宋小芹

對上市公司來說，跨界并非新鮮事物。森馬跨界能否做出成績、做出多大的成績，需要時間來給出答案。

2021年2月，一紙工商變更信息，標(biāo)志著服裝企業(yè)森馬集團(tuán)開始跨界涉足醫(yī)藥領(lǐng)域。

事實上，此次并非森馬集團(tuán)首次跨界。近幾年來，森馬集團(tuán)的跨界之路正在加速。

跨界新領(lǐng)域

近幾年，跨界風(fēng)行，不少企業(yè)從自己的“老本行”跳轉(zhuǎn)到一個聽起來完全不相干的行業(yè)里早已不是什么新鮮事了，人們似乎已經(jīng)很難對一個企業(yè)或者一個行業(yè)界定它的“屬性”。例如，華為、百度、阿里巴巴、小米等一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始跨界造車以及布局社區(qū)菜市場，老字號企業(yè)也不甘落后，大白兔推出唇膏，同仁堂開設(shè)咖啡店，瀘州老窖賣香水……

對企業(yè)來說，何為“跨界”？

跨界是通俗說法，管理學(xué)的專業(yè)說法是多元化經(jīng)營。市場經(jīng)濟(jì)的多元化消費需求給予企業(yè)提供多元化產(chǎn)品的可能性。從外部看，一個行業(yè)經(jīng)過長時間快速增長，產(chǎn)業(yè)鏈上下游被充分開發(fā)后就會造成同領(lǐng)域企業(yè)激烈競爭而迫使企業(yè)跨界尋找新的成長空間。從內(nèi)部看，企業(yè)跨界是市場經(jīng)濟(jì)賦予企業(yè)天生的擴(kuò)張沖動，同時也是企業(yè)內(nèi)在資源的重新整合和優(yōu)化利用。

對經(jīng)歷過非主流時代的80后、90后來說，“穿什么（森馬）就是什么（森馬）”的森馬是一家做服裝的企業(yè)。然而，在最近這幾年，森馬不僅生產(chǎn)服裝，同時還扮演著跨界小能手的角色。

2021年2月，杭州維坦醫(yī)藥科技有限公司發(fā)生投資人（股權(quán)）備案的工商變更，新增森馬集團(tuán)等，工商變更完成后，森馬集團(tuán)持有維坦醫(yī)藥8.7%的股權(quán)。也就是說，做服裝的森馬開始涉足醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)了。

除了醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)，森馬在其他領(lǐng)域也多有嘗試。

2020年8月16日，由森馬集團(tuán)打造的首家新型智慧菜場——森活之家水心店正式亮相。自此，森馬集團(tuán)正式入局菜市場賽道，跨界“賣菜”。資料顯示，2020年下半年有8家森活之家門店陸續(xù)簽約。森馬也是繼盒馬、美團(tuán)、蘇寧、京東、餓了么等企業(yè)之后，又一家將經(jīng)營范圍伸向菜市場的企業(yè)。

除此之外，已經(jīng)上市的森馬服飾本身也在嘗試跨界轉(zhuǎn)型。

2019年6月25日，森馬服飾發(fā)布公告稱，正修改公司章程，在經(jīng)營范圍中增加化妝品銷售業(yè)務(wù)。公告顯示，在公司發(fā)展戰(zhàn)略的框架下，為了更好滿足消費者隨著生活方式變遷而新增的對品牌護(hù)膚護(hù)理以及美妝產(chǎn)品的需求，向消費者提供更全面的解決方案，森馬擬在原有經(jīng)營范圍基礎(chǔ)上，新增“化妝品銷售”業(yè)務(wù)。

而到了2020年，森馬服飾2020年3月5日的公告顯示，公司將在原有經(jīng)營范圍中新增“日用品零售、日用百貨批發(fā)、個人衛(wèi)生用品零售、衛(wèi)生用品批發(fā)、母嬰用品零售、日用口罩（非醫(yī)用）銷售”。森馬服飾董秘宗惠春接受采訪時表示：“增加口罩銷售業(yè)務(wù)，并非蹭熱點，我們現(xiàn)在增加營業(yè)范圍，是基于公司未來長期發(fā)展考量的，以口罩為契機(jī)，觸發(fā)了我們的一些思考?！?/p>

森馬的焦慮

對上市公司來說，跨界并非新鮮事物。近年來，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，許多上市公司紛紛通過收購謀求跨界轉(zhuǎn)型，形成“雙主業(yè)”結(jié)構(gòu)模式，上市公司跨界發(fā)展的目的一般是為公司開辟新的利潤增長點，同時降低依賴單一業(yè)務(wù)所帶來的風(fēng)險。

