尹婭玲

摘 要：資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的明確，有助于完善會計(jì)處理以及稅務(wù)處理方案。相關(guān)政府部門需要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，出臺減輕稅負(fù)的措施，有效避免多重征稅問題的出現(xiàn)，以推動(dòng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展。對企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，總結(jié)稅務(wù)管理中存在的問題，提出資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的稅務(wù)管理策略，以期提高稅務(wù)處理的整體效果，充分滿足企業(yè)的穩(wěn)步運(yùn)行及持續(xù)發(fā)展需求。

關(guān)鍵詞：企業(yè);資產(chǎn)證券化;業(yè)務(wù);稅務(wù)問題

中圖分類號：F812.42 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2021）15-0048-03

在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，我國資本市場及實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展。對于企業(yè)而言，需要掌握資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)形式，通過這種融資方式的分析，保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是企業(yè)在實(shí)際運(yùn)行中，經(jīng)常面臨所得稅、增值稅等稅務(wù)問題，而在稅務(wù)管理中缺少統(tǒng)一制度，也將會影響稅務(wù)管理的效果，限制企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。因此，在企業(yè)的不斷發(fā)展中，會計(jì)人員要及時(shí)掌握資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的稅務(wù)問題，結(jié)合企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，構(gòu)建完善的稅務(wù)管理方案，以提高資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)效果，為企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持。

一、資產(chǎn)證券化的相關(guān)概念

（一）資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化主要是指未來階段可以產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)組合形式，資產(chǎn)池打包出售給特殊項(xiàng)目的實(shí)體，之后實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離的目的。資產(chǎn)證券化具有改變資產(chǎn)流動(dòng)性的特點(diǎn)，發(fā)行方在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中可以獲得現(xiàn)金，展現(xiàn)資金流動(dòng)的價(jià)值。一般情況下，資產(chǎn)證券化理論包括：第一，資產(chǎn)重組。所謂資產(chǎn)重組，主要是指基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始權(quán)益人，以實(shí)現(xiàn)證券發(fā)行為目標(biāo)，將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給SVP，之后通過重組理論的運(yùn)用，在結(jié)構(gòu)化重組方式的利用中，對基礎(chǔ)資金進(jìn)行優(yōu)化重組。第二，風(fēng)險(xiǎn)隔離。風(fēng)險(xiǎn)隔離主要是指在資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)中，通過基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及其他資產(chǎn)的分離分析，提高資產(chǎn)重組的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以增強(qiáng)資金收益，滿足企業(yè)資金證券化管理的需求。風(fēng)險(xiǎn)隔離作為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中較為重要的手段，通過對風(fēng)險(xiǎn)以及基礎(chǔ)證券的控制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)隔離管理的有效性，以滿足投資者的利益需求。第三，信用增級風(fēng)險(xiǎn)。對于信用增級風(fēng)險(xiǎn)，主要是通過相關(guān)增值理論的運(yùn)用，保證并提高資金證券化的信用等級，以便有效增加支持證券的市場價(jià)值，提高資產(chǎn)支持證券的安全性、流動(dòng)性，以便降低資產(chǎn)證券的發(fā)行成本，滿足投資主體的經(jīng)濟(jì)獲取需求[1]。

（二）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)作為一種金融創(chuàng)新項(xiàng)目，通過融資渠道的拓展，可以將資產(chǎn)進(jìn)行合理劃分。如在證券資產(chǎn)證券化，主要是將證券作為基礎(chǔ)資金，將證券收益作為資金來源;現(xiàn)金資產(chǎn)證券主要是將現(xiàn)金作為基礎(chǔ)，再以現(xiàn)金作為支撐發(fā)行有價(jià)證券，通過證券的優(yōu)化調(diào)整，保證資金管理的穩(wěn)定性。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)處理中，涉及的參與方相對較多，主要的參與方及職責(zé)如表1所示[2]。

