“浮腫”的鋁價(jià)，巨大的風(fēng)險(xiǎn)！
2021-05-29 03:09:26
中國(guó)有色金屬 2021年10期
處于價(jià)格飛漲的高危時(shí)段，特別要提醒鋁深加工企業(yè)，一定要控制合理的庫(kù)存，千萬(wàn)不要在高價(jià)位時(shí)囤積鋁錠，一旦價(jià)位回落，就會(huì)成為“接盤(pán)俠”，面臨滅頂之災(zāi)。
從2020年5月開(kāi)始，隨著新冠疫情在國(guó)內(nèi)被控制，經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，電解鋁價(jià)格開(kāi)始了一路溫漲。進(jìn)入2021年之后，鋁價(jià)仿佛脫韁野馬，快速上漲，沖破17000元/噸用了45天，沖破18000元/噸用了14天，沖破19000元/噸用了16天。5月7日當(dāng)天，長(zhǎng)江有色鋁錠上漲550元/噸，價(jià)格達(dá)19680元/噸，南海有色鋁錠報(bào)價(jià)已達(dá)20010元/噸，達(dá)到13年來(lái)最高價(jià)位。
鋁價(jià)為何一路狂飆突進(jìn)？背后有何推手？究竟是需求的增長(zhǎng)還是資本的逐利？將會(huì)帶來(lái)哪些風(fēng)險(xiǎn)？
三問(wèn)鋁價(jià)為何非理性上漲
一問(wèn)：國(guó)內(nèi)鋁供需基本平衡，為何鋁價(jià)一路飛漲？
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原理告訴我們，商品的價(jià)格主要是由供需關(guān)系所決定的。如果國(guó)內(nèi)的鋁需求大幅增加，造成“求大于供”，導(dǎo)致鋁價(jià)上漲，暫且情有可原。但是，記者從建筑、汽車(chē)兩大用鋁領(lǐng)域的消費(fèi)指數(shù)來(lái)分析，鋁消費(fèi)的基本面并沒(méi)有發(fā)生大幅增長(zhǎng)。
——建筑用鋁占鋁應(yīng)用約三分之一。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年一季度，全國(guó)建筑業(yè)房屋建筑施工面積97.4億平方米，同比增長(zhǎng)9.0%。（屬于恢復(fù)性增長(zhǎng)）
鋁錠
——汽車(chē)屬于耐用消費(fèi)品，置換周期比較長(zhǎng)。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人士近期表示，對(duì)比2019年累計(jì)歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比下降，且降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，在市場(chǎng)消費(fèi)恢復(fù)情況向好的背景下，或與芯片供應(yīng)問(wèn)題有關(guān)。
商品價(jià)格的另一個(gè)決定因素是生產(chǎn)成本。電解鋁的主要成本是氧化鋁和電力。氧化鋁的價(jià)格并沒(méi)有隨著電解鋁的瘋漲而漲，相反，近期只是略有上漲，一直維持在2450元/噸左右。北京安泰科信息股份有限公司相關(guān)分析師指出：“目前，中國(guó)國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能已達(dá)8915萬(wàn)噸，當(dāng)前，氧化鋁完全是買(mǎi)方市場(chǎng)，定價(jià)權(quán)在電解鋁企業(yè)手中。”
再者，國(guó)內(nèi)各省的電價(jià)也維持在往年價(jià)位。
鋁板帶
鋁棒
鋁制汽車(chē)配件
綜合分析來(lái)看，電解鋁的供求關(guān)系并沒(méi)有發(fā)生太大的變化，供需面基本保持平衡，電解鋁的生產(chǎn)成本也沒(méi)有發(fā)生顯著變化，考慮物價(jià)指數(shù)，鋁消費(fèi)和鋁成本的溫和上漲絕對(duì)不會(huì)支撐鋁價(jià)上漲到近2萬(wàn)元的價(jià)位。鋁價(jià)上漲缺乏科學(xué)合理的解釋。