但是，不少業(yè)內(nèi)人表示，森馬集團(tuán)近來跨界動作頻繁，與醫(yī)藥、智慧菜場具備政策風(fēng)口紅利相關(guān)，更主要的是為了解決公司服裝主業(yè)面臨的經(jīng)營困境。森馬集團(tuán)進(jìn)行跨界的時間，與森馬服飾業(yè)績下滑的時間不謀而合。

“森馬集團(tuán)的主業(yè)服裝行業(yè)，2020年開始受到較大的壓力，國內(nèi)傳統(tǒng)服裝企業(yè)都在進(jìn)行或大或小的轉(zhuǎn)型，因為就服裝行業(yè)而言已經(jīng)很難有好的預(yù)期。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，“而醫(yī)藥、智慧菜場都是符合政策風(fēng)口紅利的產(chǎn)業(yè)，具有長期的發(fā)展?jié)摿?。由集團(tuán)進(jìn)行布局，若后期通過內(nèi)部孵化符合發(fā)展預(yù)期，不排除將上述業(yè)務(wù)注入到上市公司的可能?！?/p>

事實上，和前幾年良好的業(yè)績相比，森馬如今的日子并不好過。

2021年4月12日，森馬服飾發(fā)布了2020年財報。2020年森馬實現(xiàn)營業(yè)收入152.05億元，同比下滑21.37%;對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤約8.06億元，同比下降48%。在報告期內(nèi)森馬服飾實現(xiàn)的扣非后凈利潤約7.57億元，同比下降49.01%。

公開資料顯示，森馬服飾創(chuàng)建于2002年，是一家以虛擬經(jīng)營為特色，以休閑服飾、兒童服飾為主導(dǎo)產(chǎn)品的企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛幸陨R品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集群。森馬品牌創(chuàng)立于1996年，定位以休閑服飾為主的大眾日常生活方式品牌，為以18歲～35歲為核心的大眾消費者提供有品質(zhì)、有顏值、充滿親和力的服飾及生活所需的產(chǎn)品和服務(wù)。巴拉巴拉品牌于2002年創(chuàng)立，倡導(dǎo)專業(yè)、時尚、活力，面向0歲～14歲兒童消費群體，產(chǎn)品定位在中等收入小康之家。

森馬成立的時候，正處在中國休閑服飾崛起的時代。森馬創(chuàng)始人邱光和初次進(jìn)入這個行業(yè)，資金、技術(shù)、經(jīng)驗都比不上別人，于是他獨辟蹊徑，公司只負(fù)責(zé)最重要的服裝設(shè)計和品牌建設(shè)，服裝生產(chǎn)交給成本更低的代工廠，服裝銷售則由加盟商來負(fù)責(zé)。在此后的10年間，森馬服飾一路高歌猛進(jìn)，并于2011年在深交所成功上市。

如同其他本土服裝品牌一樣，森馬的崛起、輝煌，一方面在于森馬服飾創(chuàng)始人對服裝市場的敏感度，另一方面則得益于趕上了時代的紅利：龐大的人口基數(shù)下，等待被釋放的欲望帶來的廣闊消費市場。在有利的市場環(huán)境下，森馬抓住了契機(jī)，迅速打開市場局面。

對森馬來說，2016年是值得銘記的一年。財報顯示，2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入約106.67億元，較2015年同期增長12.83%;實現(xiàn)營業(yè)利潤18.66億元，同比增長3.93%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.27億元，同比增長5.73%。這意味著，森馬服飾自此跨入了百億營收規(guī)模的企業(yè)。

對于良好的業(yè)績，森馬服飾給出的解釋是：由于公司在2016年變革零售業(yè)，優(yōu)化供應(yīng)鏈，并加大了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的投入，使得線上電商業(yè)務(wù)與兒童業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展促進(jìn)了公司的業(yè)績增長。

但是，這樣良好的發(fā)展勢頭并沒有能一直延續(xù)。

從披露的2020年財報來看，森馬服飾的休閑服飾、兒童服飾2020年的營業(yè)收入均出現(xiàn)不同程度的下滑。

事實上，自2019年以來森馬服飾業(yè)績就出現(xiàn)疲軟態(tài)勢。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年森馬實現(xiàn)營業(yè)總收入193.37億元，同比增長23.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.49億元，同比下降8.52%。

