蘇 劍

(北京大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京 100871)

在聯(lián)合國發(fā)布的《2019世界人口展望》中指出，在預(yù)期壽命增加和生育率降低等多重因素影響下，全球人口老齡化問題將持續(xù)加劇，預(yù)計到2050年，全球65歲以上老人的占比將從如今的11%上升到16%，未來10年，全球范圍內(nèi)人口增長將呈現(xiàn)總體減緩趨勢，而中國也即將不再是世界人口第一大國。中國的人口老齡化問題同樣嚴(yán)峻，中國已經(jīng)將應(yīng)對人口老齡化問題上升到了國家戰(zhàn)略的高度，《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》明確指出，實施積極應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略。2019年11月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《國家積極應(yīng)對人口老齡化中長期規(guī)劃》指出，需要積極應(yīng)對人口老齡化，堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，走出一條具有中國特色的應(yīng)對人口老齡化的道路?？梢?，中國的人口老齡化已經(jīng)是迫在眉睫的問題，需要積極面對和努力解決。

人口老齡化對供給側(cè)與需求側(cè)都將帶來不小的影響，因此，本文以人口老齡化作為出發(fā)點，分別從人口老齡化對供給側(cè)和需求側(cè)影響的視角進(jìn)行分析，進(jìn)而就人口老齡化對宏觀經(jīng)濟(jì)運行的影響進(jìn)行分析討論。

一、文獻(xiàn)綜述

(一)人口老齡化對總需求的影響

人口老齡化從需求的角度對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響可以從三個層面來分析，即最終消費支出、總投資以及凈出口①。本文將從這三個層面來總結(jié)已有的人口老齡化如何影響總需求的相關(guān)研究。

對于老齡化如何影響投資的相關(guān)研究。老年撫養(yǎng)比上升會導(dǎo)致處于勞動階段的人數(shù)減少，勞動力減少在一定程度上會導(dǎo)致國民總收入降低，居民的儲蓄能力隨之下降，儲蓄的降低直接導(dǎo)致了總投資的減少。根據(jù)Modigliani & Brumberg[1]、Modigliani[2]以及Modigliani & Cao[3]的生命周期理論，處于工作狀態(tài)的勞動者具有較強(qiáng)的儲蓄動機(jī)，勞動力人口的比重上升會增加儲蓄率。Leff[4]基于跨國面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，老年撫養(yǎng)比及總撫養(yǎng)比的提高會降低儲蓄率。Serres & Pelgrin[5]基于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)成員國的數(shù)據(jù)也發(fā)現(xiàn)，人口老齡化會對儲蓄率產(chǎn)生負(fù)面影響。李揚和殷劍峰[6]、李揚等[7]的研究發(fā)現(xiàn)，老年撫養(yǎng)比的提高會減少勞動力數(shù)量，勞動力數(shù)量的減少會降低總收入進(jìn)而導(dǎo)致儲蓄率降低。Kim & Lee[8]的研究指出，撫養(yǎng)比尤其是老年撫養(yǎng)比的提高會顯著降低一國的儲蓄率，進(jìn)而不利于該國總投資的增加。

對于老齡化如何影響凈出口的相關(guān)研究。諸多文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)某一國家或地區(qū)老年撫養(yǎng)比的上升會降低該國家或地區(qū)的凈出口量[8-9]。根據(jù)朱慶[10]、王仁言[11]的研究，老年撫養(yǎng)比的上升會降低勞動力供給量，而勞動力數(shù)量的減少會弱化中國的勞動力成本優(yōu)勢及出口產(chǎn)品的競爭力，從而降低凈出口量。祝丹濤[12]的研究指出，在老年撫養(yǎng)比較低的時期表現(xiàn)出的高貿(mào)易順差實際上是居民為“養(yǎng)老”而存儲在海外的積蓄，隨著老年撫養(yǎng)比的提高，貿(mào)易順差將會減少，該結(jié)論與Higgins[13]的研究結(jié)論一致。

對于老齡化如何影響最終消費支出的相關(guān)研究。已有研究發(fā)現(xiàn)老年撫養(yǎng)比的上升會降低儲蓄率[14-15]。老年撫養(yǎng)比的上升會直接導(dǎo)致勞動人口占比降低，這會直接對社會總產(chǎn)出造成負(fù)面影響，進(jìn)而對整個社會的消費能力以及消費水平造成負(fù)面影響[16-17]；即使老年撫養(yǎng)比的增加會在某些情況下提高消費率，即提高總消費占總產(chǎn)出的比例，但考慮到老年人口消費能力的減弱，社會總消費也傾向于降低，此外，老年撫養(yǎng)比提高以后，一國用于醫(yī)療等非生產(chǎn)性的消費增加，而生產(chǎn)部門可投資的資金較少，這會導(dǎo)致社會總產(chǎn)出減少，進(jìn)而抑制一國的總消費水平[18]。

