屈小娥 駱海燕

摘要 已有關(guān)于對(duì)外直接投資（OFDI）對(duì)母國(guó)碳排放的研究多集中于對(duì)二者凈影響的分析，對(duì)OFDI促成碳排放真正誘導(dǎo)機(jī)制的探討則關(guān)注甚少。基于此，文章選取2004—2017年省際面板數(shù)據(jù)，探析中國(guó)對(duì)外直接投資與母國(guó)碳排放的關(guān)系及其影響機(jī)制，通過(guò)構(gòu)建多重中介效應(yīng)模型，分別采用偏差矯正的非參數(shù)百分位Bootstrap法和逐步回歸法，實(shí)證檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、綠色技術(shù)創(chuàng)新、要素市場(chǎng)扭曲及經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張對(duì)OFDI影響碳排放的傳導(dǎo)機(jī)制，并分析二元梯度下OFDI對(duì)碳排放的不同作用路徑。研究發(fā)現(xiàn)：①OFDI對(duì)母國(guó)碳排放的影響表現(xiàn)出多維性關(guān)系，既存在加劇碳排放的直接影響，也有通過(guò)中介變量抑制碳排放的間接效應(yīng);②OFDI主要通過(guò)助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新和緩解要素市場(chǎng)扭曲三條路徑對(duì)母國(guó)碳排放產(chǎn)生間接抑制效應(yīng)，而通過(guò)經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張反而加劇了碳排放;③將OFDI劃分為二元梯度的分樣本討論中，順梯度投資通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和緩解要素市場(chǎng)扭曲對(duì)碳排放產(chǎn)生抑制效果，而逆梯度投資則通過(guò)提升企業(yè)綠色技術(shù)水平和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)間接降低了碳排放;④對(duì)外投資還可通過(guò)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)創(chuàng)新等變量交互影響對(duì)OFDI與碳排放的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用。據(jù)此，從提升海外投資規(guī)模、優(yōu)化海外投資結(jié)構(gòu)、引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新以及推動(dòng)國(guó)際產(chǎn)能合作等方面提出相關(guān)政策建議，以期為當(dāng)前我國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)兼顧碳排放治理提供實(shí)證支撐和理論依據(jù)。

關(guān)鍵詞 對(duì)外直接投資;碳排放;多重中介效應(yīng);傳導(dǎo)機(jī)制

中圖分類號(hào) F062.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A文章編號(hào) 1002-2104（2021）07-0001-14DOI：10.12062/cpre.20210115

改革開(kāi)放40余載，中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)人民遇河架橋、逢山開(kāi)路，從破除小生產(chǎn)的樊籬到融入經(jīng)濟(jì)全球化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就舉世矚目。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化和工業(yè)化進(jìn)程，資源枯竭、生態(tài)退化、氣候變暖等問(wèn)題成為全球性挑戰(zhàn)，各國(guó)面臨的減排任務(wù)愈發(fā)緊迫 [1]。黨的十九大報(bào)告明確指出，要加快生態(tài)文明體制改革，建設(shè)美麗中國(guó)。尤其是當(dāng)前助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，降污減排以提升綠色全要素生產(chǎn)率日益成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)議題。作為現(xiàn)階段最大的能源消費(fèi)國(guó)和溫室氣體排放國(guó)，中國(guó)一直在全球氣候談判中秉持負(fù)責(zé)任大國(guó)的態(tài)度，承諾將于2030年碳排放達(dá)到峰值，爭(zhēng)取在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。盡管當(dāng)前逆全球化態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)，但全球化是大勢(shì)所趨，企業(yè)要在全球化中求生存、謀發(fā)展，“走出去”乃是必由之路。發(fā)展海外投資，不僅可以將貿(mào)易出口轉(zhuǎn)化為資本輸出，使之成為一條避免貿(mào)易摩擦最有效的途徑，同時(shí)也能通過(guò)消化過(guò)剩產(chǎn)能、逆向技術(shù)溢出等渠道間接提升母國(guó)環(huán)境質(zhì)量。因此，在我國(guó)對(duì)外開(kāi)放持續(xù)發(fā)力、海外投資規(guī)模穩(wěn)步推進(jìn)與環(huán)境問(wèn)題日益嚴(yán)峻的大背景下，研究OFDI與母國(guó)碳排放的關(guān)系是順應(yīng)時(shí)代要求的必然態(tài)勢(shì)。那么，中國(guó)快速增長(zhǎng)的海外投資能否對(duì)母國(guó)碳排放產(chǎn)生影響？如有影響，它的傳導(dǎo)機(jī)制是什么？是否通過(guò)該機(jī)制進(jìn)一步抑制或加劇了碳排放？不同傳導(dǎo)路徑對(duì)碳排放的影響是否有所區(qū)別？目前，鮮有文獻(xiàn)對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)研究。這些問(wèn)題的解答在為我國(guó)低碳發(fā)展帶來(lái)新思路的同時(shí)，也能為我國(guó)更有針對(duì)性地進(jìn)行對(duì)外直接投資相關(guān)政策的設(shè)定提供有益借鑒。

1 文獻(xiàn)回顧

國(guó)際投資與碳排放關(guān)系的研究由來(lái)已久，這些研究大都以東道國(guó)為研究對(duì)象進(jìn)行探討。關(guān)于對(duì)外投資與環(huán)境污染關(guān)系的研究最早可追溯至Copeland等 [2]將一國(guó)環(huán)境政策引入國(guó)際貿(mào)易中，首次提出“污染天堂假說(shuō)”（Pollution Haven Hypothesis，PHH），該假說(shuō)認(rèn)為在各國(guó)不同強(qiáng)度的環(huán)境政策下，自由貿(mào)易的結(jié)果是污染由發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移至發(fā)展中國(guó)家，引致發(fā)展中國(guó)家環(huán)境污染。其后，F(xiàn)redriksson等 [3]、

Millimet等 [4]、Omri等 [5]學(xué)者均證實(shí)PHH假說(shuō)的存在，即OFDI使得污染由外資流出國(guó)轉(zhuǎn)移至流入國(guó)，意味著母國(guó)（外資流出國(guó)）環(huán)境污染相應(yīng)降低。與此相反，ReppelinHill [6]提出的“污染光環(huán)假說(shuō)”認(rèn)為外資的流入反而有利于提升東道國(guó)的環(huán)境質(zhì)量。學(xué)者Liu等 [7]的研究則得出對(duì)外投資對(duì)東道國(guó)環(huán)境污染的影響是不確定的。母國(guó)層面，Yang等 [8]通過(guò)檢驗(yàn)日本OFDI與碳排放的格蘭杰因果關(guān)系，得出日本對(duì)外投資的增長(zhǎng)顯著降低了母國(guó)碳排放。Bai等 [9]利用制造業(yè)企業(yè)面板數(shù)據(jù)得出針對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的OFDI可以為母國(guó)帶來(lái)綠色技術(shù)創(chuàng)新。

