摘要：本文以格力電器為例，在經(jīng)營(yíng)管理者的視角下，通過(guò)分析企業(yè)盈利的結(jié)構(gòu)性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性、成長(zhǎng)性等方面的特征，對(duì)格力電器高質(zhì)量盈利中存在的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率不穩(wěn)定、收入與支出配比不協(xié)調(diào)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)降低等重要問(wèn)題進(jìn)行追索，建議應(yīng)該優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加大對(duì)應(yīng)收賬款的管理和對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行革新，以此提高企業(yè)的高質(zhì)量盈利。

關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量;財(cái)務(wù)能力;高質(zhì)量盈利

一、前言

對(duì)企業(yè)高質(zhì)量盈利進(jìn)行分析，主要是以利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)為來(lái)源，以收入質(zhì)量作為起點(diǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)并不是靠利潤(rùn)生存的，而是靠現(xiàn)金流量，銷售商品或提供勞務(wù)所獲得的收入是企業(yè)最穩(wěn)定、最可靠的現(xiàn)金流量來(lái)源，與此同時(shí)結(jié)合凈利潤(rùn)對(duì)企業(yè)的盈利質(zhì)量進(jìn)行研究，以此來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)水平，以及將來(lái)創(chuàng)造盈利的能力。它與盈利能力密切相關(guān)，盈利能力表現(xiàn)為盈利數(shù)量是顯性的、外在的，而盈利質(zhì)量表現(xiàn)為隱性的、內(nèi)在的，盈利質(zhì)量是盈利能力的擴(kuò)展。本文以格力電器為例，圍繞國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，采用理論與趨勢(shì)分析相結(jié)合的方法，分析企業(yè)盈利的結(jié)構(gòu)性、持續(xù)性、成長(zhǎng)性等指標(biāo)，對(duì)格力電器高質(zhì)量的盈利進(jìn)行研究，通過(guò)企業(yè)自身的縱向比較以及對(duì)行業(yè)報(bào)告的整理分析發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并針對(duì)這些問(wèn)題提出對(duì)策。

二、高質(zhì)量盈利含義及評(píng)價(jià)指標(biāo)

（一）盈利質(zhì)量含義

盈利質(zhì)量這一概念在國(guó)外很早就出現(xiàn)了，很多學(xué)者在二十世紀(jì)三十年代就已經(jīng)對(duì)其開展研究分析，到了六七十年代盈利質(zhì)量一度成為熱點(diǎn)詞匯，并且學(xué)者們針對(duì)其建立了相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)體系。

盈利質(zhì)量是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告上所披露的會(huì)計(jì)利潤(rùn)與企業(yè)真是業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性，并且可以給企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流，高質(zhì)量的盈利質(zhì)量主要表現(xiàn)為盈利的可持續(xù)性，有可持續(xù)的盈利是高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告的特點(diǎn)之一，換句話說(shuō)，高質(zhì)量的盈利就是企業(yè)對(duì)于過(guò)去和現(xiàn)在產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)收益以及未來(lái)所能帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果都是真實(shí)的、可信任的。

（二）盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)

綜合諸多學(xué)者的研究成果，本文主要從企業(yè)盈利的結(jié)構(gòu)性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性四個(gè)方面構(gòu)建盈利質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

盈利的結(jié)構(gòu)性，是指構(gòu)成企業(yè)利潤(rùn)的各種不同性質(zhì)的盈利的搭配比例，包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支差額，本文主要分析主營(yíng)業(yè)務(wù)的開展所獲得的收益在利潤(rùn)總額中的占比，從而得出企業(yè)收益結(jié)構(gòu)對(duì)高質(zhì)量盈利的影響。

盈利的現(xiàn)金保障性，是指企業(yè)將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力，即盈利的獲現(xiàn)性。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，在確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠的前提下，可以為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流的收益就是高質(zhì)量的盈利。

盈利的持續(xù)穩(wěn)定性，是指一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否可以穩(wěn)定的維持下去，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益是否可以使企業(yè)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，所以該指標(biāo)也是評(píng)價(jià)企業(yè)高質(zhì)量盈利的一大重要特征。

盈利的成長(zhǎng)性，是衡量公司發(fā)展速度的重要指標(biāo)，其可以反應(yīng)一定時(shí)間內(nèi)公司的發(fā)展?fàn)顩r，以此來(lái)體現(xiàn)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)公司是否具有良好的盈利及發(fā)展能力，也可為其盈利的持續(xù)穩(wěn)定性提供依據(jù)。