(二)人口老齡化對總供給的影響

人口老齡化對勞動力供給數(shù)量會有負(fù)面影響已經(jīng)成為學(xué)者的共識，因此，本文將從人口老齡化對資本存量與技術(shù)進(jìn)步的影響兩個方面來總結(jié)已有的關(guān)于人口老齡化對總供給的影響的研究。

對于老齡化如何影響資本存量的相關(guān)研究。根據(jù)資本增速與儲蓄之間的關(guān)系可知，在儲蓄沒有漏出，即儲蓄全部轉(zhuǎn)化為投資的情況下，資本增加量等于儲蓄減去折舊，一國的儲蓄會直接轉(zhuǎn)化為投資，進(jìn)而決定該國家的資本總量，由前文關(guān)于老齡化如何影響儲蓄的研究可知，一個國家或地區(qū)老年撫養(yǎng)比的上升會降低一個國家或一個地區(qū)的儲蓄[2-3，5，7-8]，因此，一個國家或一個地區(qū)老年撫養(yǎng)比的上升會降低該國家或地區(qū)的資本存量水平，這不利于一國總供給的增加。

對于老齡化如何影響技術(shù)進(jìn)步的相關(guān)研究。老年撫養(yǎng)比提高，即老年人口占比的增加會通過降低創(chuàng)新投入的勞動力數(shù)量、降低創(chuàng)新動力、降低企業(yè)家精神等方式抑制技術(shù)進(jìn)步。Michael[19]的研究發(fā)現(xiàn)，老年撫養(yǎng)比的提高會降低經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中可投入研發(fā)的人數(shù)，從而不利于社會整體技術(shù)水平的提高。Feyrer[20]的研究發(fā)現(xiàn)，相比于40～49歲的勞動者，老年人群的創(chuàng)新能力明顯下降，因此，老年撫養(yǎng)比的提高會降低整個社會的創(chuàng)新能力。此外，有研究指出老年撫養(yǎng)比的提高會使整個社會的企業(yè)家精神降低，從而不利于整個社會的技術(shù)進(jìn)步[21-22]。

相比已有研究，本文從供給與需求兩個方面綜合討論了人口老齡化對于總供給與總需求的影響，并在此基礎(chǔ)上探究人口老齡化將如何影響一個國家的經(jīng)濟(jì)增長率。本文在理論分析及總結(jié)已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，基于跨國面板數(shù)據(jù)，使用固定效應(yīng)模型、2SLS方法以及系統(tǒng)GMM方法對人口老齡化如何影響經(jīng)濟(jì)增長率進(jìn)行了實證分析，結(jié)合聯(lián)合國有關(guān)中國人口結(jié)構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)，從人口結(jié)構(gòu)變化的視角來分析中國中長期經(jīng)濟(jì)增長率的變化趨勢。

二、人口老齡化對總需求與總供給影響的理論分析

(一)人口老齡化對總需求的影響分析

人口老齡化從需求的角度對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響可以從三個層面來分析，即最終消費支出、總投資以及凈出口。人口老齡化導(dǎo)致收入下滑、消費意愿下降，投資減少以及抑制凈出口。因此，總需求增速隨著人口老齡化的加劇而下滑。

1.人口老齡化對消費的影響

老年人消費意愿下降的最直接原因是收入降低帶來的購買能力下降，以及受傳統(tǒng)思想影響習(xí)慣于為子女付出而忽略了自己的消費感受。與此同時，相比年輕時期，年輕人成為老年人以后，自身的消費結(jié)構(gòu)也會發(fā)生較大的轉(zhuǎn)變。一方面，老年人口在衣食住行方面的消費總量會有所下降；另一方面，由于身體自然機(jī)理的演變，老年人在醫(yī)療保健、生活起居照料以及護(hù)理方面的支出會增加。因此，一個國家的老年撫養(yǎng)比的提高，不僅會對消費總量產(chǎn)生較大的影響，而且會影響該國對于不同產(chǎn)品的消費比例，從而影響該國的消費結(jié)構(gòu)。

