李壯

央行在上周五宣布，將于2021年7月15日全面降準(zhǔn)，即下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。到本周四，此次降準(zhǔn)正式落地。按照官方口徑，此次降準(zhǔn)將釋放長(zhǎng)期資金規(guī)模達(dá)到1萬(wàn)億。

對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性增加是一個(gè)看得見(jiàn)的利好。比如，新增資金若幫助中小企業(yè)改善基本面，就會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)進(jìn)而促進(jìn)股票交易活躍;若促進(jìn)并購(gòu)重組活動(dòng)，同樣會(huì)活躍市場(chǎng)。從本周市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，日成交額最高破了1.3萬(wàn)億。

如果說(shuō)市場(chǎng)中哪個(gè)板塊最受益，那么首推銀行。但銀行股的表現(xiàn)并不出色，這可能和幾個(gè)原因有關(guān)：一是機(jī)構(gòu)低配金融股，機(jī)構(gòu)不率先發(fā)動(dòng)“金融行情”，其他資金基本上也無(wú)力發(fā)動(dòng);二是市場(chǎng)的焦點(diǎn)一直在芯片、光伏、新能源、白酒和醫(yī)藥上，幾個(gè)板塊甚至是少數(shù)龍頭輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)行情已經(jīng)成形，資金要騰挪也非易事;三是市場(chǎng)還在等銀行半年報(bào)。

事實(shí)上，銀行今年的半年成績(jī)單大概率超預(yù)期。本周三，官方發(fā)布了上半年銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行情況，截至6月末，銀行業(yè)境內(nèi)總資產(chǎn)328.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.2%;境內(nèi)總負(fù)債301萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.1%。官方預(yù)計(jì)，今年上半年銀行業(yè)利潤(rùn)增速會(huì)有明顯的回升。從銀行業(yè)不良貸款率來(lái)看，截至6月末為1.86%，較年初下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。官方也提醒，隨著延期還本付息政策到期，未來(lái)不良貸款仍然面臨上升壓力，不良貸款可能進(jìn)一步增加。當(dāng)然，如果整體經(jīng)濟(jì)保持當(dāng)前的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)得到有力支撐。當(dāng)資產(chǎn)質(zhì)量變優(yōu)，銀行不可能不被資金關(guān)注。