趙思洋，李中生

黨的十九大提出“實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，堅(jiān)持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展”，將“三農(nóng)”問(wèn)題作為全黨工作的重要戰(zhàn)略部署。解決“三農(nóng)”問(wèn)題是關(guān)系民生的根本問(wèn)題，其首要目標(biāo)就是要真正實(shí)現(xiàn)農(nóng)村生活富裕，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的快步實(shí)現(xiàn)。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推力，是實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的重要保障。因此實(shí)施并發(fā)展普惠金融是鄉(xiāng)村振興的新思路，對(duì)促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大。

本文從鄉(xiāng)村振興的視角，基于中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS）2013年與2017年數(shù)據(jù)，對(duì)普惠金融實(shí)施五年來(lái)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，利用實(shí)證分析方法，研究普惠金融對(duì)農(nóng)村家庭收入及收入分配的影響。進(jìn)一步促進(jìn)金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，使其精準(zhǔn)施策，更好地為農(nóng)民家庭提供有效的金融服務(wù)。

一、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)綜述

已有關(guān)于普惠金融的研究主要集中在普惠金融的概念、作用、評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建及普惠金融對(duì)居民收入的影響等方面。國(guó)外學(xué)者對(duì)普惠金融的關(guān)注主要體現(xiàn)在監(jiān)測(cè)扶貧活動(dòng)的多樣性和小額融資的影響、各國(guó)銀行服務(wù)的獲取和使用、金融發(fā)展與不平等、包容性金融體系設(shè)計(jì)原則、指數(shù)的計(jì)算及金融體系的發(fā)展與結(jié)構(gòu)，金融包容性的觸發(fā)因素和障礙等［1-2］。也有學(xué)者認(rèn)為，發(fā)展普惠金融雖然使低收入群體獲得了金融服務(wù)，但由于該群體其自身缺乏必備的金融知識(shí)等，不能增加其收入，反而形成負(fù)債，加大了城鄉(xiāng)收入差距［3］。國(guó)內(nèi)學(xué)者們從不同角度對(duì)普惠金融進(jìn)行研究論證［3-12］。有學(xué)者認(rèn)為，提高普惠金融發(fā)展水平可以有效促進(jìn)家庭合理配置金融資產(chǎn)，特別是在農(nóng)村家庭和低收入家庭中實(shí)施效果顯著，能夠促使家庭收入增長(zhǎng)反哺金融普惠?；谄栈萁鹑谡衽d鄉(xiāng)村建設(shè)的角度，邢惠然從金融支持鄉(xiāng)村振興的現(xiàn)狀、面臨的問(wèn)題及建議進(jìn)行研究，說(shuō)明鄉(xiāng)村開(kāi)展普惠金融的特殊性，金融支持鄉(xiāng)村振興的建設(shè)任重而道遠(yuǎn)［13］。

本文采用CHFS 2013 年和2017 年的權(quán)威數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，時(shí)間跨度較為合理，數(shù)據(jù)時(shí)效性強(qiáng)，可以有效探索國(guó)家普惠金融政策實(shí)施5年后農(nóng)村收入的變化，給予了充分的政策吸納時(shí)間，避免了由于時(shí)間跨度短、政策普及不到位而造成的研究誤差。

（二）研究假設(shè)

中共中央國(guó)務(wù)院《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020 年）》指出，“普惠金融是指立足機(jī)會(huì)平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則，以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會(huì)各階層和群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)”?；诮鹑诠蚕砝砟睿瑥霓r(nóng)村家庭微觀的視角，研究普惠金融對(duì)農(nóng)村家庭收入影響因素，確保準(zhǔn)確施策，促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展；通過(guò)培訓(xùn)金融素養(yǎng)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，引導(dǎo)農(nóng)村居民正確投資，加大金融投資指數(shù)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)民收入的多元化，增加收入。解決貧困地區(qū)金融荒漠化問(wèn)題，確保普惠金融有效、長(zhǎng)遠(yuǎn)落實(shí)?；诖?，本文提出如下研究假設(shè)：

H：普惠金融的發(fā)展，促進(jìn)了農(nóng)村家庭的人均收入，縮小了貧富差距。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源及變量測(cè)量

