陳志軍

2021年2月1日，上海證券交易所（下稱「上交所」）發(fā)佈實(shí)施《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指南第2號(hào)——常見問題的信息披露和核查要求自查表》（下稱《自查表》），進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)「兩個(gè)責(zé)任」，即發(fā)行人信息披露主體責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)責(zé)任，嚴(yán)把入口關(guān)。

同日，上交所發(fā)佈文章《上交所發(fā)佈科創(chuàng)板申報(bào)常見問題「自查表」進(jìn)一步壓嚴(yán)壓實(shí)「兩個(gè)責(zé)任」》，介紹了本次《自查表》的制定背景和監(jiān)管考慮、主要內(nèi)容和執(zhí)行要求，以及實(shí)踐中，《自查表》所涉相關(guān)披露和核查事項(xiàng)存在的問題，科創(chuàng)板上市審核的處理方式，並強(qiáng)調(diào)《自查表》的內(nèi)容會(huì)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。對(duì)於申報(bào)文件中存在的信息披露不規(guī)範(fàn)、中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)不到位的情形，審核實(shí)踐中主要採(cǎi)取了三方面針對(duì)性措施：一是將該項(xiàng)目納入重點(diǎn)審核範(fàn)圍；二是加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)聯(lián)動(dòng)；三是強(qiáng)化事中事後監(jiān)管。其中，書面審核和現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)起到了明顯的威懾作用。

監(jiān)管收緊 責(zé)任壓實(shí)

信息披露是證券發(fā)行註冊(cè)制的靈魂和核心。因此，實(shí)行註冊(cè)制，發(fā)行人的信息披露能否做到準(zhǔn)確、及時(shí)、完整就顯得尤為重要。

從2019年6月13日科創(chuàng)板正式開板至今，註冊(cè)制改革已初見成效。根據(jù)上交所2021年第一期《科創(chuàng)板發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》，2020年全年，科創(chuàng)板共受理327家企業(yè)的IPO申請(qǐng)，召開中心審核會(huì)議237次，審議239家企業(yè)；召開上市委會(huì)議128次，審議通過218家，否決2家，暫緩7家（其中3家二次審議通過，1家撤回）；報(bào)會(huì)註冊(cè)155家，註冊(cè)生效146家；終止審核39家，終止註冊(cè)3家。

根據(jù)上交所官網(wǎng)信息，從2020年11月1日至2021年2月1日，共有29家科創(chuàng)板IPO企業(yè)終止審核，此三月終止審核企業(yè)數(shù)量占去年全年終止審核數(shù)量的四分之三。發(fā)行人信息披露責(zé)任的意識(shí)和能力、中介機(jī)構(gòu)的核查把關(guān)意識(shí)和執(zhí)業(yè)品質(zhì)都成為了此次監(jiān)管收緊的關(guān)鍵「導(dǎo)火索」。而《自查表》的發(fā)佈，夯實(shí)了科創(chuàng)板IPO信息披露的規(guī)則體系，進(jìn)一步壓實(shí)包括發(fā)行人切實(shí)擔(dān)負(fù)起對(duì)信息披露的第一主體責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)肩負(fù)起「看門人」責(zé)任。

《自查表》簡(jiǎn)介

《自查表》主要包括兩方面內(nèi)容：

一是科創(chuàng)板審核問答以及首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答以及常見審核問題落實(shí)情況表格，問題數(shù)量分別為29項(xiàng)和48項(xiàng)，問題內(nèi)容包括但不限於重大違法行為、重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、最近2年內(nèi)董事、高管及核心技術(shù)人員的重大不利變化、研發(fā)投入等，要求保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師按照第二部分「核查及披露要求」填寫，填寫相關(guān)問題核查情況在招股說明書、保薦工作報(bào)告、律師工作報(bào)告、會(huì)計(jì)師核查報(bào)告中的頁(yè)碼。