國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于OFDI對(duì)母國(guó)影響的研究大多集中于經(jīng)濟(jì)層面，對(duì)OFDI環(huán)境效應(yīng)的研究尚處于起步階段。就經(jīng)濟(jì)層面而言，李梅等 [10]、孔群喜等 [11]從逆向技術(shù)溢出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí) [12]和規(guī)模集聚 [13]等視角探討OFDI對(duì)母國(guó)經(jīng)濟(jì)的不同影響。從環(huán)境層面的研究看，周力等 [14]的研究得出OFDI對(duì)環(huán)境污染的影響有顯著的區(qū)域異質(zhì)性，在經(jīng)濟(jì)水平較高的東部地區(qū)OFDI能顯著降低環(huán)境污染。費(fèi)能云 [15]的研究得出OFDI有效減少我國(guó)的碳排放，提高了碳生產(chǎn)率。劉海云等 [16]通過(guò)聯(lián)立方程模型得出OFDI通過(guò)規(guī)模效應(yīng)抑制母國(guó)碳排放。朱東波等 [17]認(rèn)為OFDI能通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和逆向技術(shù)溢出抑制母國(guó)環(huán)境污染。歐陽(yáng)艷艷等 [18]利用微觀層面數(shù)據(jù)得出企業(yè)OFDI增加有助于改善本地空氣污染，同時(shí)也能減少對(duì)鄰近地區(qū)的污染輻射。以上學(xué)者的研究均證實(shí)了OFDI對(duì)我國(guó)環(huán)境污染和碳排放強(qiáng)度產(chǎn)生的正向抑制效應(yīng)。與上述研究結(jié)論相反，許可等 [19]、易艷春等 [20]的研究均得出我國(guó)OFDI加劇了本國(guó)碳排放。劉夏等 [21]同樣得出對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的OFDI所產(chǎn)生的逆向技術(shù)溢出并未有效減少我國(guó)CO2排放。王玉燕等 [22]的研究則得出盡管技術(shù)進(jìn)步顯著降低了工業(yè)能耗強(qiáng)度，但全球價(jià)值鏈嵌入會(huì)使技術(shù)進(jìn)步對(duì)節(jié)能減排的推動(dòng)作用減弱。最后，都斌和余官勝 [23]認(rèn)為OFDI對(duì)環(huán)境污染的影響為非線性的倒U型關(guān)系，即只有在投資規(guī)模較大時(shí)，才會(huì)減少環(huán)境污染。

綜上所述，已有關(guān)于對(duì)外投資和環(huán)境污染的相關(guān)文獻(xiàn)為作者研究提供了有益借鑒，同時(shí)也存在兩點(diǎn)不足：第一，大多數(shù)研究聚焦OFDI對(duì)東道國(guó)環(huán)境效應(yīng)的影響，在母國(guó)層面則側(cè)重對(duì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的探討，針對(duì)OFDI與母國(guó)環(huán)境污染的相關(guān)研究由于指標(biāo)選取、模型構(gòu)建等方面存在的差異，并未形成一致定論，有待進(jìn)一步驗(yàn)證。第二，盡管已有文獻(xiàn)從不同角度揭示了OFDI對(duì)母國(guó)碳排放的凈影響，但對(duì)此的分析往往淺嘗輒止，且鮮有文獻(xiàn)對(duì)OFDI促成碳排放真正的誘導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行深入探討。文章的邊際貢獻(xiàn)在于：首先，在理論上厘清OFDI影響碳排放的內(nèi)在作用機(jī)理，試圖探索出四條可能的傳導(dǎo)路徑，深入探析OFDI對(duì)母國(guó)碳排放的作用機(jī)制，并且進(jìn)一步驗(yàn)證不同傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)碳排放的影響是否存在差異;其次，利用中國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)，通過(guò)建立多重中介效應(yīng)模型，既驗(yàn)證變量間可能存在的中介傳導(dǎo)機(jī)制，同時(shí)輔以中介變量與自變量間調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)，在檢驗(yàn)方法上分別采用偏差矯正的非參數(shù)百分位Bootstrap方法、逐步回歸法對(duì)實(shí)證模型進(jìn)行檢驗(yàn)，以確?；貧w估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性。最后，據(jù)投資東道國(guó)的不同，將OFDI劃分為“順梯度”和“逆梯度”投資，分別驗(yàn)證二元梯度投資對(duì)母國(guó)碳排放的影響機(jī)制及其差異性。

2 OFDI影響碳排放的中介效應(yīng)機(jī)制解析

從理論上講，一國(guó)二氧化碳排放總量的高低主要受該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步、能源結(jié)構(gòu)和人口結(jié)構(gòu)等多重因素影響，這些因素既依賴于企業(yè)在本國(guó)的生產(chǎn)決策，也受企業(yè)外部投資行為影響。隨著中國(guó)企業(yè)"走出去"步伐的持續(xù)邁進(jìn)，OFDI對(duì)母國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)了積極的促進(jìn)效應(yīng)。既有文獻(xiàn)已從不同角度揭示了OFDI對(duì)碳排放的凈影響，但對(duì)此的分析不夠深入，OFDI能否通過(guò)一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的誘導(dǎo)機(jī)制間接對(duì)母國(guó)碳排放促成影響，需要進(jìn)一步系統(tǒng)和深入的探討?；诖?，文章從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、綠色技術(shù)創(chuàng)新、要素市場(chǎng)扭曲和經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張四個(gè)層面出發(fā)，解析OFDI對(duì)母國(guó)碳排放的多重中介傳導(dǎo)路徑。

2.1 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)中介傳導(dǎo)機(jī)制

Kojima [24]提出的“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”認(rèn)為對(duì)外投資能夠轉(zhuǎn)移在本國(guó)已經(jīng)處于比較劣勢(shì)的邊際產(chǎn)業(yè)，有助于集中力量發(fā)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，從而促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。Cantwell 等 [25] 的“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論”同樣得出發(fā)展中國(guó)家通過(guò)海外投資提升企業(yè)技術(shù)水平進(jìn)而推動(dòng)了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。可見(jiàn)“走出去”有利于母國(guó)企業(yè)避開(kāi)原本存在的貿(mào)易壁壘，促使企業(yè)海外市場(chǎng)拓展之路更加通暢，有助于母國(guó)企業(yè)結(jié)構(gòu)向新興產(chǎn)業(yè)靠攏，最終助推母國(guó)產(chǎn)業(yè)整體升級(jí)。同時(shí)，資源尋求型的OFDI企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中，一方面能夠緩解國(guó)內(nèi)資源短缺的問(wèn)題，弱化母國(guó)生產(chǎn)制造業(yè)對(duì)進(jìn)口資源的依存度，另一方面，通過(guò)與資源豐沛的國(guó)家和地區(qū)積極開(kāi)展國(guó)際化合作，提升母國(guó)能源資源利用率，優(yōu)化了母國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)，也有助于母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。而結(jié)構(gòu)升級(jí)意味著一國(guó)產(chǎn)業(yè)由資本、勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，也意味著產(chǎn)業(yè)輕化逐步占據(jù)主導(dǎo)地位和第三產(chǎn)業(yè)的崛起，這些均有利于降低高耗能企業(yè)的能源需求，進(jìn)而對(duì)一國(guó)碳排放產(chǎn)生一定抑制效果。因此，從結(jié)構(gòu)優(yōu)化的中介機(jī)制看，OFDI通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，進(jìn)而對(duì)碳排放帶來(lái)正向的間接抑制作用，這說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“綠色化”程度越高，對(duì)碳排放的抑制效應(yīng)越顯著。

