汪標(biāo)

提要：在理財規(guī)劃中，投資規(guī)劃無疑是非常重要的一個環(huán)節(jié)。如何選擇投資品種，才能讓自己過上向往的生活，是每個人都關(guān)心的問題。選擇的依據(jù)很簡單，就是根據(jù)個人的需求、風(fēng)險承受能力，去匹配相應(yīng)的投資產(chǎn)品。

每個人的理財需求有短期需求、中期需求和長期需求，不同的需求需要通過投資不同類型的產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)。

短期需求選擇現(xiàn)金管理工具

每個人都有短期的理財需求，比如日常的生活開銷，包括房租、房貸、交通費(fèi)、通訊費(fèi)、公用事業(yè)費(fèi)、餐飲費(fèi)、服裝費(fèi)等等，這些開支就構(gòu)成了我們的短期理財需求。

短期理財需求的期限通常在1年以內(nèi)，有些甚至是幾天之內(nèi)就要用到這筆資金，因此，我們必須要保證資金的流動性，避免出現(xiàn)要用錢時拿不出錢的尷尬。

能夠滿足短期理財需求的投資產(chǎn)品主要是貨幣基金和銀行現(xiàn)金管理產(chǎn)品。貨幣基金大家使用得比較多了，大名鼎鼎的余額寶就是貨幣基金，它的主要目的就是管理我們的現(xiàn)金資產(chǎn)。目前余額寶的7日年化收益率在2%左右，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其6%以上的歷史峰值了。

和余額寶等貨幣基金相比，銀行的現(xiàn)金管理產(chǎn)品的收益率要高一些。此類產(chǎn)品曾經(jīng)有較高的準(zhǔn)入門檻，一度需要5萬元資金才能購買。后來，申購門檻降到了1萬元?，F(xiàn)在，部分銀行已經(jīng)將資金門檻降到了1元。

從收益率上看，銀行現(xiàn)金理財產(chǎn)品的7日年化收益率普遍在3%以上，但隨著此類產(chǎn)品受到新監(jiān)管政策的限制，未來收益率有向貨幣基金靠攏的趨勢。同時，在取現(xiàn)實(shí)時到賬額度上，也逐步與貨幣基金接軌，每天不超過1萬元。

在投資時，我們可以按照月度支出預(yù)算，將資金轉(zhuǎn)入貨幣基金或銀行現(xiàn)金管理產(chǎn)品中，享受高于活期利率的收益，和與活期差不多的資金流動性。

中期需求選擇固定收益類產(chǎn)品

中期的理財需求需要提前作出計劃，比如，1年后購買新車，3年后對房產(chǎn)進(jìn)行裝修，4年后供子女讀大學(xué)等。由于要實(shí)現(xiàn)這些需求的時間比較短，且需求是必須要滿足的，我們在選擇投資產(chǎn)品時，不能太冒險，只能選擇固定收益類產(chǎn)品來滿足資金需要。

固定收益率產(chǎn)品主要是一些以獲得利息收入為主的產(chǎn)品，包括儲蓄、國債、債券基金等，其特點(diǎn)是收益率不是太高，但較穩(wěn)定。

比如說，3年后需要裝修房子，需要裝修費(fèi)30萬元，應(yīng)該拿出多少錢來投資呢？以投資中長期純債基金為例，過去3年平均收益率為13.08%，中位數(shù)收益率為12.86%，按照這樣的收益率計算，初始投資的資金在26.5萬元左右。如果覺得純債基金仍有風(fēng)險，畢竟部分基金還是出現(xiàn)了虧損（主要是投資可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)的虧損），也可以選擇銀行大額存單，目前的利率在3.5%～3.55%，3年可以獲得10.5%～10.65%的收益率，原始投資資金需要提高到27萬元。

長期需求可選權(quán)益類投資

長期的理財需求可以在投資時承擔(dān)更高的風(fēng)險，用時間來燙平投資中的波動。因此，我們可以選擇權(quán)益類投資。最值得推薦的權(quán)益類投資產(chǎn)品是股票型、混合型基金。

雖然過去20年，房產(chǎn)投資成為了人們致富的最佳投資方法，但在房價受到嚴(yán)格管控的大背景下，未來20年房產(chǎn)投資的回報率肯定不如前20年那么高。加上投資門檻越來越高、流動性大不如前、租金收益率偏低等因素，我們不推薦大家過度進(jìn)行房產(chǎn)投資。

