文/許 蕓

豬肉概念仍然是資本寵兒

農(nóng)歷春節(jié)過后的第二個交易日收盤，豬肉板塊整體漲幅達到了5.24%，33只豬肉概念股中，31只股票均上漲，天邦股份、新希望等多只個股漲停，大北農(nóng)、溫氏股份等上漲超過7%。

早在2月10日，興業(yè)證券的研報就指出，自（2020年）入冬以來部分區(qū)域非洲豬瘟再起波瀾，疊加冬季氣溫較低，常規(guī)疫情高發(fā)，母豬死淘量增加，對后續(xù)仔豬供給造成影響。受非洲豬瘟情影響最早的東北區(qū)域近期仔豬價格已經(jīng)有上漲跡象。后續(xù)需持續(xù)跟蹤非洲豬瘟疫情發(fā)展，2021年豬價或有上調(diào)預(yù)期。

此外，研報還指出，此次非洲豬瘟變異毒株雖毒性減弱，但潛伏期較長，目前常規(guī)的技術(shù)手段效率不高。頭部企業(yè)檢測手段豐富，受此次疫情影響較小，小規(guī)模養(yǎng)殖場、散養(yǎng)戶風險較大。

2020年，豬價上漲明顯，上市豬企的業(yè)績也隨之水漲船高，并紛紛開啟擴產(chǎn)計劃。

巨大的財富效應(yīng)下，近年來，被視作與養(yǎng)殖業(yè)不搭邊的網(wǎng)易、京東及阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭和地產(chǎn)巨頭萬達、恒大、碧桂園和萬科等都紛紛進軍養(yǎng)豬業(yè)，華為也在近日發(fā)布了“智慧養(yǎng)豬”解決方案。

在豬企擴產(chǎn)和巨頭跨界入局、供給增加后，豬肉漲價還能不能延續(xù)，上市公司的業(yè)績還有上升空間嗎？

豬肉的漲價邏輯

提到豬肉漲價的原因，往往離不開“豬周期”，即：供給不足——豬價上漲——養(yǎng)殖規(guī)模擴大——供給過剩——豬價下跌——養(yǎng)殖規(guī)?？s減——供給不足，周而復(fù)始地循環(huán)。

一言以蔽之，豬價上漲的根源其實是豬肉供不應(yīng)求。豬肉是中國人主要的肉類來源，我國是全球第一大生豬消費大國，近年來，豬肉需求更是有增無減。

一方面，隨著交通改善、儲存手段提升，購買新鮮豬肉變得便利，國民消費水平的提高也讓人們?nèi)粘２辉倭邌萦谫徺I豬肉。另一方面，隨著城鎮(zhèn)化進程加快和外出務(wù)工人員增加，很多農(nóng)村人口脫離原本以務(wù)農(nóng)為生的生活方式，農(nóng)村養(yǎng)豬的人減少，從自供轉(zhuǎn)向購買，也進一步刺激了豬肉消費。

長期以來，我國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)規(guī)?；潭容^低，大多以散戶養(yǎng)殖為主，生產(chǎn)效率低下，供給并不穩(wěn)定。

非洲豬瘟更是推波助瀾。受2018年8月爆發(fā)的非洲豬瘟疫情影響，我國生豬出欄量大幅下滑。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019全年、2020年上半年，我國豬肉產(chǎn)量分別同比下降21.26%、19.1%，生豬供應(yīng)持續(xù)下滑，生豬價格持續(xù)處于高位。

媒體報道顯示，2017年6月-2019年5月，我國生豬價格基本維持在15元左右每公斤，此后開啟上漲模式，豬價節(jié)節(jié)攀升。

在此背景下，2019年以來，國家密集出臺一系列扶持生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展的政策，以恢復(fù)生豬生產(chǎn)、保證豬肉供應(yīng)。截至2020年底，全國生豬存欄量為40650萬頭，恢復(fù)到正常年份（2017年）的92.1%，能繁母豬存欄量為4161萬頭，比2019年底翻番，生豬生產(chǎn)恢復(fù)勢頭良好。

然而，在強需求刺激下，豬價上漲仍是2020年的主旋律。豬價系統(tǒng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國生豬（“外三元”品種）價格雖曾在5月17日跌至年內(nèi)最低點26.81元/公斤，但與前幾年的價格仍然存在較大差距。而在2020年2月、7月，我國生豬價格都曾上漲至接近40元/公斤，且維持了較長時間。

（豬價系統(tǒng)網(wǎng)）

不過，在政策調(diào)控下，2021年農(nóng)歷春節(jié)的豬價得到了有效控制。在國家發(fā)改委指導(dǎo)下，2020年12月17日，相關(guān)部門投放了首批2萬噸中央儲備凍豬肉，截止2021年2月9日，已組織了9批中央儲備凍豬肉投放，累計掛牌投放量達24萬噸，促進了市場價格平穩(wěn)回落。

媒體報道顯示，2月2日，大中城市精瘦肉價格平均為29.96元/斤，比10天前下降1.3%，同比下降了12%。據(jù)豬價系統(tǒng)網(wǎng)數(shù)據(jù)，在1月15日之后我國生豬價格出現(xiàn)了持續(xù)回落。以生豬（外三元）的價格走勢為例，1月15日為36.67元/公斤，到2月24日價格已回落至27.78元/公斤。

不過，要回到幾年前的豬肉價格，這仍是一場持久戰(zhàn)。

掘金者跨界而來

強大的需求催生了豬價上漲，進而推動了大型豬企的業(yè)績暴漲，形成巨大的財富效應(yīng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，24家豬肉概念股中，12家公司歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長率超過了200%，其中，天邦股份同比增長超200倍居首，正邦科技同比增長超過100倍，牧原股份、傲農(nóng)生物兩家公司也有超過10倍的增幅。

