劉海霞 陳相芬 陸家靜

摘要：隨著我國提出“一帶一路”的倡議以來，中國與沿線國家之間的貿(mào)易往來日益頻繁，對外直接投資的數(shù)量也呈穩(wěn)定增長的趨勢。本文梳理了我國在“一帶一路”沿線國家對外直接投資的背景、意義及其現(xiàn)狀，選取了2007年至2019年“一帶一路”沿線國家對外直接投資存量和流量的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，通過分析得出影響對沿線國家直接投資的因素主要有東道國的市場規(guī)模和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、勞動力成本、資源稟賦水平、科技文化水平、基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量以及與東道國的距離等因素。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”沿線國家;直接投資;影響因素

中圖分類號：F125

一、我國對“一帶?一路”沿線?國家直接投資的背景與意義

（一）背景

2013年9月，習(xí)近平總書記在哈薩?克斯坦提出共建“絲綢?之路經(jīng)濟(jì)帶”的合作倡議，同年十月，總書記在印尼議會中發(fā)表演講，明確提出共建“21世紀(jì)海上絲綢之路”，“一帶一路”重大倡議正是由這兩者共同構(gòu)成，實(shí)行此戰(zhàn)略的主要目的是希望通過加強(qiáng)國際合作，逐步實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。并且，作為我國高層第一次提倡的國家戰(zhàn)略，其有效地推動了中國現(xiàn)代化建設(shè)的發(fā)展，提高了中國在世界上的地位。

（二）意義

“一帶一路”沿線國家超過60個，總?cè)丝诔^44億，占全世界人口的63%，GDP規(guī)模超過20萬億美元，占全球GDP總量的30%。這些國家大多為新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，他們擁有巨大的市場潛力和豐富的自然資源，與我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求存在互補(bǔ)，因此，這也為我國在沿線國家開展直接投資和工程承包等業(yè)務(wù)方面提供了一些機(jī)遇。

根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自從提出“一帶一路”的倡議以來，我國對“一帶一路”沿線國家直接投資的總量與規(guī)模都得到迅速的增長和擴(kuò)大。在2013年至2018年期間，我國企業(yè)在對沿線國家直接投資總額超過900億美元，而且平均每年增長5.2%。除此之外，關(guān)于“一帶一路”沿線國家新簽的對外承包工程合同的總金額也超過6000億美元，平均每年增長11.9%。2019年，我國企業(yè)在非金融類的對外直接投資方面對沿線國家投資了150.4億美元，與 2018?年同期相比繼續(xù)提高。盡管我國在“一帶一路”沿線國家的直接投資呈現(xiàn)快速增長的趨勢，但面臨的對外投資風(fēng)險依然非常嚴(yán)峻。

經(jīng)調(diào)查顯示，中國對沿線國家的主要直接投資地區(qū)集中在東南亞國家，其中大部分為發(fā)展中國家且國家之間存在較大的文化、地域差異等因素，因此，這些特殊因素都是我國在進(jìn)行對外直接投資時必須考慮到的。由此可以發(fā)現(xiàn)，在實(shí)行對“一帶一路”沿線國家投資的過程中并非想象中那么簡單，也要根據(jù)我國目前發(fā)展的國情以及與沿線國家的一些文化差異來考慮，這些都是影響因素的來源。所以，分析研究中國對“一帶一路 ”沿線國家直接投資的影響因素不僅可以有效地規(guī)避對外直接投資的風(fēng)險，還可以提高中國對外直接投資的投資效率。

