28］。因此，與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)擁有更寬松的創(chuàng)新環(huán)境和對創(chuàng)新失敗更高的容忍度，使CEO 學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新的促進作用得到極大的發(fā)揮?；诖耍疚奶岢黾僭O(shè)4。

H4：與非國有企業(yè)相比，CEO學術(shù)經(jīng)歷對國有企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用更強。

H4a：與非國有企業(yè)相比，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對國有企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新的促進作用更強；

H4b：與非國有企業(yè)相比，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對國有企業(yè)探索式創(chuàng)新的促進作用更強。

綜上，本文概念模型如圖1所示。

圖1 概念模型

三、研究設(shè)計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取2010—2019 年我國滬深A 股上市公司為初始研究樣本。關(guān)于開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新所需要的專利數(shù)據(jù)來源于CNRDS 數(shù)據(jù)庫，且根據(jù)上市公司本身授權(quán)的專利數(shù)據(jù)類型將專利劃分為發(fā)明專利、外觀設(shè)計專利和實用新型專利；其他公司治理和財務數(shù)據(jù)則來源于CSMAR 和Wind 數(shù)據(jù)庫。本文對數(shù)據(jù)進行以下處理：①剔除金融和保險類的上市公司；②剔除ST 和*ST 公司樣本；③剔除缺失數(shù)據(jù)；④異常值的處理，使用R 軟件對數(shù)據(jù)進行處理及實證檢驗。經(jīng)過以上處理，本文共收集了2 940家公司18 519個觀測值。

（二）模型設(shè)計與變量定義

1.模型設(shè)定

為驗證上述假設(shè)，本文采用調(diào)節(jié)效應模型進行實證分析：

公式（1）代表基準回歸方程，因變量Y表示企業(yè)雙元創(chuàng)新，分別是開發(fā)式創(chuàng)新（OINNOV）和探索式創(chuàng)新（EINNOV）；核心解釋變量X表示CEO 學術(shù)經(jīng)歷（ACADE）；Z表示控制變量，包括資產(chǎn)收益率（ROA）、資產(chǎn)負債率（LEV）、兩值合一虛擬變量（DUAL）、董事會規(guī)模（BOARD）、獨立董事占比（INDEP）、虧損虛擬變量（LOSS）、托賓Q值（Q）。公式（2）加入了調(diào)節(jié)變量，公式（3）加入了調(diào)節(jié)變量及其交互項。調(diào)節(jié)變量包括企業(yè)社會責任（CSR）、股權(quán)性質(zhì)（NATURE）和企業(yè)規(guī)模（SIZE）。

2.變量定義

（1）被解釋變量。關(guān)于雙元創(chuàng)新的衡量有較多方法，部分學者采用資本化與費用化的支出占營業(yè)收入或者年初總資產(chǎn)的比重衡量雙元創(chuàng)新（畢曉方等，2017）［29］。這種方法有一個明顯的弊端，樣本缺失較為嚴重。部分學者采用專利數(shù)據(jù)衡量雙元創(chuàng)新，根據(jù)IPC國際分類號前4位判斷專利所屬類別，以5 年觀測期滾動計算年度末未重復的專利數(shù)量作為探索式創(chuàng)新，重復的專利數(shù)量作為開發(fā)式創(chuàng)新（曹興、宋長江，2017）［30］。此外，鐘昌標等（2014）將發(fā)明專利授權(quán)量作為探索式創(chuàng)新，將外觀設(shè)計專利授權(quán)量和實用新型專利授權(quán)量之和作為開發(fā)式創(chuàng)新［31］。本文認為發(fā)明專利實現(xiàn)技術(shù)的突破較為符合探索式創(chuàng)新的概念，而外觀設(shè)計和實用新型專利更多是在現(xiàn)有發(fā)明基礎(chǔ)上的擴展，更偏向于開發(fā)式創(chuàng)新。因此，本文偏向于最后一種方法，即采用不同類型專利的授權(quán)量來衡量開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新。

（2）解釋變量。關(guān)于CEO 學術(shù)經(jīng)歷的衡量，本文借鑒張曉亮等（2019）的研究，并根據(jù)高管職務類別，選取單獨CEO 職位與CFO 和CEO 兼任兩種［32］。對CEO 學術(shù)經(jīng)歷的界定標準是：一是曾在高校任教；二是曾在科研機構(gòu)任職；三是曾在協(xié)會從事研究。采用設(shè)計虛擬變量的方法，將有學術(shù)經(jīng)歷的CEO 賦值為1，沒有學術(shù)經(jīng)歷的CEO 賦值為0。