2.人口老齡化對凈出口的影響

根據(jù)國民賬戶恒等式，在其他條件不變的情況下，一國的儲蓄增加、投資減少會使該國家的凈出口增加，而一國的儲蓄減少、投資增加則會使該國的凈出口減少。由撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)假說可以推斷，當(dāng)老年撫養(yǎng)比和少年撫養(yǎng)比提高以后，整個社會中提供生產(chǎn)的人口占比降低，即總產(chǎn)出降低，消費之后可用于儲蓄的產(chǎn)出也會降低。根據(jù)上文的分析，當(dāng)一個國家的老年撫養(yǎng)比、少年撫養(yǎng)比提高以后，該國傾向于減少投資，雖然老齡化提高對一國的凈出口總額產(chǎn)生的影響存在不確定性，且影響的大小取決于老齡化對儲蓄和投資的影響程度，但諸多相關(guān)研究都認(rèn)為，一國老年撫養(yǎng)比的上升會降低該國的凈出口總額[8,10-11]。

3.人口老齡化對投資的影響

根據(jù)索洛增長模型的分析，當(dāng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)處于均衡的穩(wěn)態(tài)水平時，人均資本存量的數(shù)值由人均新增投資量去除人均資本折舊來決定，當(dāng)某一國家的勞動力數(shù)量增長時，為了保持人均資本存量穩(wěn)定需要增加投資來實現(xiàn)，因此，老年撫養(yǎng)比、少年撫養(yǎng)比的增加會降低一國的勞動力數(shù)量，進(jìn)而會對一國的投資產(chǎn)生負(fù)面影響。老年撫養(yǎng)比、少年撫養(yǎng)比的增加在降低社會總投資額的同時，還會通過影響物質(zhì)資本的投資方向來影響經(jīng)濟(jì)增長。例如：少年撫養(yǎng)比的提高會增加一國在基礎(chǔ)教育設(shè)施方面的投資，這在一定程度上會擠占部分生產(chǎn)性投資，從而不利于經(jīng)濟(jì)增長；而老年人口的增多需要社會提供更多的醫(yī)療設(shè)施，這也會在一定程度上擠占部分生產(chǎn)性投資。因此，人口老齡化對于投資總量，尤其是對總產(chǎn)出產(chǎn)生較大拉動作用的投資產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

(二)人口老齡化對總供給的影響分析

人口老齡化對宏觀經(jīng)濟(jì)總供給的影響主要來自三個維度，即勞動供給、技術(shù)進(jìn)步、資本存量。首先，人口老齡化會直接導(dǎo)致勞動力數(shù)量的增速下滑；其次，人口老齡化會導(dǎo)致具有創(chuàng)新活力的年輕人的占比下降，技術(shù)進(jìn)步率也將隨之下降；最后，人口老齡化通過降低儲蓄率來影響資本增速。因此，總供給增速隨著人口老齡化的加劇也在不斷下滑。

1.人口老齡化對勞動力數(shù)量的影響

人口老齡化會使勞動力占總?cè)丝诘谋戎亟档?，進(jìn)而直接導(dǎo)致勞動力數(shù)量的增速下滑，這已經(jīng)是諸多學(xué)者的共識，在此不再贅述。

2.人口老齡化對技術(shù)進(jìn)步的影響

人口老齡化會導(dǎo)致技術(shù)進(jìn)步增長率下降。根據(jù)內(nèi)生增長模型理論，通過在經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中投入一部分勞動與資本來提高全要素生產(chǎn)率，從而將知識或技術(shù)進(jìn)步納入經(jīng)濟(jì)增長模型②，根據(jù)內(nèi)生增長模型的分析原理[23-25]，從技術(shù)進(jìn)步增長率的均衡狀態(tài)可知，技術(shù)進(jìn)步增長率是勞動增長率的增函數(shù)，而勞動力增長率是老年撫養(yǎng)比的減函數(shù)，所以，根據(jù)鏈?zhǔn)椒▌t可知，均衡狀態(tài)時的技術(shù)進(jìn)步增長率是老年撫養(yǎng)比的減函數(shù)，即一國老年撫養(yǎng)比增加會降低該國家均衡狀態(tài)下的技術(shù)水平。