二問(wèn)：電解鋁減產(chǎn)量微乎其微，為何鋁價(jià)一路飛漲？
“雙碳”已成為當(dāng)前的熱詞，在環(huán)保、減排、限制等硬壓力之下，鋁供應(yīng)有了一定的限制。年初，內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于確保完成“十四五”能耗雙控目標(biāo)任務(wù)若干保障措施(征求意見(jiàn)稿)》以來(lái)，區(qū)內(nèi)多家電解鋁企業(yè)先后減產(chǎn)，但涉及產(chǎn)能僅為30萬(wàn)噸左右，折合年產(chǎn)量10萬(wàn)噸左右，相對(duì)于2020年全國(guó)3726萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，僅為0.2%，其影響絕對(duì)不足以拉動(dòng)鋁價(jià)大幅上漲。
三問(wèn)：再生鋁進(jìn)口政策今年放寬，為何鋁價(jià)一路飛漲？
自2018年以來(lái)，進(jìn)口廢鋁受限，成為影響國(guó)內(nèi)廢鋁供應(yīng)的最主要因素，使得國(guó)內(nèi)廢鋁供應(yīng)趨于短缺，國(guó)內(nèi)鋁加工企業(yè)只能使用原鋁代替廢鋁。2020年疫情暴發(fā)，海外短期供應(yīng)過(guò)剩，再生鋁合金錠大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)。2021年，再生鋁錠進(jìn)口政策放寬，ADC12鋁合金錠進(jìn)口窗口逐步擴(kuò)大，今年有望再增加150萬(wàn)噸進(jìn)入中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。按常理來(lái)看，應(yīng)該會(huì)沖擊國(guó)內(nèi)原鋁價(jià)格，但國(guó)內(nèi)原鋁價(jià)格不降反增，實(shí)屬反常。
那么，為何鋁價(jià)呈現(xiàn)出非理性的飛漲呢？
資本逐利和隱性庫(kù)存是幕后推手
記者分析，一是多頭資本的逐利行為。后疫情時(shí)代，國(guó)家出臺(tái)相對(duì)寬松的貨幣政策，讓各方融資條件相對(duì)寬松，前期鋁價(jià)溫和上漲，屬于正常現(xiàn)象，但是正如炒股票一樣，中國(guó)人有“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的習(xí)慣，都盯住電解鋁，多方資金涌入鋁市，大家都抱著賭一把的心態(tài)，共同助推鋁價(jià)一路上漲。再者，前幾年電解鋁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革形成了4500萬(wàn)噸的產(chǎn)能天花板，為資本炒作掃除了后顧之憂(yōu)。表面上看是鋁需求增加了，但是這“需求”只是資本運(yùn)作的“需求”，而不是真正意義上的鋁消費(fèi)需求。記者連線(xiàn)了幾家鋁貿(mào)易商，他們都承認(rèn)有這種現(xiàn)象。
二是隱性庫(kù)存。當(dāng)某產(chǎn)品價(jià)格一路上漲之時(shí)，生產(chǎn)商必然有“惜售”的操作，這是資本逐利的本性所使。記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，近期有國(guó)內(nèi)部分電解鋁生產(chǎn)企業(yè)將成品鋁錠內(nèi)部?jī)?chǔ)存，或是直接發(fā)往下游廠(chǎng)家，而不是像以往一樣進(jìn)入南海、無(wú)錫、重慶等鋁錠倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)構(gòu)，不計(jì)入統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，造成表面上鋁錠用量增長(zhǎng)、庫(kù)存不斷降低的錯(cuò)覺(jué)，借以推動(dòng)鋁價(jià)再漲。佛山南海某鋁倉(cāng)儲(chǔ)公司負(fù)責(zé)人說(shuō)：“與去年同期相比，鋁庫(kù)存下降了，而且現(xiàn)在搞期貨的人都少了，都在搞現(xiàn)貨交易?！?/p>
