張憶

綠色金融作為未來(lái)綠色低碳經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要活水，是經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的重要支柱和推動(dòng)力。截至目前，共有126個(gè)國(guó)家制定了“碳達(dá)峰”“碳中和”遠(yuǎn)景戰(zhàn)略目標(biāo)（約占全球碳排放量的60%），并將綠色金融上升為國(guó)家戰(zhàn)略，以實(shí)際行動(dòng)助推低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

2021年是我國(guó)“十四五”規(guī)劃開(kāi)局之年，如何優(yōu)化綠色金融體系服務(wù)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，助推碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)成為當(dāng)下業(yè)界和學(xué)界共同關(guān)注的課題。自2020年9月中國(guó)明確提出2030年“碳達(dá)峰”與2060年“碳中和”（簡(jiǎn)稱(chēng)“30/60目標(biāo)”）遠(yuǎn)景目標(biāo)以來(lái)，中央各部委及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議動(dòng)作頻頻，一系列落實(shí)“30/60目標(biāo)”的制度文件、重大決策部署，優(yōu)化綠色金融體系的舉措等紛紛出臺(tái)，為我國(guó)綠色金融發(fā)展指明了新方向、提供了新動(dòng)力。最新發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，又從政策、法律法規(guī)等宏觀面和生產(chǎn)、消費(fèi)、技術(shù)創(chuàng)新等微觀面給出綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路線(xiàn)圖。

機(jī)遇和挑戰(zhàn)

參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)要實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和的目標(biāo)，一方面要?jiǎng)傂匀ヌ?，?shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的去碳化，即通過(guò)加速推動(dòng)電力、交通、工農(nóng)業(yè)等實(shí)體行業(yè)的大規(guī)模去碳化，實(shí)現(xiàn)低碳排放直至零排放;另一方面要充分發(fā)揮金融業(yè)在推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)向低碳、凈零碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的支撐作用。在此過(guò)程中，金融業(yè)既要滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展而產(chǎn)生的巨大體量的綠色低碳投融資需求，又要防范與化解轉(zhuǎn)型發(fā)展所引致的各類(lèi)顯隱性金融風(fēng)險(xiǎn)。

——碳中和為金融業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇。實(shí)體經(jīng)濟(jì)向低碳轉(zhuǎn)型而普遍產(chǎn)生的大規(guī)模綠色低碳投融資需求，給綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展提供了機(jī)遇。

一是綠色銀行。探索支持能源供給和非低碳工業(yè)等行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型所需的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如轉(zhuǎn)型支持貸款，推動(dòng)開(kāi)展綠色交通項(xiàng)目、綠色建筑融資創(chuàng)新試點(diǎn)，創(chuàng)新綠色服務(wù)方式，推動(dòng)能效信貸、綠色信貸等資產(chǎn)證券化，大力開(kāi)展服務(wù)小微企業(yè)、綠色農(nóng)業(yè)、綠色消費(fèi)的產(chǎn)品和模式。

二是綠色債券。創(chuàng)新發(fā)行政府綠色專(zhuān)項(xiàng)債、碳排放權(quán)債、小微企業(yè)綠色集合債以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)債券等綠債產(chǎn)品;完善債券市場(chǎng)，吸引相關(guān)投資者購(gòu)買(mǎi)和持有綠色債券產(chǎn)品，提高綠色債券流動(dòng)性。

三是綠色股票市場(chǎng)。探索搭建綠色企業(yè)首次公開(kāi)募股（IPO）綠色通道機(jī)制，簡(jiǎn)化相關(guān)審核審批流程，支持優(yōu)先融通資金。

四是綠色保險(xiǎn)。大力開(kāi)發(fā)和推廣支持綠色交通、綠色能源、綠色建筑等綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品，包括氣候保險(xiǎn)、綠色建筑保險(xiǎn)、清潔能源保險(xiǎn)、新能源汽車(chē)保險(xiǎn)。