2.2 綠色技術(shù)創(chuàng)新中介傳導(dǎo)機(jī)制

OFDI主要通過(guò)以下兩條路徑對(duì)母國(guó)企業(yè)技術(shù)水平產(chǎn)生影響：第一，本土企業(yè)“走出去”必將面臨激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)為鑄牢其在國(guó)際市場(chǎng)的地位，拓寬生存發(fā)展空間，會(huì)催生對(duì)高質(zhì)量產(chǎn)品的研發(fā)投入需求，這有助于母國(guó)公司實(shí)現(xiàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新;第二，通過(guò)逆向技術(shù)溢出渠道，實(shí)現(xiàn)技術(shù)水平向母國(guó)公司的溢出擴(kuò)散，OFDI企業(yè)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)主要通過(guò)在海外市場(chǎng)與一眾先進(jìn)跨國(guó)企業(yè)的交鋒，使得企業(yè)對(duì)新的創(chuàng)新理念和技術(shù)水平的感知更為敏銳，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提升，有助于轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)粗放的生產(chǎn)模式，對(duì)環(huán)境污染產(chǎn)生抑制作用。但也有研究 [26]指出OFDI的逆向技術(shù)溢出因東道國(guó)而異，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資更可能產(chǎn)生逆向溢出。同時(shí)，前述兩條路徑對(duì)母國(guó)技術(shù)水平提升還可能受OFDI企業(yè)所處發(fā)展周期的影響，處于對(duì)外投資初期的企業(yè)，可能因前期經(jīng)驗(yàn)不足、巨大的不變成本投入等因素的影響，擠占了企業(yè)研發(fā)資金，而處于成熟期的OFDI企業(yè)則更容易催生逆向技術(shù)溢出。

2.3 緩解要素市場(chǎng)扭曲中介傳導(dǎo)機(jī)制

林伯強(qiáng)等 [27]的研究證實(shí)要素市場(chǎng)扭曲不利于我國(guó)能源效率提升，首先，要素價(jià)格扭曲對(duì)粗放增長(zhǎng)模式產(chǎn)生鎖定效應(yīng)，要素價(jià)格被低估后致使生產(chǎn)企業(yè)誤以為原本應(yīng)該淘汰的落后產(chǎn)能仍有利可圖，故加大對(duì)其投入力度，造成對(duì)落后產(chǎn)能的鎖定效應(yīng)，結(jié)果可能擠占部分本應(yīng)用于技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)的投入 [28]，抑制了企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐，也就不利于能源環(huán)境效率的提升。其次，企業(yè)的國(guó)有屬性可能違背市場(chǎng)自由配置資源的原則，弱化了其自身建設(shè)的動(dòng)力，致使制造業(yè)生產(chǎn)要素未能達(dá)到最優(yōu)配置。基于上述討論，作者認(rèn)為要素市場(chǎng)扭曲導(dǎo)致的資源誤置將不利于企業(yè)綠色能源效率的提升，也就無(wú)法助推區(qū)域碳減排的實(shí)現(xiàn)，而緩解要素市場(chǎng)扭曲在提升能源環(huán)境效率的同時(shí)還能對(duì)碳排放產(chǎn)生一定的抑制效應(yīng)。OFDI能推動(dòng)生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)流動(dòng)，有助于消化過(guò)剩產(chǎn)能，使要素資本流向邊際回報(bào)更高的生產(chǎn)部門(mén)，從而改善資源錯(cuò)配，加之企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)后迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)促使企業(yè)產(chǎn)生優(yōu)化資源配置的動(dòng)機(jī)，又一定程度上緩解了母國(guó)的要素市場(chǎng)扭曲，進(jìn)而對(duì)碳排放產(chǎn)生抑制作用。

2.4 經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張中介傳導(dǎo)機(jī)制

首先，海外投資使得企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上破除貿(mào)易壁壘和關(guān)稅等政策限制，有利于企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)，增加貿(mào)易商品的輸出，從而助推母國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張;其次，在海外直接投資建廠能使商品貿(mào)易出口轉(zhuǎn)化為資本輸出，有助于消化和轉(zhuǎn)移過(guò)剩產(chǎn)能，同時(shí)，“走出去”的企業(yè)能夠更加便利的獲取相對(duì)母國(guó)而言稀缺的資源，長(zhǎng)期來(lái)看這類資源將回流至母國(guó)企業(yè)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生積極影響。但根據(jù)環(huán)境的庫(kù)茲涅茨曲線，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境污染之間呈倒“U”型的關(guān)系，表明經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張對(duì)環(huán)境污染的抑制作用只有在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平達(dá)到一定的高度才會(huì)得以實(shí)現(xiàn)，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已躋身全球第二，但人均收入仍低于全球平均水平，加之當(dāng)前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，故OFDI引致的經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張?jiān)诤艽蟪潭壬先裟苁弓h(huán)境污染越過(guò)倒“U”型曲線的拐點(diǎn)，才能對(duì)碳排放帶來(lái)顯著的抑制作用。

3 模型與變量

3.1 中介效應(yīng)檢驗(yàn)方法

在自變量 X與因變量Y的關(guān)系中，若X通過(guò)某個(gè)中間變量M對(duì)Y產(chǎn)生影響，則稱M為中介變量。中介效應(yīng)也可稱之為X對(duì)Y的間接效應(yīng)，是指X通過(guò)M對(duì)Y的影響程度。若同時(shí)存在多個(gè)中介變量Mi ，則稱該效應(yīng)為多重中介效應(yīng)。對(duì)中介效應(yīng)的研究能夠更為全面的解釋自變量對(duì)因變量的影響機(jī)制，可用如下方程說(shuō)明中介效應(yīng)變量間的關(guān)系。

Y=cX+e1 （1）

Mi=aX+e2 （2）

Y=c′X+bMi+e3 （3）

公式（1）中 c 為自變量 X 對(duì)因變量 Y 的總效應(yīng)估計(jì)系數(shù);公式（2）中 a 為自變量 X 對(duì)中介變量 M 的估計(jì)系數(shù);公式（3）中系數(shù) b為控制X 的影響后 M對(duì)Y 的效應(yīng)，系數(shù) c′ 則是在控制 M 的影響后 X對(duì)Y 的直接效應(yīng); e1、e2、e3 分別為公式（1）、（2）、（3）的殘差項(xiàng)。在上述模型中，中介效應(yīng)（也即間接效應(yīng)）為系數(shù) a、b 的乘積，其與總效應(yīng)和直接效應(yīng)的關(guān)系用下式表述：

c=c′+ab （4）

常用的中介效應(yīng)檢驗(yàn)方法為Sobel檢驗(yàn)，但該檢驗(yàn)方法的前提是假設(shè)上述估計(jì)系數(shù)服從正態(tài)分布，通常就算上述每個(gè)系數(shù)均是正態(tài)分布，但二者的乘積也不再是正態(tài)分布，導(dǎo)致對(duì)其標(biāo)準(zhǔn)誤的計(jì)算只能是近似的，這增加了檢驗(yàn)結(jié)果犯第一類錯(cuò)誤的概率。Preacher等的研究得出，用偏差校正的非參數(shù)百分位Bootstrap法得到的置信區(qū)間比Sobel法給出的置信區(qū)間更為精確，檢驗(yàn)力也更高，故文章主要采用Bootstrap方法對(duì)中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)。

