路夢(mèng)妮 吉余峰

[摘 要]文章從對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的相互關(guān)系出發(fā)，結(jié)合作為母國(guó)對(duì)外直接投資重要影響因素之一的東道國(guó)制度環(huán)境，探討中國(guó)向歐盟國(guó)家和地區(qū)直接投資對(duì)母國(guó)產(chǎn)生的貿(mào)易效應(yīng)，旨在為中國(guó)對(duì)歐盟的經(jīng)濟(jì)政策以及中歐未來(lái)貿(mào)易關(guān)系的走向提供參考。

[關(guān)鍵詞]對(duì)外直接投資;貿(mào)易效應(yīng);制度距離;歐盟

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.14.088

1 研究背景及意義

目前，在中國(guó)與歐盟國(guó)家和地區(qū)“井噴式”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，對(duì)外直接投資和對(duì)外貿(mào)易作為“走出去”戰(zhàn)略的兩大渠道，兩者之間的相互關(guān)系所產(chǎn)生的影響對(duì)于雙方乃至世界的開放性經(jīng)濟(jì)格局發(fā)展都至關(guān)重要。因此，本研究認(rèn)為中國(guó)對(duì)歐盟的直接投資會(huì)對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生正向或反向的影響，并且在東道國(guó)與中國(guó)的制度環(huán)境差異即政治制度差異、經(jīng)濟(jì)制度差異以及文化制度差異下，制度環(huán)境又會(huì)作用于這種影響，使對(duì)歐盟各國(guó)及地區(qū)的投資帶來(lái)的貿(mào)易效應(yīng)產(chǎn)生一定的差別。中國(guó)與歐盟互為雙方最大的貿(mào)易合作伙伴，剖析中國(guó)對(duì)歐盟直接投資和貿(mào)易之間是否存在聯(lián)系、中國(guó)應(yīng)該采取何種政策來(lái)利用研究得出的結(jié)果對(duì)歐盟的直接投資和貿(mào)易進(jìn)行調(diào)整以及如何發(fā)展未來(lái)的雙邊關(guān)系都將為我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速、完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造有利條件。

2 對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易替代關(guān)系的相關(guān)理論基礎(chǔ)

2.1 替代關(guān)系

鄧寧（1977）將所有權(quán)、市場(chǎng)內(nèi)部化以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)三方面納入一個(gè)框架下研究跨國(guó)公司對(duì)外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及對(duì)外投資行為。只有當(dāng)跨國(guó)企業(yè)同時(shí)具備三種優(yōu)勢(shì)時(shí)，才具備選擇對(duì)外直接投資的經(jīng)營(yíng)方式。從這一層面出發(fā)，隨著跨國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，在所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)的有機(jī)結(jié)合下，對(duì)外直接投資活動(dòng)會(huì)逐步取代一國(guó)的對(duì)外出口貿(mào)易。

2.2 促進(jìn)關(guān)系

李嘉圖的比較優(yōu)勢(shì)理論認(rèn)為，不同國(guó)家由于資源密集的類型不同，不同生產(chǎn)要素稟賦不同，要素在每個(gè)國(guó)家的邊際收益不同，從而每個(gè)國(guó)家自身具備的比較優(yōu)勢(shì)也不盡相同，因此產(chǎn)生了相對(duì)成本的差別。當(dāng)要素可以在不同國(guó)家自由流動(dòng)時(shí)，每個(gè)國(guó)家會(huì)選擇出口其具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品并且進(jìn)口其具有比較劣勢(shì)的產(chǎn)品。當(dāng)資本可以在國(guó)家間流動(dòng)，發(fā)達(dá)國(guó)家必然會(huì)將其具有比較優(yōu)勢(shì)的資本密集型產(chǎn)品出口至資本相對(duì)匱乏的發(fā)展中國(guó)家，而兩國(guó)之間的貿(mào)易規(guī)模也會(huì)隨著兩個(gè)資本的流動(dòng)而不斷擴(kuò)大，使對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易呈現(xiàn)互補(bǔ)的關(guān)系。因此，李嘉圖的比較優(yōu)勢(shì)理論為解釋發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的直接投資與貿(mào)易行為奠定了理論基礎(chǔ)。

