河南大學(xué) 朱迪 邢韋 劉愛國 董雅楠 茍玲玲

近些年來，許多學(xué)者都對(duì)金融支持與鄉(xiāng)村旅游發(fā)展水平之間的關(guān)系進(jìn)行了深入探討。陳冰[1]以福建省晉安區(qū)為例，對(duì)金融支持和鄉(xiāng)村旅游收入之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，得出信貸規(guī)模和旅游收入增長率之間存在正相關(guān)關(guān)系，并且運(yùn)用PEST理論找到了金融支持鄉(xiāng)村旅游業(yè)發(fā)展的主要途徑；史玉丁等[2]則從提升旅游生計(jì)資本的四種補(bǔ)償機(jī)制出發(fā)，建立多元回歸模型，最終得出資金補(bǔ)償對(duì)于旅游生計(jì)資本的影響系數(shù)最大，要想提升旅游生計(jì)資本必須著重考慮資金補(bǔ)償；周亞琴等[3]選取了2007—2016年我國30個(gè)省(市、區(qū))的面板數(shù)據(jù)，利用門檻效應(yīng)模型，構(gòu)造農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、鄉(xiāng)村旅游發(fā)展水平和金融支持的相互作用關(guān)系，得出金融支持的力度越大，鄉(xiāng)村旅游對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)作用就越明顯。余曉和郭旭[4]同樣運(yùn)用了PEST理論來分析溫州市鄉(xiāng)村旅游發(fā)展的金融環(huán)境，以此提出針對(duì)性的建議。

1 理論與模型

本研究擬采用協(xié)整模型與誤差修正模型來解釋金融扶持對(duì)旅游業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用，協(xié)整模型可以解釋變量間的長期關(guān)系，在此基礎(chǔ)上建立誤差修正模型來分析短期波動(dòng)。建立金融扶持力度與欒川縣鄉(xiāng)村旅游發(fā)展水平的關(guān)系模型為：

其中，α為常數(shù)項(xiàng)，β為金融機(jī)構(gòu)貸款余額對(duì)欒川縣鄉(xiāng)村旅游收入的影響系數(shù)，μ為殘差項(xiàng)。

2 變量與數(shù)據(jù)

2.1 金融扶持力度和旅游發(fā)展水平的測度

本文欲研究欒川縣的金融支持力度和鄉(xiāng)村旅游業(yè)發(fā)展水平之間的關(guān)系，故須選取欒川縣的金融機(jī)構(gòu)和鄉(xiāng)村旅游發(fā)展這兩方面的數(shù)據(jù)。我國現(xiàn)行的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村小微企業(yè)所能提供的金融支持也主要體現(xiàn)為發(fā)放貸款，所以選取農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貸款余額(記為X)來度量其金融支持力度的大小。而對(duì)于鄉(xiāng)村旅游業(yè)發(fā)展水平的度量，本文則選取了旅游總收入(記為Y)這一指標(biāo)。相關(guān)計(jì)算和分析均在運(yùn)行Eviews8.0的基礎(chǔ)上完成。

2.2 數(shù)據(jù)的選取

文中選取了2012—2019年欒川縣的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貸款余額和旅游收入數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于欒川縣政府文件，又采取轉(zhuǎn)化數(shù)據(jù)頻率的方法將年度數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為了季度數(shù)據(jù)，增加了樣本容量。

3 實(shí)證結(jié)果分析

3.1 ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)

運(yùn)用軟件進(jìn)行ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)，可得表1所示結(jié)果，說明經(jīng)過二階差分之后，DD(X)和DD(Y)都成了平穩(wěn)的時(shí)間序列，X和Y都為二階單整。

表1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

3.2 運(yùn)用E-G兩步法進(jìn)行協(xié)整性檢驗(yàn)

EG兩步法首先要建立X和Y之間的回歸模型，對(duì)回歸模型的殘差序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，若殘差序列平穩(wěn)，X和Y之間存在協(xié)整關(guān)系，否則不存在協(xié)整關(guān)系。

第一步，對(duì)X和Y進(jìn)行OLS回歸。

由軟件操作結(jié)果可得：

由t檢驗(yàn)可得，在顯著性水平為0.01的條件下，常數(shù)項(xiàng)沒有通過顯著性檢驗(yàn)，說明模型中不存在常數(shù)項(xiàng)，回歸系數(shù)顯著不為0，說明金融支持力度X對(duì)旅游總收入Y具有顯著性影響。

第二步，對(duì)殘差序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

結(jié)果如表2所示。

表2 殘差項(xiàng)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由表2結(jié)果可知，在5%的置信水平下拒絕了原假設(shè)，殘差序列平穩(wěn)，說明原變量X和Y具有協(xié)整性，即存在著長期的均衡關(guān)系。

第三步，協(xié)整模型。

長期均衡方程：

協(xié)整方程表示金融機(jī)構(gòu)貸款余額和鄉(xiāng)村旅游總收入間的長期均衡關(guān)系，且金融扶持力度與旅游總收入之間是正相關(guān)關(guān)系，即金融扶持力度越大，旅游總收入越高。