3.人口老齡化對資本增速的影響

人口老齡化會通過降低儲蓄率進(jìn)而降低資本增速。Modigliani[2]提出的生命周期理論認(rèn)為，人的一生都在權(quán)衡消費與儲蓄之間的關(guān)系，以期實現(xiàn)效用最大化。從生命周期理論的視角來看，個體在幼年時期不從事工作，只有消費行為，沒有儲蓄；個體在青年時期從事工作，承擔(dān)贍養(yǎng)老人和撫育子女的義務(wù)，通常情況下，儲蓄大于個人消費；個體在老年時期逐漸趨于不工作，又回到了只有消費行為，沒有新增儲蓄的狀態(tài)。因此，從生命周期理論的角度來看，人口年齡結(jié)構(gòu)變化與儲蓄之間有著極為密切的關(guān)系，其中，人口老齡化對儲蓄的抑制作用更值得關(guān)注。由生命周期理論可知，人口老齡化會導(dǎo)致儲蓄率下滑。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)理論，投資由儲蓄率決定，儲蓄率的降低會降低物質(zhì)資本增速，因此人口老齡化導(dǎo)致資本增速下降。綜上分析，人口老齡化從三個層面抑制中國的潛在經(jīng)濟(jì)增長。

三、中國人口與勞動力現(xiàn)狀分析

為了更清晰地展示人口老齡化對中國勞動力現(xiàn)狀的影響，接下來，本文將分別對中國勞動力數(shù)量以及勞動力占比、中國少兒撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比以及總撫養(yǎng)比的現(xiàn)狀進(jìn)行分析。

(一)中國勞動力數(shù)量以及勞動力占比

《第七次全國人口普查公報(第六號)》顯示，近10年，中國總?cè)丝跀?shù)量的增長速度持續(xù)放緩，育齡女性規(guī)模減小，人口年齡結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)老齡化的趨勢，出生人口數(shù)量降低的走勢不會發(fā)生根本改變，這些都將深刻影響高質(zhì)量發(fā)展中的勞動力供給量和消費者需求量。勞動力作為生產(chǎn)的核心投入要素之一，勞動力數(shù)量的持續(xù)減少必將對中國經(jīng)濟(jì)的增長產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。中國自2000年步入人口老齡化階段以來，中國勞動力數(shù)量以及勞動力占比總體上呈現(xiàn)出了先上升后下降的趨勢(如圖1所示)。

圖1 中國勞動力數(shù)量以及勞動力占比趨勢

(二)中國少兒撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比以及總撫養(yǎng)比

從圖2可以看出，中國自2000年以來，老年撫養(yǎng)比持續(xù)上升，總撫養(yǎng)比由于少兒撫養(yǎng)比的下降在2010年之前一直呈下降趨勢，且從2010年開始也呈現(xiàn)出顯著上升的趨勢。

圖2 中國少兒撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比以及總撫養(yǎng)比趨勢

人口老齡化對中國中長期經(jīng)濟(jì)的影響可以從總需求與總供給兩個角度來分析。假定其他因素保持不變，從需求側(cè)來看，人口老齡化導(dǎo)致消費、投資以及凈出口減少，也就是總需求規(guī)模減小③。從供給側(cè)來看，勞動力達(dá)到峰值以后開始減少，意味著中國的潛在經(jīng)濟(jì)增長率開始下降，也就是說，供給開始萎縮，最終將導(dǎo)致中國的宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)供給和需求雙萎縮的局面。

四、研究設(shè)計

(一)實證分析中的變量與計量模型構(gòu)建

為了從宏觀層面探究人口老齡化將會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生多大程度的負(fù)面影響，接下來，本文將通過實證分析考察人口年齡結(jié)構(gòu)改變對經(jīng)濟(jì)增長的影響。結(jié)合本文的理論模型及已有相關(guān)研究[26-28]的分析，在進(jìn)行實證分析時，老年撫養(yǎng)比作為核心解釋變量，以少年撫養(yǎng)比、資本存量、勞動力數(shù)量與人力資本水平的乘積(附加人力資本的勞動力水平)、全要素生產(chǎn)率水平以及死亡率作為控制變量。本文結(jié)合已有研究[26-28]以及理論模型的分析，預(yù)計老年撫養(yǎng)比、少年撫養(yǎng)比的增加將會對經(jīng)濟(jì)增長率產(chǎn)生負(fù)面影響。

本文主要通過固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸分析，通過引入工具變量與系統(tǒng)GMM方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。為了消除變量之間由于單位不同所產(chǎn)生的影響，本文對數(shù)值型變量進(jìn)行對數(shù)化處理。本文的計量模型構(gòu)建如下：

LnGDPit=β0+β1oldit+β2youngit+

β3LnKit+β4Ln(hc×L)it+β5LnTFPit+β6deathit+

ai+at+uit

(1)