（3）調(diào)節(jié)變量。關(guān)于企業(yè)社會責任的衡量，最早通過規(guī)范研究方法對企業(yè)社會責任進行定義，在定量衡量企業(yè)社會責任方面主要采用問卷設(shè)計的方法進行分析。目前衡量企業(yè)社會責任的數(shù)據(jù)主要有三種：第一是采用潤靈環(huán)球（RKS）對上市公司社會責任報告的評分結(jié)果；第二是采用和訊網(wǎng)關(guān)于企業(yè)社會責任報告評級得分；第三種是設(shè)計問卷對企業(yè)社會責任指標進行量化分析。本文則采用第二種和訊網(wǎng)數(shù)據(jù)進行分析，因為和訊網(wǎng)CSR評價體系從2010年開始對我國滬深兩市所有A股上市公司社會責任履行程度進行評價，共包含5個一級指標，13 個二級指標和37 個三級指標，能較為整體、客觀地評價企業(yè)社會責任表現(xiàn)，具有一定的權(quán)威性，已得到國內(nèi)眾多學者認可及使用（王站杰、買生，2019）［33］。

關(guān)于股權(quán)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模的衡量，主要沿用以往的研究，股權(quán)性質(zhì)采用虛擬變量的方式，將國有控股企業(yè)賦值為1，非國有控股企業(yè)賦值為0。企業(yè)規(guī)模借鑒相關(guān)文獻的做法，采用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)進行衡量。

（4）控制變量。本文參考以往CEO 學術(shù)經(jīng)歷以及雙元創(chuàng)新的相關(guān)文獻，如畢曉方等（2017）、周楷唐等（2017）、沈華玉等（2018）對于控制變量的選擇，在此基礎(chǔ)上選取的控制變量主要包括資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率、兩值合一虛擬變量、董事會規(guī)模、獨立董事占比、虧損虛擬變量、托賓Q值，同時本文為了控制行業(yè)及年份固定效應，引入行業(yè)和年份兩個虛擬變量［29，34-35］。變量具體測量方式見表1所列。

表1 變量定義

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

根據(jù)收集的數(shù)據(jù)對變量進行描述性統(tǒng)計分析，列出各主要變量的觀測值個數(shù)、均值、標準差、最小值和最大值情況。觀測值個數(shù)18 519，開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新的均值為1.04 和0.64，標準差為1.4和1.01。具體見表2所列。

根據(jù)表2結(jié)果可以看出，各項指標數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析并無出現(xiàn)異常的情況。為進一步分析各變量之間的相關(guān)關(guān)系，本文對相關(guān)變量進行相關(guān)系數(shù)檢驗，并將各變量相關(guān)系數(shù)匯總，具體相關(guān)系數(shù)檢驗結(jié)果見表3 所列。根據(jù)表3 相關(guān)系數(shù)結(jié)果顯示，開發(fā)式創(chuàng)新與CEO 學術(shù)經(jīng)歷的相關(guān)系數(shù)為0.031，表現(xiàn)為顯著；探索式創(chuàng)新與CEO 學術(shù)經(jīng)歷的相關(guān)系數(shù)為0.026，表現(xiàn)為顯著。

表2 變量描述性統(tǒng)計分析

表3 各變量相關(guān)系數(shù)檢驗

（二）回歸分析

1.基準回歸結(jié)果分析

根據(jù)公式（1）對相關(guān)變量進行回歸分析，本文采用控制行業(yè)和年份面板模型進行層次回歸，先將核心解釋變量與被解釋變量進行回歸，再對加入控制變量后的核心解釋變量與被解釋變量進行回歸。回歸結(jié)果見表4所列。

表4模型（1）和模型（2）是核心解釋變量和被解釋變量的回歸結(jié)果，模型（3）和模型（4）是加入控制變量后，核心解釋變量和被解釋變量的回歸結(jié)果，同時，考慮了行業(yè)和時間的固定效應。從回歸結(jié)果可以看出，CEO 學術(shù)經(jīng)歷的回歸系數(shù)均顯著為正，這說明CEO 學術(shù)經(jīng)歷對開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新均表現(xiàn)出正向顯著影響，由此驗證了H1、H1a 和H1b。資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率、董事會規(guī)模、獨立董事占比的回歸系數(shù)均表現(xiàn)為正數(shù)且較為顯著，這說明資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率、董事會規(guī)模、獨立董事占比等因素對開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新產(chǎn)生正向促進作用。兩職合一、虧損虛擬變量、托賓Q值對開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新均產(chǎn)生負向抑制作用。這說明有學術(shù)經(jīng)歷的CEO 比沒有學術(shù)經(jīng)歷的CEO更能夠促進開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新，同時，也可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率、董事會規(guī)模和獨立董事占比均能夠促進企業(yè)的開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新，但是兩職合一、虧損虛擬變量、托賓Q值則表現(xiàn)為抑制企業(yè)的開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新。

