A股市場，多空輪轉，今天大漲，明天也有可能重新調整。買了去年明星基金的朋友，估計現在欲哭無汩;買了新能源的朋友，肯定喜上眉梢。

S姐發(fā)現，“K型復蘇”這個詞在后疫情時代，居然在收入、消費、行業(yè)發(fā)展、資本市場出現了夢幻聯動。

“k型復蘇”的意思是，在經濟出現下滑（K的一豎）后，經濟的不同部分有不同的復蘇，有的走高（K向上的一筆），有的走低（K向下的一筆），最后導致兩極分化。

尤其在今年的基金市場，兩極分化非常明顯。

通常來說，因為基民的追漲殺跌，要么出現全民的申購潮（基金上漲），要么出現贖回潮（基金下跌）。像今年這樣，部分基金表現非常好，部分非常差，確實不常見。

所以今年的關鍵詞，很多人已經總結過了——“分化”、“波動”。

市場波動的催化劑，居然是內卷

市場的分化和波動，究竟是如何出現的？

今天我們把幕后真兇——內卷，拉出來公開處刑。

今年表現不佳的基金，基本都配置了低估值的股票。因為低估值，基金略有下跌?；褡窛q殺跌，一看開始跌，小部分性子急的朋友就開始贖回。

因為投資人的贖回，基金經理進一步被動減持股票。股價本來就低，基金經理還被迫賣出，股價進一步被拉低，基金估值也會繼續(xù)走低。

這樣一來，即使是性子沒那么急的投資人，一看價格還在跌，估計也忍不住開始賣。

結果就是陷入低估值的惡性循環(huán)，基金越跌越慘。表現不錯的基金，基民們開始涌入申購，基金經理被迫加倉，股價繼續(xù)被抬高，然后更多的基民涌入市場。

結果就是陷入估值泡沫的循環(huán)里。在這個過程中，為了減少損失（增加收益），大家開始內卷：

只要基金一跌，擠破腦袋也要馬上下車，拼的就是手速，因為只要晚一步，就離鐵頭韭菜近一步。

只要基金一漲，擠破腦袋也要馬上上車，拼的就是手速，因為只要晚一步，就離財富自由遠一步。

越多人被卷入這樣的內耗，市場就波動得越厲害。

波動中，復利的不是收益，是情緒

在追漲殺跌的投資游戲里，實現復利的不是收益，是情緒。

有幾個人扛得住價格一路走跌，旁邊還有已經下車的人在循循善誘？或者是價格一路走高，旁邊有人已經賺得盆滿缽滿？

或恐懼或貪婪的情緒，被每一個追漲殺跌的投資人放大了一遍。

就像是在平靜的湖面投下一顆小小的石子，漣漪一圈圈向外散開，越來越大。

湖里的魚不明就里，以為是天降隕石，拼命跳出水面想要離開這片池塘，最后跳到旁邊的草地上干涸至死。

明明只是風吹草動，一輪輪的放大后，就變成了波濤洶涌。

市場的波動就是這么來的。

就像跳出池塘的魚一樣，在追漲殺跌的游戲里，勝者寥寥無幾。

或許有人能賺到波動的錢，但絕對不能長久地賺到錢。

不二法門——躺平

如果波動不能讓我賺到錢，而且還會飽受投資內卷的摧殘，那我究竟該怎么辦？

答案是：躺平。

在別人追漲殺跌時，躺平。任市場情緒高漲也好、跌落也好，我自巋然不動。

聽起來是不是覺得不可理喻？

其實，躺平才是價值投資的大智慧。

巴菲特之所以能做股神，就是做到了“無為”和“躺平”。

在2008年，巴菲特用8港元買入比亞迪，在經歷了2012年暴跌至9港元、2017年漲回80港元、2020年跌至33港元后，終于在2021年2月迎來了270港元的春天。

受市場情緒影響而波動的，只有價格;而波動的價格，最后總會回歸價值。

就像是遛狗的時候，狗狗有時跑在人前，有時跑在人后，但總不會離人太遠。

價格有時高于價值，有時低于價值，但遲早會回歸價值。

趨勢投資者喜歡追著狗（價格）跑——追漲殺跌，價值投資者喜歡跟著人（價值）走——躺平。

追著狗跑的，搞不好會摔跤;跟著人走的，會一直向前，緩慢穩(wěn)步前進，跑累了總會回到主人身邊。

或許有時候，狗跑離主人的距離之遠、時間之長會超出你能忍受的范圍，讓你懷疑繩索是否斷了。

其實，繩索只是有時比你想象的長，但從來不會斷。

堅守住內在價值，做時間的朋友，市場情緒來襲時，躺平是不二法門。