三駕馬車中的投資一向是拉動中國經(jīng)濟前行的重要動能。而政府投資是其中的重要組成部分，圍繞基建的投資更是重中之重。今年以來，投資引擎不復以往強勁，除了民企投資下滑，政府投資呈疲軟之態(tài)也是原因之一。而圍繞基建的投資力度不彰，也是導致政府投資疲軟的“罪魁禍首”之一。

前些年如烈火烹油之勢的地方基建投資狂潮退潮，一方面與中央為防范和化解地方債風險而嚴肅財政紀律有關，另一方面也與房地產(chǎn)超高景氣不再，地方傳統(tǒng)融資模式運轉(zhuǎn)不靈，自身財力受限有關。此外，傳統(tǒng)基礎設施漸趨飽和，缺乏好的項目也是原因之一，這從今年中央批復下發(fā)的地方建設專項債額度居然沒有用完就可見一斑。中央也在近幾個月不斷敦促地方政府加大投資力度，提出要盡快形成一定規(guī)模的實物工作量，以遏制投資下滑的趨勢。

除了財力和傳統(tǒng)基礎設施的飽和，被寄予厚望的新基建沒能接續(xù)傳統(tǒng)基建的角色，也在一定程度上造成投資勢頭下滑。這與新基建本身的諸多特點有關，需要采取針對性的舉措，同時也需要耐心和政策定力。

新基建首先是個技術活兒，與“傻大黑粗”的“鐵公機”及相對成熟的各種工業(yè)園區(qū)、高新區(qū)等園區(qū)運營技術相比，需要地方政府有更高的技術鑒別、選擇乃至架構集成能力，很多時候很難大干快上。

以全國高科技水平領先的深圳為例，日前也在公布新基建方案時坦承，在選擇基建投資領域時，深圳在5G、人工智能等應用領域已達到國際先進水平，但在基礎軟件、高端芯片、關鍵材料、核心零部件、重大裝備等領域仍然受制于人。

以智慧城市建設為例，不少地方也熱過一陣子，但熱鬧過后又都漸趨冷靜。首先智慧城市到底應該包含哪些要素，需要配置哪些軟硬件，通用的技術標準是什么，依然處于探索階段。

此外，相對于以前幾家央企就能“大包大攬”的傳統(tǒng)基建，新基建涉及的上下游環(huán)節(jié)、技術鏈條、系統(tǒng)集成和架構等等特別多，往往需要協(xié)調(diào)很多家高科技公司，很難以哪一家企業(yè)為主。這對政府來說是個新難題。

而且相對于之前基礎設施建設和招商引資相對脫離，屬于筑巢和引鳳可以分開安排，新基建的投資建設本身就與各個地方的高新技術產(chǎn)業(yè)的既有基礎和未來發(fā)展方向有關，一方面平地起高樓的可能性不大，另一方面建設者很大程度上就是產(chǎn)業(yè)的參與者，對地方產(chǎn)業(yè)環(huán)境、技術基礎設施、市場環(huán)境等等都會比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)更挑剔。

在這方面，即使居于全國領先地位的深圳，也面臨“由于‘新基建的形態(tài)和邊界不斷演進拓展，‘新基建發(fā)展與挑戰(zhàn)并存。規(guī)劃建設統(tǒng)籌協(xié)調(diào)力度不夠、部分核心技術‘卡脖子問題尚存”的挑戰(zhàn)性局面。

與傳統(tǒng)基建相比，新基建對人才和創(chuàng)新生態(tài)的要求也更高。那些有著雄厚的科學院所資源和研發(fā)基礎，產(chǎn)學研融合創(chuàng)新有著深厚積淀，既能耐得住寂寞搞基礎研發(fā)，又能對市場做出快速反應的地方，往往能夠引領新基建的標準，并取得新基建和新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的疊加倍增效應，從而形成良性循環(huán)。

反之亦然。因此，雖然各地都提出加快構建產(chǎn)學研深度融合的創(chuàng)新基礎設施體系，但與傳統(tǒng)工業(yè)和傳統(tǒng)基建時代相比，基礎相對薄弱的地區(qū)在這一輪新基建和新產(chǎn)業(yè)發(fā)展中彎道超車的可能性要低很多。因此，針對新基建推進過程中可能會產(chǎn)生的區(qū)域差距擴大的情形，有關部門可能需要早為之計。

最后是關于“錢”的問題。新基建項目多元化投融資體系有待完善，是不少地方的新常態(tài)。就像深圳在相關報告中所指出的那樣，這實際上是一種全局性的難題，因為新基建技術的更新迭代非?？?，而且投資規(guī)模也比較大，回收周期又比較長，社會資本進入的意愿相對較低。

當年民企參與基礎設施建設意愿不高也是因為投資周期長回報慢，但畢竟有著相對成熟的BOT模式，近年來推出的PPP和REITs等也能解決一部分問題。而新基建在這方面的問題更加突出，所以需要在投融資多元化方面更多求索。比如政府和市場在聯(lián)手的基礎上進一步細化分工，投資回報前景相對明朗的多讓市場發(fā)揮主體作用，更多前期的投資則由政府承擔等等。