潘旭華

摘? 要：制造業(yè)是實體經(jīng)濟的重要組成部分，現(xiàn)代經(jīng)濟中金融是支撐經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。通過研究制造業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及當(dāng)前金融支持政策及其效果，結(jié)合制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和高質(zhì)量發(fā)展的需求和國外先進經(jīng)驗，探究如何更好地融合本國實際，更好地支持制造業(yè)企業(yè)發(fā)展，夯實實體經(jīng)濟增長基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：制造業(yè);高質(zhì)量發(fā)展;金融支持

一、引言

制造業(yè)作為我國經(jīng)濟的起點，推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是我國建設(shè)制造強國的支撐之一。隨著2015年5月國務(wù)院發(fā)布《中國制造2025》的發(fā)布，至今已臨近最后的1/3進程，在目前我國整體制造業(yè)規(guī)模增速平穩(wěn)且制造業(yè)增加值位居全球首位，但整體制造業(yè)中高技術(shù)制造業(yè)實力不強，制造業(yè)人均規(guī)模不高，制造強國發(fā)展指數(shù)特別是“質(zhì)量效益”、“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”、“持續(xù)發(fā)展”三項分數(shù)依然落后于全球制造業(yè)第一梯隊國家。據(jù)此，本文將從我國制造業(yè)目前發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，結(jié)合國際上先進制造業(yè)發(fā)達國家的一些理論經(jīng)驗，驗證金融支持對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用，同時梳理我國目前金融支持體系政策及其作用和短板，從而得出下一步金融支持的政策建議。

二、我國制造業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及當(dāng)前金融支持下暴露的問題

自改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展取得了巨大的成就，國內(nèi)生產(chǎn)總值穩(wěn)居世界經(jīng)濟第二位，制造業(yè)的高速發(fā)展也為經(jīng)濟金融的高速發(fā)展提供了極大助力。隨著我國經(jīng)濟逐步進入穩(wěn)步增長時期，我國制造業(yè)發(fā)展也遇到了瓶頸，產(chǎn)能過剩和投資效率下滑等顯現(xiàn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整已提上日程。與此同時，大量資金停留在金融體系內(nèi)追求高收益或進入房地產(chǎn)領(lǐng)域等投機活動使得我國制造業(yè)在資金方面的經(jīng)營壓力進一步擴大和顯現(xiàn)。

（一）規(guī)模增速平穩(wěn)

在目前全球經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)歷經(jīng)深度調(diào)整的大背景下，中國工業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)增長，制造業(yè)增加值位居全球第一，是第二名美國的約1.6倍。2020年我國工業(yè)增加值為31.3萬億元，較1952年增長近1041.6倍（按不變價格計算），復(fù)合年均增長率為10.8%。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2019年我國制造業(yè)增加值占全球總額的28%。

1.從工業(yè)品產(chǎn)量來看，我國各類工業(yè)品產(chǎn)量大幅增長，其中220多種工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量位居世界第一位。我國粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)達到100萬噸量級，占全球粗鋼產(chǎn)量的53%;鋁冶煉、乘用車產(chǎn)量分別占全球的57%、36%。

2.從制造業(yè)門類來看，我國則建立起了門類齊全的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)體系，在機械、電子、輕工、冶金等領(lǐng)域競爭力較強，電力設(shè)備、通信設(shè)備、工程機械等產(chǎn)品制造能力已進入世界前列。我國擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部41個大類、207個中類、666個小類，是唯一一個擁有全部聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類的經(jīng)濟體。

3. 從制造業(yè)對經(jīng)濟的貢獻來看，我國制造業(yè)保持較快增速，為經(jīng)濟增長做出了重要貢獻。制造業(yè)提供就業(yè)崗位數(shù)量居國內(nèi)各行業(yè)首位。自2015年以來，制造業(yè)對GDP增長的貢獻率一直保持在25%左右，到2020年貢獻率達到26.2%，居各行業(yè)門類之首。制造業(yè)從業(yè)人員占全部行業(yè)從業(yè)人員的22.3%，制造業(yè)勞動生產(chǎn)率已達到26.7萬元/人，相當(dāng)于全員勞動生產(chǎn)率的232%。