對于業(yè)績變動，森馬服飾表示，整體消費品零售規(guī)模雖持續(xù)保持成長，但受宏觀經(jīng)濟(jì)整體形勢的影響，增長放緩，其中服裝零售行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級壓力，整體增速進(jìn)一步下降。

而就在2018年，森馬服飾的營收還很亮眼。根據(jù)財報顯示，森馬服飾實現(xiàn)營業(yè)收入157.19億元，凈利潤16.94億元，營收和業(yè)績近三年復(fù)合增速分別為18.47%、7.87%，同時近十年營收和業(yè)績的年復(fù)合增速為16.81%、14.34%，表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)健。

對于目前森馬業(yè)績下滑的原因，業(yè)內(nèi)人士分析，服裝行業(yè)的增長幾乎已經(jīng)觸到了天花板。像森馬這樣的大型服裝企業(yè)，面臨著極大的轉(zhuǎn)型升級壓力。

跨界的隱憂

服裝市場不景氣，其他有潛力的行業(yè)消費成了一個充滿機(jī)會的新藍(lán)海，不少服裝企業(yè)也因此紛紛開始布局新賽道。

服飾品牌跨界經(jīng)營，森馬不是第一個，也不是唯一一個。

森馬之外，多個服裝品牌也在嘗試跨界。有的進(jìn)入美妝行業(yè)，例如海瀾之家在“海瀾優(yōu)選生活館”出售其自有品牌化妝品éOL（懿歐蘭），旗下有護(hù)膚和彩妝類多個單品。有的跨界家居，例如2018年太平鳥旗下首個時尚生活家居品牌——PEACEBIRD LIVIN在寧波五店齊開，門店產(chǎn)品涵蓋家紡、餐廚飲具、家飾、旅行周邊、香氛、文創(chuàng)、3C數(shù)碼、服飾、衛(wèi)浴等眾多品類。此外，還有部分企業(yè)看上了食品的生意。例如，2020年5月12日美邦服飾發(fā)布公告，因經(jīng)營發(fā)展需要，公司擬在原有經(jīng)營范圍的基礎(chǔ)上增加“電子商務(wù)、日用口罩（非醫(yī)用）、食品經(jīng)營（僅銷售預(yù)包裝食品）”（以工商部門最終核定為準(zhǔn)）的經(jīng)營范圍，并對《公司章程》相應(yīng)條款進(jìn)行修改。

對此，廣東省商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會會長王先慶教授表示，服裝企業(yè)跨界，是一個普通而且常規(guī)的現(xiàn)象，未來更是趨勢。原因主要有3點：一是服裝本身的特性，它不僅僅是遮體保暖等基本功能，更是時尚、身份、團(tuán)隊以及個性等多重功能的體現(xiàn)。通過跨界，更能增加服裝本身的價值。二是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，在當(dāng)前條件下，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張和拓展的基本方式，就是盡可能地延長產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的彈性和柔性，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)生命力和競爭力。三是技術(shù)升級的要求。在互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)背景下，傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)體系被打破，產(chǎn)業(yè)融合趨勢明顯。

而對森馬來說，加碼多元化業(yè)務(wù)也是為公司長期發(fā)展考慮，在業(yè)內(nèi)人士看來不失為一種破局策略。

但是，跨界真能幫森馬擺脫主業(yè)拖累嗎？

對此，不少人表現(xiàn)出擔(dān)憂。

無論是進(jìn)入菜場生鮮還是涉足醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)這些與服飾完全不同的領(lǐng)域，留給森馬的難題并不少。以生鮮電商行業(yè)為例，艾瑞咨詢報告顯示，2019年中國生鮮電商行業(yè)市場交易規(guī)模達(dá)2796.2億元，較2018年增長36.7%。2020年受疫情影響，消費者對于生鮮到家的需求急速增長，生鮮電商市場交易規(guī)模將會有顯著的提升，預(yù)計到2023年，生鮮電商市場交易規(guī)模將超過8000億元。在這個千億級的市場中，競爭殘酷激烈，森馬想要分一杯羹并不容易。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝就表示，跨界通常會存在很多不確定風(fēng)險，企業(yè)如果進(jìn)入關(guān)聯(lián)度不高的行業(yè)，管理、人才、技術(shù)、知識等將成為企業(yè)發(fā)展的短板，實際經(jīng)營中存在的問題會比預(yù)想的要多，能否整合成功很重要，因此效果未知。

森馬跨界，能否做出成績、做出多大的成績，需要時間來給出答案。