表4 基準回歸結(jié)果

2.調(diào)節(jié)機制分析

基于基準回歸結(jié)果可以看出，CEO的學術(shù)經(jīng)歷對雙元創(chuàng)新有一定程度的促進作用。但是，CEO學術(shù)經(jīng)歷與雙元創(chuàng)新的關(guān)系也受到其他因素的影響，比如企業(yè)社會責任、企業(yè)規(guī)模和股權(quán)性質(zhì)等。為更進一步研究CEO學術(shù)經(jīng)歷、企業(yè)社會責任與雙元創(chuàng)新之間的關(guān)系，本文選擇調(diào)節(jié)效應模型進行實證回歸，結(jié)果見表5所列。本文的做法是：第一步進行基準回歸；第二步是在第一步的基礎(chǔ)上加入企業(yè)社會責任進行回歸；第三步是在第二步的基礎(chǔ)上加入CEO學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)社會責任的交互項進行回歸。

表5 的回歸結(jié)果展示了企業(yè)社會責任對CEO學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)雙元創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。模型（1）和模型（4）回歸結(jié)果展示了CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的顯著促進作用，與H1相符。模型（2）和模型（5）回歸結(jié)果展示了企業(yè)社會責任對企業(yè)雙元創(chuàng)新的顯著促進作用，模型（3）和模型（6）回歸結(jié)果展示了企業(yè)社會責任對CEO學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)雙元創(chuàng)新的正向調(diào)節(jié)作用，也即是企業(yè)履行社會責任較好時，CEO學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用更為明顯，與H2、H2a 和H2b 相吻合。通過以上分析發(fā)現(xiàn)，CEO學術(shù)經(jīng)歷和企業(yè)社會責任兩者均對企業(yè)雙元創(chuàng)新具有促進作用，同時，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用也會受到企業(yè)社會責任的積極影響，即在企業(yè)社會責任水平更高的企業(yè)中，CEO學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用更明顯。

表5 調(diào)節(jié)機制分析

為進一步分析CEO 學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)雙元創(chuàng)新的關(guān)系受到企業(yè)規(guī)模和企業(yè)股權(quán)性質(zhì)的影響，本文利用調(diào)節(jié)效應對此進一步回歸分析。回歸結(jié)果見表6所列。

表6 回歸結(jié)果展現(xiàn)了CEO 學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)雙元創(chuàng)新的關(guān)系受到企業(yè)規(guī)模和股權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用。模型（1）—（4）回歸結(jié)果為CEO 學術(shù)經(jīng)歷系數(shù)顯著為正，說明CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的正向促進作用。股權(quán)性質(zhì)的回歸系數(shù)同樣顯著為正，股權(quán)性質(zhì)對開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新的影響均表現(xiàn)為促進作用。CEO 學術(shù)經(jīng)歷與股權(quán)性質(zhì)的交互項系數(shù)對開發(fā)式創(chuàng)新表現(xiàn)為負且不顯著，對探索式創(chuàng)新表現(xiàn)顯著為正。股權(quán)性質(zhì)對CEO 學術(shù)經(jīng)歷和企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新具有負向調(diào)節(jié)作用，對企業(yè)探索式創(chuàng)新具有正向調(diào)節(jié)作用。也即是在企業(yè)的開發(fā)式創(chuàng)新方面，國有企業(yè)的CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新影響要弱于非國有企業(yè)，這與H4a 不符合。這是因為我國國有企業(yè)創(chuàng)新更多地體現(xiàn)在“從無到有”的技術(shù)突破和商業(yè)化過程、創(chuàng)造出外部性強的高端行業(yè)的過程和服務于整個社會產(chǎn)業(yè)升級的過程，決定了國有企業(yè)更注重創(chuàng)新性更強的探索式創(chuàng)新的發(fā)展，忽視開發(fā)式創(chuàng)新的發(fā)展。在探索式創(chuàng)新方面，國有企業(yè)CEO 學術(shù)經(jīng)歷對探索式創(chuàng)新的影響要強于非國有企業(yè)，這與H4b相符合。股權(quán)性質(zhì)對開發(fā)式創(chuàng)新的負向調(diào)節(jié)作用及對探索式創(chuàng)新的正向調(diào)節(jié)作用說明與H4 部分相吻合，即與H4a不吻合，與H4b吻合。模型（5）—（8）回歸結(jié)果為CEO 學術(shù)經(jīng)歷系數(shù)顯著為正，企業(yè)規(guī)模系數(shù)顯著為正，CEO學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)規(guī)模的交互項系數(shù)顯著為正。這說明企業(yè)規(guī)模對企業(yè)雙元創(chuàng)新具有顯著的促進作用，即隨著企業(yè)規(guī)模的增大，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用也越強，這與H3、H3a和H3b相吻合。