3.3 建立誤差修正模型

協(xié)整模型可以解釋變量間的長期均衡關(guān)系，但是短期波動(dòng)可能會(huì)出現(xiàn)偏離均衡的現(xiàn)象，實(shí)際的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)往往產(chǎn)生于“非均衡過程”，而真實(shí)的經(jīng)濟(jì)模型需要用數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)非均衡來逼近經(jīng)濟(jì)理論的長期均衡。誤差修正模型可以看作一個(gè)解釋變量和其他反映短期波動(dòng)的變量一起建立的短期波動(dòng)模型，可以度量某一時(shí)期內(nèi)生變量Y在某一時(shí)點(diǎn)關(guān)于外生變量X的短期偏離。下面將采用回歸的方法，建立短期波動(dòng)模型：

第一步：回歸以下方程，得出殘差。

第二步：將殘差作為解釋變量，估計(jì)滯后一期的誤差修正模型。

短期波動(dòng)方程結(jié)果為：

由t檢驗(yàn)可得，△x和誤差修正項(xiàng)的滯后一期e（-1）的系數(shù)均通過了顯著性檢驗(yàn)，DW=0.83(小于臨界值1.05)，說明存在自相關(guān)，下面將進(jìn)行滯后2期的調(diào)整。

以上各解釋變量均通過了顯著性檢驗(yàn)，并且消除了自相關(guān)，此模型為最終的誤差修正模型。

3.4 格蘭杰因果檢驗(yàn)

欒川縣的金融機(jī)構(gòu)貸款余額與旅游總收入之間是否存在因果關(guān)系需要進(jìn)一步驗(yàn)證，Granger因果檢驗(yàn)通常被用來判斷兩個(gè)變量之間是否存在因果關(guān)系，故采用格蘭杰因果檢驗(yàn)對(duì)X和Y的關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證。

首先，利用向量自回歸(VAR)確定最優(yōu)滯后階數(shù)，如表3所示。表3是通過施瓦茲準(zhǔn)則確定的最優(yōu)滯后階數(shù)，檢驗(yàn)思想是通過比較不同滯后階數(shù)的模型中SC值的大小來確定合適的滯后期長度?？梢钥吹綔箜?xiàng)是5階時(shí)，SC是極小值，與滯后項(xiàng)是8的SC值差距很小，因此，該序列的最優(yōu)滯后項(xiàng)是5階。

表3 最優(yōu)滯后階數(shù)

其次，進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，結(jié)果如表4所示。

表4 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

由上述結(jié)果可知，在最優(yōu)滯后期為5階時(shí)，1%的顯著水平下，拒絕“X不是Y的格蘭杰原因”，即有由X到Y(jié)方向的格蘭杰原因，同時(shí)，在1%的顯著水平下，不拒絕“Y不是X的格蘭杰原因”，即不具有Y到X方向的格蘭杰原因，也就是說金融扶持水平是引起旅游業(yè)水平變動(dòng)的格蘭杰原因，且為單向原因。

4 結(jié)論與啟示

本文利用Eviews對(duì)洛陽市欒川縣2012—2019年的旅游與金融數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理，基于誤差修正模型，檢驗(yàn)了金融扶持力度與旅游業(yè)發(fā)展之間的短期和長期關(guān)系，得出了如下結(jié)論：長期內(nèi)，金融扶持力度X和旅游業(yè)發(fā)展Y之間存在穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，并且協(xié)整方程的系數(shù)為正，說明金融扶持能夠在長期經(jīng)濟(jì)中對(duì)欒川縣旅游業(yè)產(chǎn)生促進(jìn)作用，金融扶持是欒川縣旅游業(yè)發(fā)展的外在因素之一。建議政府和金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)旅游業(yè)主的扶持力度，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高資源配置效率。短期內(nèi)，誤差修正模型中殘差的系數(shù)是0.18，這表示，當(dāng)短期波動(dòng)偏離長期均衡時(shí)，將以0.18的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉到均衡狀態(tài)。X和Y之間的關(guān)系與其滯后期有關(guān)，表明金融扶持對(duì)旅游業(yè)的發(fā)展具有時(shí)間上的滯后性，這意味著短期內(nèi)金融扶持無法發(fā)揮作用。本文在證明金融扶持對(duì)旅游業(yè)發(fā)展具有促進(jìn)作用的同時(shí)，進(jìn)一步深化對(duì)金融支持鄉(xiāng)村旅游業(yè)發(fā)展的認(rèn)識(shí)，鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)目前仍存在著一些問題，如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍待強(qiáng)化，鄉(xiāng)村旅游粗放的發(fā)展模式亟待改善，產(chǎn)業(yè)相關(guān)法律法規(guī)仍需健全，鄉(xiāng)村區(qū)域發(fā)展的平衡性需要調(diào)整。鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)在空間結(jié)構(gòu)上仍有較大的調(diào)整空間。鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展可結(jié)合鄉(xiāng)村旅游低碳經(jīng)濟(jì)模式，以低碳為導(dǎo)向，加強(qiáng)金融對(duì)鄉(xiāng)村旅游經(jīng)濟(jì)的支持，使鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)業(yè)積極參與碳金融市場的建設(shè)。