二、我國?對?“一帶?一路”?沿線國家?直接投資現(xiàn)狀分析

（一） 我國對“一帶一路”沿線國家的投資?規(guī)模?不斷擴(kuò)大

根據(jù)國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局以及商務(wù)部在2008 - 2019年發(fā)布的《中國對外?直接?投資統(tǒng)計?公報》，并從中選取我國對“一帶一路”沿線國家在投資存量和流量方面的數(shù)據(jù)，可以清楚地看到，自這12年以來，我國對沿線國家投資的總體形態(tài)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢。本文正是從投資存量和投資流量這兩個視角來分析，第一，基于投資存量的視角，我國對于沿線國家的直接投資一直呈現(xiàn)出穩(wěn)定的增長趨勢。而且，經(jīng)作者本人在國家統(tǒng)計局調(diào)查，我國對沿線國家的直接投資在2008年只有148億美元，到2009年時，投資存量就比去年增加了53億美元。在此之后10年，我國對沿線國家投資存量規(guī)模不斷地擴(kuò)大，從圖1可以看出，在2015-2019年期間，我國對外投資存量不斷增加且增長速度較快，其中，2015年，我國向沿線各國的直接投資存量達(dá)到1156.8億美元，截至到2019年底，我國向沿線各國的直接投資存量占投資總額的8.2%，投資存量的規(guī)模高達(dá)1800億美元。第二，從投資流量的角度分析，基于圖1，我們可以看出我國向沿線各國直接投資的整體形態(tài)是緩慢增長的。雖然我國的對外投資流量經(jīng)2008年之后仍在個別年份上有所下降，但總體而言，從宏觀的角度來看，中國對“一帶一路”沿線各國的投資流量仍然呈現(xiàn)緩慢增長的趨勢。

對外直接投資可以推動國家經(jīng)濟(jì)的增長，因此，在“一帶一路”政策推行的過程中，對外直接投資也是一個重要的領(lǐng)域。從圖1可以看出，自從2013年，也就是推行“一帶一路”政策以來，我國對沿線國家的投資總量迅速增長，投資規(guī)模也在不斷地擴(kuò)大。除此之外，我國與沿線國家之間在經(jīng)濟(jì)方面具有互補(bǔ)性的特點(diǎn)。最近幾年，隨著“一帶一路”建設(shè)在不斷地推行和完善的過程中，從一開始基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通、民心相通到自貿(mào)區(qū)進(jìn)行談判再到對產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)，中國與沿線國家之間的發(fā)展?jié)摿芍^是越來越大，在雙邊與多邊貿(mào)易合作方面的機(jī)會也不斷地增多，這將為中國擴(kuò)大對外國家直接投資規(guī)模奠定了良好的基礎(chǔ)。

（二）主要投資的方向為發(fā)展中國家

根據(jù)“一帶一路”沿線國家不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，每個國家之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Υ嬖谝欢ǖ牟町悾瑥亩鴷χ袊髽I(yè)產(chǎn)生不同的投資吸引力，同時在投資的積極性方面也會受到相應(yīng)的影響。因此，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同，可以將沿線國家劃分為三種類型：發(fā)達(dá)、發(fā)展中以及轉(zhuǎn)型國家，本文從對外投資存量方面對中國在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展類型國家對外直接投資情況進(jìn)行分析。從圖2中可以明顯地看出，中國在對外直接投資存量方面對發(fā)展中國家的投資存量遠(yuǎn)超發(fā)達(dá)國家和轉(zhuǎn)型國家。其中，2007年中國對發(fā)達(dá)國家的投資存量只有4.56億美元，相比較而言，對發(fā)展中國家的投資存量能夠達(dá)到82.03億美元，在之后的十年里，雖然幅度上升不大，但投資額有所增加。

數(shù)據(jù)顯示，2019年末，我國對外投資存量為21988.8億美元，與上年相比增加了2166.1億美元，其中，在“一帶一路”沿線國家的直接投資存量方面就占總投資的8.2%，投資金額為1794.7億美元。表1是2019年中國在“一帶一路”沿線國家直接投資方面金額超過30億美元的國家，在這17個國家中，發(fā)達(dá)國家為新加坡、以色列，轉(zhuǎn)型國家為哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦，而其余13個國家為發(fā)展中國家，占比76%。

這一現(xiàn)象造成的原因可能為：在“一帶一路”沿線國家中，大部分都是成長型國家或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展不成熟的國家，而且地理位置也是影響我國對其投資的因素之一。在64個沿線國家中，只有6個是發(fā)達(dá)國家，分別為新加坡、以色列、捷克、拉脫維亞、愛沙尼亞、斯洛文尼亞和斯洛伐克。雖然這6個國家都是發(fā)達(dá)國家，人均GDP也相對較高，但由于它們的市場規(guī)模不大，導(dǎo)致內(nèi)地企業(yè)的投資需求很難得到滿足。所以，中國對“一帶一路”沿線國家的主要投資方向為發(fā)展中國家，從而對發(fā)達(dá)國家的投資金額整體上偏少。