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文所使用的數(shù)據(jù)基于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)在全國(guó)范圍開(kāi)展的中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)（China household finance survey，CHFS），該調(diào)查從2011年開(kāi)始，于 2015 年、2017 年、2019 年完成五輪追蹤調(diào)查，其中 2015 年和 2017 年 CHFS 的調(diào)查范圍包括我國(guó)29 個(gè)省份，共生成37 289 個(gè)家庭樣本，從數(shù)據(jù)的成熟度、穩(wěn)定度、時(shí)效性和時(shí)間跨度四方面考慮，我們使用CHFS 2013 和CHFS 2017 全國(guó)農(nóng)村家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，在數(shù)據(jù)處理過(guò)程中，保留了農(nóng)村家庭的數(shù)據(jù)，并刪掉了數(shù)據(jù)缺失的觀測(cè)值，最終2013 年保留了 13 517 個(gè)數(shù)據(jù)，2017 年保留了 20 527 個(gè)數(shù)據(jù)。通過(guò)CHFS 2013 和CHFS 2017 兩年金融調(diào)查數(shù)據(jù)比較農(nóng)村家庭收入變化情況，實(shí)證分析普惠金融實(shí)施前后其對(duì)我國(guó)農(nóng)村家庭收入的影響。

（二）變量測(cè)量

1.被解釋變量

采用居民家庭人均收入的對(duì)數(shù)表示農(nóng)村居民家庭收入。在CHFS調(diào)查結(jié)果中，家庭收入主要包括工資收入、農(nóng)業(yè)收入、工商業(yè)收入、財(cái)產(chǎn)收入和轉(zhuǎn)移性收入，利用家庭總收入與家庭成員數(shù)的比值表示家庭平均收入，將家庭人均收入按分位數(shù)分類(lèi)，再根據(jù)不同分位點(diǎn)上農(nóng)村家庭人均收入情況分組：

Q90 即0.9 分位點(diǎn)的家庭人均收入為高收入組、Q70 ～ Q80 即0.7 ～ 0.8 分位點(diǎn)的家庭人均收入為中間偏上收入組、Q40 ～Q60 即0.4 ～0.6分位點(diǎn)的家庭人均收入為中間收入組、Q20 ～Q30 即0.2 ～0.3 分位點(diǎn)的家庭人均收入為中間偏下收入組、Q10 即0.1 分位點(diǎn)的家庭人均收入為低收入組，在我國(guó)低收入家庭一般享受農(nóng)村低保等政策扶持。表1 給出了2013 年和2017年不同分位點(diǎn)上農(nóng)村家庭人均收入值的情況對(duì)比。

表1 的結(jié)果表明，農(nóng)村家庭貧富差距較大，2013年以來(lái)，貧富差距減緩，且2017年的人均收入高于2013年。初步說(shuō)明包括普惠金融政策在內(nèi)的各項(xiàng)政策的實(shí)施，顯著提高了各分位點(diǎn)上家庭人均收入，且各分位農(nóng)村家庭收入呈U 型增長(zhǎng)。

表1 不同分位點(diǎn)上農(nóng)村家庭人均收入值

2.解釋變量

本文基于微觀家庭調(diào)查數(shù)據(jù)，依據(jù)家庭普惠金融使用情況、服務(wù)情況和可獲得性，運(yùn)用金融普惠指標(biāo)變量判斷家庭是否使用正規(guī)金融產(chǎn)品和服務(wù)［7］，并在其基礎(chǔ)上，考慮普惠金融對(duì)家庭普惠的主要途徑應(yīng)該是接受貸款服務(wù)，其次是享有保險(xiǎn)及其他金融產(chǎn)品服務(wù)，而單純的存款不能充分體現(xiàn)金融普惠的程度，因此選取貸款、銀行存款、金融產(chǎn)品（包括理財(cái)、基金、股票、衍生品、債券）、保險(xiǎn)為正規(guī)金融服務(wù)的代表，進(jìn)而將農(nóng)村家庭劃分為金融普惠家庭和非金融普惠家庭，有以上2種及以上視為普惠金融惠及家庭記為1，2種以下記為0。

3.控制變量

影響家庭收入的因素很多，參照盧亞娟等的研究，主要選擇個(gè)體特征、區(qū)域特征作為控制變量，其中個(gè)體特征選擇戶主的年齡、家庭成員平均受教育年限、家庭人口數(shù)作為控制變量［7］；區(qū)域特征地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平作為控制變量，以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在2013 年和2017 年的GDP 的對(duì)數(shù)代為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。所有要素的描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示。

表2 2013/2017年樣本數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)

從表2可知：

（1）家庭特征方面，我國(guó)普及義務(wù)教育，農(nóng)村家庭成員平均受教育年限提高，人口數(shù)下降。

（2）人均收入方面，我國(guó)農(nóng)村家庭人均收入呈上升趨勢(shì)，進(jìn)一步說(shuō)明2013年以來(lái)，農(nóng)村家庭貧富差距在逐漸縮小。