2.3 權(quán)變關(guān)系

弗農(nóng)（1966）提出了產(chǎn)品生命周期理論，其認(rèn)為產(chǎn)品和人的生命發(fā)展過(guò)程相同，要經(jīng)歷形成、成長(zhǎng)、成熟、衰退的過(guò)程。該理論動(dòng)態(tài)體現(xiàn)了對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易之間的關(guān)系，不僅考慮母國(guó)自身優(yōu)勢(shì)條件，也考慮了東道國(guó)的區(qū)位選擇問(wèn)題，彌補(bǔ)只從靜態(tài)研究投資與貿(mào)易關(guān)系的理論基礎(chǔ)。

3 中國(guó)對(duì)歐盟直接投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀分析

3.1 中國(guó)對(duì)歐盟直接投資的現(xiàn)狀

從投資流量來(lái)看， 2009年，我國(guó)對(duì)歐盟國(guó)家的投資流量增長(zhǎng)率高達(dá)535.73%，呈現(xiàn)出“井噴式”的投資擴(kuò)展趨勢(shì)。但自2012年歐債危機(jī)的影響，我國(guó)對(duì)歐盟的直接投資流量在2012年及2013年的增長(zhǎng)率持續(xù)放緩呈下降趨勢(shì)。截至2018年，我國(guó)對(duì)歐盟直接投資流量為88.6638億美元，占對(duì)外直接投資流量總額的6.2%。

從投資存量來(lái)看， 2009—2012年，中國(guó)對(duì)歐盟投資存量增長(zhǎng)速度較快，均高于50%，投資存量增長(zhǎng)在歐債危機(jī)后趨緩，但對(duì)歐盟的投資存量始終占中國(guó)對(duì)外直接投資存量的4%以上。

3.2 中國(guó)對(duì)歐盟貿(mào)易的現(xiàn)狀

中歐建交以來(lái)，中歐雙邊經(jīng)貿(mào)規(guī)模一直穩(wěn)步前進(jìn)，中國(guó)對(duì)歐盟國(guó)家的進(jìn)出口總額由2007年的3577億美元增長(zhǎng)至2018年的6820億美元，在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額中占比始終在13%以上;中國(guó)對(duì)歐盟國(guó)家的出口額由2467億美元增長(zhǎng)至4085億美元，進(jìn)口額由1110億美元增長(zhǎng)至2735億美元，年均增幅均在10%左右?？傮w來(lái)說(shuō)，中國(guó)與歐盟的貿(mào)易順差始終保持增長(zhǎng)，貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，除了2008年金融危機(jī)以及2012年歐債危機(jī)使雙邊貿(mào)易順差分別下降32%和15%以外，其余年份均保持上升狀態(tài)。

4 各制度距離差異下投資貿(mào)易效應(yīng)的實(shí)證分析

4.1 制度距離的評(píng)估與測(cè)算

本文根據(jù)吉生保（2018）對(duì)制度距離的劃分方式，將制度距離細(xì)分為三個(gè)維度：政治制度距離、經(jīng)濟(jì)制度距離和文化制度距離。對(duì)于政治制度距離，本文采用的衡量方法是由世界銀行所開發(fā)的全球治理指數(shù)，即WGI，它包含六個(gè)子指標(biāo)，分別是公眾話語(yǔ)權(quán)和政府問(wèn)責(zé)制、政治穩(wěn)定性、政府效能、監(jiān)管質(zhì)量、法律制度、腐敗監(jiān)管。對(duì)于經(jīng)濟(jì)制度距離，本文采用的衡量方法是由美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)公布的經(jīng)濟(jì)自由度指數(shù)，即EFI，選取其中的商業(yè)自由度、財(cái)政自由度、貨幣自由度、貿(mào)易自由度、投資以及勞動(dòng)自由度六個(gè)指標(biāo)。對(duì)于文化制度距離，本文采用的衡量方法是Hofstede的文化維度，它包含六個(gè)子指標(biāo)，分別是權(quán)力距離、不確定性的規(guī)避、個(gè)人主義和集體主義、剛?cè)嵝?、長(zhǎng)短期取向、放縱與約束。

