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引言

一般而言，基建項(xiàng)目施工周期長(zhǎng)、確認(rèn)計(jì)量緩慢、資金撥付不及時(shí)，容易造成上下游相關(guān)企業(yè)資金短缺，而與之關(guān)聯(lián)度最高的勘察設(shè)計(jì)企業(yè)影響最為明顯，容易造成企業(yè)應(yīng)收賬款余額升高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低下，資產(chǎn)流動(dòng)性差等一系列問(wèn)題。對(duì)于應(yīng)收賬款余額規(guī)模較大的勘察設(shè)計(jì)企業(yè)，通過(guò)開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化能夠有效拓展融資渠道，降低融資成本，一定程度上盤活存量資產(chǎn)以及降低資產(chǎn)負(fù)債率等效果。但在證券化過(guò)程中，也存在統(tǒng)籌協(xié)調(diào)難、配合度不足、入池資產(chǎn)質(zhì)量差等問(wèn)題，影響該業(yè)務(wù)的開展。因此，探析勘察設(shè)計(jì)企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化問(wèn)題并尋求解決措施是十分必要的。

一、應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化概述及其現(xiàn)實(shí)意義

（一）資產(chǎn)證券化相關(guān)概述及流程

資產(chǎn)證券化主要是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化信用增加為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)未來(lái)所產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流為支撐，最終進(jìn)行資產(chǎn)支持證券的發(fā)行，這一過(guò)程被稱為資產(chǎn)證券化。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)證券化是一種融資形式，由于基礎(chǔ)資產(chǎn)不同，資產(chǎn)證券化可以被分為信貸資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、應(yīng)收賬款、債券組合以及未來(lái)收益證券化。

應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)證券化的一種形態(tài)，是以應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行支持性證券的行為，在選定的應(yīng)收賬款未來(lái)產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的前提下，以應(yīng)收賬款產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化方式進(jìn)行增級(jí)，最終公開發(fā)行證券，實(shí)現(xiàn)融資的行為。該融資方式不僅為發(fā)起人（原始權(quán)益者）提供新型融資工具，提高資本充足率，還能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)較大投資回報(bào)，可以說(shuō)，資產(chǎn)證券化極大的提高了我國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)行效率。

（二）交易結(jié)構(gòu)及流程

在資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)中包含的主體分別為：原始權(quán)益人、管理人、SPV（Special Purpose Vehicle）、托管機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、債權(quán)承銷機(jī)構(gòu)及投資者，各主體的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容及交易結(jié)構(gòu)如圖1所示：

圖1

針對(duì)勘察設(shè)計(jì)企業(yè)而言，對(duì)其應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的流程與其他類型資產(chǎn)證券化的流程基本一致，具體包含以下重要環(huán)節(jié)：

1.確定標(biāo)準(zhǔn)

發(fā)起人（原始權(quán)益人）或代理人與管理人、托管機(jī)構(gòu)、承銷機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)共同協(xié)商，擬定出滿足證券化條件的基礎(chǔ)資產(chǎn)入池標(biāo)準(zhǔn)。

2.篩選資產(chǎn)

根據(jù)發(fā)起人（原始權(quán)益人）實(shí)際融資需求，對(duì)企業(yè)現(xiàn)有應(yīng)收賬款進(jìn)行梳理，選取符合入池標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)收賬款組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池。

3.設(shè)立SPV

SPV是應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的主體，設(shè)立SPV目的在于將入池基礎(chǔ)資產(chǎn)與原始權(quán)益人其他資產(chǎn)分離，以便完成資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓。

4.所有權(quán)轉(zhuǎn)讓

發(fā)起人（原始權(quán)益人）向SPV進(jìn)行基礎(chǔ)資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓出售，只有將入池基礎(chǔ)資產(chǎn)所有權(quán)變更，才能把原始權(quán)益人和SPV的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相分離。如若發(fā)起人（企業(yè)）倒閉或破產(chǎn)清算時(shí)，其債權(quán)人對(duì)已轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)資產(chǎn)無(wú)任何追索權(quán)。

5.發(fā)行銷售

基礎(chǔ)資產(chǎn)完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后，SPV將采取公開發(fā)售或私募方式，將經(jīng)過(guò)信用增級(jí)的資產(chǎn)證券化交由證券承銷商包裝銷售，完成證券發(fā)行。