3.2 實(shí)證模型構(gòu)建

3.2.1 OFDI對(duì)碳排放的直接效應(yīng)

為檢驗(yàn)OFDI對(duì)碳排放的直接影響，文章構(gòu)建如下基準(zhǔn)回歸模型：

lnco2it=α0+β1lnofdiit+∑nj=1γiCVijt+νi+δt+μit （5）

公式（5）中 i代表省份，t代表年份，j 為控制變量個(gè)數(shù)。 α0、β1、γi 分別為常數(shù)項(xiàng)、解釋變量 lnofdi 和控制變量 CVijt 的待估計(jì)系數(shù)， νi 表示個(gè)體固定效應(yīng)， δt 為時(shí)間固定效應(yīng)， μit 為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

3.2.2 OFDI影響碳排放的機(jī)制檢驗(yàn)

借鑒Freedman等 [29]的研究成果，建立包含多個(gè)中介變量的實(shí)證模型，以檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、綠色技術(shù)創(chuàng)新、要素市場(chǎng)扭曲和規(guī)模擴(kuò)張對(duì)碳排放的中介效應(yīng)存在與否，及其對(duì)碳排放的具體影響。因此，構(gòu)建如下多重中介效應(yīng)模型：

lnco2it=a0+a1lnofdiit+∑nj=1γiCVijt+νi+δt+ε1it （6）

lnrisit=b0+b1lnofdiit+∑nj=1γiCVijt+νi+δt+ε2it （7）

lngpit=c0+c1lnofdiit+∑nj=1γiCVijt+νi+δt+ε3it （8）

lnfacit=d0+d1lnofdiit+∑nj=1γiCVijt+νi+δt+ε4it （9）

lnpgdpit=e0+e1lnofdiit+∑nj=1γiCVijt+νi+δt+ε5it （10）

lnco2it=f0+f1lnofdiit+giX+∑nj=1γiCVijt+νi+δt+ε6it （11）

公式（6）—（11）中， a1 為核心解釋變量 lnofdi 的估計(jì)系數(shù)，表征OFDI對(duì)碳排放的總效應(yīng); lnris、lngp、lnfac和lnpgdp 分別為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、綠色技術(shù)創(chuàng)新、要素市場(chǎng)扭曲和經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張四個(gè)中介變量， b1、c1、d1、e1 分別為解釋變量對(duì)中介變量的估計(jì)系數(shù)， γi 為控制變量 CVijt 的估計(jì)系數(shù)， ε1it—ε6it 為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng);公式（11）中 X 代表四個(gè)中介變量 lnris、lngp、lnfac和lnpgdp，gi 為其估計(jì)系數(shù);系數(shù) f1 為解釋變量 lnofdi 對(duì)被解釋變量 lnco2 的直接效應(yīng)，為消除異方差的影響，對(duì)各變量均做對(duì)數(shù)化處理，表示為ln。

3.2.3 OFDI對(duì)碳排放的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)。

lnco2it=h0+h1lnofdiit×lnrisit+h2lnofdiit

×lngpit+h3lnofdiit

×lnfacit+h4lnofdiit

×lnpgdpit+∑nj=1γiCVijt+νi+δt+ε7it （12）

公式（12）中 h1—h4 分別為OFDI與四個(gè)中介變量的交互項(xiàng)（調(diào)節(jié)效應(yīng)）的回歸估計(jì)系數(shù)， ε7it 為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，其余參數(shù)設(shè)定同公式（5）。

3.3 變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

3.3.1 被解釋變量

碳排放 （CO2）， 據(jù)政府間氣候變化委員會(huì)（IPCC）評(píng)估報(bào)告顯示，全球碳排放量通常采用實(shí)際能源消耗量和與之對(duì)應(yīng)的碳排放系數(shù)乘積進(jìn)行測(cè)度。參考Shan等 [30]的研究，文章將與能源相關(guān)的化石燃料燃燒和產(chǎn)生的二氧化碳排放量納入排放清單，根據(jù)IPCC導(dǎo)則通過(guò)質(zhì)量平衡來(lái)計(jì)算排放量，測(cè)算公式如下：

CO2=∑ ni=1CO2=∑ ni=1Ei×NCVi×CCi×O （13）

文章將《中國(guó)能源統(tǒng)計(jì)年鑒》中給出的26種化石燃料合并為17種類型，包括：各類煤炭、焦炭、煤氣、原油、汽油、煤油、柴油和天然氣等。公式（13）中， Ei 為第 i 種為化石燃料消耗量， NCVi、CCi 分別為第 i 種燃料的平均低位發(fā)熱值和碳含量， O 為化石燃料的氧化因子。

3.3.2 核心解釋變量

以對(duì)外直接投資（OFDI）流量作為核心解釋變量，為消除貨幣因素，OFDI數(shù)據(jù)使用固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)以2004年為基期進(jìn)行平減。

3.3.3 中介變量

①產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí) （ris）， 已有研究對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指標(biāo)的測(cè)度包含產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化兩個(gè)層面，因經(jīng)濟(jì)的服務(wù)化是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的主要特征之一，且也更符合文章研究?jī)?nèi)容，故借鑒賈敬全等 [31]的研究，采用各地第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的比重來(lái)測(cè)度產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化水平。②綠色技術(shù)創(chuàng)新（ gp ），參考齊紹洲等 [32]的研究，選取已授權(quán)的綠色專利數(shù)占其當(dāng)年所授權(quán)的全部專利數(shù)比重衡量綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，因可得的綠色專利授權(quán)數(shù)據(jù)為微觀企業(yè)層面數(shù)據(jù)，文章指標(biāo)選取為省級(jí)層面，現(xiàn)已根據(jù)專利申請(qǐng)地企業(yè)數(shù)據(jù)按省份進(jìn)行加總得到省級(jí)層面數(shù)據(jù)。③要素市場(chǎng)扭曲 （fac）， 若直接測(cè)度要素市場(chǎng)扭曲程度，需采用歷年產(chǎn)品價(jià)格和要素投入量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算，但由于上述兩個(gè)指標(biāo)歷年數(shù)據(jù)不完整，故無(wú)法直接通過(guò)此方法進(jìn)行測(cè)度。參考林伯強(qiáng)等 [27]的研究，選取各地區(qū)要素市場(chǎng)發(fā)育程度與樣本中要素市場(chǎng)發(fā)育程度最大值之差作為要素市場(chǎng)扭曲的代理變量。其計(jì)算公式為： facit =[max （ factorit ） - factorit]/max（ factorit ） × 100， 其中factorit 為要素市場(chǎng)發(fā)育程度指數(shù)（由于《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告》中要素市場(chǎng)發(fā)育程度指數(shù)僅統(tǒng)計(jì)至2016年，參考俞紅海等學(xué)者的做法，2017年要素市場(chǎng)發(fā)育程度指數(shù)數(shù)據(jù)通過(guò)歷年市場(chǎng)化指數(shù)的平均增長(zhǎng)幅度進(jìn)行推算）。④經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張 （pgdp）， 以各地區(qū)實(shí)際人均GDP指代經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張，并以2004年為基期使用人均GDP價(jià)格指數(shù)進(jìn)行平減。