其中，LnGDPit表示國家i在時間t的GDP對數(shù)值；oldit表示國家i在時間t的老年撫養(yǎng)比，用65歲以上年齡人口的總數(shù)量與勞動年齡人口總數(shù)量之間的比值表示；youngit表示國家i在時間t的少年撫養(yǎng)比，用0～14歲人口總數(shù)量與勞動年齡人口總數(shù)量之間的比值表示；LnKit表示國家i在時間t的資本存量水平對數(shù)值，PWT基于永續(xù)存盤法對各國的資本存量水平進(jìn)行了估算；Ln(hc×L)it表示國家i在時間t的人力資本的勞動力水平(以下簡稱：人力水平)與勞動力數(shù)量乘積的對數(shù)值，即附加人力資本的勞動力水平(人力水平的計算公式是PWT數(shù)據(jù)庫以各國的教育有限和教育回報為基礎(chǔ)，計算出的跨國可比的人力資本水平指數(shù))；LnTFPit表示國家i在時間t的全要素生產(chǎn)率對數(shù)值；deathit表示國家i在時間t的人口死亡率，以每千人中的死亡人數(shù)表示。ai表示國家層面的個體固定效應(yīng)，at代表國家層面的時間固定效應(yīng)，uit表示殘差項。

(二)數(shù)據(jù)來源

本文實證研究中所使用的數(shù)據(jù)源自世界銀行與PWT，刪除缺失值后，得到用于本文實證分析的各變量數(shù)據(jù)。變量中的GDP水平(LnGDP)、資本存量水平(LnK)、勞動力數(shù)量(L)、人力水平(hc)以及全要素生產(chǎn)率水平(LnTFB)源自PWT(Penn World Table)，老年撫養(yǎng)比(old)、少年撫養(yǎng)比(young)以及死亡率(death)的數(shù)據(jù)源自世界銀行。本文實證分析基于1950—2017年的PWT數(shù)據(jù)和1960—2018年的世界銀行數(shù)據(jù)，將這兩個數(shù)據(jù)庫匹配之后，得到1960—2017年的跨國面板數(shù)據(jù)。

五、實證分析

(一)主要變量的描述性統(tǒng)計分析

各主要變量的描述性統(tǒng)計如表1所示,樣本數(shù)量為5 612個。變量中，LnGDP和Ln(hc×L)以本國2011年不變價計算的實際水平。表1中，LnGDP的均值為11.37，中位數(shù)為11.33，說明總樣本中有50%以上國家的GDP對數(shù)值大于或等于11.33。各國的GDP水平差異較大，說明各國的經(jīng)濟(jì)水平差異較大。樣本中各國的老年撫養(yǎng)比均值為11.97，中位數(shù)為8.61，說明總樣本中有50%以上的樣本老年撫養(yǎng)比大于或等于8.61。樣本中各國少年撫養(yǎng)比的均值為55.41，中位數(shù)為50.94，說明總樣本中有50%以上樣本的少年撫養(yǎng)比大于或等于50.94。從數(shù)據(jù)可以看出，各國老年撫養(yǎng)比和少年撫養(yǎng)比的差異較大，說明各國之間的人口結(jié)構(gòu)存在明顯的差別。人力資本的勞動力水平對數(shù)均值為2.07，中位數(shù)為2.02，說明總樣本中有50%以上樣本人力資本的勞動力水平對數(shù)值大于或等于2.02。資本存量水平的對數(shù)均值為12.63，中位數(shù)為12.60，說明樣本中有50%以上樣本資本存量水平的對數(shù)大于或等于12.60。全要素生產(chǎn)率的對數(shù)均值為-0.03，中位數(shù)為-0.01，說明總樣本中有50%以上樣本全要素生產(chǎn)率的對數(shù)大于或等于-0.01。人口死亡率的均值為9.84，中位數(shù)為9.20，說明總樣本中有50%以上的樣本死亡率大于或等于9.20‰，樣本的死亡率差異較大很可能是由于各國醫(yī)療衛(wèi)生水平差異較大所導(dǎo)致的。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計

(二)人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長影響的回歸結(jié)果分析

本文的分析重點是在理論層面厘清人口老齡化對總供給與總需求的影響，進(jìn)而預(yù)測人口老齡化會對一國的經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生怎樣的影響。考慮到篇幅等原因，本文的實證分析將從總體層面來檢驗人口老齡化會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生多大程度的影響。