（二）效益回落顯著

2020年全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤64516億元，比2019年增長4.1%。聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織報告顯示，2020年中國工業(yè)競爭績效指數(shù)（CIP）排行全球第二。我國制造業(yè)中高技術(shù)制造業(yè)實力不強、制造業(yè)人均規(guī)模不高，相關(guān)指標位于各G20成員國屬中游水平。中國工程院制造強國發(fā)展指數(shù)報告顯示，2019年中國制造強國發(fā)展指數(shù)處于7個國家的第4位，低于美、德、日。該報告顯示美國為全球制造業(yè)第一梯隊，德國、日本為第二梯隊，我國、韓國、法國和英國則位第三梯隊，印度和巴西位列其他梯隊。

我國雖然制造業(yè)規(guī)模巨大，但在效益、結(jié)構(gòu)等方面的競爭力相比與其他發(fā)達經(jīng)濟體、新興國家仍顯落后。

1.從制造強國發(fā)展指數(shù)的分項看，我國的“質(zhì)量效益”、“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”、“持續(xù)發(fā)展”三項分數(shù)合計值僅位列第六，與世界第一、第二梯隊的差距較大。從制造業(yè)規(guī)模看，我國制造業(yè)總量指標領(lǐng)先，但人均指標落后于美國、日本和德國。

2.從人均制造業(yè)增加值看，我國制造業(yè)規(guī)模已遠超其他經(jīng)濟體，占全球的28%，是美國和歐盟之和的84%，但從人均來看表現(xiàn)并不突出。2019年我國人均制造業(yè)增加值2726美元，在各G20成員國中僅排第11位，與主要發(fā)達國家有明顯差距。

3.從制造業(yè)勞動生產(chǎn)率看，我國制造業(yè)勞動生產(chǎn)率為3.87萬美元/人，與發(fā)達國家差距依然很大，甚至不及同屬發(fā)展中國家的阿根廷，而且土耳其、巴西制造業(yè)勞動生產(chǎn)率緊隨我國之后，激烈形勢競爭。

（三）投資降幅持續(xù)收窄

2020年，我國制造業(yè)投資總量比上年下降2.2%。自2021年以來，我行制造業(yè)投資降幅有所收窄。1-5月，我國制造業(yè)投資同比增長20.4%，兩年平均增速由-0.4%轉(zhuǎn)正至0.6%，1-6月，我國制造業(yè)投資繼續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇，兩年平均增長2.0%，但其增速依舊略低于2019年同期水平。

三、金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的理論研究及國外經(jīng)驗

我國制造業(yè)發(fā)展進程加快，金融作為建設(shè)制造強國的重要支撐之一，目前提供手段仍然主要局限在資金提供者這一傳統(tǒng)角色上。為更好地推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)能提升和高質(zhì)量發(fā)展，有必要探究金融支持政策的最優(yōu)途徑并對外國的先進經(jīng)驗進行梳理總結(jié)，從中發(fā)現(xiàn)我國可以借鑒使用的理論和實踐途徑。

縱觀西方發(fā)達國家，在為制造業(yè)發(fā)展推波助瀾的手段基本可以分為幾個方面。一是借助發(fā)達的金融體系為制造業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的投融資環(huán)境。例如英國，在具備倫敦這一國際金融中心的同時，還有著龐大的金融市場規(guī)模以及外匯交易量、國際資本市場占有量并坐擁全球第三大股票市場，整體金融機構(gòu)體系健全，形成了全面并且多元化的金融機構(gòu)體系，從而得以由多個金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)χ圃鞓I(yè)發(fā)展提供全方位的支持。同樣，美國作為世界上最大經(jīng)濟體，銀行業(yè)和資本市場的蓬勃發(fā)展對美國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展提供了決定性的支撐力量。于此同時，配合金融市場創(chuàng)新，利率市場化等特色政策，推動形成了美國特色銀行體系的同時，在自由度極高的資本市場的帶動下，構(gòu)建了美國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展的沃土。而在日本和德國，最大的特點就是其銀行主導(dǎo)性的金融制度和主辦銀行制度。強化企業(yè)和主辦銀行之間的合作關(guān)系，使其形成利益共同體的同時，也在保障企業(yè)資金需求、建立合理的互助機制保障收益上為制造企業(yè)提供了穩(wěn)健的發(fā)展機遇。二是金融產(chǎn)品創(chuàng)新助力產(chǎn)業(yè)頂部聚焦。美國的金融創(chuàng)新與變革助推美國率先完成了第二次和第三次工業(yè)革命。金融制度、金融產(chǎn)品、金融交易模式、金融市場運作等方面的變革更是促進制造業(yè)發(fā)展相關(guān)要素資源的有效流動，從而順利形成了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的頂部聚焦。英國也在倫敦實施“金融科技中心”計劃，通過金融科技人才培育，大力發(fā)展金融科技，提升金融服務(wù)質(zhì)效，建立了金融與制造產(chǎn)業(yè)的高度融合，加速高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進程，也促使了產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)的加速形成。三是在控制風(fēng)險的同時為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的生存空間。在英國，促進中小企業(yè)發(fā)展是政府當(dāng)局非常重視的政策考量，保證政策操縱性的同時，最終目的都是為中小企業(yè)融資提供便利并控制融資風(fēng)險。美國在2012也通過了喬布斯法案，為中小企業(yè)簡化IPO發(fā)行程序并降低其發(fā)行成本。并且通過小企業(yè)管理局為中小企業(yè)建立起借助于政府信用的貸款擔(dān)保機制，以解決信用評級較低的問題。85F5188C-2F12-4496-A8B5-296BAC80B8EB