隨著豬價的水漲船高，相關(guān)豬企的座次排名也發(fā)生改變。

2020年上半年，專注生豬養(yǎng)殖的牧原股份取代從事肉豬和肉雞養(yǎng)殖的溫氏股份，成為新晉“豬老大”。2020年前三季度牧原股份實現(xiàn)凈利潤209.88億元，第三季度日賺1億元，遠超溫氏股份前三季度共計82.41億元的凈利潤。

2020年，豬企也紛紛推進擴產(chǎn)計劃。牧原股份擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募資不超95.5億元（含95.5億元），其中70億元擬用于生豬養(yǎng)殖、屠宰項目，目前，該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行已獲證監(jiān)會核準；新希望擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資81.5億元用于18個生豬養(yǎng)殖項目和償還銀行貸款；天邦股份則在2020年7月宣布擬投資23.85億元建設(shè)生豬養(yǎng)殖項目及配套項目。

當供給增加后，豬價的漲勢和豬企的業(yè)績高增長還能持續(xù)嗎？

“牧原股份一天一個億的利潤，說明它是享受到了豬周期消費的紅利以及國家戰(zhàn)備肉儲備的紅利。未來，整個豬周期正常之后，豬肉的整體價格應(yīng)該會比去年略有下降，但與前年相比應(yīng)該還會高10%左右。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬說。

生豬養(yǎng)殖巨大的財富效應(yīng)有目共睹，然而，要在養(yǎng)豬業(yè)掘金絕非易事。但在豬肉巨大的吸金攻勢下，不斷有新的掘金者入場。

網(wǎng)易首開了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界養(yǎng)豬的先河。隨后，京東、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭宣布開始養(yǎng)豬，此外，地產(chǎn)巨頭萬達、恒大、碧桂園及萬科等也入局分食一杯羹。近日，華為也宣布要養(yǎng)豬。

（灌好的臘腸）

巨頭之間也存在差異。網(wǎng)易養(yǎng)豬屬于自建自繁自養(yǎng)的重資產(chǎn)模式，而京東、阿里和華為等則是宣稱要通過科技技術(shù)對傳統(tǒng)養(yǎng)殖模式進行改造，服務(wù)更多的豬企。

“更多巨頭入局養(yǎng)豬行業(yè)，對于整個中國生豬存欄量增加、行業(yè)規(guī)范化管理、品牌化運營都是有好處的，也能促進傳統(tǒng)養(yǎng)豬企業(yè)進行更加規(guī)范化、專業(yè)化、品牌化、規(guī)?；陌l(fā)展，這屬于良性競爭?！敝斓づ顚τ浾弑硎尽?/p>

然而，外界對這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭跨界養(yǎng)豬始終存在爭議，有網(wǎng)友擔憂巨頭用“高科技養(yǎng)豬”的概念講故事炒高豬價。

不過，在朱丹蓬看來，這樣的擔憂并不具備合理性?！柏i價是受飼料成本、供需變化等因素影響的，巨頭入局之后，生豬的存欄量也會相應(yīng)增加，所以反而會把豬價拉低?！?/p>

“現(xiàn)在的消費者，對于豬肉的要求是品質(zhì)跟價格要對等，炒高豬價終歸要有一個說服消費者的理由，而且豬肉是涉及民生的產(chǎn)品，并非一家獨有，不是想炒就能炒起來的。”朱丹蓬進一步指出。

不只是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，一些新入場的養(yǎng)殖者也已認識到科學養(yǎng)豬、提高豬肉品質(zhì)的重要性。

2020年10月底，家住貴州省德江縣桶井鄉(xiāng)的安云虎放棄在北京年薪百萬的工作，在德江復(fù)興鎮(zhèn)俞家橋村啟動生態(tài)有機豬養(yǎng)殖，并計劃未來投資2000多萬元。

目前，安云虎的養(yǎng)豬場已經(jīng)開始動工建設(shè)。為了體現(xiàn)養(yǎng)豬場的生態(tài)效應(yīng)，養(yǎng)豬場的圈舍將全部采用木材結(jié)構(gòu)進行修建，接下來，他的公司還將開發(fā)自己的系統(tǒng)管理平臺，通過系統(tǒng)以視頻錄制的方式全程記錄每頭豬的生長、屠宰和運輸過程，通過可視化技術(shù)讓客戶了解所購買的豬肉是有機、綠色且健康的生態(tài)豬肉。

曾經(jīng)，與豬相關(guān)的職業(yè)被普遍認為上不了臺面。北大畢業(yè)生陸步軒去做屠夫、陳生去養(yǎng)豬都曾引發(fā)外界的大量討論，他們從事生豬養(yǎng)殖行業(yè)被視作“浪費人才”的反面案例。

2013年，陸步軒甚至在北京大學的講臺上哽咽直言：“我給母校丟了臉、抹了黑，我是一個反面教材?！钡?018年，陸步軒和校友共同創(chuàng)辦的“壹號土豬”已入駐全國近30多個主要城市，當年銷售額達18億元。

如今，越來越多的巨頭跨界入場，試圖用技術(shù)手段改變傳統(tǒng)養(yǎng)豬方式，而傳統(tǒng)豬企也在進行自我升級，展開對人才的爭奪，牧原股份更曾開出最高達200萬元的綜合年薪。

養(yǎng)豬業(yè)顯然已經(jīng)走到了變革前夕，當大變革帶來生豬養(yǎng)殖效率的提升，最終受益的還是消費者。