五是綠色基金。支持設(shè)立綠色基金和轉(zhuǎn)型基金，滿(mǎn)足高碳行業(yè)（如傳統(tǒng)能源、重工業(yè)）的轉(zhuǎn)型融資需求，同時(shí)為低碳行業(yè)的股權(quán)投資提供資金支持。

——碳中和為金融業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。在綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史浪潮下，金融行業(yè)及金融機(jī)構(gòu)也面臨重大挑戰(zhàn)，一方面是要積極應(yīng)對(duì)外部環(huán)境和市場(chǎng)變化，快速提升金融服務(wù)能力和水平，創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品和模式，以滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)低碳、零碳轉(zhuǎn)型中產(chǎn)生的綠色投融資需求;另一方面是要防范與化解轉(zhuǎn)型發(fā)展所引起的各類(lèi)顯隱性金融風(fēng)險(xiǎn)，包括高碳排放行業(yè)產(chǎn)業(yè)存量業(yè)務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)、短期減值風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)新型低碳、零碳行業(yè)產(chǎn)業(yè)的試錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)，以及某些高碳排放地區(qū)（如重工業(yè)區(qū)）所面臨的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)狀及問(wèn)題

——我國(guó)綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀。我國(guó)是世界上首個(gè)由中央政府全盤(pán)謀劃、全面推動(dòng)構(gòu)建綠色金融體系的國(guó)家。截至2020年末，我國(guó)綠色信貸余額高達(dá)12萬(wàn)億元，排名世界第一并已多年位居榜首;綠色債券余額約8100億元，排名世界第二;綠色能源產(chǎn)業(yè)信貸余額逾3萬(wàn)億元，并已超過(guò)主要高耗能領(lǐng)域（如煤炭、化工等）信貸總額。綠色貸款不良率長(zhǎng)期保持在1.0%以下，遠(yuǎn)低于銀行業(yè)平均貸款不良率1.6%。

——面臨的主要問(wèn)題。實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)，無(wú)疑代表著我國(guó)未來(lái)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)、生活消費(fèi)等方面都將產(chǎn)生根本性轉(zhuǎn)變。但當(dāng)前我國(guó)綠色金融的發(fā)展，離助推實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)尚有一定差距，推動(dòng)綠色低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展、完善與優(yōu)化綠色金融體系勢(shì)在必行。當(dāng)前金融業(yè)面臨的主要問(wèn)題如下：

一是缺乏相關(guān)領(lǐng)域金融、財(cái)政、環(huán)保等政策和法律法規(guī)的配套支持。優(yōu)化綠色金融體系，需要相關(guān)政策及法律法規(guī)的合力支持，其必要性體現(xiàn)在綠色項(xiàng)目具有強(qiáng)外部性，難以依靠單一市場(chǎng)主體完成，須通過(guò)建立健全激勵(lì)和約束機(jī)制解決項(xiàng)目環(huán)境外部性問(wèn)題。同時(shí)，綠色項(xiàng)目投融資可能面臨期限錯(cuò)配、信息不對(duì)稱(chēng)、供需錯(cuò)位等問(wèn)題，需通過(guò)金融市場(chǎng)主體創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)方式加以解決。

二是現(xiàn)行的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)離“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)要求尚有差距。比如，中國(guó)人民銀行最新修訂的《綠色債券項(xiàng)目支持目錄》中相關(guān)綠色金融界定標(biāo)準(zhǔn)（如綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)、綠色產(chǎn)業(yè)行業(yè)目錄等）尚低于碳中和對(duì)凈零碳排放的要求，盡管其已將高碳排放的傳統(tǒng)化石能源項(xiàng)目（如“清潔煤炭技術(shù)”等）剔除。