3.3.4 控制變量

為減少遺漏解釋變量對(duì)回歸估計(jì)結(jié)果可能存在的偏差，參考江心英和趙爽的研究 [33]，在模型中加入如下控制變量。①外商直接投資 （fdi）， 利用永續(xù)盤(pán)存法計(jì)算FDI存量衡量外商直接投資，并使用固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)進(jìn)行平減;②能源結(jié)構(gòu) （ener）， 以煤炭能源消耗占能源消耗總量的比重衡量;③環(huán)境規(guī)制 （er）， 選取各地區(qū)歷年環(huán)保法規(guī)個(gè)數(shù)、環(huán)境行政處罰案件數(shù)、環(huán)保系統(tǒng)人員數(shù)、環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)“三同時(shí)”投資額、環(huán)保治理投資額及排污費(fèi)解繳入庫(kù)金額六項(xiàng)指標(biāo)度量環(huán)境規(guī)制，對(duì)上述指標(biāo)分別進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化后采用熵值法測(cè)算環(huán)境規(guī)制綜合指數(shù);④研發(fā)投入 （rd）， 選取各省每年實(shí)際R&D支出額占GDP的比重衡量;⑤對(duì)外開(kāi)放度 （to ）， 采用各年份地區(qū)進(jìn)出口額與GDP的比值表示。

文章選取2004—2017年中國(guó)30個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的面板數(shù)據(jù)，考慮到數(shù)據(jù)的可得性，未納入西藏及港澳臺(tái)地區(qū)，變量的描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1。以上變量所用數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)環(huán)境年鑒》《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)能源統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告》《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》《新中國(guó)60年統(tǒng)計(jì)資料匯編》、相關(guān)地區(qū)統(tǒng)計(jì)年鑒和WIND數(shù)據(jù)庫(kù)。

4 實(shí)證分析

4.1 基準(zhǔn)回歸

作為實(shí)證分析的起點(diǎn)，考慮OFDI與碳排放水平的基

準(zhǔn)關(guān)系，表2的三列回歸結(jié)果分別表示采用混合OLS、固定效應(yīng)及聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤固定效應(yīng)回歸的基準(zhǔn)檢驗(yàn)結(jié)果?；貧w結(jié)果中Hausman檢驗(yàn) P 值為0.000 0，表明選取固定效應(yīng)對(duì)模型進(jìn)行回歸是合理的，三列回歸結(jié)果均顯示，OFDI與碳排放水平顯著正相關(guān)，說(shuō)明OFDI的增長(zhǎng)加劇了母國(guó)碳排放污染，這與許可等 [19]的研究結(jié)果一致。從顯著性上看，OFDI流量每增加一個(gè)單位可使碳排放水平增長(zhǎng)0.078%。根據(jù)Judd等 [34]的理論，基準(zhǔn)回歸中解釋變量的估計(jì)系數(shù)顯著是進(jìn)行后續(xù)逐步回歸的前提條件，該系數(shù)顯著表明在下文中可使用逐步分析法對(duì)中介效應(yīng)模型做進(jìn)一步檢驗(yàn)。

4.2 中介效應(yīng)檢驗(yàn)

4.2.1 基于偏差矯正的Bootstrap方法

Bootstrap法是一個(gè)非參數(shù)的重復(fù)抽樣方法，其對(duì)中介效應(yīng)的分布沒(méi)有要求，能有效規(guī)避樣本非正態(tài)分布的問(wèn)題。在有放回的抽樣中，反復(fù)獲取類似原始樣本的Bootstrap樣本后，通過(guò)計(jì)算每次抽樣后得出樣本的系數(shù)乘積和總效應(yīng)的估計(jì)值，從而得出中介效應(yīng)的非參數(shù)近似抽樣分布。在此過(guò)程中，在得出的第2.5百分位點(diǎn)和第97.5百分位點(diǎn)之間構(gòu)造置信度為95%的中介效應(yīng)置信區(qū)間。為避免非參數(shù)百分位Bootstrap得出的置信區(qū)間可能存在的偏差，文章采用偏差矯正的非參數(shù)百分位Bootstrap法檢驗(yàn)中介效應(yīng)，通過(guò)調(diào)整置信區(qū)間的百分位點(diǎn)實(shí)現(xiàn)對(duì)中介效應(yīng)估計(jì)值偏差的校正。

表3給出了使用偏差矯正的Bootstrap法對(duì)多重中介效應(yīng)檢驗(yàn)的結(jié)果。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的中介傳導(dǎo)機(jī)制看，OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用十分顯著，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)又能對(duì)碳排放帶來(lái)顯著的抑制效應(yīng)，故二者的回歸系數(shù)乘積為負(fù)值，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)為中介變量的間接效應(yīng)為負(fù)，該系數(shù)為-0.010，且在95%的置信區(qū)間中未包含0，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)作為中介變量對(duì)被解釋變量的影響是顯著的，意味著OFDI通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)碳排放存在顯著的抑制作用，這一結(jié)論與朱東波和張?jiān)戮难芯恳恢?[17];從直接效應(yīng)回歸結(jié)果看，其系數(shù)為0.113，也十分顯著，但直接效應(yīng)的回歸系數(shù)符號(hào)與間接效應(yīng)相異，表明變量間存在“遮掩效應(yīng)”，即盡管總效應(yīng)為正，但負(fù)的間接效應(yīng)遮掩了部分正的直接效應(yīng)，導(dǎo)致總效應(yīng)系數(shù)較直接效應(yīng)系數(shù)有所下降（由0.113降至0.103），說(shuō)明OFDI通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)降低了碳排放。

從綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介傳導(dǎo)機(jī)制看，OFDI對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新存在正向促進(jìn)作用，而綠色技術(shù)創(chuàng)新又能顯著降低碳排放，故二者的回歸系數(shù)乘積顯著為負(fù)，表明OFDI通過(guò)促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)碳排放產(chǎn)生抑制作用;直接效應(yīng)的估計(jì)系數(shù)為0.119，且在統(tǒng)計(jì)上顯著，總效應(yīng)的估計(jì)系數(shù)（0.103）在負(fù)的間接作用下盡管仍顯著為正，但其較直接效應(yīng)系數(shù)有所下降，即也存在“遮掩效應(yīng)”。此結(jié)果同聶名華和齊昊 [35]的研究結(jié)論一致，證實(shí)了OFDI對(duì)母國(guó)企業(yè)存在逆向技術(shù)溢出，新技術(shù)的回流對(duì)母國(guó)企業(yè)綠色創(chuàng)新效率起到顯著促進(jìn)作用，從而間接抑制了母國(guó)的碳排放水平。

從要素市場(chǎng)扭曲的中介傳導(dǎo)機(jī)制看，OFDI顯著緩解了要素市場(chǎng)扭曲的程度，OFDI每增加一個(gè)百分點(diǎn)能使要素市場(chǎng)扭曲度下降0.148%，但要素市場(chǎng)扭曲對(duì)碳排放量的影響是正向的，故二者的回歸系數(shù)乘積為負(fù)值，即緩解要素市場(chǎng)扭曲對(duì)碳排放的中介效應(yīng)為負(fù)，該系數(shù)為-0.024，且在95%的置信區(qū)間中未包含0，表明OFDI通過(guò)緩解要素市場(chǎng)扭曲對(duì)碳排放產(chǎn)生了顯著的抑制作用;而直接效應(yīng)的估計(jì)系數(shù)顯著為正（0.198），這與間接效應(yīng)符號(hào)相異，表明要素市場(chǎng)扭曲對(duì)碳排放的影響也存在著“遮掩效應(yīng)”，使得總效應(yīng)系數(shù)由0.198降至0.173，進(jìn)一步驗(yàn)證了OFDI通過(guò)弱化要素市場(chǎng)扭曲降低了碳排放。