基于本文對計量分析模型的設(shè)置，固定效應(yīng)模型的實證結(jié)果見表2。表2中列(3)的回歸結(jié)果顯示：老年撫養(yǎng)比的系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)，老年撫養(yǎng)比提高1個百分點，會使GDP顯著降低0.23個百分點，這與本文的理論分析一致。即人口老齡化會通過降低勞動力供給、降低技術(shù)進(jìn)步增長率以及降低資本存量的增長率對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)面影響；少年撫養(yǎng)比的系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)，少年撫養(yǎng)比提高1個百分點，會使GDP顯著降低0.13個百分點，此結(jié)論與本文的理論分析一致；附加人力資本的勞動力水平系數(shù)顯著為正，附加人力資本的勞動力水平增加1%，會使GDP顯著增加0.474%，該結(jié)論與理論模型預(yù)測一致，即經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中投入的有效勞動力越多，經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出將會越高。資本存量的系數(shù)顯著為正，資本存量水平增加1%，會使GDP顯著增加0.496%，該結(jié)論與理論模型預(yù)測一致，即經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中投入的物質(zhì)資本越多，經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出會越高。全要素生產(chǎn)率水平的系數(shù)顯著為正，全要素生產(chǎn)率水平增加1%，會使GDP顯著增加0.810%，該結(jié)論與理論模型預(yù)測一致，即經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中全要素生產(chǎn)率水平越高，生產(chǎn)效率會越高，經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出會越高。死亡率提高1‰，會使GDP顯著降低0.318%，很可能是因為死亡率提高不僅會影響勞動者的工作效率與工作積極性，也會降低勞動者的供給量，從而對經(jīng)濟(jì)增長率產(chǎn)生負(fù)面影響。

表2 人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長影響的回歸結(jié)果

(三)穩(wěn)健性檢驗

為了進(jìn)一步檢驗實證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文使用了2SLS方法進(jìn)行分析。本文參考陳強(qiáng)[29]的研究，由于自變量的一階滯后項屬于已經(jīng)發(fā)生的變量，與當(dāng)期擾動項的相關(guān)性較小，并且變量自身的滯后項與該變量之間的相關(guān)性較強(qiáng)，所以選擇老年撫養(yǎng)比的一階滯后項作為老年撫養(yǎng)比的工具變量，所得回歸結(jié)果見表2。在使用工具變量進(jìn)行回歸時，本文參照Staiger & Stock[30]的檢驗方法對工具變量的有效性進(jìn)行檢驗，回歸結(jié)果顯示第一階段得到的F統(tǒng)計量都在1%水平下顯著，表明所選老年撫養(yǎng)比的工具變量與老年撫養(yǎng)比之間具有較強(qiáng)的相關(guān)性。表2中列(4)～列(6)的回歸結(jié)果顯示自變量的正負(fù)號均未發(fā)生變化，表明本文的實證結(jié)果較穩(wěn)健。

考慮到GDP水平可能產(chǎn)生的動態(tài)影響，為了將GDP水平的動態(tài)影響納入實證模型中，本文進(jìn)一步以系統(tǒng)GMM方法來檢驗實證結(jié)果的穩(wěn)健性。本文基于系統(tǒng)GMM方法得到的實證結(jié)果見表3。在使用系統(tǒng)GMM方法進(jìn)行分析時，根據(jù)過度識別約束檢驗(Sargan檢驗)與自相關(guān)檢驗發(fā)現(xiàn)，過度識別約束檢驗符合要求、擾動項的差分不存在二階自相關(guān)，說明模型設(shè)置合理。表3的回歸結(jié)果顯示自變量的正負(fù)號均未發(fā)生變化，表明本文的實證結(jié)果較穩(wěn)健。

表3 系統(tǒng)GMM模型實證結(jié)果

六、對中國經(jīng)濟(jì)未來增速的展望：基于人口因素

以上實證分析了老年撫養(yǎng)比、少年撫養(yǎng)比的變化對經(jīng)濟(jì)增長的影響，研究發(fā)現(xiàn)老年撫養(yǎng)比提高1個百分點會使GDP顯著降低0.23個百分點，少年撫養(yǎng)比提高1個百分點會使GDP顯著降低0.13個百分點。對中國未來經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)行展望時，本文使用聯(lián)合國的人口數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測。

本文在使用聯(lián)合國的中國撫養(yǎng)比數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測時，首先使用內(nèi)插法計算出缺失年份的數(shù)據(jù)，然后結(jié)合上述實證結(jié)果來分析：某一年份與2018年、某一年份與上年相比，少年撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比的變化將會致使中國經(jīng)濟(jì)增長率發(fā)生怎樣的變化，基于以上思路計算出2020—2050年經(jīng)濟(jì)增長率變化，預(yù)測結(jié)果如表4所示。