（3）普惠金融有關(guān)指數(shù)方面，普惠金融比例上升，說(shuō)明農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)金融服務(wù)覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大，普惠金融程度惠及大部分家庭，金融覆蓋形式不斷創(chuàng)新；但對(duì)于個(gè)別家庭，其成員的金融素養(yǎng)有待進(jìn)一步提高，需提升普惠金融覆蓋廣度。

（4）地區(qū)發(fā)展水平，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)趨勢(shì)，說(shuō)明2013年普惠金融的實(shí)施，促進(jìn)了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、實(shí)證分析

（一）模型設(shè)定

使用農(nóng)村家庭人均收入來(lái)衡量金融普惠的程度，又由于影響家庭收入的因素很多，為能有效區(qū)分不同收入水平普惠金融影響效度，進(jìn)而促進(jìn)普惠金融精準(zhǔn)施策，選擇具有區(qū)間估計(jì)的回歸進(jìn)行估計(jì)。分位數(shù)回歸（Quantile Regression）是一類(lèi)回歸模型，當(dāng)解釋變量普惠金融指數(shù)對(duì)不同分位數(shù)部分的農(nóng)村家庭收入的分布產(chǎn)生不同的影響時(shí)，它能更加全面地刻畫(huà)家庭收入分布的情況，并捕捉分布的尾部特征，通過(guò)不同的家庭收入的分位數(shù)得到不同的結(jié)果，進(jìn)而根據(jù)結(jié)果分析普惠金融對(duì)不同家庭收入的影響，從而得到普惠金融對(duì)農(nóng)村家庭收入影響的全面分析，而且回歸系數(shù)估計(jì)更穩(wěn)健，因此本文使用分位數(shù)回歸的統(tǒng)計(jì)模型估計(jì)普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村家庭收入及收入分配的影響。

為了更便捷地發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)之間的線性關(guān)系，選取家庭收入的對(duì)數(shù)作為因變量，建立普惠金融對(duì)農(nóng)村家庭收入影響的線性回歸模型。

其中per-income為家庭人均收入，XRural-inclusive-finance為農(nóng)村普惠金融變量，該變量為虛擬變量，選取：貸款、銀行存款、金融產(chǎn)品（包括理財(cái)、基金、股票、衍生品、債券）、保險(xiǎn)為正規(guī)金融服務(wù)的代表，接受其中2種及以上服務(wù)的家庭視為普惠金融家庭記為1，接受2 種以下服務(wù)的家庭視為非普惠金融家庭，記為0；估計(jì)參數(shù)α為農(nóng)村普惠金融提高1 個(gè)百分點(diǎn)而引起的農(nóng)村家庭收入變化的幅度；Y為衡量家庭特征的變量，估計(jì)參數(shù)β為農(nóng)村家庭控制變量的系數(shù)向量，包括農(nóng)村家庭平均受教育年限、戶主年齡、家庭成員人數(shù)；Z為衡量地區(qū)發(fā)展水平的變量，估計(jì)參數(shù)β為金融發(fā)展水平對(duì)家庭收入差距的影響系數(shù)。ε是指無(wú)法觀測(cè)的、能觀測(cè)但很難度量等可能遺漏的變量對(duì)家庭收入差距的影響，用來(lái)減少可能存在反向因果、遺漏變量等導(dǎo)致的內(nèi)生性問(wèn)題。

（二）普惠金融對(duì)農(nóng)村家庭收入的影響分析

影響家庭收入的因素很多，對(duì)于農(nóng)村家庭，既考量是否接受普惠金融服務(wù)對(duì)家庭收入的影響，也考慮家庭特征和地區(qū)發(fā)展水平等控制變量對(duì)家庭收入的影響，采用分位數(shù)回歸進(jìn)行估計(jì)來(lái)有效區(qū)分普惠金融對(duì)不同收入類(lèi)群的影響，對(duì)2013 年與2017 年CHFS 中農(nóng)村家庭數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，其回歸結(jié)果見(jiàn)表3，4。結(jié)果顯示，家庭普惠金融指數(shù)，受教育年限與家庭收入呈正相關(guān)，戶主年齡與家庭收入呈負(fù)相關(guān)，普惠金融對(duì)農(nóng)村家庭收入影響的回歸系數(shù)均顯著為正。