（三）投資行業(yè)有明顯的聚集現(xiàn)象

我國在對沿線國家進(jìn)行投資的行業(yè)選擇方面存在明顯的聚集現(xiàn)象。近年來，我國對“一帶一路”沿線國家的投資主要集中為制造業(yè)、采礦業(yè)、能源、批發(fā)和零售、租貸和商務(wù)服務(wù)等，相比較而言，對其他新興領(lǐng)域，例如金融業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等投資較少。從圖3可以看出，中國對沿線國家的直接投資主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、租貸和商務(wù)服務(wù)業(yè)等，其累計投資金額依次為145.02億美元、193.31億美元、298.39億美元，批發(fā)和零售業(yè)的投資額占比為10.77%，采礦業(yè)占比14.36%，租貸和商務(wù)服務(wù)業(yè)占22.17%。由于對外投資行業(yè)累計投資額的前三名占到全部投資額的近50%。由此可見，我國在對“一帶一路”沿線國家進(jìn)行直接投資時，在投資行業(yè)方面呈現(xiàn)出比較集聚的現(xiàn)象，其主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、租貸和商務(wù)服務(wù)業(yè)^[1]，相反，對新興行業(yè)的投資就相對較少。

中國為了響應(yīng)“走出去”戰(zhàn)略和供給側(cè)改革政策，應(yīng)該在現(xiàn)有的行業(yè)基礎(chǔ)之上充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，從對外直接投資行業(yè)擴(kuò)展到金融、高新技術(shù)等新興行業(yè)，從而可以達(dá)到減少對外投資風(fēng)險的目的，實(shí)現(xiàn)均衡對外投資行業(yè)布局的發(fā)展。

• 影響?我國對“一帶?一路”沿線?國家直接?投資的因素分析

（一）東道國市場規(guī)模和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

市場尋求動機(jī)是對“一帶一路”沿線國家直接投資的重要方面，我國作為發(fā)展中國家也同樣如此，并且，市場規(guī)模以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平都是東道國吸引外資進(jìn)入的重要因素^[5]。通常，我們在表示該國家的市場規(guī)模時會采用GDP的規(guī)模，按照常理來說，東道國的市場規(guī)模越大、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，其市場在經(jīng)濟(jì)規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)和管理上的優(yōu)勢就會更加明顯，同時，消費(fèi)者的消費(fèi)能力也越高。在GDP的規(guī)模中，可以用GDP的增長率來表示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高時，說明該國的發(fā)展較穩(wěn)定，面對危機(jī)的處理能力越強(qiáng)，最重要的是有很大希望得到外資長期穩(wěn)定的投入。

（二）東道國勞動力成本

據(jù)社會調(diào)查研究顯示，由于不斷上漲的勞動力成本，中國部分城市出現(xiàn)了“民工荒”的現(xiàn)象，甚至有些勞動密集型的企業(yè)接受不了一直上漲的勞動成本的壓力，他們會將國內(nèi)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動力成本更低的國家，因此，勞動力成本也成為我國企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資的一個重要考量因素。目前，東南亞地區(qū)大多為發(fā)展中國家，并且現(xiàn)在處于人口紅利發(fā)揮作用的一個關(guān)鍵階段，勞動力成本低且勞動力較為充足，因而我國有大量勞動力密集型企業(yè)被吸引過去進(jìn)行投資。勞動力成本低和勞動力人口數(shù)量多、質(zhì)量高，這些優(yōu)勢將會吸引我國投資。

• 東道國資源稟賦水平

資源稟賦，又稱要素稟賦，是指一個國家所擁有的各種生產(chǎn)要素，包括管理、技術(shù)、資本、土地、自然資源等。那些天然存在的，可以讓人類開發(fā)和使用的資源就是自然資源，它在人類生存和發(fā)展方面起著重要的作用。這也是東道國具備的先天區(qū)位條件，自然稟賦在不同國家和地區(qū)上的差異，推動了自然資源開發(fā)、加工和貿(mào)易領(lǐng)域等的國際直接投資的發(fā)展。

在中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景之下，國內(nèi)資源供不應(yīng)求的現(xiàn)象日益突出，因此，企業(yè)為了獲得來自海外能源和資源的支持，他們急切地需要對資源豐富的國家進(jìn)行投資，以此來滿足國內(nèi)資源的需求，保證經(jīng)濟(jì)能夠得到穩(wěn)定的發(fā)展。東盟國家作為“一帶一路”沿線國家直接投資的主要國家，擁有著富饒的自然資源。馬來西亞，印度尼西亞和文萊的天然氣和石油蘊(yùn)藏量豐富。越南、泰國、緬甸、老撾等的礦產(chǎn)資源種類多樣。除此之外，東盟的海洋生物、熱帶經(jīng)濟(jì)作物、水力資源和森林資源都很豐富，這些自然資源將會吸引我國直接投資。

