胡東輝

網(wǎng)上瀏覽時(shí)，看到一些對(duì)個(gè)股表示“珍惜”的帖子，其中提到比較多的是中國(guó)平安和萬(wàn)科。中國(guó)平安跌破80元時(shí)，就有人表示要“珍惜”了，說(shuō)80元以下是市場(chǎng)在給大家送錢(qián)，結(jié)果一路“珍惜”到50元，還在“珍惜”;萬(wàn)科跌破30元時(shí)也有人表示要“珍惜”，一路“珍惜”到20元之下。相比高點(diǎn)，這些股票跌下來(lái)后確實(shí)便宜了，但為什么不看看這些股票是怎么漲上去的呢？漲上去正常，跌下來(lái)就不正常？股票有漲有跌很正常，這些人犯的錯(cuò)是與趨勢(shì)作對(duì)，所以給大家送錢(qián)的正是他們自己。

刻舟求劍式的錯(cuò)誤

有人說(shuō)他在220元開(kāi)買(mǎi)茅臺(tái)，它跌到了160元;在330元港幣開(kāi)買(mǎi)騰訊，它跌到了250元港幣;在10元開(kāi)買(mǎi)平安銀行，它跌到了7、8元;在35元開(kāi)買(mǎi)中國(guó)平安，它跌到了25元……在股價(jià)跌破買(mǎi)入價(jià)時(shí)，備受嘲笑，因?yàn)樵趺纯此际清e(cuò)的。后來(lái)股價(jià)升過(guò)買(mǎi)入價(jià)，嘲笑消失。他以此來(lái)證明，他要大家“珍惜”80元以下的中國(guó)平安、30元以下的萬(wàn)科也是對(duì)的。但他犯了刻舟求劍式的錯(cuò)誤，過(guò)去的正確并不能證明他現(xiàn)在也是對(duì)的，更何況他完全忽略了基本要素的重大變化，35元買(mǎi)進(jìn)中國(guó)平安是正確的，到80元再買(mǎi)進(jìn)則不一定是對(duì)的。

中國(guó)平安漲到過(guò)94元上方，這樣看跌到80元以下是便宜了。但80元的中國(guó)平安，后復(fù)權(quán)以后股價(jià)實(shí)際上已經(jīng)高達(dá)180元。當(dāng)然180元相比茅臺(tái)的2627元還是便宜的，茅臺(tái)后復(fù)權(quán)股價(jià)更是高達(dá)13593元，他可能暗中在跟茅臺(tái)的股價(jià)攀比。要這么比，那股價(jià)只有幾元的股票真是冤死了。萬(wàn)科30元的股價(jià)，后復(fù)權(quán)相當(dāng)于4717元。就按不復(fù)權(quán)來(lái)說(shuō)，30元對(duì)萬(wàn)科來(lái)說(shuō)也是處于歷史高位。萬(wàn)科曾經(jīng)長(zhǎng)期在10元上下徘徊，后來(lái)被炒到了30元，之后有機(jī)構(gòu)撤出，萬(wàn)科跌下來(lái)是再正常不過(guò)了，有什么可“珍惜”的？

趨勢(shì)專治各種不服

就中國(guó)平安而言，是35元買(mǎi)還是80元以下買(mǎi)，相差的可不僅僅是股價(jià)的高低，還有股價(jià)趨勢(shì)上的本質(zhì)不同。35元買(mǎi)的時(shí)候，中國(guó)平安總體趨勢(shì)是在走上升通道，這個(gè)時(shí)候無(wú)論什么價(jià)位買(mǎi)進(jìn)都是對(duì)的。就像那個(gè)網(wǎng)友，他35元買(mǎi)進(jìn)以后，一度下跌到25元，但后來(lái)還是漲上去了，并且一路漲到了94元上方，這就是趨勢(shì)的力量。但是當(dāng)中國(guó)平安跌到80元以下時(shí)，它已經(jīng)開(kāi)始形成下跌趨勢(shì)，這個(gè)時(shí)候再買(mǎi)進(jìn)，就是跟趨勢(shì)作對(duì)，誰(shuí)也不知道會(huì)跌到什么價(jià)位才是底。70元是底？結(jié)果跌到了60元;不服？再跌到50元;還不服？又跌到了47.30元。趨勢(shì)就是專治各種不服。

相比其他保險(xiǎn)股，中國(guó)平安的盤(pán)子最大，但市場(chǎng)還是給予其更高的溢價(jià)。有人說(shuō)中國(guó)平安可以當(dāng)作科技股來(lái)看，但因?yàn)槠潴w量太大，科技屬性無(wú)法覆蓋其金融股的屬性，它仍然還是要跟保險(xiǎn)股相提并論。從80元跌到47.30元，再跌下去就要腰斬了，不可謂不慘烈。但為什么要跟80元比？80元是它的正常定位嗎？為什么40多元就不能是它的正常定位？股價(jià)定位完全是市場(chǎng)行為，此一時(shí)彼一時(shí)，不可能一成不變，還是要結(jié)合新的市場(chǎng)形勢(shì)和投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度隨機(jī)應(yīng)變，否則不會(huì)有好結(jié)果。

跟趨勢(shì)作對(duì)是大忌

市場(chǎng)從來(lái)不會(huì)給投資者送錢(qián)，因?yàn)槭袌?chǎng)本身是沒(méi)有錢(qián)的，所謂的送錢(qián)都是其他投資者的錢(qián)。但其他投資者并不都是傻子，你以為他們?cè)诘鴦?shì)中拋售股票是在送錢(qián)，其實(shí)站在他們的角度看是在收錢(qián)，因?yàn)樗麄円?guī)避市場(chǎng)不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，落袋為安。有人星夜赴考場(chǎng)，有人辭官歸故里。各人根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)作出不同的決策，誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，事先很難準(zhǔn)確判斷。如果確定有送錢(qián)這等好事，那大家還不砸鍋賣(mài)鐵去買(mǎi)股票？正因?yàn)椴淮_定，投資者才會(huì)產(chǎn)生分歧，交易才能發(fā)生，否則持股者不拋，持幣者買(mǎi)不到，那才是真正的持幣者給持股者送錢(qián)。

跟趨勢(shì)作對(duì)，這是投資的大忌，相信沒(méi)有投資者會(huì)與趨勢(shì)作對(duì)。問(wèn)題出在趨勢(shì)都是事后才能看清的，很難在趨勢(shì)剛轉(zhuǎn)折時(shí)就看清楚。中國(guó)平安跌破80元時(shí)可能還看不清楚，跌破70元時(shí)就應(yīng)該警惕了，跌破60元還相信趨勢(shì)沒(méi)有逆轉(zhuǎn)，那就是跟自己的錢(qián)袋子過(guò)不去了?，F(xiàn)在中國(guó)平安跌破了50元，馬明哲領(lǐng)銜的一眾高管出手增持，這能說(shuō)中國(guó)平安見(jiàn)底了嗎？很難說(shuō)。馬明哲四次增持總共也只花了1041萬(wàn)元，太微不足道。即便是中國(guó)平安宣布開(kāi)啟50億至100億元回購(gòu)，也沒(méi)有激起任何浪花?？梢?jiàn)，要扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)是多么的不容易。

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）