從經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張的中介傳導(dǎo)機(jī)制看，OFDI對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的影響顯著為正，但經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張進(jìn)一步加劇了碳排放，這使得二者的回歸系數(shù)乘積為正值，但在統(tǒng)計(jì)上并不顯著，表明OFDI的快速增長(zhǎng)使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模隨之?dāng)U大，也可能因此對(duì)碳排放產(chǎn)生進(jìn)一步的加劇效果，朱東波和張?jiān)戮?[17]的研究同樣得出OFDI通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張加劇了環(huán)境污染。根據(jù)環(huán)境的庫(kù)茲涅茨曲線，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境污染之間呈倒“U”型的關(guān)系，說(shuō)明只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)水平發(fā)展到一定階段，即越過(guò)倒“U”型曲線的拐點(diǎn)時(shí)，才會(huì)對(duì)環(huán)境污染產(chǎn)生抑制作用，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已躋身全球前列，但人均GDP仍低于全球平均水平，加之我國(guó)過(guò)去長(zhǎng)期追求粗放的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，導(dǎo)致現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張反而使得碳排放水平有所增加。

綜上所述，偏差矯正的Bootstrap檢驗(yàn)結(jié)果顯示，除經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張外，其余三個(gè)中介變量對(duì)碳排放的中介效應(yīng)顯著存在，即OFDI通過(guò)助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新和緩解要素市場(chǎng)扭曲三條路徑對(duì)碳排放產(chǎn)生間接抑制效果，而OFDI通過(guò)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張有可能對(duì)碳排放產(chǎn)生進(jìn)一步加劇作用，只是這一傳導(dǎo)機(jī)制在統(tǒng)計(jì)上并不顯著。

4.2.2 基于固定效應(yīng)模型的逐步回歸檢驗(yàn)

此處參考溫忠麟等 [36]的逐步檢驗(yàn)方法對(duì)多重中介效應(yīng)做進(jìn)一步分析（表4），由于基準(zhǔn)回歸中OFDI對(duì)碳排放的影響是顯著的，故采用逐步回歸法的前提得到滿足。表4的Hausman檢驗(yàn)結(jié)果顯示至少在5%的水平下拒絕模型不存在個(gè)體差異的原假設(shè)，因而對(duì)逐步檢驗(yàn)中涉及的回歸模型均采用固定效應(yīng)進(jìn)行分析。

從表4可以看出，中介變量為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和綠色技術(shù)創(chuàng)新時(shí)，OFDI對(duì)中介變量、中介變量對(duì)被解釋變量的回歸結(jié)果和Bootstrap法估計(jì)結(jié)果一致，模型2和模型4存在顯著負(fù)的中介效應(yīng)，說(shuō)明OFDI可通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、提升綠色技術(shù)創(chuàng)新水平對(duì)碳排放帶來(lái)積極的抑制效應(yīng)。中介變量為要素市場(chǎng)扭曲和經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張時(shí)，在模型5和模型7中，OFDI對(duì)中介變量的回歸結(jié)果同Bootstrap法估計(jì)結(jié)果一致;但模型6中中介變量對(duì)碳排放的回歸估計(jì)系數(shù)為負(fù)，模型8中經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張對(duì)碳排放的估計(jì)系數(shù)顯著為正，這與Bootstrap法得出的結(jié)果并不一致。有鑒于此，有必要進(jìn)一步對(duì)模型進(jìn)行Sobel檢驗(yàn)以驗(yàn)證中介效應(yīng)是否存在。

從控制變量估計(jì)結(jié)果看，外商直接投資有利于綠色創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但其顯著加劇了碳排放，且不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，表明當(dāng)前中國(guó)對(duì)外直接投資仍可能存在著"污染避難所"效應(yīng)，"引進(jìn)來(lái)"的外資質(zhì)量仍有待提升;能源結(jié)構(gòu)對(duì)碳排放的影響顯著為正，表明更高的能源消費(fèi)必然導(dǎo)致更嚴(yán)重的環(huán)境污染，且更高的能源消費(fèi)也不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，這符合預(yù)期;環(huán)境規(guī)制的實(shí)施反而加劇了碳排放，但僅在模型6中顯著，這與預(yù)期相悖，原因可能在于，文章選取的綜合的環(huán)境規(guī)制指數(shù)涵蓋政府命令型、市場(chǎng)激勵(lì)型和公眾參與型三種類型，三類規(guī)制措施可能對(duì)碳排放產(chǎn)生不同方向的影響，在三者的綜合作用下使得該影響相互抵消，從而致使其對(duì)碳排放的回歸系數(shù)符號(hào)未符合預(yù)期;研發(fā)投入的增加促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、綠色技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張，且有助于緩解要素市場(chǎng)扭曲，但模型

4的回歸結(jié)果中隨著研發(fā)投入的增加反而對(duì)碳排放產(chǎn)生顯著加劇作用，可能是由于當(dāng)前我國(guó)研發(fā)投入中針對(duì)綠色創(chuàng)新的部分相對(duì)不足，故未能直接體現(xiàn)在環(huán)境質(zhì)量的改善上;對(duì)外開(kāi)放度對(duì)碳排放的影響顯著為負(fù)，說(shuō)明在我國(guó)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程中，進(jìn)出口貿(mào)易能通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移和供給優(yōu)化顯著改善環(huán)境質(zhì)量。

4.2.3 中介效應(yīng)顯著性檢驗(yàn)

表5報(bào)告了針對(duì)逐步回歸法進(jìn)行的Sobel檢驗(yàn)、Aroian檢驗(yàn)和Goodman檢驗(yàn)的結(jié)果，同時(shí)通過(guò)Sobel方法給出中介效應(yīng)的回歸估計(jì)結(jié)果。Sobel檢驗(yàn)、Aroian檢驗(yàn)和Goodman檢驗(yàn)結(jié)果均表明OFDI通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)綠色創(chuàng)新和緩解要素市場(chǎng)扭曲抑制碳排放的中介效應(yīng)是顯著的，且中介效應(yīng)的回歸結(jié)果與偏差矯正的非參數(shù)百分位Bootstrap法得出的結(jié)果是一致的。

4.3 分樣本檢驗(yàn)結(jié)果

隋月紅 [37]將中國(guó)的OFDI按投資地經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度分為二元梯度，即“順梯度”投資和“逆梯度”投資?！绊樚荻取監(jiān)FDI是指對(duì)發(fā)展相對(duì)落后國(guó)家的投資;反之，“逆梯度”O(jiān)FDI是指對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)領(lǐng)先的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的投資。由于我國(guó)海外投資既有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的投資，也有對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的投資，而上述分析機(jī)制可能因投資東道國(guó)的不同呈現(xiàn)出異質(zhì)性。因此，將我國(guó)OFDI按投資目的地經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度分為二元梯度進(jìn)行逐步回歸，（按經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平將逆梯度投資國(guó)家或地區(qū)界定為OECD 的 28 個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（ 澳大利亞、奧地利、比利時(shí)、美國(guó)、加拿大、捷克、丹麥、芬蘭、法國(guó)、德國(guó)、希臘、匈牙利、冰島、愛(ài)爾蘭、意大