6.支付對(duì)價(jià)

證券發(fā)售完成后，按照約定證券承銷商扣取一定代理發(fā)行服務(wù)費(fèi)及其他稅費(fèi)后，將發(fā)行證券的收入交付SPV，然后SPV按合同價(jià)格支付發(fā)起人基礎(chǔ)資產(chǎn)的對(duì)價(jià)。

7.清償證券

按合同約定，SPV將在還款日向投資者支付本金和利息，如果基礎(chǔ)資產(chǎn)在還款日償還本息后尚有剩余現(xiàn)金流，該剩余資金將被返還給發(fā)起人，資產(chǎn)證券化交易的整個(gè)過(guò)程結(jié)束。

需要說(shuō)明的是，在某些應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，需要采用循環(huán)購(gòu)買的方式來(lái)解決期限錯(cuò)配和現(xiàn)金流的問(wèn)題。循環(huán)購(gòu)買，是指在資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流持續(xù)購(gòu)買新的同類基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)。設(shè)置循環(huán)購(gòu)買機(jī)制，必須滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)筆數(shù)眾多、同質(zhì)化程度高且后續(xù)儲(chǔ)備充足的條件。在循環(huán)購(gòu)買與專項(xiàng)計(jì)劃現(xiàn)金流分配的銜接上，專項(xiàng)計(jì)劃一般會(huì)區(qū)分循環(huán)期和攤還期。在循環(huán)期內(nèi)，基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流只向投資者支付利息或向代理機(jī)構(gòu)支付代理費(fèi)，不支付本金，多余的現(xiàn)金流用于購(gòu)買新的基礎(chǔ)資產(chǎn)；在攤還期內(nèi)，停止購(gòu)買新的基礎(chǔ)資產(chǎn)，基礎(chǔ)資產(chǎn)（應(yīng)收賬款）產(chǎn)生的現(xiàn)金流累積后按照計(jì)劃向投資者支付本息。

（三）應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化現(xiàn)實(shí)意義

通過(guò)將企業(yè)應(yīng)收賬款進(jìn)行資產(chǎn)證券化，在拓展企業(yè)融資渠道的同時(shí)，提升融資方的市場(chǎng)知名度，降低企業(yè)融資成本，盤活企業(yè)存量應(yīng)收賬款，實(shí)現(xiàn)自身的健康發(fā)展。其現(xiàn)實(shí)意義具體為：

第一，拓寬企業(yè)融資渠道，提高融資效率。與傳統(tǒng)的融資方式比較分析來(lái)看，債權(quán)融資門檻高，限制性條款多，受國(guó)家政策影響大，需要銀行信用評(píng)級(jí)，融資空間小，還要支付高額的利息費(fèi)用。股權(quán)融資易使企業(yè)控制權(quán)分散，信息溝通和披露成本大，且資本成本負(fù)擔(dān)較重。通過(guò)開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化，能夠突破傳統(tǒng)融資方式對(duì)企業(yè)的限制，整體過(guò)程較為靈活。

第二，降低融資成本。相較于其他債券，資產(chǎn)證券化主要引入基礎(chǔ)資產(chǎn)，一般情況下資產(chǎn)支持證券的信用等級(jí)比企業(yè)信用等級(jí)要高，在一定規(guī)模范圍內(nèi)，融資價(jià)格相較銀行貸款或其他債券融資低，有效降低融資成本。

第三，通過(guò)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化，能夠使企業(yè)以證券化的形式盤活存量資產(chǎn)，有效壓降應(yīng)收賬款余額，減少營(yíng)運(yùn)資金的占用，降低企業(yè)負(fù)債融資。

第四，應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的開展一定程度上能夠?qū)ω?cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整，將流動(dòng)性較差資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性較好證券，置換或降低負(fù)債融資，減少流動(dòng)負(fù)債，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，提升企業(yè)信用評(píng)級(jí)。

二、探析勘察設(shè)計(jì)企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化問(wèn)題

從當(dāng)前發(fā)展的情況來(lái)看，勘察設(shè)計(jì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中，其應(yīng)收賬款運(yùn)行情況主要體現(xiàn)出以下幾個(gè)方面的問(wèn)題。