1.普惠金融指數(shù)對(duì)農(nóng)村家庭收入的影響

表3，4說(shuō)明：

（1）普惠金融在不同分位點(diǎn)收入水平上的影響不同，從0.1 至0.9 的九個(gè)分位點(diǎn)，普惠金融對(duì)農(nóng)村家庭人均收入的影響系數(shù)逐漸降低，表明普惠金融的實(shí)施，可以顯著增加低收入家庭收入，而對(duì)高收入家庭收入影響相對(duì)穩(wěn)定。

（2）隨著分位數(shù)的上升，金融普惠家庭的收入增加幅度由高到低逐漸減小，收入越低，影響越大；實(shí)施越早，效果越好，說(shuō)明全面提高普惠金融實(shí)施深度和廣度，可以縮小我國(guó)農(nóng)村家庭之間的收入差距。

（3）從長(zhǎng)期視角看，普惠金融已經(jīng)全面覆蓋高收入家庭，而對(duì)中、低收入家庭的影響是顯著的。同時(shí)，當(dāng)普惠金融全面覆蓋農(nóng)村家庭，其效度會(huì)降低。

2.家庭特征變量對(duì)家庭收入的影響

考查家庭特征變量對(duì)家庭收入的影響在回歸分析中受教育年限和戶主年齡均顯著，由表3，4可知：

表3 2013年普惠金融在不同分位點(diǎn)上對(duì)農(nóng)村家庭收入的影響

（1）從平均受教育年限來(lái)看，戶主的受教育年限對(duì)農(nóng)村家庭收入影響較大，表明在鄉(xiāng)村振興背景下，提高農(nóng)村家庭成員教育水平，提高農(nóng)民金融素養(yǎng)培訓(xùn)可以促進(jìn)家庭收入的增長(zhǎng)。

（2）從戶主年齡來(lái)看，2013 年，除Q10 外，戶主年齡與家庭人均收入呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，而2017年，1%水平上呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，所以戶主年齡增長(zhǎng)會(huì)降低家庭收入。

（3）從家庭人員數(shù)量上看，家庭人員數(shù)量對(duì)不同收入家庭的影響不同。

四、結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

根據(jù)本文的實(shí)證分析結(jié)果，對(duì)文中假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證，并進(jìn)一步得出以下結(jié)論：

1.發(fā)展普惠金融可以促進(jìn)農(nóng)村家庭的人均收入，促進(jìn)鄉(xiāng)村振興

（1）發(fā)展普惠金融能夠大幅度促進(jìn)農(nóng)村低收入家庭的人均收入，縮小貧富差距；

（2）從長(zhǎng)期視角看，普惠金融對(duì)中等收入家庭收入影響呈現(xiàn)穩(wěn)定上升趨勢(shì)，有利于縮小貧富差距，促進(jìn)農(nóng)村家庭全面步入小康；

（3）有效利用普惠金融政策大力扶持農(nóng)村企業(yè)，可以確保經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展。

2.家庭特征變量影響家庭收入，戶主年齡增長(zhǎng)與家庭收入呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，而教育水平促進(jìn)家庭收入增長(zhǎng)

教育水平能促進(jìn)家庭收入增長(zhǎng)，因此應(yīng)采取適合農(nóng)村家庭生活的培訓(xùn)模式，多元化、直觀化、全程化提升農(nóng)村家庭成員金融素養(yǎng)和信貸知識(shí)，提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使其敢用正規(guī)信貸，善用理財(cái)模式，多渠道增加收入。

（二）研究啟示

在鄉(xiāng)村振興視角下，普惠金融對(duì)居民收入的影響主要有三個(gè)方面：一是拓展普惠金融覆蓋的廣度，主要通過(guò)各種線上線下方式觸達(dá)更多用戶，降低門(mén)檻，擴(kuò)大使用范圍；二是深挖普惠金融覆蓋的深度，引導(dǎo)農(nóng)村居民深化金融素養(yǎng)，擴(kuò)大金融服務(wù)多樣性，促使普惠金融深層次觸達(dá)居民家庭；三是增強(qiáng)普惠金融實(shí)施的效度，構(gòu)架金融普惠服務(wù)體系，建立金融普惠—信貸流—增加農(nóng)村家庭收入—收入增加再分配—普惠金融的良性循環(huán)，通過(guò)金融普惠達(dá)到消除貧困、改善民生，為縮小城鄉(xiāng)差距提供新思路，促進(jìn)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展；隨著居民收入的增加，正確引導(dǎo)居民提高金融素養(yǎng)，促使農(nóng)村金融發(fā)展良性循環(huán)，進(jìn)一步拓展普惠金融服務(wù)的廣度、深度和效度。