• 東道國科技文化水平

據(jù)調(diào)查，我國對“一帶一路”沿線國家直接投資流向會受東道國科技文化水平的影響，跨國企業(yè)希望在現(xiàn)有的先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)之上，對產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計和研發(fā)，通過對科學(xué)技術(shù)水平和教育水平高的國家進(jìn)行直接投資，逐漸擁有自己的管理經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢，最終再轉(zhuǎn)化為內(nèi)部化的優(yōu)勢。中國對沿線國家的直接投資不僅需要運(yùn)用小規(guī)模技術(shù)的地方化，而且還要尋求較高的人力資本和先進(jìn)的生產(chǎn)管理技術(shù)。所以，中國對“一帶一路”沿線國家直接投資會受到該國科技文化水平的影響。

東道國的國家文明程度、技術(shù)先進(jìn)程度和勞動力素質(zhì)都與該國的教育水平有關(guān)。勞動者的受教育程度除了會直接地影響到研發(fā)能力和勞動效率，還會導(dǎo)致人們在風(fēng)險意識、價值觀念、對宣傳的敏銳程度、對新事物的適應(yīng)程度等方面的差異，跨國企業(yè)進(jìn)行直接投資時都會考慮到這些因素。

• 東道國基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量

基礎(chǔ)設(shè)施主要包括公共事業(yè)設(shè)施條件、郵電通訊條件、市政設(shè)施條件、交通運(yùn)輸條件和能源供應(yīng)條件等，這些都是企業(yè)在生產(chǎn)、銷售、經(jīng)營、決策時必不可少的物質(zhì)技術(shù)條件，同時，其對于外資企業(yè)投資的生產(chǎn)活動范圍具有一定的限制性。交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的發(fā)達(dá)可以使商品在區(qū)域之間的流動成本降低，使物質(zhì)資本的生產(chǎn)效率得到提高。信息通訊系統(tǒng)的便利能夠帶動信息更快的傳遞和交流，使信息收集的成本降低。完善的基礎(chǔ)設(shè)施可以讓人流、物流、信息流完美地融合，也可以使集聚經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)，從而會吸引我國企業(yè)的投資。目前投資和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都是建立在各項良好的基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)之上，并且東道國基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量已成為中國對沿線國家投資的重要因素。

（六）與東道國之間的距離

兩國貿(mào)易往來的頻繁程度會受到距離的影響，跨國投資企業(yè)往往在母國和東道國之間有著密切的經(jīng)濟(jì)往來，距離是影響運(yùn)輸成本的一個重要因素，跨國投資會由于地理距離的遠(yuǎn)近而產(chǎn)生顯著的影響，在投資的區(qū)位選擇方面與地理距離密切相關(guān)，相比之下，距離較近的國家在尋求國際合作方面具有更大的優(yōu)勢，此外，地理距離較近的國家之間往往有著相似的文化習(xí)俗，這也會在我國對沿線國家投資時產(chǎn)生一定的影響。

• 結(jié)論

在“一帶一路”的時代背景之下，我國在對沿線國家進(jìn)行直接投資方面面臨著新的歷史機(jī)遇，近年來，對“一帶一路”沿線國家的投資規(guī)模也在不斷地擴(kuò)大，但我國同時也面臨著多種投資風(fēng)險以及由于復(fù)雜多變的國際環(huán)境而造成的不必要風(fēng)險等，因此，我國需要增強(qiáng)風(fēng)險意識，有效地規(guī)避投資風(fēng)險。同時，也需要根據(jù)自身所處的現(xiàn)狀適當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)變投資模式，使我國在對沿線國家投資的布局均衡發(fā)展。除此之外，我國對東道國的科技文化水平關(guān)注程度也頗高。中國企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移，但前提是需要企業(yè)本身具有一定的吸收能力，如不能有效地吸收東道國的高技術(shù)水平，那么在提高國內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)水平方面將極為有限。因此，應(yīng)提高國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平，充分地吸收東道國的高技術(shù)水平，從而達(dá)到逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移的目的。

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