同樣，下游的鋁加工企業(yè)（鋁棒、型材廠(chǎng)等）也存在大量的隱性庫(kù)存。某鋁棒企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者坦言：“中國(guó)人有買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的習(xí)慣，我們擔(dān)心鋁價(jià)會(huì)持續(xù)上漲，所以前期多采購(gòu)了一些鋁錠壓在廠(chǎng)區(qū)，也適當(dāng)壓一些鋁棒產(chǎn)品放在企業(yè)內(nèi)部庫(kù)房里。”
記者沒(méi)法測(cè)算那些沒(méi)有進(jìn)入統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)體系中的鋁錠和鋁產(chǎn)品數(shù)量，但，那一定是一個(gè)不小的數(shù)字。
一位不愿意具名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，后疫情時(shí)代，中國(guó)的建筑、乘用車(chē)、鋁車(chē)輪、軌道交通、5G等領(lǐng)域消費(fèi)量雖然都在增加，但都是包括價(jià)格上漲因素之內(nèi)的金額量增長(zhǎng)，然而鋁的絕對(duì)消費(fèi)數(shù)量并沒(méi)有增加。庫(kù)存表面顯示降低，實(shí)際上是資本逐利和隱性庫(kù)存在作祟，鋁價(jià)上漲，實(shí)際上是一種病態(tài)的“浮腫”。
鋁價(jià)飛漲，會(huì)讓“擴(kuò)大鋁應(yīng)用”付之東流
鋁價(jià)漲幅如此之快之猛，或?qū)⒁l(fā)一系列連鎖反應(yīng)，造成巨大的風(fēng)險(xiǎn)。鋁價(jià)上漲傳導(dǎo)給下游加工企業(yè)之后，必然會(huì)傳遞到終端鋁消費(fèi)品上，引發(fā)連環(huán)反應(yīng)，最終，將產(chǎn)生抑制全社會(huì)鋁消費(fèi)的導(dǎo)向。
自2012年開(kāi)始，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)在全行業(yè)積極倡導(dǎo)擴(kuò)大鋁應(yīng)用、促進(jìn)鋁消費(fèi)，彼時(shí)，鋁價(jià)處于低位，協(xié)會(huì)在交通車(chē)輛輕量化“以鋁代鋼”、電力行業(yè)“以鋁節(jié)銅”、建筑領(lǐng)域“以鋁節(jié)木”等領(lǐng)域做了大量卓有成效的工作，至今已達(dá)10年之久?！皵U(kuò)大鋁應(yīng)用”這項(xiàng)工作也得到了國(guó)家發(fā)改委、工信部、國(guó)務(wù)院參事室的支持認(rèn)可，得到了包括廣大鋁企業(yè)在內(nèi)的全社會(huì)的響應(yīng)和參與。山東濱州某鋁加工企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)，他們的產(chǎn)品主要供給國(guó)內(nèi)一線(xiàn)品牌汽車(chē)車(chē)身廠(chǎng)商，如果鋁價(jià)格居高不下，受性?xún)r(jià)比影響，出于成本考慮，下游汽車(chē)廠(chǎng)商或許會(huì)考慮重新用鋼材代替鋁材。如果發(fā)生這樣的現(xiàn)象，全行業(yè)以鋁代鋼、以鋁節(jié)銅、以鋁節(jié)木的風(fēng)向和倡導(dǎo)就會(huì)化為虛有，導(dǎo)致10年努力功虧一簣，對(duì)于節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、綠色消費(fèi)乃至建立資源節(jié)約型社會(huì)將產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響。
大潮退去之后，殘局如何收?qǐng)觯?/h2>
