5月11日，人民銀行發(fā)布《2021年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》強調(diào)，人民銀行堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅決貫徹黨中央、國務(wù)院的決策部署，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，保持了連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，預(yù)期管理科學(xué)有效，保持對經(jīng)濟恢復(fù)的必要支持力度，金融風(fēng)險有效防控，金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)量和效率逐步提升，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供了適宜的貨幣金融環(huán)境。

《報告》認(rèn)為，總體來看，今年以來，穩(wěn)健的貨幣政策堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，體現(xiàn)了前瞻性、主動性、精準(zhǔn)性和有效性，對實體經(jīng)濟支持力度穩(wěn)固。3月末，廣義貨幣（M2）同比增長9.4%，社會融資規(guī)模存量同比增長12.3%。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，3月末，普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比增速分別達(dá)到34.3%和40.9%。貸款利率持續(xù)處于較低水平，3月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，較上年同期下降0.19個百分點，小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)雙向浮動，彈性增強，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。3月末，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)報96.88，較上年末升值2.15%。

對于下一階段的貨幣政策方向，《報告》指出要著重以下方面：

一是保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機制，搞好跨周期設(shè)計，管好貨幣總閘門，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢變化，加強對流動性供求形勢和金融市場的監(jiān)測分析，綜合運用中期借貸便利、公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率為中樞波動。健全可持續(xù)的銀行資本補充機制，加大對中小銀行發(fā)行永續(xù)債等資本補充工具的支持力度，提升銀行服務(wù)實體經(jīng)濟和防范化解金融風(fēng)險的能力。完善宏觀經(jīng)濟治理，促進(jìn)貨幣政策與財政、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、投資、消費、環(huán)保、區(qū)域等政策目標(biāo)優(yōu)化、分工合理、高效協(xié)同。

二是落實和發(fā)揮好再貸款、再貼現(xiàn)和直達(dá)實體經(jīng)濟貨幣政策工具的牽引帶動作用。其中，要研究推出央行碳減排支持工具，支持符合條件的金融機構(gòu)為具有顯著碳減排效益的項目提供優(yōu)惠利率融資，按照市場化原則支持綠色低碳發(fā)展，推動實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。

三是構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制。完善金融支持創(chuàng)新體系;完善區(qū)域金融政策體系;繼續(xù)保持金融幫扶政策總體穩(wěn)定，支持鞏固拓展脫貧攻堅成果;加大對農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的金融支持;繼續(xù)推動商業(yè)銀行提升金融服務(wù)能力;牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度。

四是深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，完善央行政策利率體系，繼續(xù)深化貸款市場報價利率（LPR）改革。穩(wěn)步深化人民幣匯率市場化改革，引導(dǎo)社會預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。同時加快發(fā)展外匯市場，引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風(fēng)險中性”理念，為基于實需原則的進(jìn)出口企業(yè)提供匯率風(fēng)險管理服務(wù)。穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項目可兌換。

五是加強金融市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，服務(wù)實體經(jīng)濟，防范市場風(fēng)險。加強債券市場制度建設(shè)，增強債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力。壓實中介機構(gòu)職責(zé)，落實公司信用類債券信息披露要求，完善信用評級制度。堅持市場化法治化原則，完善債券違約風(fēng)險防范和處置機制，堅決打擊逃廢債。完善相關(guān)政策制度安排，持續(xù)推動債券市場對外開放。繼續(xù)加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，更好地保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

六是進(jìn)一步推進(jìn)金融機構(gòu)改革，不斷完善公司治理，優(yōu)化金融供給。堅持以強化公司治理為核心，深化大型商業(yè)銀行改革，建立中國特色現(xiàn)代金融企業(yè)制度。引導(dǎo)大型銀行服務(wù)重心下沉，提高效率，更好地服務(wù)小微企業(yè)、民營企業(yè)。從完善貨幣、監(jiān)管、稅收等制度入手，促進(jìn)中小銀行和農(nóng)村信用社聚焦主責(zé)主業(yè)，回歸當(dāng)?shù)亍⒒貧w本源，建立有效的治理制衡機制。改革優(yōu)化開發(fā)性、政策性金融，強化職能定位，推進(jìn)分類分賬改革，強化服務(wù)國家戰(zhàn)略和規(guī)劃能力，為經(jīng)濟社會發(fā)展重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和關(guān)鍵時期提供金融支持。

七是健全金融風(fēng)險預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，構(gòu)建防范化解金融風(fēng)險長效機制。全力做好存量風(fēng)險化解工作，堅決遏制各類風(fēng)險反彈回潮。進(jìn)一步明確和壓實各方責(zé)任，形成風(fēng)險處置合力。加大銀行體系不良資產(chǎn)核銷力度，分類施策補充中小銀行資本。抓緊補齊監(jiān)管制度短板，加快完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，加強監(jiān)管協(xié)調(diào)。健全金融風(fēng)險問責(zé)機制，建立地方黨政主要領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)的財政金融風(fēng)險處置機制，對重大金融風(fēng)險嚴(yán)肅追責(zé)問責(zé)，有效防范道德風(fēng)險。有效發(fā)揮存款保險制度的作用，聚焦早期糾正，進(jìn)一步完善存款保險專業(yè)化、市場化風(fēng)險處置機制。提升金融風(fēng)險防控的前瞻性、全局性和主動性，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。