表6 擴展調(diào)節(jié)機制分析

3.穩(wěn)健性與內(nèi)生性檢驗

為解決企業(yè)CEO 學術(shù)經(jīng)歷所導致的樣本選擇誤差問題，本文選擇Heckman 兩階段模型進行穩(wěn)健性檢驗。具體做法是選擇CEO 學術(shù)經(jīng)歷的工具變量，本文借鑒沈華玉等（2018）［33］研究高管學術(shù)經(jīng)歷的工具變量，認為上市公司所在地本科院校密度與高管學術(shù)經(jīng)歷的比例呈現(xiàn)正相關(guān)，并且在一定程度上反映了當?shù)亟逃闆r，與上市公司本身沒有直接聯(lián)系，具有外生性。因此，本文選擇本科高校數(shù)量作為CEO 學術(shù)經(jīng)歷的工具變量。在進行Heckman 第一階段回歸時，將工具變量與控制變量作為解釋變量同CEO 學術(shù)經(jīng)歷進行回歸，第二階段與基準回歸模型一致。在進行Heckman 兩階段回歸的同時，考慮雙元創(chuàng)新衡量方式的多樣性，選擇將上市公司及子公司聯(lián)合授權(quán)的專利數(shù)量作為替代變量進行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果見表7 所列。模型（1）—（4）為替換被解釋變量進行穩(wěn)健性檢驗，模型（5）和模型（6）是進行Heckman 兩階段回歸的模型。

根據(jù)表7回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，CEO學術(shù)經(jīng)歷對開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新的影響依舊表現(xiàn)為正向顯著作用。因此，可以認為模型的回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。通過Heckman回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，在控制樣本行業(yè)和年份固定效應及樣本自選擇的問題時，CEO學術(shù)經(jīng)歷對開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新的影響依舊是正向顯著作用。

表7 穩(wěn)健性與內(nèi)生性檢驗

五、結(jié)論與建議

雖然已有學者對高管學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系進行了較多研究，但很少對高管學術(shù)背景與雙元創(chuàng)新的關(guān)系進行研究。本文將企業(yè)社會責任、企業(yè)規(guī)模和股權(quán)性質(zhì)作為調(diào)節(jié)變量，分析CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：一是CEO學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新均有顯著促進作用；二是社會責任水平越高的企業(yè)，CEO學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新的促進作用越高；三是企業(yè)規(guī)模越大，CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)雙元創(chuàng)新的促進作用越大；四是與非國有企業(yè)相比，CEO學術(shù)經(jīng)歷對國有企業(yè)探索式創(chuàng)新的促進程度更高，但對開發(fā)式創(chuàng)新的影響較弱。

盡管本文實證研究結(jié)論證明了CEO 學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)開發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新的促進作用，但并不代表CEO 擁有學術(shù)經(jīng)歷一定能夠促進企業(yè)的雙元創(chuàng)新。能夠促進企業(yè)進行雙元創(chuàng)新的因素有很多，比如加強科技研發(fā)的投入力度、引進更多的科技人才等。同時，本文的實證也為上市公司制定合理的CEO 聘選機制提供一定的依據(jù)，即具有一定創(chuàng)新意愿及科研經(jīng)歷的CEO 能夠更好地促進企業(yè)的雙元創(chuàng)新；此外，企業(yè)要注重提高自身的社會責任水平，增強社會責任意識，發(fā)揮社會責任對雙元創(chuàng)新的促進作用；國有企業(yè)要充分發(fā)揮自身的創(chuàng)新優(yōu)勢，不斷推進探索式創(chuàng)新的發(fā)展，同時也要合理分配企業(yè)資源，注重開發(fā)式創(chuàng)新在企業(yè)短期利益中發(fā)揮的作用，促進開發(fā)式創(chuàng)新與探索式創(chuàng)新的協(xié)同發(fā)展；規(guī)模較大的企業(yè)更具有創(chuàng)新意愿和優(yōu)勢，企業(yè)應適當擴大自身規(guī)模，發(fā)揮對雙元創(chuàng)新的促進作用。