通過表4可以看出:相比2018年，2030年由于少年撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比的變化將導(dǎo)致中國中長期經(jīng)濟(jì)增長率降低1.9%；相比2018年，2040年由于少年撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比的變化將導(dǎo)致中國中長期經(jīng)濟(jì)增長率降低4.9%；相比2018年，2050年由于少年撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比的變化將導(dǎo)致中國中長期經(jīng)濟(jì)增長率降低6.2%。

表4 基于人口因素對經(jīng)濟(jì)增長率變化的預(yù)測 單位：%

當(dāng)然，影響中國經(jīng)濟(jì)中長期增長率的因素很多，此處估算的僅是人口因素的影響，忽略了宏觀經(jīng)濟(jì)政策等可以起到提高經(jīng)濟(jì)增長率的作用的因素。

七、研究結(jié)論與政策建議

(一)研究結(jié)論

綜上所述，人口老齡化從需求側(cè)和供給側(cè)同時抑制中國的經(jīng)濟(jì)增速。從總需求的角度看：人口老齡化使收入下滑的同時會導(dǎo)致消費意愿下降，與此同時，人口老齡化會抑制凈出口、導(dǎo)致投資減少。從總供給的角度看：人口老齡化不僅直接導(dǎo)致勞動力數(shù)量增速下滑，還會因具有創(chuàng)新活力的年輕人占比減少導(dǎo)致技術(shù)進(jìn)步率也隨之下降，并且通過降低儲蓄率對資本增速產(chǎn)生負(fù)面影響。通過實證研究發(fā)現(xiàn)，老年撫養(yǎng)比提高1個百分點使GDP顯著降低0.23個百分點，少年撫養(yǎng)比提高1個百分點使GDP顯著降低0.13個百分點?；谠搶嵶C結(jié)果，并且結(jié)合聯(lián)合國關(guān)于老年撫養(yǎng)比與少年撫養(yǎng)比的數(shù)據(jù)分析得出，未來隨著中國老齡化程度逐漸加深，中國未來將面臨需求、供給雙萎縮的局面，中國經(jīng)濟(jì)將面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。人口老齡化已經(jīng)是不爭的事實，未來的勞動力形勢也將越來越嚴(yán)峻，比之更嚴(yán)重的是育齡女性人數(shù)急劇減少，生育意愿不斷下降。為了應(yīng)對人口老齡化問題及實現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，應(yīng)該采取積極的改革措施，通過供給、需求雙擴(kuò)張的方式來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(二)政策建議

1.人口政策調(diào)整

制定配套政策鼓勵生育。為了積極應(yīng)對人口老齡化，國家出臺三孩政策，但是相關(guān)配套政策需要完善。隨著育齡女性人數(shù)減少以及生育意愿不斷下降，激發(fā)生育意愿對鼓勵生育來說是至關(guān)重要的問題。勞動力作為生產(chǎn)的核心要素，勞動力數(shù)量的增加對于提高中國經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出具有重要影響。因此，政府部門應(yīng)該通過全面放開生育政策，為女性提供良好的配套生育政策(包括制定低收入家庭的孕婦生活補(bǔ)貼，適當(dāng)延長產(chǎn)假的同時為企業(yè)提供補(bǔ)貼等配套政策措施)，降低孩子的醫(yī)療、教育成本等措施來提高生育率。

延遲退休年齡。勞動力數(shù)量持續(xù)減少已經(jīng)是不爭的事實，通過延遲退休來緩解勞動力數(shù)量減少的現(xiàn)狀是立竿見影的措施。應(yīng)該積極探索延遲退休的政策，分批次、分行業(yè)逐步開展延遲退休的試點工作，根據(jù)試點實施情況逐漸擴(kuò)大試點范圍并調(diào)整相關(guān)政策，積極發(fā)揮老年人口的生產(chǎn)潛力。

2.提高潛在增長率的其他政策建議

人口因素之外，還有其他多種因素影響潛在增長率。因此，可以采取其他政策來緩和人口因素對潛在增長率的負(fù)面影響。

激勵創(chuàng)新以提高全要素生產(chǎn)率。政府部門應(yīng)通過政策鼓勵來促進(jìn)企業(yè)與科研工作者的創(chuàng)新能力。一方面，政府部門應(yīng)出臺相應(yīng)的政策法規(guī)，鼓勵企業(yè)與科研工作者積極開展創(chuàng)新活動，盡可能的放寬企業(yè)與科研工作者的準(zhǔn)入領(lǐng)域，同時，提高知識產(chǎn)權(quán)的審批效率，加大知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，激勵企業(yè)與科研工作者積極開展創(chuàng)新活動；另一方面，政府應(yīng)加大科研獎勵與補(bǔ)貼力度，尤其應(yīng)加大基礎(chǔ)研究的補(bǔ)貼力度，因為這些基礎(chǔ)研究具有較強(qiáng)的外部性，但難以直接轉(zhuǎn)化為具有商業(yè)價值的產(chǎn)品，需要政府積極發(fā)揮引導(dǎo)作用，激勵相關(guān)人員加強(qiáng)基礎(chǔ)領(lǐng)域的研究工作。激勵創(chuàng)新能力將提高全要素生產(chǎn)率從而提高潛在經(jīng)濟(jì)增長率。