（一）缺乏對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的統(tǒng)籌管控

近年來(lái)，在國(guó)家相關(guān)政策的帶領(lǐng)下，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域內(nèi)勘察設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)更是呈現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢(shì)，整個(gè)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不斷提升。企業(yè)在開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，資產(chǎn)篩選環(huán)節(jié)以及盡調(diào)環(huán)節(jié)往往需要涉及大量的數(shù)據(jù)資料，而資料信息的填報(bào)與傳遞工作在大多數(shù)情況下都是由人工來(lái)完成，整體流程中的信息化與智能化水平都比較低，這也在很大程度上給基礎(chǔ)資產(chǎn)所屬單位帶來(lái)了更大的工作壓力。

就當(dāng)前的發(fā)展情況來(lái)看，勘察設(shè)計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)當(dāng)中所包含的應(yīng)收賬款信息更多還是以賬務(wù)處理為基礎(chǔ)，進(jìn)而完成對(duì)相關(guān)信息的錄入、摘取以及儲(chǔ)存環(huán)節(jié)，并不能完全滿足資產(chǎn)證券化盡調(diào)的信息要求。而且從總體上來(lái)看，勘察設(shè)計(jì)企業(yè)的業(yè)財(cái)融合程度較低，信息化平臺(tái)的建設(shè)也存在著較大的發(fā)展空間，導(dǎo)致企業(yè)在開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的過(guò)程中并不能在第一時(shí)間掌握基礎(chǔ)資產(chǎn)情況，進(jìn)而對(duì)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化發(fā)展帶來(lái)阻礙[1]。

（二）業(yè)務(wù)推廣配合度不足

當(dāng)前，勘察設(shè)計(jì)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中顯現(xiàn)出業(yè)務(wù)推廣配合度較弱的問(wèn)題，也正是這樣特殊的資產(chǎn)證券化原理導(dǎo)致其對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的依賴程度不斷提升。尤其是應(yīng)收賬款類基礎(chǔ)資產(chǎn)，其與企業(yè)發(fā)展中的各個(gè)環(huán)節(jié)都有著十分緊密的聯(lián)系，相較于發(fā)行債券，資產(chǎn)證券化的發(fā)展更需要加強(qiáng)企業(yè)生態(tài)鏈上下游的溝通與聯(lián)絡(luò)，進(jìn)而獲得更大的支持。因此，勘察設(shè)計(jì)企業(yè)在開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的過(guò)程中，應(yīng)保證公司工程、合同等部門的共同參與、協(xié)同合作，確保設(shè)計(jì)論證、啟動(dòng)注冊(cè)以及籌劃發(fā)行等環(huán)節(jié)的穩(wěn)定推進(jìn)，同時(shí)突出財(cái)務(wù)部門在其中所發(fā)揮的聯(lián)動(dòng)推動(dòng)作用。由于資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)起步較晚，因此很多企業(yè)都對(duì)其缺乏基礎(chǔ)的認(rèn)知與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，這樣也導(dǎo)致了在面對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的時(shí)候反應(yīng)能力較差，同時(shí)難以有效提升生態(tài)鏈的配合程度，進(jìn)而對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的順利開展造成阻礙。

（三）缺乏頂層規(guī)劃

勘察設(shè)計(jì)企業(yè)發(fā)展應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化仍處于探索階段，因此，在額度申請(qǐng)以及發(fā)行控制等環(huán)節(jié)難免會(huì)出現(xiàn)一定問(wèn)題。企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)證券化的過(guò)程中往往需要經(jīng)過(guò)多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化流程，因此需要預(yù)留出一定時(shí)間?，F(xiàn)階段，雖然儲(chǔ)架模式以及循環(huán)購(gòu)買模式的應(yīng)用可以有效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化發(fā)行手續(xù)的簡(jiǎn)化，但仍然需要提升對(duì)注冊(cè)額度管理的重視程度。與此同時(shí)，勘察設(shè)計(jì)企業(yè)在發(fā)展資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，應(yīng)不斷從自身需求以及實(shí)際發(fā)展情況出發(fā)，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)證券化的統(tǒng)籌規(guī)劃管理，確保各類資源的優(yōu)化配置，只有這樣才能有效幫助企業(yè)穩(wěn)定資金流動(dòng)、優(yōu)化計(jì)劃性融資管理，從而為資產(chǎn)證券化的深化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（四）低質(zhì)量的基礎(chǔ)資產(chǎn)容易引發(fā)兌付風(fēng)險(xiǎn)

