金全　雷玄

近日，據(jù)港交所官網(wǎng)披露，58同城旗下房產(chǎn)業(yè)務平臺安居客此前遞交的IPO招股書已呈“失效”狀態(tài)，相關申請資料已不支持閱覽或下載。

按照相關規(guī)則，當擬發(fā)行人遞交IPO資料，在6個月內(nèi)未通過港交所聆訊或被駁回，該資料將會顯示為失效。

這也意味著，在近一年的時間中，58 系旗下反復折騰設想分拆上市的眾多企業(yè)，沒有一家順利上市。對姚勁波資本野心來說，這不可謂不是一個大的打擊。

沖刺IPO再遭變故

安居客是 58 同城完成私有化后最早啟動 IPO 的公司。在最新一輪估值中，安居客的估值為 82.7 億美元，這是姚勁波旗下最好的一塊資產(chǎn)。

資料顯示，安居客創(chuàng)立于2007年，是國內(nèi)領先的房產(chǎn)信息服務平臺，目前實控人為58同城CEO姚勁波。

2013年，安居客計劃于2014年實現(xiàn)上市，估值一度高達15億美元。

但在上市前夕，安居客單方面上調(diào)端口流量費用，遭到了多家中介的聯(lián)合抵制，我愛我家、鏈家、中原、21世紀不動產(chǎn)等紛紛撤下在安居客上架的所有房源，使得安居客業(yè)績和估值大幅下挫，上市計劃無奈擱置。第二年，58同城以2.67億美元的價格將安居客收入囊中，

2013年，58同城曾登陸美國紐交所，但在2020年9月以87億美金的估值完成私有化退市。退市幾個月后，姚勁波開始分拆58同城旗下房產(chǎn)業(yè)務安居客、58房產(chǎn)、愛房、巧房，打包以“安居客集團”的名義沖擊港交所。

然而，這一次的港股上市申請卻未在時效內(nèi)通過。為圓上市夢，安居客或?qū)⒍芜f表。

業(yè)內(nèi)人士認為，招股書失效的現(xiàn)象比較常見，企業(yè)所面臨的問題可能是財務報表的審計報告更新不夠快，抑或是沒回答完港交所問題等。不少企業(yè)都經(jīng)歷過“申請-失效-再申請”的循環(huán)。安居客方面也回應稱，公司上市進程仍在有序推進中，詳情以港交所網(wǎng)站公示為準。

按照目前進展，安居客或?qū)⒀a足掛牌前6個月內(nèi)財報的相關審計數(shù)據(jù)，或者針對港交所提出的質(zhì)疑更新財務數(shù)據(jù)后，重新遞交招股書。

遭貝殼多方面碾壓

根據(jù)安居客招股書，向房產(chǎn)經(jīng)紀品牌、經(jīng)紀人及開發(fā)商提供的在線營銷服務，是安居客第一大收入，2018 年-2020 年收入占比分別為 98.9%、96.3%、96.9%。其他收入低于 4%。

而交易服務作為安居客的第二大收入來源，在過去三年營收占比僅為1%、3.5%、2.8%。其中2020年，安居客交易服務收入為2.28億元，2.01億元由愛房產(chǎn)生。

對比貝殼 2020 年年報，貝殼存量房交易 GTV 為 1.94 萬億元，占比 55%，同比增長 49.5%;新房交易 GTV 為 1.38 萬億元，占比 39%，同比增長 85.0%;新興及其他服務 GTV 為 1761 億元，同比增長 113.0%。

可以發(fā)現(xiàn)，貝殼已處于多線業(yè)務發(fā)展模式，在存量房交易、新房交易以及新興的其他服務上占比均勻，但安居客目前的業(yè)務較為單一，難逃流量平臺的詬病。

根據(jù)招股書，2018年、2019年、2020年，安居客總營收分別為62.163億元、75.791億元、80.524億元;毛利分別為57.48億元、67.6億元、72.89億元;利潤分別為19.07億元、23.063億元、19.547億元。雖然營收近3年來持續(xù)增長，但安居客2020年的凈利潤下降近4億元，凈利率也下滑了6個百分點，在這背后，不能不說是安居客發(fā)展模式的困境。

而且從業(yè)績方面來看，安居客營利也已經(jīng)完完全全被貝殼碾壓，明顯落后于對手，2018—2020年，貝殼實現(xiàn)營收分別為286億元、460億元、379 億元，約為安居客同期營收的3至4倍，凈利潤增速也在安居客之上。

假房源讓人難“安心”

如果說業(yè)務模式單一仍有改進空間，那么“虛假房源”就是安居客迫在眉睫需要解決的問題。

安居客在招股書自稱是“最大的新房及二手房在線營銷平臺”，但實際上本身是個流量平臺，只管收流量費不管成交，由網(wǎng)站向用戶免費提供中介方發(fā)布的房源，再按照約定收取中介方的費用。

因為安居客在平臺上只給經(jīng)紀人提供了發(fā)布信息的渠道，不能對房源真實性進行監(jiān)控，難以保證房源的真實性和經(jīng)紀人的信用，所以使得安居客的用戶體驗不佳。因此，當下安居客 “假房源”問題時常受到消費者詬病。今年8月14日，就因虛假房源被央視點名批評。

今年8月，央視網(wǎng)甚至發(fā)布了《租房平臺假房源泛濫，安居客和58同城是虛假房源重災區(qū)》一文，直指安居客等租房平臺充斥著大量虛假房源，租房者深受其害。而其中房源照片是假的，價格也是假的，這一切都只為了把租客騙去看房。

具體而言，央視記者通過在上海、杭州等地的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，安居客上的房源往往具有“高性價比”，不僅價格遠低于市場，裝修看起來也十分精致。但當記者實地看房時，卻會被中介告知房子已經(jīng)被租出去了，緊接著，中介就會轉(zhuǎn)而推薦房價更高、條件更差的房源。

事實上，安居客“假房源”問題由來已久。2018年公司曾因此連續(xù)被北京市住建委約談;2019年12月，58同城、安居客等因違規(guī)發(fā)布房源信息被三亞住建局通報;2020年7月2日，北京市住建委開展互聯(lián)網(wǎng)平臺新建商品房項目房源展示專項執(zhí)法檢查，聚焦證照不全、違規(guī)展示等突出問題，58集團旗下58同城、安居客2家網(wǎng)站尚未完成整改，被通報批評。

而在“黑貓投訴”平臺，以“安居客”為關鍵字進行搜索，共出來1547條結果，投訴集中在中介跑路、虛假房源騙取信息費，信息泄露等問題上，還有用戶表示，在平臺上發(fā)布了真實的房源，但卻顯示違規(guī)無法申訴，且無法退回保證金。

消費者的口碑無疑對公司的營收有很大影響，若想長久的發(fā)展，安居客必須找回消費者的信任，解決虛假房源泛濫的頑疾。

總體來看，面對對手碾壓、虛假房源頑瘴痼疾，安居客的上市之路難言順利。安居客上市之路究竟走向何方，只有等待時間給出答案。