三、格力電器高質(zhì)量盈利現(xiàn)狀分析

本文通過(guò)格力電器近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)盈利的結(jié)構(gòu)性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性方面的特征進(jìn)行分析，以此得出結(jié)論。

（一）盈利的結(jié)構(gòu)性

從表3-1可知，近幾年格力電器主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重均大于1，且維持在1.9左右。自2016年，格力電器的空調(diào)業(yè)務(wù)利潤(rùn)相對(duì)平穩(wěn)，但是其公允價(jià)值變動(dòng)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)收益發(fā)生虧損，主要是由于整體空調(diào)行業(yè)的影響，公司開啟去庫(kù)存的模式，直至2019年，空調(diào)為公司主要產(chǎn)品的地位未變，營(yíng)收保持良好增速。整體來(lái)看企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，且營(yíng)業(yè)外支出大于營(yíng)業(yè)外收入，利潤(rùn)中有一部分彌補(bǔ)了損失，把總利潤(rùn)拉低，空調(diào)作為主產(chǎn)品具有高質(zhì)量盈利能力，但其他的的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利質(zhì)量不高，那么格力電器對(duì)盈利的結(jié)構(gòu)就要做出相應(yīng)的調(diào)整，保證產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理發(fā)展。

（二）盈利的現(xiàn)金保障性

1.主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率

由表3-2可知，格力電器的主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率大體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但是指標(biāo)數(shù)據(jù)均小于1，說(shuō)明企業(yè)近幾年當(dāng)期收入的變現(xiàn)能力較去年相比有所提高，但在實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入時(shí)仍有一部分現(xiàn)金沒(méi)有全部收回，而是轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款。雖然公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率有增加的趨勢(shì)，但是其應(yīng)收賬款的規(guī)模也大幅增加，這就意味著不能以現(xiàn)金流形式進(jìn)入企業(yè)的收入相應(yīng)增多，那么就說(shuō)明企業(yè)所面臨的壞賬損失也會(huì)同比增加，進(jìn)而影響到格力電器收益的質(zhì)量，即高質(zhì)量盈利能力。

2.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

由表3-3可知，格力電器2018年資產(chǎn)現(xiàn)金回收率有所上升，說(shuō)明它將總資產(chǎn)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力增強(qiáng)，總資產(chǎn)利用效果增加，資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流入增多，整個(gè)企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力增強(qiáng)，盈利質(zhì)量得到了提高，到2019年資產(chǎn)現(xiàn)金回收率呈現(xiàn)小幅下降狀態(tài)，企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力不穩(wěn)定。

結(jié)合上述現(xiàn)狀分析，格力電器的應(yīng)收賬款增加，資產(chǎn)現(xiàn)金回收率不穩(wěn)定，其中主要在于現(xiàn)金流出大幅增長(zhǎng)，支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金同比大幅增長(zhǎng)214.6%，說(shuō)明其現(xiàn)金保障程度不夠好，盈利質(zhì)量有待提高。

（四）盈利的持續(xù)穩(wěn)定性

由表3-3可知，2016年格力電器的非經(jīng)常性損益率為負(fù)數(shù)，說(shuō)明當(dāng)年的非經(jīng)常支出超過(guò)了非經(jīng)常收入，減少了企業(yè)的當(dāng)期利潤(rùn)，其盈利質(zhì)量較低;自2017年開始，格力電器的非經(jīng)常性損益率呈下降趨勢(shì)，非經(jīng)常性項(xiàng)目耗費(fèi)的資源逐漸減少，可以更加真實(shí)公允的反映公司正常盈利能力。綜合主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重指標(biāo)，格力電器的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品定價(jià)合理，能夠?yàn)楣編?lái)極大收益，在2019年上半年暖通空調(diào)行業(yè)表現(xiàn)疲軟的情況下，格力電器營(yíng)業(yè)收入依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，說(shuō)明格力電器近幾年盈利質(zhì)量越來(lái)越穩(wěn)定，呈現(xiàn)高質(zhì)量盈利。