四、我國目前金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施及效果

在探究了國外經(jīng)驗及論證了金融結(jié)構(gòu)對于制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級進程的影響力之后，有必要對比分析一下國內(nèi)目前金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主要措施及其效果。我國目前的支持政策都是切實從支持實體經(jīng)濟出發(fā)，涉及金融供給、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融創(chuàng)新產(chǎn)品支持、優(yōu)化市場環(huán)境、提高金融支持效率等多層次多維度的內(nèi)容。支持政策有顯著成效的同時，也暴露了一些效率提升的瓶頸和弱點。

（一） 我國金融支持制造業(yè)發(fā)展政策

政府為進一步加強金融對實體經(jīng)濟特別是制造業(yè)的支持，先后出臺了一系列政策，力圖引導(dǎo)金融體系切實支持和服務(wù)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，包括但不限于在方針導(dǎo)向、宏觀調(diào)控、機構(gòu)準入、流程簡化、拓寬渠道、降低成本、減免費用等多個領(lǐng)域給予制造業(yè)支持，對金融體系加大對制造業(yè)支持的相關(guān)工作都做了較為詳盡的部署。

（二） 我國金融支持制造業(yè)的效果

在多項金融支持制造業(yè)企業(yè)的政策制度下，制造業(yè)貸款和制造業(yè)中長期貸款均快速增長，同時制造業(yè)增加值和制造業(yè)增速也在穩(wěn)步回升。

1.制造業(yè)發(fā)展穩(wěn)中向好，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

2016-2019年我國制造業(yè)發(fā)展總體上穩(wěn)中向好，制造業(yè)增加值年均增長6.2%，2020年面對新冠肺炎疫情、中美貿(mào)易摩擦等沖擊，制造業(yè)仍表現(xiàn)出較強的韌性，全年增加值同比增長3.4%，為我國經(jīng)濟恢復(fù)增長提供重要支撐。2020年，我國高技術(shù)制造業(yè)增加值比上年增長7.1%，高出規(guī)模以上工業(yè)增加值增速4.3個百分點。先進制造業(yè)引領(lǐng)工業(yè)經(jīng)濟復(fù)蘇，以計算機、醫(yī)藥為代表的先進制造業(yè)在疫情后率先恢復(fù)，全年增加值分別增長7.7%和5.9%，新能源汽車、機器人制造等新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，2020年增加值同比增速分別為17.3%和19.1%。

近年來，我國加快推進新興產(chǎn)業(yè)和先進制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，依托地理優(yōu)勢的相關(guān)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)區(qū)域聚集，輻射帶動周邊地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。目前，上海G60科創(chuàng)走廊、京津冀城市群、廣東珠江西岸都市圈等具有一定規(guī)模的產(chǎn)業(yè)集群已基本形成，有效帶動區(qū)域先進制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2.多管齊下，推進金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