從2020年開(kāi)始，為了控制疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)滯漲，全球都采取了寬松的貨幣政策。特別是美國(guó)，自2020年實(shí)施了量化寬松的貨幣政策（QE），簡(jiǎn)單理解就是印鈔票、貨幣超發(fā)。短短一年時(shí)間，美國(guó)財(cái)政刺激總量已經(jīng)達(dá)到了5萬(wàn)億美元的天量。印刷機(jī)一開(kāi)，晝夜不停地印美元，通過(guò)一系列傳導(dǎo)機(jī)制，把全球市場(chǎng)引向通貨膨脹，這種操作“很美國(guó)”。對(duì)此，五礦有色金屬股份有限公司鉛鋅貴金屬經(jīng)理潘敬說(shuō)：“近期，在美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策背景下，美元指數(shù)屢破新低，對(duì)有色金屬、貴金屬商品價(jià)格造成了通漲的趨勢(shì)?！?/p>
為通脹付出最大代價(jià)的還是新興市場(chǎng)。中國(guó)作為最大的新興市場(chǎng)國(guó)家，雖然有著國(guó)內(nèi)強(qiáng)大的消費(fèi)和供給能力以及貨幣獨(dú)立能力，但是，面對(duì)全球性的通脹風(fēng)暴，中國(guó)難以獨(dú)善其身。
隨著新冠疫情在全球范圍逐步被控制，各國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平穩(wěn)，貨幣寬松的刺激政策必然會(huì)減弱，一旦銀根收緊，資本撤出，鋁價(jià)就會(huì)迅速回落，眾多鋁企業(yè)的隱性庫(kù)存將會(huì)進(jìn)一步加劇鋁價(jià)的下跌，所有的鋁加工企業(yè)將面臨巨大的潛虧，形成巨大的經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)，或許將對(duì)多年來(lái)供給側(cè)改革形成的穩(wěn)健的鋁工業(yè)造成毀滅性的打擊。
記者在調(diào)查中，上海某鋁加工企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)：“鋁價(jià)上漲迅猛，不要問(wèn)多少錢(qián)？你應(yīng)該問(wèn)還有沒(méi)有貨！目前的情況是買(mǎi)鋁無(wú)技巧，全靠下單早，我們只掙固定的加工費(fèi)，近2萬(wàn)元的鋁價(jià)占據(jù)了巨大的資金量，現(xiàn)在進(jìn)退兩難，壓力太大了！”
有業(yè)內(nèi)人士分析指出，雖然在當(dāng)前鋁價(jià)高位運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，電解鋁企業(yè)盈利能力很強(qiáng)，但是，慢慢地會(huì)輻射到人工、原輔材料等價(jià)格上漲，造成電解鋁企業(yè)高成本運(yùn)行，一旦鋁價(jià)回落，又將是什么樣的結(jié)果？
無(wú)論是資本逐利還是貨幣超發(fā)，財(cái)富都不會(huì)憑空增加，最終都將曲終人散，這場(chǎng)饕餮盛宴之后，誰(shuí)來(lái)收拾殘局？處于價(jià)格飛漲的高危時(shí)段，特別要提醒鋁深加工企業(yè)，一定要控制合理的庫(kù)存，千萬(wàn)不要在高價(jià)位時(shí)囤積鋁錠，一旦價(jià)位回落，就會(huì)成為“接盤(pán)俠”，面臨滅頂之災(zāi)。全行業(yè)應(yīng)該引起高度重視，必須踩下價(jià)格的“剎車(chē)踏板”，如果一味“踩油門(mén)”，最終將落得一地雞毛，狼狽不堪。
猜你喜歡
鋁加工(2024年1期)2024-05-30 12:08:46
鋁加工(2023年3期)2023-08-31 08:06:46
鋁加工(2020年6期)2020-12-20 14:08:41
商品與質(zhì)量(2020年23期)2020-11-26 21:01:14
化工管理(2020年15期)2020-01-13 18:40:44
世界有色金屬(2019年14期)2019-02-10 12:22:02
資源再生(2017年3期)2017-06-01 12:20:58
鋁加工(2014年6期)2014-04-17 08:29:17
鋁加工(2014年5期)2014-04-17 08:27:04
鋁加工(2014年2期)2014-04-17 08:20:48