利、日本、韓國(guó)、盧森堡、荷蘭、新西蘭、挪威、波蘭、葡萄牙、斯洛伐克、西班牙、瑞典、瑞士、英國(guó)） 及非 OECD 的 16 個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（摩納哥、卡塔爾、 安道爾、巴林、巴巴多斯、文萊、中國(guó)香港、以色列、列支敦士登、塞浦路斯、愛(ài)沙尼亞、馬耳他、圣馬力諾、新加坡、斯洛文尼亞、阿聯(lián)酋） ;除上述國(guó)家或地區(qū)以外的經(jīng)濟(jì)體則界定為順梯度投資國(guó)。）結(jié)果見(jiàn)表6。

表6的回歸結(jié)果顯示 ，二元梯度的OFDI均能通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)碳排放產(chǎn)生顯著的間接抑制效應(yīng)，二者的區(qū)別在于順梯度OFDI對(duì)碳排放產(chǎn)生的間接效應(yīng)系數(shù)更大（其系數(shù)為0.144），表明對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的投資更有助于促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，從而通過(guò)這一機(jī)制進(jìn)一步對(duì)母國(guó)碳減排產(chǎn)生積極影響。對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新而言，盡管順梯度和逆梯度OFDI均能顯著促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升，但僅逆梯度OFDI通過(guò)促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)碳排放產(chǎn)生顯著負(fù)的中介效應(yīng)，這一研究結(jié)論表明相較于對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的順梯度投資而言，對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行的逆向投資更有可能催生逆向技術(shù)溢出，從而對(duì)母國(guó)碳排放水平產(chǎn)生間接抑制作用，這一結(jié)論與Bai等 [9]學(xué)者的研究一致。從緩解要素市場(chǎng)扭曲這一機(jī)制來(lái)看，僅順梯度OFDI顯著緩解了要素市場(chǎng)扭曲程度，從而對(duì)碳排放產(chǎn)生負(fù)的中介效應(yīng)，可能的原因是對(duì)發(fā)展相對(duì)落后的經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行投資能夠消化母國(guó)相對(duì)過(guò)剩的產(chǎn)能，達(dá)到改善資源錯(cuò)配的效果，以此助推了碳減排的實(shí)現(xiàn)，這一結(jié)論符合理論預(yù)期。經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張?jiān)陧樚荻群湍嫣荻韧顿Y中均表現(xiàn)為正的中介效應(yīng)，即雙

向梯度投資均通過(guò)擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)規(guī)模加劇了母國(guó)碳排放水平，從側(cè)面反映出我國(guó)當(dāng)前可能仍未越過(guò)環(huán)境庫(kù)茲涅次曲線的拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張與碳排放量增加仍然呈正相關(guān)關(guān)系。

4.4 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

中介效應(yīng)是指自變量如何通過(guò)中介變量對(duì)因變量產(chǎn)生影響，其表現(xiàn)為一種間接傳導(dǎo)機(jī)制。與中介變量不同，調(diào)節(jié)變量則影響自變量和因變量之間已有關(guān)系的方向（正負(fù)）或強(qiáng)弱 [38]，即調(diào)節(jié)效應(yīng)的目的在于研究自變量和因

變量原有的因果鏈關(guān)系在調(diào)節(jié)變量的影響下發(fā)生何種變動(dòng)。根據(jù)溫忠麟的研究，有的變量既可作為中介變量，也可以是調(diào)節(jié)變量，故文章進(jìn)一步視中介變量為調(diào)節(jié)變量，目的在于分析其對(duì)碳排放已有中介效應(yīng)的同時(shí)，能否在調(diào)節(jié)效應(yīng)的驅(qū)使下，使得OFDI原本對(duì)碳排放的作用產(chǎn)生有調(diào)節(jié)的影響。表7報(bào)告了調(diào)節(jié)效應(yīng)模型的回歸估計(jì)結(jié)果，模型1—模型4中依次加入解釋變量與中介變量的交互項(xiàng)進(jìn)行檢驗(yàn)，由于模型4回歸結(jié)果擬合優(yōu)度更高，此處實(shí)證分析以模型4結(jié)果為主。

表7的回歸結(jié)果顯示，OFDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的交互項(xiàng)系數(shù)在前三列中為正，第四列中為負(fù)，且均在1%的水平上顯著，這是由于四列回歸分析為依次加入變量交互項(xiàng)后得出的實(shí)證結(jié)果，可能因?yàn)槟Ｐ?—模型3中存在遺漏變量問(wèn)題導(dǎo)致與實(shí)際估計(jì)結(jié)果不一致，而模型4中加入了所有變量交互項(xiàng)，且擬合優(yōu)度也最高，故此處以模型4結(jié)果為主進(jìn)行分析，結(jié)果表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)有可能負(fù)向調(diào)節(jié)OFDI對(duì)碳排放的影響，即在更高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平上，OFDI對(duì)碳排放的加劇作用將得到緩解;OFDI與綠色技術(shù)創(chuàng)新的交互項(xiàng)回歸系數(shù)在模型2—模型4中均顯著為負(fù)，說(shuō)明綠色技術(shù)創(chuàng)新負(fù)向調(diào)節(jié)了OFDI對(duì)碳排放的影響。OFDI與要素市場(chǎng)扭曲的交互項(xiàng)回歸系數(shù)在模型3和模型4中均為負(fù)，但都不顯著，說(shuō)明OFDI通過(guò)緩解要素市場(chǎng)扭曲對(duì)碳排放僅有中介效應(yīng)，而不存在調(diào)節(jié)效應(yīng);OFDI與經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張交互項(xiàng)回歸系數(shù)在模型4中為正，且在統(tǒng)計(jì)上十分顯著，表明OFDI對(duì)碳排放的影響隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張呈逐步加劇的態(tài)勢(shì)。

4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

前文實(shí)證分析中運(yùn)用不同類型的回歸方法對(duì)模型進(jìn)行驗(yàn)證，已經(jīng)涉及穩(wěn)健性檢驗(yàn)的內(nèi)容。此處進(jìn)一步通過(guò)替換變量的方式檢驗(yàn)實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性：①考慮到OFDI的累積作用，解釋變量中將OFDI流量替換為OFDI存量;②用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)GDP比重代替產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);③用已授權(quán)的綠色實(shí)用新型專利數(shù)占專利總數(shù)比重衡量綠色技術(shù)創(chuàng)新;④參考張杰等 [28]的研究，重新測(cè)算要素市場(chǎng)扭曲指標(biāo)，其計(jì)算公式為： fac = （ 產(chǎn)品市場(chǎng)的市場(chǎng)化指數(shù)-要素市場(chǎng)發(fā)育指數(shù)） /產(chǎn)品市場(chǎng)的市場(chǎng)化指數(shù);⑤用地區(qū)實(shí)際GDP代替人均GDP衡量經(jīng)濟(jì)規(guī)模，進(jìn)而對(duì)OFDI通過(guò)四種中介變量對(duì)碳排放的影響機(jī)制進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表8的穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果與表3采用Bootstrap法得出的估計(jì)結(jié)果基本一致，說(shuō)明文章的實(shí)證分析結(jié)果穩(wěn)健可靠。