二是明確了具體問題的「核查及披露要求」，與上述表格需要填寫的問題一一對(duì)應(yīng)，這些問題的核查及披露要求的參考規(guī)範(fàn)主要來源於《科創(chuàng)板審核問答》《科創(chuàng)板審核問答（二）》《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》的要求，另外一部分是審核實(shí)踐中的回饋常見問題，但本次《自查表》中予以首次明確的內(nèi)容，這部分內(nèi)容的明確也即意味著，相關(guān)問題的核查需要在首次提出上市申請(qǐng)時(shí)，各中介機(jī)構(gòu)已經(jīng)核查到位且發(fā)表相關(guān)意見。下文就《自查表》中予以首次明確核查及披露要求的主要問題進(jìn)行介紹。

（一）關(guān)於實(shí)際控制人

《自查表》明確關(guān)於共同控制的認(rèn)定，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查思路為：

（1）認(rèn)定共同控制的依據(jù)和理由，是否符合科創(chuàng)板審核問答和《證券期貨法律適用意見第1號(hào)》的相關(guān)規(guī)定；

（2）共同控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的，是否在協(xié)議中明確發(fā)生意見分歧或糾紛時(shí)的解決機(jī)制?？毓晒蓶|和實(shí)際控制人的親屬所持股份是否比照該股東本人進(jìn)行鎖定。

如果認(rèn)定為無實(shí)際控制人的，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師需要核查（1）認(rèn)定無實(shí)際控制人的依據(jù)和理由，是否符合公司的實(shí)際情況；（2）相關(guān)股東的鎖定是否符合科創(chuàng)板審核問答的規(guī)定；第一大股東及其主要股東的具體情況，是否存在通過認(rèn)定無實(shí)際控制人用以規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等獨(dú)立性相關(guān)發(fā)行條件的情形。

（二）關(guān)於客戶和供應(yīng)商

根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第41號(hào)——科創(chuàng)板公司招股說明書》（下稱《招股書準(zhǔn)則》）第五十一條和第五十二條的要求，發(fā)行人的銷售情況和主要客戶情況、採(cǎi)購(gòu)情況和主要供應(yīng)商應(yīng)當(dāng)在招股說明書中依法披露，作為中介機(jī)構(gòu)需要核查的內(nèi)容卻不止《招股書準(zhǔn)則》規(guī)定的部分，《自查表》中明確，對(duì)於發(fā)行人報(bào)告期各期的客戶和供應(yīng)商，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)就以下事項(xiàng)進(jìn)行說明和核查：

（1）前五大客戶/供應(yīng)商的基本情況，包括但不限於成立時(shí)間、註冊(cè)資本、控股股東及實(shí)際控制人、與發(fā)行人的合作年限，是否與發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)係；如發(fā)行人不同模式、不同業(yè)務(wù)的客戶存在較大差異的，需要分類說明前五大客戶情況；

（2）發(fā)行人向前五大客戶/供應(yīng)商，銷售/採(cǎi)購(gòu)的產(chǎn)品內(nèi)容；報(bào)告期各期前五大客戶/供應(yīng)商發(fā)生較大變化的、對(duì)同一客戶銷售金額存在重大變化的，說明變化的原因及合理性；

（3）報(bào)告期內(nèi)是否存在新增主要客戶/供應(yīng)商、自然人客戶/供應(yīng)商、既是客戶又是供應(yīng)商、名稱相似、工商登記資料異常、註冊(cè)地址相近、成立時(shí)間較短的主要客戶/供應(yīng)商等特殊情形，上述情形是否存在合理原因；

（4）對(duì)報(bào)告期內(nèi)主要客戶/供應(yīng)商和特殊情形客戶/供應(yīng)商的核查的方法、過程、比例、走訪情況和核查結(jié)論；

（5）發(fā)行人與供應(yīng)商的採(cǎi)購(gòu)價(jià)格是否公允、是否存在明顯偏低的情形。申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)對(duì)上述事項(xiàng)（4）說明相關(guān)核查情況。