對于長期的理財需求，如退休養(yǎng)老、子女出國留學(xué)等，完全可以用權(quán)益類基金產(chǎn)品去滿足。過去2年權(quán)益類基金產(chǎn)品受到了市場的認(rèn)可，基金規(guī)模持續(xù)增長，也涌現(xiàn)出了一大批明星基金經(jīng)理。即便是今年，部分基金的單位凈值出現(xiàn)了比較大的回撤，仍有基金實(shí)現(xiàn)了100%以上的凈值增長。

在所有基金中，主動管理的普通股票型基金和偏股混合型基金的歷史業(yè)績最佳。以5年期為例，189只普通股票型基金全部實(shí)現(xiàn)了正收益，平均收益率達(dá)到了126.72%，年化收益率為17.79%。收益率最高的是信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金，5年累計收益率為402.53%，年化收益率為38.11%。

偏股混合型基金共有501只，過去的5年只有9只基金出現(xiàn)虧損，虧損率不足2%，平均收益率達(dá)到了111.31%，年化收益率為16.14%。其中收益率最高的是中歐明睿新常態(tài)A，5年累計收益率為335.13%，年化收益率為34.19%。

當(dāng)然了，由于過去近3年時間，股市以牛市為主，權(quán)益類基金的收益率普遍比較高，我們不能用這樣的收益率來預(yù)測未來。在做收益率假設(shè)時，我們需要保守一些，比如說把預(yù)期的收益率降低到10%左右。

如果某個家庭希望在20年后擁有500萬元的養(yǎng)老資金，那么他們現(xiàn)在需要拿出多少資金投資于權(quán)益類基金呢？很簡單，用500萬元除以1.1（1+10%）的20次方，得到的結(jié)果是74.32萬元，是不是比我們想象的少？

如果手頭的資金比74.32萬元多，我們就不需要把全部資金投入權(quán)益類基金，可以將部分資金投入到固定收益類產(chǎn)品中去，降低投資組合的風(fēng)險。當(dāng)然，如果我們的資金不足，就要想辦法增加投入，比如將每月的結(jié)余投入到權(quán)益類基金中去，以期在20年后能擁有500萬元的養(yǎng)老金。和固定收益率產(chǎn)品相比，權(quán)益類基金的風(fēng)險是比較高的，以最大回撤（一段時間內(nèi)基金可能出現(xiàn)的最大虧損）為標(biāo)準(zhǔn)，權(quán)益類基金的回撤幅度通常會達(dá)到30%以上，而固定收益產(chǎn)品的最大回撤普遍在10%以下，不買可轉(zhuǎn)債和股票的純債基金，最大回撤普遍低于5%。

對于無法忍受較大虧損幅度的人來說，不能將大部分資金投入到權(quán)益類基金中去，只能少量參與，大部分投資以固定收益產(chǎn)品為主。如果預(yù)期收益率降低后，無法滿足長期的理財需求，只能通過降低期望值的方式，來求得風(fēng)險與收益的平衡。

不要期限錯配

在制訂投資規(guī)劃的時候，最忌諱的是期限錯配，尤其是不能將長期投資的產(chǎn)品用于短期投資。

過去2年，權(quán)益類基金的投資收益率非常高，給了很多投資者一種錯覺，認(rèn)為基金投資每年都能取得高收益，于是將投資行為短期化，結(jié)果可能會吃大虧。比如說，打算2年后買房，首付款還差一些，于是拿著這部分資金投入權(quán)益類基金，希望通過2年的時間，賺到20%或更高的收益率，以滿足住房首付款的需要。

殊不知股市的短期波動非常劇烈，2年也可能基金并不賺錢，反而出現(xiàn)了30%以上的回撤，怎么辦？首付款不僅沒增加，反而減少了，距離實(shí)現(xiàn)購房的目標(biāo)反而更遠(yuǎn)了。

因此，根據(jù)自己手里的資金情況、投資的期限、預(yù)期的收益率和風(fēng)險承受能力，選出適合自己的產(chǎn)品進(jìn)行投資，才能讓自己離美好生活越來越近。