優(yōu)化資源配置提高生產(chǎn)效率。產(chǎn)能過剩和需求萎縮的雙重擠壓導(dǎo)致諸多行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。在此背景下，需要給中國產(chǎn)品尋找新的市場，需要政府通過市場創(chuàng)新優(yōu)化資源配置，這將在一定程度上緩解需求萎縮。國家提出的“一帶一路”倡議正是為中國產(chǎn)品尋找新市場的有效途徑，因此，繼續(xù)深化“一帶一路”倡議的同時，也應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)同其他國家的經(jīng)貿(mào)往來，進(jìn)一步擴(kuò)大出口，通過優(yōu)化資源配置來提高生產(chǎn)效率，推動經(jīng)濟(jì)增長。此外，2021年，碳達(dá)峰和碳中和首次被寫入政府工作報告，生態(tài)與資源的承載力已經(jīng)是目前國家面對環(huán)境危機(jī)必須要考慮的問題，“綠色發(fā)展”成為迫在眉睫的發(fā)展方向。借助“綠色發(fā)展”同樣會給中國經(jīng)濟(jì)提供新的發(fā)展機(jī)遇。因此，政府在促進(jìn)資源優(yōu)化配置的過程中，需要考慮碳達(dá)峰和碳中和戰(zhàn)略的順利實施，從而提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量。

全面深化改革提高供給質(zhì)量。全面深化改革，推進(jìn)國家治理體系和治理能力的現(xiàn)代化，推進(jìn)文化體制改革，強(qiáng)化道德體系建設(shè)。中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展亟須產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，中國消費升級的一個重要的方向是高端服務(wù)業(yè)。因此，應(yīng)該大力發(fā)展高端服務(wù)業(yè)，建立健全糾紛解決機(jī)制，有效應(yīng)對可能出現(xiàn)的服務(wù)質(zhì)量糾紛問題、知識產(chǎn)權(quán)糾紛以及醫(yī)療糾紛等問題，在提高總供給數(shù)量的同時，有助于供給質(zhì)量的提升，從而提高潛在的經(jīng)濟(jì)增長率。

擴(kuò)大產(chǎn)權(quán)制度改革促進(jìn)投資增長。政府應(yīng)該界定產(chǎn)權(quán)和保護(hù)產(chǎn)權(quán)，從而刺激投資。產(chǎn)權(quán)制度的有效設(shè)立能夠從制度層面給予投資者財產(chǎn)或知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，從而有效激發(fā)投資者的投資熱情，激勵投資者將閑置資金投入到經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中，提高經(jīng)濟(jì)資源的利用效率，將更多資源引導(dǎo)至能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)增值的領(lǐng)域進(jìn)行投資，而非因為產(chǎn)權(quán)制度的不完善，導(dǎo)致投資者投資意愿降低，從而不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

(本文作者感謝康健的助研工作)

注 釋：

①根據(jù)中國國家統(tǒng)計局對于支出法核算GDP的定義，支出法是從生產(chǎn)活動成果最終使用的方式來進(jìn)行核算，其中政府的支出部分被歸入總消費及總投資中，所以，本文將從總消費、總投資以及凈出口這三個方面來分析社會總需求。

②根據(jù)內(nèi)生增長模型的原理，本文假設(shè)技術(shù)水平?jīng)Q定了全要素生產(chǎn)率，二者之間呈正比例關(guān)系，甚至可以將模型中的技術(shù)水平等價于全要素生產(chǎn)率。

③諸多關(guān)于老齡化與凈出口的相關(guān)研究(Kim & Lee，2007；王仁言，2003；朱慶，2007)都認(rèn)為，一國老年撫養(yǎng)比的上升會降低該國的凈出口總額。對于凈出口的分析，本文暫且假定，總體而言，人口老齡化程度的增加將會降低凈出口。在實際經(jīng)濟(jì)運行中，即使在某些情況下，人口老齡化程度增加會增加凈出口總量，也不會影響本文的已有分析框架與相關(guān)主要結(jié)論。