我國通過加大鼓勵金融機構(gòu)發(fā)展普惠金融，豐富金融產(chǎn)品，研究促進制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的相關(guān)財稅政策，引導(dǎo)銀行加大制造業(yè)信貸投放，調(diào)整優(yōu)化銀行的信貸結(jié)構(gòu)，支持銀行增加制造業(yè)中長期貸款、發(fā)展便利續(xù)貸業(yè)務(wù)和信用貸款，同時通過銀行減費讓利，為制造業(yè)企業(yè)尤其是中小微企業(yè)提供更優(yōu)惠的融資服務(wù)。2020年在防控疫情和發(fā)展經(jīng)濟的要求下，人民銀行出臺《金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)指引》，引導(dǎo)金融機構(gòu)將制造業(yè)作為穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的重點方向，各地結(jié)合實際情況從加大貸款投放、拓寬融資渠道、優(yōu)化政策保障等維度出臺針對性政策，強化金融支持。此外，政府部門積極開展產(chǎn)融信息對接工作機制。工信部經(jīng)過歸納篩選，形成重點企業(yè)和重點項目融資信息對接清單，將其接至產(chǎn)融信息對接服務(wù)平臺，這一機制在提升產(chǎn)融信息對接效率的同時，也使得金融機構(gòu)能第一時間制定出對相關(guān)行業(yè)有針對性的信貸政策。另外為推進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，通過支持金融機構(gòu)與供應(yīng)鏈的核心企業(yè)進行合作，探索開發(fā)一系列服務(wù)于供應(yīng)鏈上下游的金融產(chǎn)品;為有力支持核心產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推進科技金融服務(wù)創(chuàng)新，支持知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。

（三） 金融支持制造業(yè)發(fā)展仍需關(guān)注的問題

1.制造業(yè)貸款供需匹配度有待提高

盡管從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，制造業(yè)中長期貸款增速和占比近年來均有所提高，但抽樣調(diào)查顯示，從需求端來看制造業(yè)企業(yè)有效融資需求不足，當(dāng)前制造業(yè)企業(yè)中長期貸款需求較大，金融機構(gòu)仍無法完全滿足;從供給端來看融資結(jié)構(gòu)存在著嚴重失衡的現(xiàn)象，其主要原因在于金融機構(gòu)會考慮利息和收益率、風(fēng)險等因素，更偏好于投向穩(wěn)定度高、成長空間大、回報效率高的行業(yè)，因此在資金發(fā)放上會更多地依賴房地產(chǎn)、土地及流動資產(chǎn)抵押。但是我國制造業(yè)以中小微企業(yè)居多，企業(yè)規(guī)模偏小，存在著經(jīng)營不穩(wěn)健、擔(dān)保抵質(zhì)押品不充足、信用資質(zhì)不高的問題，且制造業(yè)門類繁多，其從初始培育期到成熟期所需的成長期間過長，需要在這存續(xù)期內(nèi)持續(xù)獲得金融機構(gòu)的資金支持和服務(wù)。銀行與制造業(yè)企業(yè)在擔(dān)保、利率定價、融資期限等方面，有不同的利益需求點，匹配度較低。

2.科技制造業(yè)企業(yè)融資存在障礙，金融機構(gòu)業(yè)務(wù)模式固化

雖然近年來各地持續(xù)推進科技金融服務(wù)創(chuàng)新，但由于初創(chuàng)型高新技術(shù)制造業(yè)企業(yè)存在著規(guī)模小、研發(fā)投入大的問題，銀行機構(gòu)的相應(yīng)人才儲備和金融服務(wù)也還未跟上，其融資仍存在一定障礙。另一方面，金融機構(gòu)針對制造業(yè)企業(yè)的融資業(yè)務(wù)模式也相對固化，銀行貸款、發(fā)行股債占到制造業(yè)融資的主要部分，而金融租賃、產(chǎn)業(yè)鏈金融等其他融資模式較少出現(xiàn)，同時制造業(yè)企業(yè)所需要的多樣化綜合金融服務(wù)，如現(xiàn)金管理、保險等金融機構(gòu)也供給不足。總體上，金融對制造業(yè)的服務(wù)模式有待提高，創(chuàng)新力度有亟待一步加大。