（三）關(guān)於註銷或轉(zhuǎn)讓重要關(guān)聯(lián)方（含子公司）

對(duì)報(bào)告期記憶體在註銷或轉(zhuǎn)讓重要關(guān)聯(lián)方（例如子公司、實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)、與發(fā)行人報(bào)告期記憶體在關(guān)聯(lián)交易的企業(yè)等），保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)以下事項(xiàng)進(jìn)行核查：

（1）註銷或轉(zhuǎn)讓重要關(guān)聯(lián)方（含子公司）的原因，相關(guān)關(guān)聯(lián)方是否存在違法違規(guī)行為，是否構(gòu)成控股股東、實(shí)際控制人的重大違法行為，是否影響發(fā)行人董事、高級(jí)管理人員的任職資格；

（2）已註銷關(guān)聯(lián)方的註銷程式是否合規(guī)；已註銷企業(yè)註銷後資產(chǎn)、人員去向；

（3）已轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)受讓方的基本情況、轉(zhuǎn)讓是否真實(shí)、轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否公允、與發(fā)行人或發(fā)行人的主要客戶及供應(yīng)商是否存在可能導(dǎo)致利益輸送的特殊關(guān)係；

（4）承接已註銷企業(yè)資產(chǎn)或業(yè)務(wù)的主體、已轉(zhuǎn)讓或已辭任企業(yè)後續(xù)與發(fā)行人交易情況（如有）及定價(jià)公允性，是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的安排。

（四）關(guān)於毛利率波動(dòng)較大或與同行業(yè)可比公司存在較大差異

根據(jù)《招股書準(zhǔn)則》第七十六條的規(guī)定，招股說明書中需要披露：報(bào)告期毛利的構(gòu)成與變動(dòng)情況；綜合毛利率、分產(chǎn)品或服務(wù)的毛利率的變動(dòng)情況；以數(shù)據(jù)分析方式說明毛利率的主要影響因素及變化趨勢(shì)；存在同行業(yè)公司相同或相近產(chǎn)品或服務(wù)的，應(yīng)對(duì)比分析毛利率是否存在顯著差異及原因。

其中，如果毛利率波動(dòng)較大或與同行業(yè)可比公司存在較大差異，根據(jù)《自查表》的要求，保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)就以下事項(xiàng)進(jìn)行核查：

（1）招股說明書是否結(jié)合主要產(chǎn)品的單位銷售價(jià)格、單位成本、產(chǎn)品供需、客戶等因素變化情況，披露並分析主要產(chǎn)品毛利率發(fā)生較大波動(dòng)的原因；

（2）報(bào)告期各期發(fā)行人產(chǎn)品毛利率是否與同行業(yè)公司存在較大差異，如是，招股說明書披露的差異原因是否充分合理。

（五）關(guān)於發(fā)行人存在曾經(jīng)申報(bào)IPO但未成功上市的情形

有鑒於科創(chuàng)板審核要求日趨嚴(yán)格，終止審核、終止註冊(cè)、主動(dòng)撤回申請(qǐng)的企業(yè)也日趨增多，未來二次申報(bào)上市的企業(yè)數(shù)量也可想見。對(duì)於這部分存在曾經(jīng)申報(bào)IPO但未成功上市的企業(yè)，《自查表》要求保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)核查下列事項(xiàng)：

（1）前次申報(bào)IPO的時(shí)間、具體過程；

（2）前次申報(bào)IPO中介機(jī)構(gòu)及其簽字人員與本次申報(bào)的異同，變更中介機(jī)構(gòu)的原因及合理性；

（3）前次申報(bào)IPO被否或撤回的具體原因及本次申報(bào)前的整改落實(shí)情況；

（4）前次申報(bào)IPO主要審核關(guān)注問題；

（5）涉及現(xiàn)場(chǎng)檢查的，還應(yīng)核查現(xiàn)場(chǎng)檢查的背景、原因、檢查過程和結(jié)論、檢查發(fā)現(xiàn)問題及本次申報(bào)前的整改落實(shí)情況等。