三是綠色金融產(chǎn)品還無(wú)法完全匹配凈零碳的需要。雖然我國(guó)在發(fā)展綠色信貸、綠色債券等產(chǎn)品方面成績(jī)斐然，但不可忽視我國(guó)碳市場(chǎng)開(kāi)發(fā)程度比較低，碳市場(chǎng)和碳金融產(chǎn)品的資源配置功能較弱，金融產(chǎn)品未與碳足跡掛鉤。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)面向投資者提供的ESG產(chǎn)品及碳金融產(chǎn)品相對(duì)單一，產(chǎn)品流動(dòng)性不足。

對(duì)策和建議

我國(guó)盡管率先提出了“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)，但如果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性、全面的較大力度改革舉措，經(jīng)濟(jì)的凈零碳轉(zhuǎn)型并不會(huì)自動(dòng)加速，主要高碳行業(yè)的凈零碳排放就不會(huì)主動(dòng)實(shí)現(xiàn)。針對(duì)我國(guó)金融業(yè)目前存在的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)不完善、激勵(lì)與約束機(jī)制缺失、產(chǎn)品體系服務(wù)能力弱等問(wèn)題，提出政策建議如下：

——以碳中和為約束條件，重塑綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，建立健全綠色金融框架體系。鑒于當(dāng)前中國(guó)人民銀行主持修訂的新版《綠色債券項(xiàng)目支持目錄》未對(duì)相關(guān)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行界定（如綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)、綠色產(chǎn)業(yè)行業(yè)目錄等），未來(lái)，相關(guān)職能部門(mén)及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)聚焦于如何重塑綠色信貸、綠色行業(yè)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，建立符合市場(chǎng)需求的綠色基金、綠色保險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，助推綠色標(biāo)準(zhǔn)框架內(nèi)的綠色項(xiàng)目加速發(fā)展，同時(shí)保證該類(lèi)型項(xiàng)目不會(huì)對(duì)其他可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)造成負(fù)面沖擊。

——圍繞碳中和目標(biāo)，強(qiáng)化配套政策及法律法規(guī)支持，搭建有效的外部政策激勵(lì)和協(xié)調(diào)機(jī)制。綜合運(yùn)用再貸款、再貼現(xiàn)、再擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)日呓鹑谑侄危^續(xù)落實(shí)對(duì)低零碳排放、節(jié)能環(huán)保、綜合能效利用、環(huán)境治理等方面的所得稅、增值稅等優(yōu)惠稅收政策，為金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)綠色金融發(fā)展、企業(yè)推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供動(dòng)力和支撐。

——探索創(chuàng)新綠色金融工具，優(yōu)化綠色金融體系。資金荒是當(dāng)前我國(guó)綠色金融發(fā)展的主要瓶頸，可借鑒公共項(xiàng)目發(fā)展PPP融資模式，通過(guò)推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作形成“政府+社會(huì)資本”新型綠色投融資模式，解決綠色項(xiàng)目的融資難問(wèn)題。同時(shí)，加快構(gòu)建統(tǒng)一規(guī)范的多層次綠色金融市場(chǎng)體系，包括推動(dòng)銀行綠色化轉(zhuǎn)型，開(kāi)發(fā)綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險(xiǎn)、碳金融等綠色金融產(chǎn)品，滿(mǎn)足綠色項(xiàng)目投融資需求，提高市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)力，有效發(fā)揮市場(chǎng)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型中的資源配置作用。

——通過(guò)綠色金融驅(qū)動(dòng)綠色技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)揮政府資本的引導(dǎo)和激勵(lì)作用，為綠色企業(yè)提供融資擔(dān)保等金融支持。鼓勵(lì)綠色發(fā)展基金、政府引導(dǎo)基金、國(guó)家新型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金、國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金、民營(yíng)企業(yè)引導(dǎo)基金等把綠色技術(shù)創(chuàng)新作為重要的支持領(lǐng)域，促進(jìn)綠色低碳科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展和成果轉(zhuǎn)化，并建立相應(yīng)的投資激勵(lì)機(jī)制，為綠色發(fā)展夯實(shí)技術(shù)創(chuàng)新的根基。

（作者單位：湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）