在管理過(guò)程中，應(yīng)收賬款所依據(jù)的《勘察設(shè)計(jì)咨詢合同》條款較為復(fù)雜，也出現(xiàn)一定的施工周期長(zhǎng)、完工進(jìn)度難以控制的特點(diǎn)，甚至勘察設(shè)計(jì)合同約定在工程項(xiàng)目完工之后才可以得到最后的結(jié)算尾款，因此資金回籠速度慢也成為勘察設(shè)計(jì)企業(yè)的問(wèn)題之一。企業(yè)開展證券化時(shí)，對(duì)入池基礎(chǔ)資產(chǎn)的篩選顯得尤為重要。現(xiàn)金流不穩(wěn)定、同質(zhì)性低、信用質(zhì)量較差且很難獲得相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的資產(chǎn)一旦作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，極有可能引發(fā)兌付風(fēng)險(xiǎn)。

三、分析解決勘察設(shè)計(jì)企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化問(wèn)題的有效措施

（一）確定基礎(chǔ)資產(chǎn)，推進(jìn)資產(chǎn)庫(kù)信息化建設(shè)

勘察設(shè)計(jì)企業(yè)在開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)定，并切實(shí)落實(shí)基礎(chǔ)資產(chǎn)庫(kù)信息化建設(shè)。具體而言，在對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選時(shí)，工作人員首先應(yīng)明確作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的應(yīng)收賬款標(biāo)準(zhǔn)，為后續(xù)證券化發(fā)行奠定良好基礎(chǔ)；企業(yè)應(yīng)盡量挑選在建項(xiàng)目的應(yīng)收賬款，且保證合同義務(wù)已履行，業(yè)主應(yīng)是合法存續(xù)的企業(yè)法人；其次在選擇基礎(chǔ)資產(chǎn)時(shí)選擇可轉(zhuǎn)讓、無(wú)權(quán)力限制、權(quán)屬明確、無(wú)抵押以及可回收的應(yīng)收賬款，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)[2]。

與此同時(shí)，為使應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供助力，需要依靠先進(jìn)的資產(chǎn)信息平臺(tái)，基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇與處理直接影響原始權(quán)益人后續(xù)證券的發(fā)行成本，為此，應(yīng)不斷優(yōu)化基礎(chǔ)資產(chǎn)庫(kù)信息化建設(shè)，提高企業(yè)資產(chǎn)智能化管理水平，實(shí)現(xiàn)入池基礎(chǔ)資產(chǎn)數(shù)據(jù)的平臺(tái)對(duì)接推送。同時(shí)，還應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)勘察設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)與內(nèi)部財(cái)務(wù)的有效連接，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)輸入到財(cái)務(wù)輸出的聯(lián)動(dòng)式信息化平臺(tái)，進(jìn)而使相關(guān)工作人員能夠在該平臺(tái)上進(jìn)行入池應(yīng)收賬款的精準(zhǔn)選擇，進(jìn)一步保證基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇的科學(xué)性和合理性。

（二）落實(shí)業(yè)財(cái)聯(lián)動(dòng)宣貫?zāi)Ｊ?，設(shè)立特殊目的載體SPV

對(duì)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化而言，該業(yè)務(wù)的開展與企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)部門以及財(cái)務(wù)部門具有十分密切的聯(lián)系，離不開生態(tài)鏈相關(guān)單位的配合，為此，應(yīng)培養(yǎng)業(yè)財(cái)聯(lián)動(dòng)宣貫?zāi)Ｊ剑訌?qiáng)部門間的聯(lián)動(dòng)。通過(guò)聯(lián)動(dòng)宣貫，能夠使參與單位部門認(rèn)識(shí)到現(xiàn)有生態(tài)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)模式的優(yōu)點(diǎn)，使生態(tài)鏈上下游的宣貫中形成合力，進(jìn)而為應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展奠定基礎(chǔ)，為其提供良好環(huán)境，解決業(yè)務(wù)推廣配合度不足的問(wèn)題，促進(jìn)基礎(chǔ)資產(chǎn)梳理工作和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)順利推進(jìn)。另外，還應(yīng)設(shè)立特殊目的載體SPV，該載體具有極強(qiáng)獨(dú)立性，能夠?yàn)樵摌I(yè)務(wù)的開展提供資產(chǎn)支撐專項(xiàng)計(jì)劃。