3.風(fēng)險辨識能力不足，路徑依賴較強

由于制造業(yè)以中小企業(yè)居多，并且門類過于復(fù)雜，同時中小制造業(yè)企業(yè)在管理上大都不太成熟，存在著財務(wù)信息不透明、信用記錄不全、企業(yè)運行不穩(wěn)定等等一系列問題，金融機構(gòu)在獲取和驗證相關(guān)信息的難度和成本都較高，在貸款投放后很難完全掌控其真實的資金用途和流向。特別在面對新興制造業(yè)企業(yè)時，銀行的傳統(tǒng)信貸模式很難對其市場走勢、行業(yè)周期、技術(shù)線路等進行準確的評估和判斷。因此，中小制造業(yè)企業(yè)信息不透明、獲取信息難等原因一定程度上影響金融機構(gòu)對其風(fēng)險評估，導(dǎo)致風(fēng)險溢價，最終會造成企業(yè)融資貴的問題。

4.中小制造企業(yè)融資難度大

中小制造企業(yè)從金融機構(gòu)獲取融資難度較大，分析原因主要有以下幾方面：一是服務(wù)成本高、風(fēng)險大。小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)本身存在“授信額度小、授信主體多且分散”的特點，大大提升了銀行業(yè)務(wù)開展小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)的成本。另外金融機構(gòu)對一些新興的小微企業(yè)尚未構(gòu)建科學(xué)合理、行之有效的風(fēng)險管理模式，這在一定程度上使得貸款經(jīng)營風(fēng)險偏大。二是短貸長用，企業(yè)轉(zhuǎn)貸困難。一些小微企業(yè)存在建設(shè)廠房、購置設(shè)備擴大再生產(chǎn)等中長期融資需求，但銀行與其匹配的融資產(chǎn)品較少，最終形成短貸長用的現(xiàn)象，但企業(yè)又沒有足夠的現(xiàn)金流來進行正常的轉(zhuǎn)貸。三是部分解決小微企業(yè)融資難的政策實施困難。85F5188C-2F12-4496-A8B5-296BAC80B8EB

五、金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的研究結(jié)論與政策建議

制造業(yè)發(fā)展離不開金融體系的支持，作為實體經(jīng)濟的血脈，資金更是制造業(yè)企業(yè)運作發(fā)展的血液。從制造業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)、到原材料的采購、產(chǎn)品的生產(chǎn)，到最后的銷售環(huán)節(jié)均離不開金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的大力支持。當(dāng)前，我國已逐步走向加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，我國制造業(yè)也正處在由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的重要階段，更是謀求質(zhì)的飛躍的關(guān)鍵節(jié)點。鑒于此，前文從我國制造業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，結(jié)合國外先進經(jīng)驗并論證金融促進制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實證結(jié)論的同時，對照目前我國已經(jīng)逐步滲透的產(chǎn)業(yè)發(fā)展激勵措施，不難看出我國已經(jīng)高度重視制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級，且也已經(jīng)取得了突出的成果。追根究底，金融若要支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，其路徑主要在于以下幾個方面：一、打通制造業(yè)企業(yè)的融資途徑，確保融資手段多樣，融資渠道通暢;二、保證中小企業(yè)生存空間以及配套資源的供給充沛;三、完善風(fēng)險防控體系，加速產(chǎn)業(yè)集群形成。國外先進經(jīng)驗僅提供了一定程度上的借鑒，在我國獨特的政治金融體系下，在已有支持政策力度不斷加大的同時，也迫切需要不斷地將支持方式推陳出新。金融對制造業(yè)的支持若想要進一步深化，銀行等金融機構(gòu)必須從提供金融中介服務(wù)的身份，進一步向為產(chǎn)業(yè)與金融的獲得雙向互動并互惠互利的角色轉(zhuǎn)變，即一方面金融機構(gòu)為制造業(yè)提供全周期金融服務(wù)和支持，另一方面制造業(yè)企業(yè)主動深入?yún)⑴c國內(nèi)國際金融市場，在促進自身產(chǎn)業(yè)集群形成的同時，助力我國金融業(yè)的發(fā)展，從而彼此協(xié)作形成互推的助力。在當(dāng)前的經(jīng)濟金融形勢下，金融支持實體經(jīng)濟支持制造業(yè)需要抓準資源投入方向，不急于短期見效，更多著力于提升融資服務(wù)能力和創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計等方面，全力支持制造業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和金融機構(gòu)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，推動制造業(yè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化，從而實現(xiàn)用風(fēng)險可控的創(chuàng)新融資模式和資源整合產(chǎn)品，形成區(qū)塊鏈合作集群，進一步推動制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，切實增強制造業(yè)企業(yè)內(nèi)生增長動力，從而實現(xiàn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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