5 結(jié)論與啟示

文章著眼于OFDI對(duì)母國(guó)碳排放的作用機(jī)制這一主題，基于2004—2017年中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)建多重中介效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)OFDI對(duì)母國(guó)碳排放的作用路徑和影響效應(yīng)。研究主要結(jié)論如下：①基準(zhǔn)回歸結(jié)果顯示，OFDI對(duì)母國(guó)碳排放水平存在顯著正的直接效應(yīng)，即OFDI加劇了母國(guó)碳排放。②中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果表明，OFDI通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、提升企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平和緩解要素市場(chǎng)扭曲三條中介路徑對(duì)母國(guó)碳排放產(chǎn)生間接的抑制作用;但其也可能通過(guò)助推經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張，進(jìn)一步加劇母國(guó)碳排放。③分樣本研究結(jié)果顯示，順梯度OFDI通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和緩解要素市場(chǎng)扭曲對(duì)碳排放產(chǎn)生抑制效果，逆梯度OFDI則通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)兩條路徑間接降低碳排放，并且雙向梯度的OFDI均能通過(guò)擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)規(guī)模促使母國(guó)碳排放趨于增加。④進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、綠色技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用下，OFDI對(duì)碳排放正向加劇作用有所弱化。據(jù)上述研究結(jié)論得出如下幾點(diǎn)啟示：

（1） 要理性看待OFDI對(duì)母國(guó)碳排放產(chǎn)生的短期加劇作用，堅(jiān)持在開(kāi)放和發(fā)展中減排，而非只抓一頭。因此要繼續(xù)鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大海外投資規(guī)模，堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”并重，要積極培育國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，為企業(yè)涉外投資創(chuàng)造良好的營(yíng)商環(huán)境。此外，政府部門(mén)也應(yīng)對(duì)涉外投資企業(yè)輔以一定的監(jiān)管和政策扶持，特別是針對(duì)處于發(fā)展初期的OFDI企業(yè)，應(yīng)以政策扶持為主適度規(guī)制為輔。

（2） 考慮到OFDI通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和緩解要素市場(chǎng)扭曲對(duì)碳排放的間接抑制作用，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)相對(duì)劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)向具備優(yōu)勢(shì)的國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移，集中力量發(fā)展國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)強(qiáng)化對(duì)能源行業(yè)的海外投資，促進(jìn)國(guó)家間能源合作，助力新能源研發(fā)，鼓勵(lì)企業(yè)使用清潔能源、可再生能源，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);同時(shí)，可適度增加對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的順梯度投資，推動(dòng)生產(chǎn)過(guò)剩產(chǎn)能的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈向外轉(zhuǎn)移，以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)資源優(yōu)化配置，進(jìn)一步矯正要素市場(chǎng)扭曲程度。

（3） 依托綠色企業(yè)信貸優(yōu)惠等政策加大企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的逆梯度投資力度，重點(diǎn)扶持投資動(dòng)機(jī)為綠色技術(shù)尋求型的海外投資項(xiàng)目，積極引導(dǎo)對(duì)外投資企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新。政府應(yīng)當(dāng)重視綠色技術(shù)對(duì)環(huán)境質(zhì)量的正面影響，積極制定以綠色技術(shù)創(chuàng)新為導(dǎo)向的OFDI政策，為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展?fàn)I造良好氛圍。同時(shí)，區(qū)域整體綠色技術(shù)水平的提升應(yīng)與地區(qū)實(shí)際吸收能力相結(jié)合，在強(qiáng)化吸收能力體系的同時(shí)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新的外溢能力，推動(dòng)綠色技術(shù)水平在企業(yè)間、區(qū)域間的輻射擴(kuò)散。

（4） 當(dāng)前中國(guó)“二元”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征仍較為突出，不同區(qū)域城鎮(zhèn)化發(fā)展水平差異巨大，應(yīng)依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際采取差異化的外資政策扶持力度和污染防治措施。東部地區(qū)憑借其發(fā)展優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步優(yōu)化外資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)綠色技術(shù)創(chuàng)新，間接助推碳減排的實(shí)現(xiàn);中西部地區(qū)一方面要繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外投資規(guī)模，必要時(shí)可給予一定資金政策扶持，另一方面也要加強(qiáng)企業(yè)間綠色技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)的溝通與合作，共同構(gòu)建清潔低碳發(fā)展的良性互動(dòng)機(jī)制。同時(shí)，因污染負(fù)外部性的存在，污染防治需注重跨區(qū)域合作，區(qū)域間秉持“聯(lián)防聯(lián)控”的治污原則，完善環(huán)境信息共享系統(tǒng)，以切實(shí)實(shí)現(xiàn)污染有效防治。

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Impact of Chinas OFDI on carbon emissions and its transmission mechanism：

an empirical analysis based on multiple mediation effect model

QU Xiaoe LUO Haiyan

（School of Economics & Finance， Xian Jiaotong University， Xian Shaanxi 710061，China）

Abstract Existing studies on the impact of outward foreign direct investment （OFDI） on the home countrys carbon emissions have mostly focused on the analysis of the net impact of the two， and little attention has been paid to the discussion of OFDIs true induction mechanism for carbon emissions.Based on this， this paper selected Chinas provincial panel data from 2004 to 2017 to analyze the relationship between OFDI and carbon emissions of the home country and its impact mechanism. By constructing a multiple mediation effect model， this article used the deviationcorrected nonparametric percentile Bootstrap method and stepwise regression method， empirically testing the transmission path of OFDIs impact on carbon emissions by industrial structure optimization， green technology innovation， factor market distortion and economic scale expansion. This article also analyzed the different action paths of OFDI in the binary gradient affecting carbon emissions. The study found that： ① The impact of OFDI on the home countrys carbon emissions was multidimensional， with both direct effects of aggravating carbon emissions and indirect effects of inhibiting carbon emissions through intermediary variables. ② OFDI had indirect inhibitory effect on the home countrys carbon emissions mainly through boosting industrial structure upgrading， promoting green technology innovation and alleviating factor market distortion， while it intensified carbon emissions through expanding economic scale.③ In the discussion of dividing OFDI into binary gradients by subsamples， this study found that the forward gradient OFDI could restrain carbon emissions by upgrading the industrial structure and alleviating the distortion of factor market， while the reverse gradient OFDI indirectly reduced carbon emissions by improving the level of green technology of enterprises and promoting the upgrading of industrial structure. ④ In addition， foreign investment could also negatively regulate the relationship between OFDI and carbon emissions by interacting with variables such as industrial structure and technological innovation. Based on this， this article proposes relevant policy recommendations from increasing the scale of overseas investment， optimizing the structure of overseas investment， guiding companies to carry out green innovation， and promoting international production capacity cooperation. It is hoped that these studies can provide empirical support and theoretical basis for Chinas further opening up and carbon emission governance.

Key words outward foreign direct investment （OFDI）; carbon emission; multiple mediation effect; transmission mechanism

（責(zé)任編輯：劉呈慶）