（三）建立資源管控體系

為有效解決企業(yè)整體規(guī)劃性較差的問(wèn)題，可通過(guò)統(tǒng)籌建立資源管控體系的方法加強(qiáng)頂層規(guī)劃，從而保證企業(yè)應(yīng)收債款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行。具體而言，勘察設(shè)計(jì)企業(yè)應(yīng)將應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化這一業(yè)務(wù)納入企業(yè)資源范疇，進(jìn)而結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)展方向?qū)ζ溥M(jìn)行統(tǒng)籌管理。主要是對(duì)其進(jìn)行額度規(guī)劃、存量額度管理以及發(fā)行計(jì)劃管理等，實(shí)現(xiàn)管理的立體化和全面化，從而促進(jìn)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化成為企業(yè)日常平滑現(xiàn)金流、計(jì)劃性融資的有效手段。在開展額度規(guī)劃管理和證券發(fā)行計(jì)劃管理工作時(shí)，企業(yè)內(nèi)部相關(guān)工作人員應(yīng)以企業(yè)基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)際規(guī)模為基礎(chǔ)，并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管控訴求進(jìn)行考慮，立足于多個(gè)角度開展管理工作，從而對(duì)證券發(fā)行節(jié)奏進(jìn)行合理管理。

（四）分散入池基礎(chǔ)資產(chǎn)，降低集中兌付風(fēng)險(xiǎn)

在資產(chǎn)特定化和現(xiàn)金流穩(wěn)定基礎(chǔ)上，分散性是基礎(chǔ)資產(chǎn)的生命線?；A(chǔ)資產(chǎn)的分散性越高，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越低。基礎(chǔ)資產(chǎn)的分散性體現(xiàn)在單筆賬款的金額占比，如果只有幾筆資產(chǎn)顯然無(wú)法做到分散?；A(chǔ)資產(chǎn)分散性還表現(xiàn)在債務(wù)人的行業(yè)分散性、地域多方面。如基礎(chǔ)資產(chǎn)不夠分散，風(fēng)險(xiǎn)不能分解給眾多債務(wù)人，則將承擔(dān)基礎(chǔ)資產(chǎn)的集中度風(fēng)險(xiǎn)。此外，還應(yīng)注意基礎(chǔ)資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)分散性，有些產(chǎn)品的有多個(gè)債務(wù)人，但多個(gè)債務(wù)人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)之后，一損俱損，這也體現(xiàn)出集中度風(fēng)險(xiǎn)。因此，在基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選中，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)問(wèn)題。

（1）發(fā)起人（原始權(quán)益人）應(yīng)當(dāng)擁有合法、合規(guī)基礎(chǔ)資產(chǎn)，甄選入池的基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)交易，合法有效，對(duì)價(jià)公允。

（2）發(fā)起人（原始權(quán)益人）已經(jīng)履行了合同約定的義務(wù)，基礎(chǔ)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的支付條件已經(jīng)滿足，債務(wù)人履行支付義務(wù)不存在抗辯和抵銷情形。

（3）基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)屬明確，沒(méi)有擔(dān)保、質(zhì)押等抵押條件，也沒(méi)有其他權(quán)利義務(wù)限制。

結(jié)語(yǔ)

綜上所述，經(jīng)過(guò)對(duì)勘察設(shè)計(jì)企業(yè)開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化問(wèn)題進(jìn)行梳理分析，勘察設(shè)計(jì)企業(yè)可以通過(guò)開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，能夠拓寬企業(yè)融資渠道、降低融資成本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)也能夠盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，為企業(yè)提質(zhì)健身。同時(shí)我們也應(yīng)注意到，勘察設(shè)計(jì)企業(yè)在開展應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，擬定入池資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，甄別、挑選符合條件的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)分散入池，推動(dòng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的順利展開，從而促進(jìn)企業(yè)良性健康、可持續(xù)發(fā)展。