二、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的稅務(wù)問題

（一）所得稅問題

通過對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的分析，可知在企業(yè)的具體工作中存在所得稅問題：第一，發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓證券化資產(chǎn)。當(dāng)發(fā)起人真實(shí)地轉(zhuǎn)讓了證券化資產(chǎn)，就可以實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離，對于發(fā)起人而言，需要對金融資產(chǎn)的收益繳納所得稅。當(dāng)發(fā)起人沒有真實(shí)地轉(zhuǎn)讓證券資產(chǎn)，則應(yīng)利用擔(dān)保融資的形式轉(zhuǎn)化企業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)，整個(gè)過程不需要轉(zhuǎn)化所得稅，但是需要在證券化收益時(shí)獲取證券資產(chǎn)。需要注意的是，在企業(yè)發(fā)展中，無論是否真實(shí)地銷售證券化資產(chǎn)，其業(yè)務(wù)都存在著長期、較強(qiáng)的流動(dòng)性資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)自主融資的目的。第二，SPV證券化資產(chǎn)收益。通過對SPV項(xiàng)目的分析，如果SPV在實(shí)現(xiàn)收益的同一年就可以向投資者分配，也就不需要繳納所得稅，同樣的環(huán)境下如果沒有繳納所得稅，就要對沒有分配的部分繳納所得稅。結(jié)合企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，在實(shí)際的所得稅分析中，并沒有明確的制度規(guī)定，導(dǎo)致SPV以及投資者在面對同一筆收益時(shí)，會出現(xiàn)重復(fù)納稅的現(xiàn)象，增加稅務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。第三，投資者投資收益環(huán)節(jié)。在企業(yè)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，沒有明確的文件或是政策規(guī)定，相關(guān)的項(xiàng)目投資人員在針對SPV時(shí)，容易出現(xiàn)征稅異議的問題，這將在一定程度上增加稅收成本，無法滿足所得稅的管理需求[3]。

（二）增值稅問題

對于增值稅問題，一般包括：第一，在發(fā)起人轉(zhuǎn)讓證券化資產(chǎn)的環(huán)節(jié)中，如果企業(yè)轉(zhuǎn)讓債券類資產(chǎn)，就需要符合滿足轉(zhuǎn)讓金融商品的定義。也就是說，企業(yè)需要具備增值稅納稅義務(wù)。在實(shí)際的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)處理中，如果企業(yè)轉(zhuǎn)讓未來的權(quán)益，不能確定其資產(chǎn)，就不用繳納增值稅。但是這種情況會對企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)造成一定干擾，影響基礎(chǔ)證券的選擇效果。第二，在SPV證券化資產(chǎn)收益中，管理人在證券化中只是負(fù)責(zé)SPV的設(shè)立，所獲得的收益是管理費(fèi)，這種現(xiàn)象會導(dǎo)致證券化資產(chǎn)收益缺少合理性，影響增值稅的管理效率。

（三）印花稅問題

這一問題主要是在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，發(fā)起人通過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、SPV發(fā)行資產(chǎn)支持證券的收益，投資者在這種環(huán)境下所獲得的收益均免征印花稅。但是，在企業(yè)資產(chǎn)的證券化業(yè)務(wù)執(zhí)行中，沒有享受該種政策的優(yōu)惠，這將降低稅收管理的效果。因此，在企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理中，為避免稅務(wù)管理問題的出現(xiàn)，需要將企業(yè)稅務(wù)管理作為核心，通過資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的明確，完善會計(jì)處理以及稅務(wù)處理方案[4]。

三、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的稅務(wù)管理策略

（一）基礎(chǔ)資產(chǎn)的管理

在企業(yè)運(yùn)行及持續(xù)發(fā)展的背景下，為了更好地提高資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的稅務(wù)管理效果，應(yīng)該明確基礎(chǔ)資金的管理方案，并針對基礎(chǔ)資金轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的執(zhí)行狀態(tài)優(yōu)化管理策略：第一，分析基礎(chǔ)資產(chǎn)的性能。通過對企業(yè)運(yùn)行及發(fā)展?fàn)顩r的分析，在未來的收費(fèi)收益權(quán)分析中，以其作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)起人，需要明確未來的收費(fèi)收益權(quán)，通過性質(zhì)、屬性的分析，確定基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的稅收處理方案，以保證稅務(wù)資金管理的有效性。對于發(fā)起人而言，未來的收費(fèi)收益權(quán)不屬于企業(yè)資產(chǎn)，在基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，發(fā)起人不能將這一資產(chǎn)出售給特殊項(xiàng)目實(shí)體，這種現(xiàn)象不能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的，只可以通過抵押擔(dān)保借款的方式進(jìn)行融資。對于企業(yè)而言，在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的稅務(wù)管理中，需要將基礎(chǔ)資產(chǎn)管理作為核心，通過基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的明確，在交稅之前與相關(guān)部門進(jìn)行合作溝通，在表明企業(yè)資產(chǎn)類型的基礎(chǔ)上對納稅行為進(jìn)行溝通，以避免稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。第二，企業(yè)在基礎(chǔ)資金管理中，需要嚴(yán)格按照稅法的要求納稅，并根據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資金的管理狀況，確定基礎(chǔ)資金來源，一定不能因?yàn)槎愂詹町惓霈F(xiàn)扭曲行為的分析，以保證稅務(wù)管理的有效性[5]。