各制度距離的測(cè)算方法為：

4.2 樣本選取及模型構(gòu)建

本文在上述基礎(chǔ)上引入控制變量樣本國(guó)家人口數(shù)量（POP）、樣本國(guó)家GDP增長(zhǎng)率（GDPRATE）、商品貿(mào)易總額占GDP的比重（MER），以2007-2018年中國(guó)與歐盟27個(gè)樣本國(guó)家的相關(guān)數(shù)據(jù)設(shè)定面板回歸模型，得到下述公式：

4.3 實(shí)證分析

4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)與平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由表1可知，樣本變量之間的相關(guān)性系數(shù)除了lnOFDIS與lnOFDIF為0.818、lnEID與lnPID為0.657以外，其他變量的相關(guān)性系數(shù)基本顯著低于0.6。進(jìn)一步的，檢驗(yàn)回歸模型中多重共線性的指標(biāo)——方差膨脹因子即VIF指標(biāo)在樣本模型中都低于10，可以認(rèn)為樣本中自變量之間不存在共線性問(wèn)題。利用LLC檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)序列中是否存在單位根，得出的p值均拒絕存在單位根的原假設(shè)，因此認(rèn)為樣本變量均是平穩(wěn)序列。

4.3.2 全樣本回歸分析

在以下每個(gè)模型構(gòu)建之前，本文都使用了穩(wěn)健的Hausman檢驗(yàn)對(duì)模型應(yīng)該選擇固定效應(yīng)或是隨機(jī)效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果表明各模型均拒絕原有應(yīng)采用隨機(jī)效應(yīng)的假設(shè)，因此在對(duì)各模型進(jìn)行回歸分析時(shí)都選擇了固定效應(yīng)。

表2中的模型1～4，即中國(guó)對(duì)歐盟樣本國(guó)家直接投資的出口貿(mào)易效應(yīng)模型中，LnOFDIS的系數(shù)顯著為正，表明中國(guó)對(duì)歐盟直接投資存量的增加會(huì)擴(kuò)大中國(guó)對(duì)歐盟的出口貿(mào)易規(guī)模，LnOFDIF的系數(shù)雖然為正但并不顯著，表明中國(guó)對(duì)歐盟直接投資流量在短期對(duì)中國(guó)與歐盟之間的貿(mào)易規(guī)模正向相關(guān)但影響并不太大。

表2中的模型5～8中，即中國(guó)對(duì)歐盟樣本國(guó)家投資的進(jìn)口貿(mào)易效應(yīng)模型中，變量LnOFDIF和LnOFDIS的系數(shù)均顯著為正，表明無(wú)論在短期還是長(zhǎng)期，中國(guó)對(duì)歐盟直接投資的存量和流量均會(huì)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)生貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)，并且中國(guó)對(duì)歐盟直接投資流量對(duì)進(jìn)口貿(mào)易的促進(jìn)效應(yīng)要比對(duì)出口貿(mào)易的促進(jìn)效應(yīng)更為明顯。

5 對(duì)策建議

中國(guó)可以率先開展對(duì)歐自由貿(mào)易區(qū)的可行性研究，轉(zhuǎn)變由于在多重危機(jī)中歐盟凝聚力下降而對(duì)中國(guó)持續(xù)的貿(mào)易順差產(chǎn)生的抵觸心態(tài)，使中歐自貿(mào)區(qū)成為多元困境下歐盟的優(yōu)先選擇，通過(guò)目前中國(guó)所擁有的經(jīng)濟(jì)和公共外交途徑了解歐盟在多邊貿(mào)易中的訴求和標(biāo)準(zhǔn)，從而提出有針對(duì)性的貿(mào)易改革方案，向歐盟成員國(guó)政府及其民眾傳達(dá)中國(guó)深化改革開放的舉措和成果，從而可以基于歐盟各行業(yè)民眾的支持，加快推進(jìn)中歐投資貿(mào)易談判的進(jìn)程。

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[作者簡(jiǎn)介]路夢(mèng)妮（1996—），女，漢族，安徽淮南人，東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院，碩士，世界經(jīng)濟(jì)專業(yè);吉余峰（1966—），男，漢族，江蘇海安人，東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院，副教授、碩導(dǎo)。