（五）盈利的成長(zhǎng)性

格力電器四年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率均大于零，不存在操縱利潤(rùn)的行為，格力電器2016～2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率指標(biāo)均超過(guò)10%，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率大幅增長(zhǎng)，格力電器收入結(jié)構(gòu)中來(lái)自空調(diào)業(yè)務(wù)的占比近80%，主要是因?yàn)榭照{(diào)行業(yè)出現(xiàn)回暖，并且上半年的高溫天氣促進(jìn)了空調(diào)的售出，直至2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，還沒(méi)有面臨產(chǎn)品更替的風(fēng)險(xiǎn)，到2019年呈現(xiàn)一個(gè)大幅下降的趨勢(shì)，比率下降到0.02%，說(shuō)明公司的主營(yíng)產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入了衰退期，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)開始下降，因?yàn)楣疚磥?lái)對(duì)空調(diào)業(yè)務(wù)的依賴將逐漸減少，增加對(duì)小家電和智能產(chǎn)品的投入，對(duì)于產(chǎn)品未來(lái)板塊調(diào)整和多元化發(fā)展仍是格力電器需要考慮的問(wèn)題。

四、進(jìn)一步提升高質(zhì)量盈利的對(duì)策建議

（一）優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展新渠道

格力電器近幾年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比重大于1，說(shuō)明了格力電器在主營(yíng)業(yè)務(wù)之外還經(jīng)營(yíng)了其他方面的投資，但沒(méi)有帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)效益，降低了企業(yè)的盈利質(zhì)量和盈利能力，那么在當(dāng)前的細(xì)分市場(chǎng)中就需要通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，格力電器作為空調(diào)的龍頭企業(yè)，其主營(yíng)產(chǎn)品相對(duì)成熟，可以帶來(lái)很大的市場(chǎng)收益，在保持其穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的前提下，可以大力投入對(duì)其他業(yè)務(wù)的銷售和拓展，進(jìn)行線上線下的融合，充分把握新媒體運(yùn)營(yíng)的模式，貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，比如當(dāng)下的熱門銷售模式“直播帶貨”，既可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)加大產(chǎn)品的影響力，還可以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，為格力電器高質(zhì)量盈利提供良好的條件。

（二）對(duì)內(nèi)加強(qiáng)管理，對(duì)外建立優(yōu)惠機(jī)制

通過(guò)趨勢(shì)分析，首先，格力電器資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率和現(xiàn)金回收率近來(lái)有所好轉(zhuǎn)，但是應(yīng)收賬款也相應(yīng)增加，從整體來(lái)看趨勢(shì)仍然不穩(wěn)定，換句話說(shuō)，總資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金波動(dòng)較大，那么針對(duì)這一問(wèn)題，企業(yè)應(yīng)提高總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，對(duì)于生產(chǎn)現(xiàn)金效率低下、缺少競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)進(jìn)行處置，保留生產(chǎn)效率高的資產(chǎn);其次，對(duì)于應(yīng)收賬款增加的問(wèn)題，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)完善和提高這一部分的管理，確?？梢约皶r(shí)準(zhǔn)確地了解各個(gè)商家的信息數(shù)據(jù)，減少發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于已存在的應(yīng)收賬款賬齡高的現(xiàn)象，可以對(duì)其實(shí)行優(yōu)惠政策，規(guī)定對(duì)可以在一定時(shí)間范圍內(nèi)收回的賬款提供相應(yīng)的折扣，以此來(lái)加快應(yīng)收賬款的收回，提高格力電器盈利的現(xiàn)金保障性。

（三）加大產(chǎn)品革新，促進(jìn)多元化發(fā)展

格力電器主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率自2017年呈下降趨勢(shì)，尤其到2019年大幅下降，由于消費(fèi)者對(duì)空調(diào)行業(yè)終端消費(fèi)需求萎縮，疊加新能效標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施預(yù)期影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)呈下滑趨勢(shì)。格力電器還要繼續(xù)實(shí)施積極的促銷政策，刺激消費(fèi)，與此同時(shí)，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，企業(yè)應(yīng)加大對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)，在保留和發(fā)展優(yōu)秀產(chǎn)品的同時(shí)，緊密貼合國(guó)家綠色發(fā)展的戰(zhàn)略，創(chuàng)新科技，發(fā)展周邊產(chǎn)業(yè)，依靠技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新并且充分利用資源能源，形成多元化的產(chǎn)品鏈，吸引消費(fèi)者的眼球，從而實(shí)現(xiàn)格力電器的高質(zhì)量盈利。

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作者簡(jiǎn)介：孫新宇（1990-）女，陜西西安人，現(xiàn)為西藏民族大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院會(huì)計(jì)專業(yè)碩士20級(jí)研究生，主要研究：財(cái)務(wù)管理。